报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,360，跌20，跌幅0.03%，成交量4.27万手，持仓量15.76万手 [3] - 铝最新价20,670，跌95，跌幅0.46%，成交量13.23万手，持仓量23.23万手 [3] - 锌最新价22,510，跌20，跌幅0.09%，成交量13.11万手，持仓量9.68万手 [3] - 铅最新价16,885，涨25，涨幅0.15%，成交量3.24万手，持仓量6.20万手 [3] - 镍最新价121,180，跌170，跌幅0.14%，成交量9.66万手，持仓量8.11万手 [3] - 锡最新价268,300，涨770，涨幅0.29%，成交量4.41万手，持仓量2.48万手 [3] - 氧化铝最新价3,170，跌74，跌幅2.28%，成交量28.05万手，持仓量12.20万手 [3] - 黄金最新价785.44，涨2.06，涨幅0.26%，成交量18.71万手，持仓量21.76万手 [3] - 白银最新价9,241，涨40，涨幅0.43%，成交量32.69万手，持仓量37.81万手 [3] - 碳酸锂最新价72,200，涨3,640，涨幅5.31%，成交量4.09万手，持仓量3.52万手 [3] - 工业硅最新价8,635，涨50，涨幅0.58%，成交量2.25万手，持仓量6.51万手 [3] - 多晶硅最新价50,120，跌1,265，跌幅2.46%，成交量2.23万手，持仓量4.35万手 [3] - 螺纹钢最新价3,215，跌21，跌幅0.65%，成交量164.87万手，持仓量162.82万手 [3] - 铁矿石最新价790.50，跌1.00，跌幅0.13%，成交量19.97万手，持仓量33.54万手 [3] - 锰硅最新价6,072，跌44，跌幅0.72%，成交量3.33万手，持仓量4.00万手 [3] - 硅铁最新价5,822，跌58，跌幅0.99%，成交量6.85万手，持仓量6.08万手 [3] - 玻璃最新价1,156，跌12，跌幅1.03%，成交量3.35万手，持仓量2.29万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.85 [4] - 铝成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.88 [4] - 锌成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.63 [4] - 铅成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.59 [4] - 镍成交量PCR为0.23，持仓量PCR为0.33 [4] - 锡成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.75 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.50 [4] - 黄金成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.61 [4] - 白银成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.85 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.33 [4] - 工业硅成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.42 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.06，持仓量PCR为1.46 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.59 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.90，持仓量PCR为1.13 [4] - 锰硅成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.48 [4] - 硅铁成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.52 [4] - 玻璃成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.37 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力点82,000，支撑点75,000 [5] - 铝压力点21,000，支撑点20,000 [5] - 锌压力点23,200，支撑点22,000 [5] - 铅压力点17,400，支撑点16,600 [5] - 镍压力点130,000，支撑点118,000 [5] - 锡压力点270,000，支撑点260,000 [5] - 氧化铝压力点4,200，支撑点2,800 [5] - 黄金压力点968，支撑点768 [5] - 白银压力点10,000，支撑点8,000 [5] - 碳酸锂压力点99,000，支撑点60,000 [5] - 工业硅压力点14,800，支撑点8,000 [5] - 多晶硅压力点60,000，支撑点40,000 [5] - 螺纹钢压力点3,850，支撑点3,100 [5] - 铁矿石压力点850，支撑点700 [5] - 锰硅压力点8,000，支撑点5,800 [5] - 硅铁压力点6,500，支撑点5,600 [5] - 玻璃压力点1,840，支撑点1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率10.16%，加权隐波率15.19% [6] - 铝平值隐波率8.65%，加权隐波率11.07% [6] - 锌平值隐波率12.28%，加权隐波率15.18% [6] - 铅平值隐波率9.54%，加权隐波率12.86% [6] - 镍平值隐波率16.56%，加权隐波率25.09% [6] - 锡平值隐波率14.43%，加权隐波率20.34% [6] - 氧化铝平值隐波率28.31%，加权隐波率34.03% [6] - 黄金平值隐波率13.78%，加权隐波率17.82% [6] - 白银平值隐波率21.17%，加权隐波率22.88% [6] - 碳酸锂平值隐波率43.98%，加权隐波率47.96% [6] - 工业硅平值隐波率31.63%，加权隐波率40.84% [6] - 多晶硅平值隐波率44.70%，加权隐波率49.11% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.48%，加权隐波率18.54% [6] - 铁矿石平值隐波率19.10%，加权隐波率22.42% [6] - 锰硅平值隐波率24.34%，加权隐波率31.12% [6] - 硅铁平值隐波率27.28%，加权隐波率40.07% [6] - 玻璃平值隐波率30.72%，加权隐波率43.62% [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率卖方期权组合及现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建卖出偏中性期权组合及现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性期权组合及现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头期权组合及现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略及现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性期权组合及现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性做空波动率期权卖方组合及现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性期权组合及现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性期权组合及现货多头领口策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建做空波动率期权组合及现货套保策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率期权组合及现货多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,170，跌100，跌幅0.13%，成交量8.09万手，持仓量16.77万手 [3] - 铝最新价20,480，涨5，涨幅0.02%，成交量12.76万手，持仓量23.35万手 [3] - 锌最新价22,225，跌120，跌幅0.54%，成交量10.51万手，持仓量10.81万手 [3] - 铅最新价16,775，涨115，涨幅0.69%，成交量4.76万手，持仓量7.63万手 [3] - 镍最新价120,050，涨70，涨幅0.06%，成交量10.69万手，持仓量9.69万手 [3] - 锡最新价266,370，涨2,120，涨幅0.80%，成交量5.83万手，持仓量2.75万手 [3] - 氧化铝最新价3,166，跌39，跌幅1.22%，成交量27.53万手，持仓量13.70万手 [3] - 黄金最新价781.12，涨10.22，涨幅1.33%，成交量18.92万手，持仓量21.88万手 [3] - 白银最新价8,994，涨71，涨幅0.80%，成交量58.74万手，持仓量36.52万手 [3] - 碳酸锂最新价68,920，涨1,080，涨幅1.59%，成交量34.07万手，持仓量21.61万手 [3] - 工业硅最新价8,500，跌360，跌幅4.06%，成交量22.52万手，持仓量19.43万手 [3] - 多晶硅最新价49,200，跌1,535，跌幅3.03%，成交量38.32万手，持仓量11.08万手 [3] - 螺纹钢最新价3,175，跌38，跌幅1.18%，成交量192.91万手，持仓量176.07万手 [3] - 铁矿石最新价787.00，涨2.50，涨幅0.32%，成交量26.18万手，持仓量41.00万手 [3] - 锰硅最新价5,962，跌26，跌幅0.43%，成交量35.87万手，持仓量27.13万手 [3] - 硅铁最新价5,682，跌104，跌幅1.80%，成交量27.96万手，持仓量15.51万手 [3] - 玻璃最新价1,093，跌11，跌幅1.00%，成交量262.09万手，持仓量116.86万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量96,284，量PCR1.49，持仓量93,258，仓PCR0.84 [4] - 铝成交量35,648，量PCR1.06，持仓量66,874，仓PCR0.79 [4] - 锌成交量24,989，量PCR1.04，持仓量34,351，仓PCR0.72 [4] - 铅成交量6,052，量PCR0.57，持仓量11,279，仓PCR0.46 [4] - 镍成交量30,721，量PCR0.28，持仓量47,659，仓PCR0.35 [4] - 锡成交量8,605，量PCR1.16，持仓量10,943，仓PCR0.76 [4] - 氧化铝成交量162,283，量PCR0.57，持仓量177,565，仓PCR0.56 [4] - 黄金成交量49,580，量PCR0.56，持仓量104,361，仓PCR0.66 [4] - 白银成交量166,226，量PCR0.90，持仓量183,125，仓PCR0.95 [4] - 碳酸锂成交量547,108，量PCR0.45，持仓量461,135，仓PCR0.41 [4] - 工业硅成交量418,199，量PCR0.74，持仓量355,288，仓PCR0.53 [4] - 多晶硅成交量1,006,775，量PCR0.95，持仓量516,044，仓PCR1.83 [4] - 螺纹钢成交量178,614，量PCR0.51，持仓量486,831，仓PCR0.58 [4] - 铁矿石成交量228,997，量PCR0.81，持仓量551,855，仓PCR1.09 [4] - 锰硅成交量196,295，量PCR0.27，持仓量293,481，仓PCR0.46 [4] - 硅铁成交量104,220，量PCR0.39，持仓量127,320，仓PCR0.58 [4] - 玻璃成交量1,686,361，量PCR0.57，持仓量1,504,687，仓PCR0.41 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力点82,000，支撑点75,000 [5] - 铝压力点21,000，支撑点20,000 [5] - 锌压力点23,200，支撑点22,000 [5] - 铅压力点17,400，支撑点16,600 [5] - 镍压力点130,000，支撑点118,000 [5] - 锡压力点270,000，支撑点250,000 [5] - 氧化铝压力点4,200，支撑点2,800 [5] - 黄金压力点968，支撑点768 [5] - 白银压力点10,000，支撑点8,000 [5] - 碳酸锂压力点100,000，支撑点60,000 [5] - 工业硅压力点15,000，支撑点8,000 [5] - 多晶硅压力点60,000，支撑点40,000 [5] - 螺纹钢压力点3,850，支撑点3,000 [5] - 铁矿石压力点850，支撑点700 [5] - 锰硅压力点8,000，支撑点5,800 [5] - 硅铁压力点7,200，支撑点5,400 [5] - 玻璃压力点1,840，支撑点1,000 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率10.98，加权隐波率16.89，购隐波率16.64，沽隐波率17.05 [6] - 铝平值隐波率9.67，加权隐波率12.06，购隐波率12.51，沽隐波率11.64 [6] - 锌平值隐波率11.02，加权隐波率13.92，购隐波率14.94，沽隐波率12.95 [6] - 铅平值隐波率12.27，加权隐波率14.52，购隐波率15.17，沽隐波率13.40 [6] - 镍平值隐波率18.13，加权隐波率27.92，购隐波率30.24，沽隐波率19.67 [6] - 锡平值隐波率16.05，加权隐波率23.42，购隐波率24.62，沽隐波率22.38 [6] - 氧化铝平值隐波率28.86，加权隐波率34.89，购隐波率38.15，沽隐波率29.15 [6] - 黄金平值隐波率13.04，加权隐波率17.75，购隐波率19.00，沽隐波率15.50 [6] - 白银平值隐波率20.99，加权隐波率24.01，购隐波率25.04，沽隐波率22.87 [6] - 碳酸锂平值隐波率41.65，加权隐波率50.84，购隐波率54.97，沽隐波率41.67 [6] - 工业硅平值隐波率30.70，加权隐波率39.76，购隐波率48.29，沽隐波率28.28 [6] - 多晶硅平值隐波率52.27，加权隐波率61.30，购隐波率60.76，沽隐波率61.86 [6] - 螺纹钢平值隐波率15.13，加权隐波率19.92，购隐波率22.01，沽隐波率15.79 [6] - 铁矿石平值隐波率19.61，加权隐波率23.93，购隐波率24.03，沽隐波率23.80 [6] - 锰硅平值隐波率22.04，加权隐波率30.87，购隐波率33.22，沽隐波率22.23 [6] - 硅铁平值隐波率23.35，加权隐波率31.32，购隐波率34.71，沽隐波率22.42 [6] - 玻璃平值隐波率41.38，加权隐波率52.62，购隐波率59.50，沽隐波率40.56 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 展示铜、铝等多种金属期权标的合约的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 呈现各期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化等信息，用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 