基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为2267.90万元，加权平均基金份额本期利润为0.0903元 [3] - 2025年第四季度基金净值增长率为3.98% [3] - 截至1月22日，近三个月复权单位净值增长率为2.90%，在265只同类可比基金中排名第226位 [4] - 近半年复权单位净值增长率为1.15%，在265只同类可比基金中排名第261位 [4] - 近一年复权单位净值增长率为9.07%，在265只同类可比基金中排名第261位 [4] - 近三年复权单位净值增长率为25.60%，在256只同类可比基金中排名第97位 [4] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.7605，在254只同类可比基金中排名第64位 [9] 基金风险与回撤 - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为8.42%，在254只同类可比基金中排名第0位 [11] - 单季度最大回撤出现在2019年第二季度，为13.33% [11] 基金规模与仓位 - 截至2025年第四季度末，基金规模为4.81亿元 [3][15] - 近三年平均股票仓位为75.76%，低于同类平均的86.12% [14] - 2021年第一季度末基金达到93.63%的最高仓位，2022年第三季度末最低仓位为61.46% [14] 基金投资组合与策略 - 2025年第四季度基金以稳定仓位运行，积极调整行业与风格配置 [3] - 基金增配盈利质量较高、业绩稳定、能支撑未来较高股息率的上市公司，减配盈利能力与质量可能恶化、无法持续高分红的上市公司 [3] - 截至2025年第四季度末，基金十大重仓股为宇通客车、中创智领、美的集团、北京银行、伊利股份、中国石油、格力电器、吉比特、申能股份、中国平安 [18] 市场与行业观察 - 从行业角度观察，红利质量与红利现金流覆盖的有色、制造等行业表现较好，而红利价值、红利低波中的银行、交运、食品饮料等行业表现较差 [3] - 从风格角度观察，市场风险偏好持续改善并扩散，红利主题投资者从“避险为主”逐步转向“复苏预期 + 盈利改善”，红利质量指数中高盈利、高增长属性的标的更受青睐 [3]

上海银行股价表现 - 11月4日，上海银行股价上涨3.2%，报收9.99元/股，成交额13.64亿元，换手率0.97%，总市值1419.48亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达7.07% [1] 公司基本信息 - 上海银行股份有限公司成立于1996年1月30日，于2016年11月16日上市，总部位于上海市黄浦区中山南路688号 [1] - 公司主营业务涉及公司金融业务、零售金融业务和资金业务等 [1] - 主营业务收入构成为：批发金融业务77.82%，零售金融业务22.00%，其他业务0.19% [1] 基金持仓与浮盈 - 长盛基金旗下长盛量化红利混合A（080005）在第三季度重仓上海银行，持有152.21万股，占基金净值比例为1.74%，为第八大重仓股 [2] - 11月4日，该基金因上海银行股价上涨浮盈约47.18万元 [2] - 在上海银行连续4天上涨期间，该基金累计浮盈100.46万元 [2] 相关基金概况 - 长盛量化红利混合A（080005）成立于2009年11月25日，最新规模为5.86亿元 [2] - 基金今年以来收益为1.59%，同类排名7713/8150；近一年收益为4.49%，同类排名7153/8043；成立以来收益为453.23% [2] - 基金经理为王宁与陈亘斯 [2] - 王宁累计任职时间24年110天，现任基金资产总规模10.72亿元，任职期间最佳基金回报397.76%，最差基金回报-31.2% [2] - 陈亘斯累计任职时间6年161天，现任基金资产总规模23.94亿元，任职期间最佳基金回报103.65%，最差基金回报-20.26% [2]

基金人事变动 - 2025年8月14日，长盛量化红利混合（080005）增聘陈亘斯为基金经理，变更后该基金的基金经理为王宁和陈亘斯 [1] - 截至2025年8月13日，长盛量化红利混合净值为5.5244，较上一日下跌0.43%，近一年上涨8.34% [1] 新任基金经理背景 - 陈亘斯先生为中国国籍，硕士，拥有PineRiver资产管理公司量化分析师等从业经验，2017年2月加入长盛基金管理有限公司，现任量化投资部总经理助理 [2] - 自2019年5月30日起开始担任基金经理，目前管理多只指数型及混合型基金，并拟任长盛中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理 [2] 基金经理历史业绩 - 管理长盛同鑫行业配置混合A（080007）任职期间回报率达74.27% [4] - 管理长盛中证证券公司指数(LOF)C（021556）自2024年6月18日至今，任职回报率达43.48% [4] - 管理长盛同庆中证800(LOF)（160806）自2019年5月30日至今，任职回报率达66.85% [4] - 管理长盛沪深300指数(LOF)A（160807）自2019年10月9日至今，任职回报率达52.82% [4] - 在长盛同鑫行业配置混合A中，于2021年第二季度调入石大胜华，持有1个季度后调出，估算收益率为167.57% [4]

