自由现金流资产的配置价值 - 自由现金流资产在当前市场环境下兼具防御价值与成长潜力，既能通过稳定分红穿越周期，又能利用充裕现金流进行技术升级和行业整合 [1] - 具备持续稳定自由现金流的企业特征包括盈利质量可靠、分红可持续性强、创新投入有保障 [2] - 自由现金流可作为企业潜在分红能力的衡量指标，与红利存在紧密联系 [2] 国证自由现金流指数特点 - 指数以自由现金流率为核心指标，覆盖除金融地产外的100家沪深北交易所企业，采用季度调样机制动态优化 [3] - 成份股行业分布均衡分散，覆盖23个申万一级行业，包括消费、周期和科技成长板块 [3] - 指数自2012年基日以来累计上涨368.76%，2019-2024年连续6年正增长，体现稳健性 [3] 市场表现与估值 - 截至7月15日指数PE（TTM）为11.98倍，处于近10年34.04%分位 [4] - 2019-2024年全收益指数历年涨幅分别为17.68%、13.05%、49.15%、5.95%、28.92%、32.44% [4] 后市配置逻辑 - 低利率环境下自由现金流资产可作为高息资产替代品，政策引导中长期资金入市进一步推升配置需求 [4] - 构建"科技成长+自由现金流资产"组合能实现攻守兼备，平衡弹性与稳定性 [2][3]

基金产品发布 - 长城基金于7月14日起正式发售长城国证自由现金流指数基金（A类 024078；C类 024079），该基金采用指数化投资策略，紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 拟任基金经理陶曙斌指出，自由现金流是企业满足正常运营和投资需求后剩余的可供分配给股东和债权人的最大现金额，能用于分红、回购股票或抓住新机遇 [1] - 国证自由现金流指数由国证指数公司编制，2012年底发布，将自由现金流率作为核心选股因子，综合考量流动性、行业、ROE稳定性等指标，选取除金融、地产行业以外的100家"现金牛"企业构成指数样本 [1] 指数构成与特点 - 国证自由现金流指数覆盖红利类行业和成长类行业，超配家电、石油石化、有色等顺周期板块，小幅超配汽车、医药、TMT等高弹性板块 [2] - 指数成份股市值分布兼具大中小市值"现金牛"，其中100亿元以下的小盘股数量占比近50% [2] - 成份股具有低资产负债率和高净资产收益率特征，截至2024年年末ROE为12.69%，高于同期中证红利指数（9.52%）和中证500指数（6.02%） [2] - 指数以季度调仓保证自由现金流率指标的时效性，每个季度进行估值切换，实现"高抛低吸" [2] 历史表现与前景 - 国证自由现金流全收益指数在2019年至2024年连续6年涨幅为正，其中2021年涨幅达49.15%，历年涨幅分别为17.69%、13.05%、49.15%、5.95%、28.92%、32.44% [3] - 随着国内经济高质量发展不断深化，自由现金流作为"分红之源"的核心地位将持续提升 [3] - 国证自由现金流指数凭借高现金流率、行业分布广泛、盈利质量亮眼等特质，有望成为中长期资金入市的重要载体 [3]

自由现金流基金产品动态 - 7月16日华夏中证500自由现金流ETF正式发售，募集上限80亿元，首次实现季度评估及收益分配机制，分红条件为累计报酬率超过业绩基准[3] - 同期长城国证自由现金流指数基金发售中，跟踪国证自由现金流指数，募集上限同为80亿元[3] - 中证指数公司同日发布中证A500自由现金流指数，从中证A500样本中选取50只高自由现金流率证券[3] 自由现金流策略市场表现 - 首批自由现金流ETF于2月27日上市，首日总规模25.42亿元，截至7月15日全市场自由现金流ETF规模达103.16亿元[5][6] - 头部产品华夏国证自由现金流ETF规模36.5亿元，国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF规模31.25亿元[6] - 年内3只ETF实施分红，其中国泰产品分红总额3751.58万元，南方和摩根产品分别分红239.47万元与197.37万元[6] 指数与收益率数据 - 中证全指自由现金流指数近一年年化收益率6.49%，国证自由现金流指数5.69%，中证800与沪深300自由现金流指数分别为3.31%和5.44%[7] - 17只自由现金流基金成立以来收益率超5%，显示策略有效性[7] 行业趋势与定位 - 自由现金流反映企业真实盈利能力和财务健康度，策略通过筛选高自由现金流率股票构建组合[4] - 全市场已有40只自由现金流相关指数基金，其中24只为ETF，12只跟踪中证全指自由现金流指数，5只跟踪国证指数[6] - 行业观点认为自由现金流产品将成公募重点布局方向，为市场提供增量流动性[1][7]

基金公司布局自由现金流策略产品 - 全市场已有30只自由现金流相关指数基金成立，合计募集规模超165亿元 [1] - 长城国证自由现金流指数基金于7月14日起公开募集 [1] - 自由现金流策略锚定企业创造自由现金流的能力，筛选高自由现金流率的股票投资 [1] 自由现金流策略的重要性 - 能够持续创造正自由现金流的企业经营稳健、财务状况健康，具备较强抗风险能力和长期增长潜力 [2] - 自由现金流是"红利之源"，企业的分红、回购等行为依赖充沛且稳定的自由现金流 [2] - 政策引导中长期资金入市，这类资金更青睐底层资产优质、分红回报可持续、ROE表现稳定的权益标的 [2] 国证自由现金流指数表现 - 国证自由现金流指数2024年自由现金流率、ROE分别为13.08%、12.69%，显著高于中证红利及沪深300 [3] - 指数成份股覆盖23个申万一级行业，行业布局均衡分散 [3] - 自2012年12月31日基日以来累计上涨363.26%，大幅跑赢同期中证红利及沪深300 [3] - 2020-2024历年涨幅分别为9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07% [5] 国证自由现金流指数特点 - 以"自由现金流率"为核心指标，综合考量自由现金流、ROE稳定性等指标 [2] - 从沪深北交易所选取除金融、地产行业以外的100家企业构成指数样本 [2] - 行业分布涉及家用电器、汽车等消费行业，也包含有色金属、石油石化等周期行业，以及电力设备等科技成长行业 [3]

长城基金活动 - 长城基金持续开展"财富长城万里行"系列交流活动 近期走进深交所 为建设银行深圳分行理财经理解读国证自由现金流指数的投资价值和机会 [1] - 活动由深交所基金管理部指导 深圳证券信息有限公司联合举办 多方协同助推"长钱长投"生态构建 [1] - "财富长城万里行"活动自2021年启动以来已举办超7000场 通过线上线下方式与全国合作机构及投资者保持深入沟通 [2] 指数化投资趋势 - 近年来指数化投资呈现蓬勃发展态势 政策文件如《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》推动生态优化 [1] - 投资者对财务稳健性关注度攀升 青睐具有稳定现金流的优质企业 自由现金流指数基金成为构建稳健组合的重要途径 [1] 国证自由现金流指数 - 国证指数研究员解析该指数编制规则及特点优势 [2] - 长城基金将于7月14日发行长城国证自由现金流指数基金 定位为"一键配置高现金流优质公司"工具 [2] - 产品发行背景契合中国经济高质量发展深化及无风险利率下行趋势 [2] 公司战略与服务 - 长城基金践行"专业专注 长期长情"服务文化 依托活动矩阵提供有温度的投资者陪伴 [2] - 目标是通过特色活动筑牢资本市场高质量发展的投资者根基 [2]