从看涨期权和看跌期权最大持仓量所在的行权价，分析各期权品种的压力点和支撑点 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 给出各期权品种的平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 各品种期权分析及策略建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有变化，行情先跌后涨，期权隐含波动率偏低，建议构建做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有增减，行情偏多震荡，期权隐含波动率在均值附近，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存小幅累库，行情短期偏多，期权隐含波动率上升，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：基本面港口累库，行情宽幅震荡，期权隐含波动率较高，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存有变动，行情短期偏弱，期权隐含波动率较高，建议采用做空波动率和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面库存增加，行情偏多上行，期权隐含波动率在均值较高水平，建议构建卖出偏多头期权组合和现货多头套保策略 [12] 贵金属 - 黄金/白银期权：黄金基本面货币政策有转向预期，行情短期偏弱，期权隐含波动率在均值附近，建议采用偏中性做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [13] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面库存有变化，行情超跌反弹，期权隐含波动率偏低，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货多头备兑策略 [14] - 铁矿石期权：基本面库存增加，行情偏多上行，期权隐含波动率在均值偏下，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货多头领口策略 [14] - 铁合金期权：锰硅基本面库存回落，行情超跌反弹，期权隐含波动率在均值偏下，建议采用做空波动率策略 [15] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面库存高位持稳，行情偏多上行，期权隐含波动率上升，建议采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货套保策略 [15] - 玻璃期权：基本面库存处于高位，行情空头反弹，期权隐含波动率较高有下降趋势，建议采用看涨期权牛市价差、做空波动率期权组合和现货多头领口策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价78,260，涨0.46%，成交量5.43万手，持仓量15.38万手 [3] - 铝AL2508最新价20,560，涨0.51%，成交量6.84万手，持仓量18.19万手 [3] - 锌ZN2508最新价22,335，涨1.15%，成交量7.75万手，持仓量6.72万手 [3] - 铅PB2508最新价16,825，跌0.27%，成交量3.14万手，持仓量5.20万手 [3] - 镍NI2508最新价120,490，涨0.72%，成交量8.58万手，持仓量5.34万手 [3] - 锡SN2508最新价263,060，涨0.50%，成交量6.22万手，持仓量2.30万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价3,154，涨1.97%，成交量0.73万手，持仓量0.47万手 [3] - 黄金AU2508最新价774.36，跌0.15%，成交量4.78万手，持仓量5.32万手 [3] - 白银AG2508最新价9,178，涨0.60%，成交量10.27万手，持仓量14.13万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价67,960，涨2.47%，成交量82.69万手，持仓量36.37万手 [3] - 工业硅SI2509最新价8,745，涨0.75%，成交量103.31万手，持仓量38.10万手 [3] - 多晶硅PS2509最新价45,300，涨7.24%，成交量50.60万手，持仓量17.47万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,166，涨1.34%，成交量150.17万手，持仓量212.69万手 [3] - 铁矿石I2509最新价797.50，涨1.98%，成交量46.33万手，持仓量70.32万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,794，涨0.52%，成交量14.69万手，持仓量35.38万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,482，涨0.55%，成交量12.28万手，持仓量19.31万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,101，涨1.66%，成交量183.26万手，持仓量152.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 介绍持仓量PCR和成交量PCR含义，用于描述期权标的行情强弱和转折时机 [4] - 展示各期权品种成交量、持仓量及对应PCR值和变化 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从看涨和看跌期权最大持仓量行权价确定各期权品种压力点和支撑点 [5] - 展示各期权品种平值行权价、压力点、支撑点等信息 [5] 期权因子—隐含波动率 - 展示各期权品种平值隐波率、加权隐波率等隐含波动率相关数据及变化 [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：采用看涨期权牛市价差、卖出期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏多头期权组合和现货套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：采用看涨期权牛市价差、卖出偏中性期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货多头套保策略 [14] - 铁合金：锰硅构建做空波动率策略；工业硅/多晶硅采用看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货套保策略；玻璃构建做空波动率卖出期权组合和现货多头套保策略 [15][16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,070，涨跌140，涨跌幅0.18%，成交量8.17万手，持仓量16.99万手 [3] - 铝最新价20,390，涨跌0，涨跌幅0.00%，成交量10.36万手，持仓量20.52万手 [3] - 锌最新价22,005，涨跌 - 100，涨跌幅 - 0.45%，成交量11.90万手，持仓量8.43万手 [3] - 铅最新价16,935，涨跌 - 75，涨跌幅 - 0.44%，成交量3.36万手，持仓量5.27万手 [3] - 镍最新价121,060，涨跌1,600，涨跌幅1.34%，成交量9.42万手，持仓量6.28万手 [3] - 锡最新价263,990，涨跌260，涨跌幅0.10%，成交量9.06万手，持仓量2.45万手 [3] - 氧化铝最新价3,180，涨跌 - 15，涨跌幅 - 0.47%，成交量0.70万手，持仓量0.44万手 [3] - 黄金最新价772.68，涨跌 - 3.44，涨跌幅 - 0.44%，成交量3.50万手，持仓量5.84万手 [3] - 白银最新价9,132，涨跌 - 