军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从中国A股市场中选取涉及航天、 航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业相关上市 公司证券的整体表现。中证军工指数聚焦于国防军工领域，选取代表性强、流动性好的证券组成，具有 鲜明的行业特色和风格配置。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 东方证券指出，25Q2主动基金重仓军工板块超配幅度达0.92pct，较25Q1增加0.35pct，未来在内需 外贸共振背景下，超配幅度有望进一步扩大。当前国际局势复杂，各国对先进防御装备需求攀升，我国 一体化作战体系有望迅速打开市场。此外，无人化、智能化、水下、信息化等方向有望成为十五五建设 重点，板块配置价值凸显。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与 ...

主力资金流向 - 早盘主力资金净流入国防军工、非银金融、电子板块，净流出计算机、有色金属、机械设备板块，其中计算机板块净流出超53亿元 [1] - 个股方面，胜宏科技主力资金净买入11.06亿元位居首位，光迅科技、硕贝德、建设工业获主力资金净流入居前 [1] - 西藏天路遭净卖出超7亿元，拓维信息、立讯精密、张江高科主力资金净流出额居前 [1] 国防军工板块表现 - 截至07月28日11:18，国防ETF(512670.SH)上涨1.22%，其关联指数中证国防(399973.SZ)上涨1.42% [1] - 主要成分股中，高德红外上涨5.65%，菲利华上涨2.94%，内蒙一机上涨5.15%，航发动力上涨1.45%，中航光电上涨1.58% [1] 无人与反无人作战体系发展 - 兵器工业集团展示了无人与反无人领域的新质作战力量及作战方式 [2] - 在无人作战领域，巡飞弹有望成为未来主要作战力量，具备低成本优势、集群作战能力和强杀伤力 [2] - 在反无人作战领域，完整系统是有效防范无人机威胁的核心，我国反无产品基于模块化架构，可满足不同层级定制化需求 [2] 军工行业投资趋势 - 25Q2主动基金重仓军工超配幅度达0.92pct，相比25Q1的0.57pct增加0.35pct [3] - 市场对军贸对军工企业的边际弹性认知仍不充分，未来催化和业绩释放有望强化军贸逻辑 [3] - 25Q2主动型公募基金加仓军工股主要聚焦军贸和新质作战方向等赛道 [3] 军工行业投资机会 - 军贸和新质作战弹性很大，机构有望进一步加配，其中无人化、智能化、水下、信息化等方向有望成为十五五的建设重点 [3] - 上游元器件和关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，有望充分受益于需求传导的放大效应 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 调研时间为2025年7月17日上午13：30 - 17：30和7月22日上午14：00 - 16：00 [1] - 参与单位有长江证券、华泰铂瑞、大名实业等多家机构 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书吕庆荣、证券事务代表杜建俊 [1] 公司技术应用推进情况 - 自主研发可复制的信息化管理系统，以“项目管理平台”为核心，与多系统互联互通，开发报工质检、鸿路智造小程序，建设统一管理系统，提高效率降低成本 [2] - 成立智能制造研发团队，加大研发投入，研发或引进全自动钢板剪切配送生产线等先进设备，推进钢结构生产工序智能化改造 [2] 公司产品销售情况 - 自主研发的焊接工业机器人已少量对外销售，目前以自用为主 [3] 公司订单类型情况 - 产品应用于工业厂房、大型场馆等诸多领域，近期新签订单以工业厂房类为主 [4] 公司产能情况 - 在建及已完成建设十大生产基地，2024年底钢结构产品产能达520万吨，目前专注环节管控优化 [5] 公司业务拓展情况 - 产品用于国际市场，今年间接出口业务逐步增长，未来将根据市场情况考虑海外业务 [6] 公司可转债情况 - 发行18.8亿元可转债，公司将努力提升业绩，可转债相关事宜关注公告 [7] 公司经营情况 - 上半年经营状况良好，具体情况关注8月26日公开披露的2025年半年度报告 [7]

