富时罗素指数季度审核变更 - 富时罗素于12月3日宣布对富时中国A50指数、富时中国50指数等系列指数进行季度审核变更，变更将于2025年12月19日收盘后（即12月22日）生效 [1][2] - 富时中国A50指数纳入洛阳钼业、阳光电源，剔除江苏银行和顺丰控股 [3] - 富时中国50指数纳入中国宏桥集团（P股）、宁德时代（H股）和江苏恒瑞医药（H股），剔除中国证券（H股）、长城汽车公司（H股）和理想汽车 [3] 指数概况与市场影响 - 富时中国指数被广泛视为衡量中国股票市场的主要指标，全球发行的中国ETF中近60%的管理资产（AUM）追踪该指数 [3] - 富时中国A50指数涵盖在沪深交易所上市的50只市值最大的股票，每季度审核一次 [3] - 富时中国50指数是可交易指数，涵盖在港交所上市的规模最大、流动性最高的中国股票（H股、P股和红筹股） [3] 新纳入个股表现与行业风向 - 此次新纳入的个股年内涨幅巨大，A股上市的洛阳钼业年内上涨173.35%，阳光电源上涨145.57% [3] - 近期调入个股的行业分布体现了A股和港股行情的风向，集中在有色、医药、锂电储能等行业 [4] - 回顾年内，富时中国A50指数在9月纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创，6月纳入江苏银行，3月纳入寒武纪、中国联通以及国泰君安 [4] 有色金属行业展望 - 银河证券指出，2025年中美达成日内瓦协议后宏观预期修复、供应链扰动及美联储降息周期中的流动性宽松，确立了有色金属行业进入新一轮上行周期的基调 [5] - 2026年上述逻辑有望继续推动有色金属商品价格上涨与提升企业盈利能力，延续行业景气上行行情 [5] - 贵金属方面，银河证券认为黄金牛市有望延续，美联储继续降息与可能开启扩表、全球“去美元”实质化启动等因素，将推动全球央行与私人投资机构增加黄金配置 [5] - 工业金属方面，银河证券表示铜矿供给叙事延续，长周期景气向上不改，供需格局向好及流动性提升等因素共振下，铜价中枢将不断上移 [6] 锂电储能行业展望 - 中信建投指出，储能投资积极性极为旺盛，蒙东、蒙西明年规划投资项目均较今年翻倍以上增长，同时容量补偿政策具备持续性 [6] - 负荷高增速、新能源持续发展确定储能需求将继续高增，目前电池等环节供应紧张，各锂电材料具备持续涨价潜力 [6] - 中原证券指出，我国锂电池全球竞争优势显著，动力电池全球Top10中我国入围6家企业，市场占比68.2%，储能占比超90% [7] - 产业链价格总体稳中有升，钴相关产品、电解液细分领域价格短期快速上涨，碳酸锂等价格已触底，总体预计2026年锂电产业主要材料均价较2025年稳中有升 [7] - 结合行业需求，预计2025年板块业绩将恢复增长，2026年业绩将持续保持两位数增长，但细分领域个股业绩将分化 [7]

公司概况与市场地位 - 金浔股份已向港交所主板递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人 [1] - 公司专注于开发和供应优质阴极铜，业务实现了从矿石加工、冶炼到销售及贸易的整个产业价值链深度整合 [1] - 公司在赞比亚和刚果（金）设有铜冶炼厂及浮选厂，并正积极在中国建设钴加工厂，以发展下游钴相关产品生产业务，布局新能源材料领域 [1] - 截至2024年12月31日，按在刚果（金）及赞比亚的产量计，金浔股份在中国阴极铜生产商中排名第五，并且是唯一在这两个司法管辖区均排名前五的中国公司 [1] - 在中国的民营企业中，公司于刚果（金）排名第三，于赞比亚排名第一 [1] 行业供需与增长前景 - 全球阴极铜产量从2020年的1970万吨增长至2024年的2140万吨，期间复合年增长率为2.1% [1] - 预计全球阴极铜产量将从2025年的2190万吨增长至2029年的2470万吨，期间复合年增长率为3.0% [1] - 全球阴极铜消费量从2020年的2250万吨增长至2024年的2700万吨，期间复合年增长率为4.7%，增长主要原因为可再生能源及电动汽车行业需求激增以及新兴经济体基础设施支出 [1] - 预计未来全球阴极铜消费量将从2025年的2780万吨增长至2029年的3050万吨，期间复合年增长率为2.3% [1]