24，涨跌幅 - 0.26%，成交量11.58万手，持仓量15.42万手 [3] - 碳酸锂最新价66,660，涨跌140，涨跌幅0.21%，成交量76.40万手，持仓量34.21万手 [3] - 工业硅最新价8,785，涨跌240，涨跌幅2.81%，成交量141.69万手，持仓量39.67万手 [3] - 多晶硅最新价42,120，涨跌1,130，涨跌幅2.76%，成交量43.20万手，持仓量13.14万手 [3] - 螺纹钢最新价3,107，涨跌 - 14，涨跌幅 - 0.45%，成交量143.95万手，持仓量215.39万手 [3] - 铁矿石最新价767.50，涨跌2.50，涨跌幅0.33%，成交量32.60万手，持仓量66.87万手 [3] - 锰硅最新价5,784，涨跌20，涨跌幅0.35%，成交量24.57万手，持仓量35.45万手 [3] - 硅铁最新价5,494，涨跌18，涨跌幅0.33%，成交量16.75万手，持仓量20.00万手 [3] - 玻璃最新价1,069，涨跌 - 13，涨跌幅 - 1.20%，成交量224.91万手，持仓量150.23万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.50，持仓量PCR为0.62 [4] - 铝成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.87 [4] - 锌成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.92 [4] - 铅成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.55 [4] - 镍成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.38 [4] - 锡成交量PCR为1.54，持仓量PCR为0.89 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.63 [4] - 黄金成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.93 [4] - 白银成交量PCR为0.70，持仓量PCR为1.10 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.26，持仓量PCR为0.38 [4] - 工业硅成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.73 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.74，持仓量PCR为1.93 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.62 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.23 [4] - 锰硅成交量PCR为0.21，持仓量PCR为0.42 [4] - 硅铁成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.54 [4] - 玻璃成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.47 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位77,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位21,800 [5] - 铅压力位17,400，支撑位17,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,500，支撑位3,000 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,500，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位50,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,500 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,300 [5] - 玻璃压力位1,200，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率10.75%，加权隐波率16.31% [6] - 铝平值隐波率8.67%，加权隐波率11.79% [6] - 锌平值隐波率12.45%，加权隐波率14.70% [6] - 铅平值隐波率11.64%，加权隐波率14.86% [6] - 镍平值隐波率17.92%，加权隐波率23.78% [6] - 锡平值隐波率16.51%，加权隐波率24.80% [6] - 氧化铝平值隐波率28.84%，加权隐波率30.55% [6] - 黄金平值隐波率14.88%，加权隐波率19.14% [6] - 白银平值隐波率25.51%，加权隐波率28.76% [6] - 碳酸锂平值隐波率28.61%，加权隐波率32.50% [6] - 工业硅平值隐波率30.42%，加权隐波率32.99% [6] - 多晶硅平值隐波率40.76%，加权隐波率43.14% [6] - 螺纹钢平值隐波率12.62%，加权隐波率14.00% [6] - 铁矿石平值隐波率18.09%，加权隐波率23.57% [6] - 锰硅平值隐波率17.22%，加权隐波率21.12% [6] - 硅铁平值隐波率17.39%，加权隐波率20.92% [6] - 玻璃平值隐波率32.03%，加权隐波率37.54% [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建做空波动率的卖方期权组合策略，构建现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：采用看涨期权牛市价差组合策略，构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，构建现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+买入看跌期权 [10] - 锡期权：采用做空波动率策略，构建现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+卖出看涨期权 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [13] - 铁合金期权：采用做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建看涨期权牛市价差组合策略，构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多震荡，构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率策略；黑色系区间盘整震荡，构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价79,720，跌幅0.56%，成交量10.06万手，持仓量21.57万手 [3] - 铝AL2508最新价20,545，跌幅0.46%，成交量11.44万手，持仓量27.22万手 [3] - 锌ZN2508最新价22,240，跌幅0.49%，成交量15.36万手，持仓量12.80万手 [3] - 铅PB2508最新价17,225，跌幅0.26%，成交量2.43万手，持仓量5.17万手 [3] - 镍NI2508最新价121,600，跌幅0.72%，成交量11.10万手，持仓量6.98万手 [3] - 锡SN2508最新价267,370，跌幅0.60%，成交量8.34万手，持仓量3.07万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价3,049，跌幅0.72%，成交量0.33万手，持仓量0.38万手 [3] - 