军事院校发展 - 陆军兵种大学、信息支援部队工程大学、联勤保障部队工程大学三所新调整组建的军校成立，均为高等教育院校，面向社会招收普通高中毕业生 [1] - 信息支援部队工程大学由国防科技大学信息通信学院与陆军工程大学通信士官学校为基础组建 [1] 信息支援部队工程大学特色课程 - 无人机与机器狗协同作战：侦察无人机锁定目标，攻击无人机精准打击，运输机器狗负责弹药运输 [1] - 电磁频谱监测车可在嘈杂电磁环境中识别干扰源，电磁频谱管理类似高速公路车道规划，确保信号互不干扰 [3][4] - "原子天线"使用铯原子作为关键材料，通过光操控原子实现信号接收 [6] 未来战争人才培养 - 未来战争特点为信息化、智能化、无人化，信息支援部队工程大学是专门培养相关人才的"孵化器" [8] - 学校开设十大高精尖专业，目标为100%信息化和100%智能化，2023年面向社会招生 [8] - 教学设施包括数字沙盘模拟未来战争，校史展示从7瓦电台到全域信息天网的技术演进历程 [10]

外贸数据表现 - 2025年1月至5月全国贸促系统累计签发各类证书313.12万份，同比增长15.58% [1] - 非优惠原产地证书签证份数171.62万份，同比增长1.44%，优惠原产地证书签证份数113.46万份，同比增长44.15% [1] - 2025年5月单月签发证书63.94万份，同比增长12.51%，显示外贸韧性持续增强 [1] 证书金额与结构 - 非优惠原产地证书签证金额274.52亿美元，签证份数34.50万份 [1] - 优惠原产地证书签证金额79.11亿美元（同比+36.05%），签证份数23.77万份（同比+41.68%） [1] - RCEP原产地证书签证金额6.38亿美元（同比+20.22%），签证份数22937份（同比+21.75%） [2] 政策支持与数字化进展 - 中国贸促会自6月18日起试点原产地证书电子附加证明书，实现"一站式、无纸化、零跑腿"办理 [2] - 电子附加证明书可通过外交部在线核查系统核验，与实体证书效力等同 [2] - 商事认证数字化水平提升助力企业应对国际风险，数据增长反映稳外贸政策实效 [3] 行业趋势解读 - 优惠证书双增长态势体现外贸企业韧性与自贸协定（如RCEP）的市场开拓支持作用 [2] - 贸促会将优化服务流程，通过电子证书试点进一步降低企业成本并增强贸易便利性 [3]

公司基本信息 - 证券代码 000068，证券简称华控赛格 [1] - 2025 年 6 月 25 日 13:30 - 14:30 进行特定对象调研和现场参观，地点在深圳市福田区莲花街道益田路 6001 号太平金融大厦 29 楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事、董事会秘书（代行）秦军平、证券事务代表杨新年 [2] 业务情况 主营业务 - 涵盖水环境综合治理、城市水系统综合技术服务、海绵城市建设、市政设计、EPC 总承包和工程咨询规划、设计以及集采集供业务等，还通过并购引入新技术赋能传统业务 [2] 海绵城市项目 - 承建河北迁安、云南玉溪、四川遂宁三个项目，涵盖全流程规划、设计、施工及运营，近年来未中标新项目，原有项目围绕运营、验收、结算审计和化解风险开展工作 [4] 内蒙古锂电池负极材料业务 - 控股子公司内蒙古奥原新材料有限公司从事锂电池负极材料石墨化加工，因规模小、未形成完整产业链且受市场波动影响，业务销量下降、亏损增加 [5] 坪山土地利益统筹项目 - 2023 年 5 月纳入《深圳市 2023 年度城市更新和土地整备计划》，11 月签订补偿安置协议书，项目正在有序推进 [6][7] 人事与法律事务 人事调整 - 近期人事调整基于大股东整体人事安排及加强上市公司治理需要，属正常调动 [2] 投资仲裁案 - 与同方投资仲裁案已按规定披露，同方投资不服判决向最高人民法院申请再审，处于立案审查阶段，公司聘请法律团队积极应对 [3] 人员数量 - 截至 2024 年 12 月 31 日，在职员工 343 人 [7] 股东相关 间接控股股东业务及规划 - 关于间接控股股东山西建投的情况，关注股东方微信公众号及官网介绍 [7] 同业竞争承诺延期 - 因业务整合期长、同业竞争业务范围广、公司资金压力大、新业务拓展困难等因素，山西建投拟延长同业竞争承诺履行期限，并将运用多种方式解决问题 [7] 并购计划 - 2025 年发展战略和经营计划详见 2024 年年度报告，如有并购计划将按规定及时披露 [8]