银行代销基金费率竞争态势 - 深圳农商行对部分开放式基金实行0.1折费率优惠 活动持续至9月30日 涉及9只基金产品包括长盛量化红利混合A等 [1][3] - 常熟银行对手机银行渠道120余只基金申购实行0.1折优惠 活动持续至年末 [1][3] - 相较于多数大型银行和股份制银行1折的费率折扣 部分中小银行提供更大优惠力度 [1][5] 行业费率调整趋势 - 招商银行自2023年7月起全面实施买入费率1折起 涵盖全渠道和全品类基金 [4] - 交通银行宣布2025年全年对手机银行渠道指定开放式基金维持1折申购费率优惠 [4] - 民生银行在2024年3月31日至12月31日期间对部分证券投资基金实行申购费率最低1折优惠 [5] 中小银行竞争策略与挑战 - 中小银行通过降低费率维持规模稳定 因难以在渠道销售和全方位服务上与大型银行竞争 [1][5] - 基金代销市场马太效应加剧 部分中小银行因客群基础薄弱和系统建设滞后遭基金公司解绑 [5] - 博通咨询首席分析师指出中小银行需针对特色场景或区域市场提供差异化产品 [8] 财富管理收入影响 - 招商银行2024年代理基金收入41.65亿元 同比下降19.58% 主要受基金降费和权益类基金保有规模下降影响 [6] - 建设银行2024年代理业务手续费收入144.12亿元 同比下降23.72% 主要受保险基金等降费政策影响 [6] - 工商银行2024年个人理财及私人银行收入同比下降20.8% 对公理财收入同比下降7.8% 受公募基金费率改革等因素影响 [7] 银行战略转型方向 - 招商银行推出"TREE长盈计划-安稳盈"项目 将零散基金销售升级为基于风险平价策略的资产配置解决方案 [8] - 大型银行客户经理主要营销非优惠费率产品 因中收很大部分来自代销手续费 [1][7] - 行业专家强调需提升服务水平和全面性 通过个性化服务立足区域性市场 [8]

银行基金代销费率竞争加剧 - 银行代销市场竞争持续加剧，费率折扣成为焦点，部分中小银行甚至将基金代销费率降至0.1折 [1] - 深圳农商银行宣布在8月5日至9月30日期间，个人投资者通过其手机银行APP申购指定开放式基金（前端模式）可享0.1折费率折扣，包括定期定额投资 [1] - 常熟银行在今年2月公告，投资者通过其手机银行渠道办理指定基金产品申购（含定投）业务，给予0.1折优惠，活动持续至年末，涉及基金产品超过120只 [4] 具体费率优惠案例与力度 - 深圳农商行此次“指定基金”包含9只开放式基金，涉及长盛、南方、大成、易方达等多家基金公司的产品 [3] - 以长盛量化红利混合A为例，申购金额50万元以下的原申购费率为1.5%，若申购10万元，原申购费为1500元，0.1折后仅需15元 [3] - 深圳农商行并非首次推出此类优惠，6月中旬也曾对两款基金的前端申购费率实行0.1折优惠，同样仅限于手机银行渠道 [4] 行业费率优惠趋势与对比 - 银行推出基金申购费率优惠活动并非新鲜事，去年7月招商银行宣布代销公募基金全面实施买入费率1折起，涵盖全渠道、全品类和认申购等费率类型 [4] - 此后，交通银行、民生银行等也纷纷跟进，推出申购及定投手续费率1折优惠活动 [6] - 相较于大行、股份行基金代销1折的费率折扣，部分中小银行的优惠力度更大，通过降低费率来维持规模稳定 [6] 行业竞争背景与战略思考 - 中小银行难以在渠道、销售和全方位服务上与大行竞争，因此会通过降低费率来维持规模稳定 [6] - 银行在代销基金领域采取“让利”策略的同时，迫切需要深入思考并探索在财富管理中间业务收入方面进一步拓展与提升的有效路径 [6]