公司业绩与财务表现 - 2024年营业收入首次突破千亿元大关，达到1036 91亿元，同比增长6 40% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7 04亿元，同比增长2 30% [1] - 2024年一季度营业总收入268 37亿元，同比增长12 89%，归母净利润3 45亿元，同比增长96 68% [6] - 全年现金分红总额4 62亿元，占归母净利润比例高达65 62% [6] 业务板块表现 - 家电业务2024年营收450 92亿元，同比增长15 29%，占总营收43 49% [5] - 电视业务收入约160 37亿元，同比增长10 27% [5] - AI TV产品Q10T MAX搭载"沧海智能体"，引领智能视听新时代 [5] 战略与竞争力提升 - 以市场及用户为导向，通过优化产品、强化品牌、拓展渠道提升竞争力 [1][2] - 抓住"以旧换新"政策机遇，推动核心产业市场需求回暖 [3] - 云帆AI大模型成为四川省首个通过国家网信办备案的大模型平台 [5] - 海外加强渠道开拓，推动国内外业务协同 [5] 资本运作与股东回报 - 拟以2 5亿至5亿元自有资金回购股份，用于股权激励，回购价格不超过14元/股 [6] - 向全体股东每10股派发现金红利0 50元（含税） [6] 行业环境与挑战 - 面临复杂外部宏观环境及高度"内卷"的市场竞争态势 [1][3] - 需应对逆全球化挑战，坚持"抓机遇、强根基、促创新"方针 [1][5] - 核心业务盈利能力较弱背景下，高比例分红引发资本配置优先级疑问 [6]

核心观点 - 长虹从军工企业转型为家电巨头，曾是中国彩电市场的绝对领导者，但近年来市场份额大幅下滑，跌出前四 [3][6][9][11] - 公司在技术路线选择（押注等离子）和商业策略（垄断显像管）上出现重大失误，导致市场地位下滑 [16][18][19][21] - 区域位置劣势（位于西部三线城市）加剧了竞争压力，影响了供应链和技术研发能力 [22][23] - 虽然消费级家电业务下滑，但公司已转型为多元化科技集团，在多个B端领域拥有领先技术和市场份额 [25][27][28][30][32] 公司历史与转型 - 前身为军工企业（国营780厂），1972年响应国家政策转型民用电子产品 [5][7] - 1985年引进日本松下生产线，成为中国最大彩电生产基地 [6] - 1994年上市，1998年以650亿市值成为A股第一家电股王 [9][11] - 从单一电视厂商发展为横跨智慧家居、数字产业、特种装备等领域的科技集团 [25][27] 市场表现变化 - 1990年代巅峰期：1990年销量107万台登顶，1997年市占率35%（每三台电视一台长虹） [9] - 2024年现状：全球电视出货量前五无长虹，中国市场份额跌出前四（与康佳、海尔合计市占13.8%） [11][12] - 当前市值460亿，远低于同行（美的6000亿、格力2600亿） [12] 关键失误分析 **技术路线失误** - 投资40亿押注等离子技术，累计亏损超20亿，错失液晶电视爆发期 [18] - 对比：1993年曾成功自建先进生产线推出"红太阳一族"系列 [16] **商业策略失误** - 1998年高价垄断70%显像管产能，遭遇需求下滑导致库存积压 [19][21] - 美国市场拓展失败，被APEX拖欠4.63亿美元货款，2004年巨亏36.81亿 [21] 区域劣势影响 - 主要竞争对手均位于沿海发达城市（青岛、北京、深圳等），长虹地处绵阳面临供应链和人才劣势 [23] - 后期将海外基地迁至广东中山以改善区位劣势 [23] 当前业务结构 **消费端业务** - 2024年电视总销量1630万台（含代工），收入160.37亿（同比增10.27%） [25] - 海外营收占比35%，空调出口增58%，冰箱非洲市占第一 [27] **B端科技业务** - 长虹华意：全球冰箱压缩机第一，年销8425万台（市占1/3） [28] - 长虹电源：C919飞机电池供应商，打破磁浮列车电源技术垄断 [30] - 红星电子：氧化铍陶瓷市占80%，配套航空航天 [30] - 爱联科技：全国无线连接模组出货量领先 [32] - 拥有7家上市公司和20多家专精特新"小巨人"企业 [27]

来源：正解局 前段时间，"小米空调实为其他品牌生产"相关话题在社交平台引发广泛关注。 据媒体报道，消费者在查看产品信息时发现，#小米 空调的实际生产商为"四川长虹空调有限公司"，生 产地址位于四川省绵阳市。 原因很简单，长虹的前身，是一家军工企业。 绵阳因其独特的地理位置和自然环境，集聚了大量的军工企业。 有网友感叹道，没想到大名鼎鼎的#长虹 竟然开始为小米代工了。 "天上彩虹，人间长虹"，上世纪九十年代，这句朗朗上口的广告语给无数人留下了深刻印象。 长虹彩电，曾连续12年成为中国第1，如今却跌出了前4。 曾经的"中国彩电大王"，没落了吗？ 长虹总部，位于四川省绵阳市。 很多人会疑问，如此知名的企业，为何诞生于西部的一个三线城市？ 长虹的前身国营780厂便是其中之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。 现在的长虹集团 1972年，为响应国家"军民结合"政策，也为了自身转型发展，长虹开始涉足民用电子产品。 彼时，长虹盯上了电视产业。 原因有二： 从外部看，随着人们生活水平的提高，中国电视市场需求已呈井喷态势，国内电视产能严重不足，市场 处于蓝海。 从内部看，长虹储备了大量的军工技术，部分技术转化后可直接用于 ...

城市科技产业基础 - 绵阳在国防军工、电子信息、先进材料、高端装备制造、生物医药等产业领域积淀了丰富的科技硬实力 [1] - 上世纪60年代三线建设推动大量国防军工、能源重工、电子信息等产业入川 中物院、气动中心、航发624所等国家级机构落地绵阳 [5] - 城市拥有毫米级地表沉降探测能力的"绵阳星座"卫星系统 为灾害预警与应急救援提供支撑 [1] 企业技术创新成果 - 四川虹科创新科技有限公司生产的高铝盖板玻璃应用于全球25%的手机（全球每4部手机就有1部使用） [1] - 四川长虹自主研发全球首台-180℃超低温冰箱 可实现30至60年生物细胞长期保存 [6] - 长虹首创X射线Flash放疗设备 将传统一个月放疗疗程缩短至数次 单次治疗时间1秒 预计年内完成临床试验 [6] 产业链发展现状 - 四川长虹从军工企业成长为综合型千亿跨国集团 产业覆盖智能家电、核心部件、ICT服务、新能源、半导体等领域 [11] - 华尔科技实现从硅砂到晶硅再到芯片封装的完整产业链 芯片封装流程从原本数天至十余天缩短至最快24小时 客户包括戴森等国际高端品牌 [11] 产业竞争力评价 - 绵阳在核技术、激光技术、机器人技术及芯片材料等多个高精尖领域全面布局 产业基础在全国范围内具竞争力 [11] - 城市被认定为机器人、人工智能、核医学等新质生产力的重要源头 科技潜力被严重低估 [11] - 作为国家战略腹地和科技支点 绵阳有能力在各种局势下支撑国家发展 [11]