外贸表现 - 甘肃上半年外贸进出口总值352.1亿元 同比增长33.8% 增速全国排名第二 其中出口85.6亿元 增长40.5% 进口266.5亿元 增长31.7% 增速全国第一 [1] - 出口"新三样"产品(电动汽车 光伏产品 锂离子蓄电池)2.0亿元 增长17.9倍 其中光伏产品出口1.7亿元 增长138.2倍 [1] - 一般贸易进出口259.2亿元 增长41.7% 占比73.6% 加工贸易进出口83.4亿元 增长15.8% 占比23.7% [2] 贸易伙伴 - 哈萨克斯坦 印度尼西亚 澳大利亚为前三大贸易伙伴 进出口额分别为73.5亿元 38.9亿元和31.7亿元 [2] - 对共建"一带一路"国家进出口265.3亿元 增长33.1% 占全省外贸总值75.3% [2] 产业优势 - 甘肃风能可开发量5.6亿千瓦 太阳能可开发量95亿千瓦 分别居全国第四 第五位 [1] - 新能源装备制造产业链年产值800余亿元 涵盖风机整机 光伏组件 储能装备等领域 涉及风电 光伏 光热发电 储能 氢能等业态 [1] 经营主体 - 有进出口实绩企业779家 同比净增122家 国有企业进出口243亿元 增长45.6% 占比69% 民营企业进出口106.8亿元 增长13.7% 占比30.3% [2] 进口结构 - 进口金属矿砂197.7亿元 增长44.0% 占进口总值74.2% 进口镍锍32亿元 增长104.8% 进口镍钴材料12.4亿元 增长65.6% [2]

智慧海关建设成效 - 铜精矿入厂周转时间从18天缩短至8天左右，通关时间从5-10天压缩至平均30小时 [1] - 企业节约物流等成本超1亿元，一线作业人员从4-5人减至2人 [1] - 兰州海关通过"模式创新+科技赋能"结合，推动"进口铁路运输铜精矿'口岸+目的地'联合监管"通关模式试点，金川集团和白银有色集团先后加入试点 [2] - 试点口岸从阿拉山口扩展至二连浩特，利用大数据和信息化手段建立全链条风险防控体系 [2] 甘肃外贸及重点产业表现 - 2024年上半年甘肃外贸进出口总值352.1亿元，同比增长33.8%，增速全国第二，其中进口266.5亿元（增长31.7%，增速全国第一），出口85.6亿元（增长40.5%） [3] - 金属矿砂进口197.7亿元（增长44.0%），占全省进口总值74.2%，其中镍锍进口32亿元（增长104.8%），镍钴材料进口12.4亿元（增长65.6%） [1] - 甘肃种子通过中欧班列出口欧洲，陇南中药材通过"甘农外贸通"进入中亚，酒泉光伏组件经陆海新通道运往南亚 [1] 农产品出口支持措施 - "甘农外贸通"小程序培训160多家农产品企业，新增菜豆、番茄等种子出口欧盟、美日的附加声明规范表述 [3] - 甘肃陇南文县嘉诚农副产品有限公司因海关便利化政策上半年新增多个出口订单 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下半年镍与不锈钢期货或承压于低位震荡，震荡重心较上半年有所下移，沪镍参考区间为11.0 - 12.7万元/吨，不锈钢为1.20 - 1.31万元/吨 [2][157] - 镍矿端上半年趋紧是核心逻辑，下半年市场担忧可能钝化；冶炼侧“镍铁 - 硫酸镍 - 精炼镍”在供应释放、过剩和出清周期内轮动，供应弹性饱满限制上方空间；需求侧镍下游需求表现平平，供应端矛盾担忧情绪降温，镍价震荡重心或下移 [2][158] 各部分总结 2025年上半年镍与不锈钢走势回顾 沪镍行情回顾 - 1 - 2月镍价在12.0 - 13.0万元/吨区间震荡，高产量、高进口与消费淡季下，冶炼端小幅累库不及预期，矿价支撑镍价 [5] - 3 - 4月镍价先扬后抑，在11.5 - 13.6万元/吨区间震荡，矿端矛盾激化推升成本，镍铁补库去库，后受关税预期和供应弹性影响，镍价波动 [6] - 5 - 6月镍价区间震荡且重心下移，在11.8 - 12.7万元/吨，印尼镍矿紧缺支撑镍价，但配额消息和矿价差收敛限制上方弹性 [7] 不锈钢行情回顾 - 1 - 3月钢价震荡上行，成本上行与旺季预期共振，镍铁补库、铬铁价格坚挺支撑成本，钢价触及1.38万元/吨 [14] - 4 - 5月钢价跟随海外关税政策，关税超预期使钢价下跌，后关税缓和“抢出口”预期推涨钢价 [14] - 6月上旬钢价重心下移，镍铁供应弹性释放、库存消化慢，成本下移打开钢价下方空间 [15] 供应 前端冶炼 - 短线供应：截至5月，印尼湿法中间品累计产量18.4万吨，5月单月产量3.9万吨；火法中间品累计产量11.4万吨，5月单月产量1.6万吨。预计2025年印尼MHP实际供应同比+44%至48万吨，镍锍实际供应同比增速或维持负区间，前端冶炼供应同比增加12万吨 [20][21][26] - 长线思考：湿法较火法有成本优势，预计供应增量向湿法倾斜，火法利润估值承压。但湿法初始投资高，低镍价投资回报周期长，镍价深跌冲击供应预期 [32][36] 后端冶炼 - 后端冶炼供应过剩，精炼镍供应增量在中国，预计2025年运行产能同比+36%至58万吨，全球精炼镍供应同比+9%至111万吨。预计全球硫酸镍原生料供应同比微降至42万吨 [40][41][55] 镍铁与不锈钢 - 镍铁：截至5月，印尼镍铁累计产量70.4万吨，中国镍铁累计产量13.1万吨。预计全球镍铁供应同比增长4.8%至217万吨，印尼实际供应同比增加12%至165万吨 [62] - 不锈钢：截至5月，中国不锈钢累计产量1610万吨，累计进口59万吨。供应弹性限制利润，预计2025年不锈钢产量和进口同比变化+4%和 - 23%至3985万吨和145万吨，总供应增速2.9%左右 [75][80] 镍矿 - 短线镍矿偏紧是现实，但下半年支撑逻辑可能钝化。菲律宾降雨扰动有望缓和，政策担忧情绪回落；印尼配额节奏影响边际，下半年镍矿担忧或钝化 [87][91][92] 需求表现平平，边际难寻亮点 不锈钢 - 内需增速弱稳，1 - 4月表需累计1149万吨，同比增速约4.7%；出口增速高企，1 - 4月出口累计167万吨，同比增速约15%。预计2025年出口同比增长12%至562万吨，内需同比增长2.2%至3545万吨，总需求同比增长3.4%，仍有一定过剩但幅度收窄 [105][108][110] 新能源 - 预计2025年全球新能源车销量同比增长23%至2078万辆，中国新能源车销量同比增长27%至1636万辆。但铁锂对三元替代延续，终端增长向三元传导受阻，预计2025年前驱体耗原生镍量同比持稳于43万吨左右 [128][132] 纯镍需求 - 2025年1 - 4月精炼镍表需处历史同期高位，补库需求支撑表需，但合金实际消费缺乏亮点，全球精炼镍表需相对平稳 [144] 结论：供需平衡与投资展望 - 观点：下半年镍与不锈钢期货或低位震荡，沪镍参考区间11.0 - 12.7万元/吨，不锈钢1.20 - 1.31万元/吨 [156][157] - 逻辑：镍矿端担忧情绪降温，冶炼侧供应弹性限制上方空间，需求侧下游需求平平，镍价震荡重心或下移 [158]