黄金AU2508最新价774.72，涨幅0.19%，成交量5.31万手，持仓量9.39万手 [3] - 白银AG2508最新价8,931，涨幅0.16%，成交量38.60万手，持仓量25.07万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价63,280，跌幅0.75%，成交量34.77万手，持仓量32.53万手 [3] - 工业硅SI2509最新价7,980，跌幅0.68%，成交量87.01万手，持仓量39.06万手 [3] - 多晶硅PS2509最新价34,985，涨幅0.91%，成交量13.15万手，持仓量6.31万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,081，跌幅0.03%，成交量164.42万手，持仓量223.86万手 [3] - 铁矿石I2509最新价736.00，涨幅0.00%，成交量40.33万手，持仓量65.18万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,648，跌幅1.02%，成交量20.56万手，持仓量38.13万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,364，跌幅0.67%，成交量14.21万手，持仓量18.98万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,029，跌幅0.19%，成交量223.59万手，持仓量154.21万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 介绍成交量PCR和持仓量PCR含义，用于描述标的行情强弱和转折时机 [4] - 展示各品种成交量、持仓量及对应PCR值和变化情况 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从期权角度展示各品种压力点、支撑点及相关偏移、最大持仓等信息 [5] 期权因子—隐含波动率 - 展示各品种平值隐波率、加权隐波率等相关数据及变化 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建看涨期权牛市价差组合和做空波动率卖方期权组合策略，以及现货多头套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：构建看涨期权牛市价差、卖出偏多头期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建看涨牛市价差、卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏中性期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：构建偏多头做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建卖出偏中性期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏多头期权组合和现货多头领口策略 [13] - 铁合金期权：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建卖出偏中性期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率期权组合和现货多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏多盘整，构建做空波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建牛市价差组合策略和现货避险策略 [2] 各部分总结 标的期货市场概况 - 展示了铜、铝、锌等多种金属期权标的合约的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等信息 [3] 期权因子—量仓PCR - 呈现各期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化，用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 给出各期权品种的标的合约、平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓，从期权角度判断标的压力和支撑位 [5] 期权因子—隐含波动率 - 包含各期权品种的平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据，平值隐波率为看涨和看跌平值期权隐含波动率算术平均值，加权隐波率用成交量加权平均 [6] 策略与建议 - 金属类板块分有色金属、贵金属和黑色系，各板块选部分品种给出期权策略与建议，每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] 有色金属期权策略 - 铜期权：基本面库存有变化，行情偏多震荡，期权隐含波动率高，持仓量PCR显示上方压力大，压力位80000，支撑位77000，建议构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有变动，行情偏多头上涨，期权隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR显示偏强走势，铝压力位20400，支撑位20000，氧化铝压力位3900，支撑位2800，建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存和加工费有情况，行情大幅震荡，期权隐含波动率历史均值较高，持仓量PCR显示下方有支撑，压力位22200，支撑位21800，建议构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：基本面港口库存和显性库存有变化，行情偏弱势，期权隐含波动率历史较高，持仓量PCR显示多头转弱空头增强，压力位130000，支撑位116000，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存有减少，行情止跌反弹回暖区间盘整，期权隐含波动率历史均值较高，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位310000，支撑位210000，建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面产量和库存有变动，行情偏弱势，期权隐含波动率历史均值较高，持仓量PCR显示偏弱势，压力位70000，支撑位60000，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 - 黄金/白银期权：黄金基本面受地缘政治冲突影响，行情高位盘整震荡，期权隐含波动率持续上升且处于历史较高水平，持仓量PC维持0.80附近，压力位960，支撑位680，建议构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 - 