干冰清洗机行业概述 - 干冰清洗机利用固态二氧化碳（干冰）在常温下迅速升华的物理特性，通过高压空气或氮气将干冰颗粒加速喷射到待清洁表面，利用爆破效应和温差使污垢剥离 [1][3] - 干冰清洗机可分为颗粒型、刨冰型和触控型三类 [3] - 工作原理是通过干冰颗粒在高速气流中喷射到目标表面，迅速升华带走污垢，不损伤被清洗物体 [5] 行业发展历程 - 干冰清洗技术起源于1930年代美国实验室，1945年美国海军首次用于油脂清除 [6] - 1970-1980年代技术专利密集涌现，美国改进制造工艺使设备重量从60吨降至2吨，成本降低并转向民用 [6] - 中国在90年代末引进技术，2005年被列入国家节水技术政策大纲，2010年后实现国产化，2020年进入半导体、航空航天等高端领域 [7] 市场规模与产业链 - 2024年中国干冰清洗机市场规模约7.25亿元，干冰原材料市场规模约10.19亿元 [1][11] - 工业清洗行业整体规模达1187亿元（2024年），其中设备占比43.5% [12] - 产业链上游包括干冰、压缩机、控制系统等，中游为设备制造，下游覆盖汽车、电子、航空航天等九大领域 [9] 竞争格局与重点企业 - 国际品牌如酷捷（Cold Jet）、凯驰（Karcher）占据高端市场，本土企业如苏普曼、菲尔格林通过智能化方案崛起 [17] - 东莞市胜明自动化2019年推出V10机型，能效比提升15%以上，尾冰消耗最小1厘米 [20] - 酷捷上海公司提供全系列干冰清洗设备，包括智能型、颗粒式和专用机型 [22] 技术发展趋势 - 信息化：物联网实现设备数据云端管理，数字孪生技术优化清洗方案 [24] - 智能化：AI视觉识别污垢类型，机器学习优化清洗策略，减少能耗25%以上 [25] - 自动化：集成机械臂实现高危作业无人化，模块化设计支持快速更换喷嘴 [26]

