加总理官方网站当天发布的新闻稿显示，卡尼访乌期间公布了加拿大在今年6月七国集团峰会上承诺的 对乌克兰额外20亿加元（约合14.4亿美元）军事援助的分配细节。其中大约8.3亿加元将用于为乌克兰采 购关键装备，包括装甲车辆、医疗设备、武器弹药和无人机；大约6.8亿加元将用于采购美国武器援助 乌克兰，包括防空装备。 加拿大总理卡尼24日访问乌克兰期间公布了对乌援助细节。 访问乌克兰期间，卡尼会见了乌总统泽连斯基。泽连斯基随后在社交媒体上对加方援助表达了感谢。 （文章来源：新华社） ...

军工板块活跃原因 - 军工板块活跃受东南亚和南亚国家计划采购中国军机及防空装备的消息提振 [1] - 全球地缘冲突反复为军工板块情绪带来持续催化 [1] - 国证通用航空产业指数的军工行业占比达60% 无人机相关公司占比达56% [1] 军工行业内外需共振 - 外需方面 全球贸易关税政策不确定性上升 各国加强国防军事开支 中国军用装备海外关注度提升 军贸订单有望放量 [1] - 内需方面 2025年是"十四五"规划收官之年 军工行业进入冲刺阶段 订单释放预期增强 [1] - 市场对"十五五"规划中强化国防建设和技术升级的预期升温 推动板块估值回升 [1] 低空经济与无人机发展 - 低空经济是军工含量较高且具备广阔市场前景和政策支持的新质生产力方向 [2] - 俄乌冲突中无人机的战略价值被广泛认知 未来或成为军工领域重要增量方向 [2] - 全球首批民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）落地中国 [2] - 短期无人机巡检、救援、植保等场景有望加速落地 中期低空文旅观光、无人机物流打开广阔空间 长期或颠覆传统交通方式 [2] - 中国低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元 2035年达3.5万亿元 eVTOL即将进入大规模量产阶段 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 国际局势动荡下武器装备需求有望扩大，应继续关注军贸与上游[1] - “十四五”收官之年景气度持续恢复，军贸有望成第二增长极，当前位置和时点继续看好军工，上游元器件和关键原材料有望受益于需求传导放大效应，迎来更大业绩弹性[7][35] 根据相关目录分别进行总结 行情走势 一周行情走势 - 本周（2025年6月9日至13日），上证综指下跌-0.25%，国防军工申万指数上涨1.03%，军工行业涨幅强于大盘，国防军工申万指数与沪深300指数比，相对收益率为+1.29%，在申万一级行业指数的31个行业涨跌幅排序中，国防军工排第7[7][10][13] 一周个股表现 - 本周军工行业涨幅前十个股为天秦装备、航天南湖、北方长龙等，跌幅前十个股为星宸科技、七一二、纳睿雷达等[17] 新闻公告 本周行业新闻 - 国内新闻包括中国军队将参加“可汗探索 - 2025”多国维和演习、中国海军第47批护航编队红河舰技术停靠达累斯萨拉姆港等[20] - 国外新闻包括约700名美国海军陆战队士兵将部署至洛杉矶地区、土耳其将向印尼出口48架第五代战机“可汗”等[22][23] 本周重要公告 - 涉及多家公司的减持、增持、收购增资、合同签订、人事变动等情况，如鸿远电子控股股东减持股份计划、迈信林控股子公司签订日常经营重要合同等[25][26][27] 核心观点 俄罗斯将聚焦现代化武器系统打造，电子元器件市场空间广阔 - 普京要求重点打造最现代化的武器系统，强化战略核力量与无人作战能力，现代化武器系统核心是电子化、信息化和智能化，将提升对高端电子元器件需求，拉动电子元器件产业链增长[28][30] 伊以冲突爆发，军事装备需求持续扩大 - 13日以色列空袭伊朗，伊朗将回应，双方冲突持续升级，中东地区军事装备需求或将保持增长，新一轮军备竞赛或重启，中国军贸有望迎来新增长点[31][32] 印度787 - 8坠毁，波音近年来问题不断 - 6月12日印度航空一架波音787 - 8型客机坠毁，波音近年来问题频发，市场份额下滑，中国商飞有望在全球民航市场发展[33][34] 当前位置及时点继续看好军工 - 建议关注军工电子、关键材料及零件、航发链、军贸等细分领域标的，如振华科技、西部超导、航发动力、中航沈飞等[7][35]