螺纹钢期权：基本面产量和库存有变化，行情弱势偏空头区间震荡，期权隐含波动率历史均值偏低，持仓量PCR显示上方有较强空头压力，压力位3850，支撑位2700，建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：基本面库存和疏港量有变动，行情上方有压力弱势震荡，期权隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR显示下方有一定支撑，压力位800，支撑位600，建议构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：锰硅基本面产量和库存有情况，行情偏弱势空头下超跌反弹，期权隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR显示处于空头压力下弱势行情，压力位6000，支撑位5000，建议构建看跌期权熊市价差组合和做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面产量和库存有变化，行情空头下跌后超跌反弹再下跌低位盘整，期权隐含波动率逐渐上升至历史均值偏上，持仓量PCR显示维持弱势偏空行情，压力位8000，支撑位7000，建议构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：基本面供应和需求有情况，行情弱势空头下行后超跌反弹受阻回落，期权隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR显示维持弱势偏空头市场，压力位1060，支撑位900，建议构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏多震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势反弹，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2507最新价78,570，涨0.58%，成交量6.41万手，持仓量19.30万手 [3] - 铝AL2507最新价20,075，涨0.10%，成交量12.71万手，持仓量18.42万手 [3] - 锌ZN2507最新价22,285，跌0.27%，成交量14.69万手，持仓量12.46万手 [3] - 铅PB2507最新价16,650，跌0.36%，成交量3.09万手，持仓量5.05万手 [3] - 镍NI2507最新价122,060，涨0.28%，成交量10.24万手，持仓量8.57万手 [3] - 锡SN2507最新价263,270，涨1.66%，成交量10.51万手，持仓量2.78万手 [3] - 氧化铝AO2507最新价2,993，跌0.86%，成交量5.43万手，持仓量2.44万手 [3] - 黄金AU2508最新价780.78，跌0.46%，成交量19.84万手，持仓量18.28万手 [3] - 白银AG2508最新价8,715，涨2.89%，成交量31.93万手，持仓量37.83万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价60,540，跌0.20%，成交量9.43万手，持仓量18.23万手 [3] - 工业硅SI2508最新价7,160，涨0.07%，成交量5.89万手，持仓量5.87万手 [3] - 多晶硅PS2508最新价33,590，跌0.36%，成交量2.60万手，持仓量4.49万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价2,992，涨1.15%，成交量148.70万手，持仓量225.70万手 [3] - 铁矿石I2507最新价739.00，涨0.89%，成交量1.60万手，持仓量4.39万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,482，涨0.48%，成交量22.22万手，持仓量47.68万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,102，跌0.23%，成交量12.04万手，持仓量21.83万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,000，涨3.31%，成交量166.89万手，持仓量155.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为1.03，持仓量PCR为1.26 [4] - 铝成交量PCR为1.50，持仓量PCR为1.51 [4] - 锌成交量PCR为1.27，持仓量PCR为0.95 [4] - 铅成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.64 [4] - 镍成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.04 [4] - 锡成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.92 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.79，持仓量PCR为0.48 [4] - 黄金成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.80 [4] - 白银成交量PCR为0.82，持仓量PCR为0.90 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.39 [4] - 工业硅成交量PCR为0.73，持仓量PCR为0.42 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.07，持仓量PCR为0.85 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.15，持仓量PCR为0.82 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.21，持仓量PCR为0.98 [4] - 锰硅成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.53 [4] - 硅铁成交量PCR为1.39，持仓量PCR为0.57 [4] - 玻璃成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.33 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,000 [5] - 镍压力位156,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位65,000，支撑位58,000 [5] - 工业硅压力位7,500，支撑位7,000 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位30,500 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,100 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位900 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率11.34%，加权隐波率15.17% [6] - 铝平值隐波率9.81%，加权隐波率11.38% [6] - 锌平值隐波率12.87%，加权隐波率15.46% [6] - 铅平值隐波率12.53%，加权隐波率16.77% [6] - 镍平值隐波率15.47%，加权隐波率25.51% [6] - 锡平值隐波率19.14%，加权隐波率30.06% [6] - 氧化铝平值隐波率26.64%，加权隐波率30.96% [6] - 黄金平值隐波率17.76%，加权隐波率21.81% [6] - 白银平值隐波率20.88%，加权隐波率23.37% [6] - 碳酸锂平值隐波率24.02%，加权隐波率30.80% [6] - 工业硅平值隐波率26.13%，加权隐波率33.02% [6] - 多晶硅平值隐波率28.66%，加权隐波率35.21% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.96%，加权隐波率14.75% [6] - 铁矿石平值隐波率17.24%，加权隐波率20.25% [6] - 锰硅平值隐波率17.93%，加权隐波率24.74% [6] - 硅铁平值隐波率16.78%，加权隐波率23.03% [6] - 玻璃平值隐波率29.54%，加权隐波率29.50% [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系逐渐走弱势，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属止跌反弹大幅上扬后小幅盘整，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价77,790，跌0.33%，成交量7.34万手，持仓量16.95万手 [3] - 铝最新价20,070，跌0.40%，成交量13.39万手，持仓量20.36万手 [3] - 锌最新价22,235，跌0.56%，成交量16.22万手，持仓量12.30万手 [3] - 铅最新价16,780，涨0.21%，成交量3.27万手，持仓量4.90万手 [3] - 镍最新价119,800，跌1.19%，成交量15.88万手，持仓量10.67万手 [3] - 锡最新价256,930，跌1.84%，成交量9.63万手，持仓量2.82万手 [3] - 氧化铝最新价3,015，跌2.33%，成交量7.97万手，持仓量2.48万手 [3] - 黄金最新价771.10，涨0.07%，成交量21.08万手，持仓量19.91万手 [3] - 白银最新价8,203，跌0.26%，成交量63.56万手，持仓量35.03万手 [3] - 碳酸锂最新价60,380，跌0.59%，成交量38.81万手，持仓量28.36万手 [3] - 工业硅最新价7,340，跌2.52%，成交量62.48万手，持仓量22.61万手 [3] - 多晶硅最新价35,100，涨0.23%，成交量15.33万手，持仓量7.99万手 [3] - 螺纹钢最新价2,957，跌0.24%，成交量133.40万手，持仓量244.14万手 [3] - 铁矿石最新价734.00，涨0.27%，成交量1.67万手，持仓量7.27万手 [3] - 锰硅最新价5,572，跌0.25%，成交量4.78万手，持仓量7.85万手 [3] - 硅铁最新价5,452，跌0.29%，成交量16.17万手，持仓量18.19万手 [3] - 玻璃最新价962，跌3.41%，成交量3.00万手，持仓量4.39万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为1.28，持仓量PCR为1.22 [4] - 铝成交量PCR为1.53，持仓量PCR为1.50 [4] - 锌成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.82 [4] - 铅成交量PCR为1.00，持仓量PCR为0.89 [4] - 镍成交量PCR为2.40，持仓量PCR为1.33 [4] - 锡成交量PCR为3.24，持仓量PCR为1.35 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.58 [4] - 黄金成交量PCR为1.04，持仓量PCR为0.80 [4] - 白银成交量PCR为1.51，持仓量PCR为0.95 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.37 [4] - 工业硅成交量PCR为0.91，持仓量PCR为0.42 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.34，持仓量PCR为0.94 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.45，持仓量PCR为0.82 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.26，持仓量PCR为0.96 [4] - 锰硅成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.53 [4] - 硅铁成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.62 [4] - 玻璃成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.34 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,000，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,000 [5] - 镍压力位126,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,300，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位7,500 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位55,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位6,800 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位33,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,400 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位950 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率11.98%，加权隐波率16.48% [6] - 铝平值隐波率10.14%，加权隐波率11.65% [6] - 锌平值隐波率13.59%，加权隐波率15.50% [6] - 铅平值隐波率10.98%，加权隐波率15.13% [6] - 镍平值隐波率18.26%，加权隐波率24.22% [6] - 锡平值隐波率20.16%，加权隐波率29.41% [6] - 氧化铝平值隐波率27.65%，加权隐波率30.51% [6] - 黄金平值隐波率19.03%，加权隐波率23.84% [6] - 白银平值隐波率19.97%，加权隐波率21.20% [6] - 碳酸锂平值隐波率28.11%，加权隐波率31.55% [6] - 工业硅平值隐波率32.34%，加权隐波率35.40% [6] - 多晶硅平值隐波率30.52%，加权隐波率34.28% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.25%，加权隐波率15.08% [6] - 铁矿石平值隐波率17.42%，加权隐波率20.74% [6] - 锰硅平值隐波率19.88%，加权隐波率24.81% [6] - 硅铁平值隐波率15.91%，加权隐波率19.61% [6] - 玻璃平值隐波率24.02%，加权隐波率30.07% [6] 各品种分析及策略建议 有色金属 - 铜：4 - 5月先跌后涨再回落震荡，期权隐含波动率偏高，压力位80,000，支撑位70,000；构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝：铝低位反弹后偏多震荡，氧化铝库存去化；铝期权隐含波动率回落，压力位20,000，支撑位19,000，氧化铝压力位3,300，支撑位2,800；构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 锌：3 - 5月先跌后反弹盘整，期权隐含波动率下降，压力位23,000，支撑位22,000；构建卖出偏多头期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：3 - 5月先扬后抑再下跌，期权隐含波动率高，压力位126,000，支撑位100,000；构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡：维持宽幅震荡后下跌，期权隐含波动率上升，压力位310,000，支撑位210,000；构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：延续阴跌后反弹受阻，期权隐含波动率高，压力位70,000，支撑位55,000；构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [12] 贵金属 - 黄金/白银：黄金管理基金净多持仓增加，行情止跌反弹后盘整；黄金期权隐含波动率高，压力位960，支撑位680；构建偏中性做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [13] 黑色系 - 