公司经营情况 - 2024年实现营业收入28,985.37万元，同比上升23.54% [4] - 归母净利润-9,393.56万元，同比下降37.51% [4] - 总资产115,436.65万元，同比上升5.69% [4] - 归母净资产72,059.95万元，同比下降11.7% [4] - 流动比率1.86倍，同比下降41% [26] - 速动比率1.22倍，同比下降48% [26] - 资产负债率36%，同比上升10.72个百分点 [26] 业务发展 - 主营业务以航空高端装备研发制造为主 [4] - 完成35项研发项目中的29项，完成率82.9% [5] - 取得5项发明专利，包括挂弹车自动挂弹装置等 [5] - 加快人工智能、信息化方向布局 [4] - 拓展民用航空装备市场，如C909、C919零部件制造 [7] 财务指标 - 营业毛利率6.21%，同比下降7.09个百分点 [26] - 基本每股收益-1.22元，同比下降37.08% [26] - 加权平均净资产收益率-12.31%，同比下降4.16个百分点 [26] - 货币资金1.38亿元，同比下降26.94% [26] - 短期借款9,456万元，同比增长116.41% [27] 公司治理 - 董事会召开8次会议，审议多项议案 [7][8][9] - 监事会召开7次会议，监督公司运作 [20][21] - 续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构 [31] - 回购注销6,300股限制性股票 [32] 未来发展计划 - 巩固军用航空装备业务优势 [18] - 加快民用航空装备市场开拓 [18] - 推进募投项目建设 [18] - 加强核心技术自主研发 [18] - 完善公司治理机制 [18]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 国际局势动荡下武器装备需求有望扩大，应继续关注军贸与上游[1] - “十四五”收官之年景气度持续恢复，军贸有望成第二增长极，当前位置和时点继续看好军工，上游元器件和关键原材料有望受益于需求传导放大效应，迎来更大业绩弹性[7][35] 根据相关目录分别进行总结 行情走势 一周行情走势 - 本周（2025年6月9日至13日），上证综指下跌-0.25%，国防军工申万指数上涨1.03%，军工行业涨幅强于大盘，国防军工申万指数与沪深300指数比，相对收益率为+1.29%，在申万一级行业指数的31个行业涨跌幅排序中，国防军工排第7[7][10][13] 一周个股表现 - 本周军工行业涨幅前十个股为天秦装备、航天南湖、北方长龙等，跌幅前十个股为星宸科技、七一二、纳睿雷达等[17] 新闻公告 本周行业新闻 - 国内新闻包括中国军队将参加“可汗探索 - 2025”多国维和演习、中国海军第47批护航编队红河舰技术停靠达累斯萨拉姆港等[20] - 国外新闻包括约700名美国海军陆战队士兵将部署至洛杉矶地区、土耳其将向印尼出口48架第五代战机“可汗”等[22][23] 本周重要公告 - 涉及多家公司的减持、增持、收购增资、合同签订、人事变动等情况，如鸿远电子控股股东减持股份计划、迈信林控股子公司签订日常经营重要合同等[25][26][27] 核心观点 俄罗斯将聚焦现代化武器系统打造，电子元器件市场空间广阔 - 普京要求重点打造最现代化的武器系统，强化战略核力量与无人作战能力，现代化武器系统核心是电子化、信息化和智能化，将提升对高端电子元器件需求，拉动电子元器件产业链增长[28][30] 伊以冲突爆发，军事装备需求持续扩大 - 13日以色列空袭伊朗，伊朗将回应，双方冲突持续升级，中东地区军事装备需求或将保持增长，新一轮军备竞赛或重启，中国军贸有望迎来新增长点[31][32] 印度787 - 8坠毁，波音近年来问题不断 - 6月12日印度航空一架波音787 - 8型客机坠毁，波音近年来问题频发，市场份额下滑，中国商飞有望在全球民航市场发展[33][34] 当前位置及时点继续看好军工 - 建议关注军工电子、关键材料及零件、航发链、军贸等细分领域标的，如振华科技、西部超导、航发动力、中航沈飞等[7][35]

公司基本情况 - 深圳市农产品集团股份有限公司成立于1989年1月14日，注册资本1,696,964,131元，法定代表人黄伟 [16] - 公司主营业务围绕农产品批发市场的开发、建设、经营和管理展开，包括农产品批发市场经营、市场配套业务和农产品加工生产三大板块 [18] - 公司控股股东为深圳农业与食品投资控股集团有限公司（深农投），持股34%，实际控制人为深圳市国资委 [18] - 公司股票代码000061，在深圳证券交易所上市 [16] 行业概况 - 农产品批发市场行业属于租赁和商务服务业中的商务服务业，具体为市场管理服务 [18] - 行业受商务部、农业农村部、国家发改委、市场监管总局等多部门监管 [19] - 农产品批发市场是我国农产品流通的主渠道，大中城市80%以上的农产品供应通过批发市场流通 [27] - 2023年全国亿元以上农产品批发市场交易额达20,761.44亿元，市场数量728个 [28][29] 公司竞争优势 - 公司运营"海吉星"品牌，在全国20余个大中城市投资35家实体农产品物流园项目 [39] - 公司农批市场年均交易量超3,600万吨，交易额超2,500亿元，覆盖人口超2亿 [39] - 2023年公司旗下13家市场入选全国农产品批发市场百强，7家入选综合批发市场50强 [39] - 公司市场份额约占全国亿元以上农产品批发市场成交额的10%以上 [39] 行业发展趋势 - 农产品批发市场正在向多功能方向发展，集交易、运输、配送、加工、储藏为一体 [36] - 信息化、数字化成为重要发展方向，智慧仓储、智慧物流、智能管控将广泛应用 [36] - 传统农批市场外迁转型升级迫在眉睫，多地推动市场升级改造和异地搬迁 [35] - 生鲜电商等新型业态兴起，2022年交易规模占农批市场总成交额的8.75% [3]