螺纹钢：延续弱势空头震荡，期权隐含波动率低，压力位3,850，支撑位2,700；构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [14] - 铁矿石：维持区间盘整后突破回落，期权隐含波动率低，压力位800，支撑位600；构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [14] - 铁合金：锰硅产量回升库存下降，行情超跌反弹后盘整；锰硅期权隐含波动率下降，压力位6,000，支撑位5,200；构建做空波动率策略 [15] - 工业硅/多晶硅：工业硅库存高位，行情空头下跌；工业硅期权隐含波动率上升，压力位8,000，支撑位6,800；构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合和现货备兑策略 [15] - 玻璃：延续空头下跌趋势，期权隐含波动率高，压力位1,100，支撑位950；构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率卖出期权组合和现货多头套保策略 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属盘整震荡偏上，构建做空波动率策略策略；黑色系逐渐走弱势，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属止跌反弹大幅上扬后小幅盘整，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,150，涨0.31%，成交量7.11万手，持仓量15.07万手 [3] - 铝最新价20,170，涨0.07%，成交量12.82万手，持仓量20.61万手 [3] - 锌最新价22,645，涨2.03%，成交量14.27万手，持仓量11.85万手 [3] - 铅最新价16,830，跌0.06%，成交量3.68万手，持仓量4.43万手 [3] - 镍最新价122,700，跌0.26%，成交量6.72万手，持仓量6.86万手 [3] - 锡最新价266,190，涨0.59%，成交量3.32万手，持仓量1.99万手 [3] - 氧化铝最新价3,073，跌2.66%，成交量9.22万手，持仓量2.79万手 [3] - 黄金最新价779.72，跌0.23%，成交量29.63万手，持仓量21.61万手 [3] - 白银最新价8,294，涨0.29%，成交量68.71万手，持仓量37.17万手 [3] - 碳酸锂最新价60,100，跌2.31%，成交量26.20万手，持仓量32.65万手 [3] - 工业硅最新价7,610，跌3.67%，成交量27.60万手，持仓量20.62万手 [3] - 多晶硅最新价34,885，跌3.92%，成交量15.85万手，持仓量7.84万手 [3] - 螺纹钢最新价3,009，跌0.27%，成交量182.97万手，持仓量234.91万手 [3] - 铁矿石最新价737.00，跌1.07%，成交量2.44万手，持仓量7.37万手 [3] - 锰硅最新价5,632，跌3.59%，成交量6.51万手，持仓量8.89万手 [3] - 硅铁最新价5,506，跌1.08%，成交量17.97万手，持仓量20.50万手 [3] - 玻璃最新价999，跌0.30%，成交量2.45万手，持仓量4.24万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.81，持仓量PCR为1.20 [4] - 铝成交量PCR为1.38，持仓量PCR为1.43 [4] - 锌成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.86 [4] - 铅成交量PCR为0.88，持仓量PCR为0.61 [4] - 镍成交量PCR为1.09，持仓量PCR为1.19 [4] - 锡成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.14 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.54 [4] - 黄金成交量PCR为0.73，持仓量PCR为0.73 [4] - 白银成交量PCR为0.92，持仓量PCR为0.78 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.35 [4] - 工业硅成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.38 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.17，持仓量PCR为0.90 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.28，持仓量PCR为0.82 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.31，持仓量PCR为0.99 [4] - 锰硅成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.50 [4] - 硅铁成交量PCR为0.83，持仓量PCR为0.63 [4] - 玻璃成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.36 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,000，支撑位19,000 [5] - 锌压力位22,800，支撑位21,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,600 [5] - 镍压力位156,000，支撑位102,000 [5] - 锡压力位275,000，支撑位255,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位7,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,500，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位33,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,500，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,600 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位900 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率13.12%，加权隐波率18.65% [6] - 铝平值隐波率9.12%，加权隐波率11.29% [6] - 锌平值隐波率12.95%，加权隐波率14.44% [6] - 铅平值隐波率11.80%，加权隐波率18.04% [6] - 镍平值隐波率15.64%，加权隐波率22.52% [6] - 锡平值隐波率15.85%，加权隐波率25.08% [6] - 氧化铝平值隐波率29.38%，加权隐波率32.43% [6] - 黄金平值隐波率21.27%，加权隐波率26.74% [6] - 白银平值隐波率21.38%，加权隐波率23.58% [6] - 碳酸锂平值隐波率28.41%，加权隐波率33.52% [6] - 工业硅平值隐波率28.27%，加权隐波率32.32% [6] - 多晶硅平值隐波率28.47%，加权隐波率33.52% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.28%，加权隐波率14.61% [6] - 铁矿石平值隐波率17.05%，加权隐波率21.47% [6] - 锰硅平值隐波率22.17%，加权隐波率27.72% [6] - 硅铁平值隐波率14.46%，加权隐波率18.20% [6] - 玻璃平值隐波率24.97%，加权隐波率30.12% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]