行业数据与市场表现 - 七月第一周乘用车交强险数据为39.8万辆，环比上周下降30.2%，但较上月周度增长12.1% [2][10] - 细分板块表现排序：SW汽车零部件(+0.1%) > SW汽车(-0.4%) > SW摩托车及其他(-0.4%) > SW商用载货车(-0.6%) > SW乘用车(-1.4%) > SW商用载客车(-1.8%) [2][10] - 新能源乘用车周度销量21.3万辆，环比下降28.1%，渗透率达53.5% [51] - 本周涨幅前五标的：蔚来-SW、吉利汽车、沪光股份、理想汽车-W、中国汽研 [2][10] 行业动态与事件 - 理想i8发布会定档7月29日 [4][11] - 赛力斯预计2025H1归母净利润27-32亿元，Q2单季度归母净利润中值22亿元，同比+57%，环比+195% [4][11] - 零跑新C11上市 [4][11] - 2025中国汽研汽车指数技术专委会年会召开 [4][11] - 智元机器人通过协议转让及要约收购方式取得上纬新材66.99%股份 [63][64] 行业趋势与投资主线 - 坚定看好汽车行业三大主线：红利&好格局、AI智能化、AI机器人 [5][6][12] - 预计2025年L3智能化渗透率将达27%，L2+智能化渗透率将达36% [55] - 2025年重卡销量预计100万辆，同比+10.9%；出口量29.9万辆，同比+3.0% [56] - 大中客市场预计2025年国内销量增长31%，出口增长20% [59] 重点公司动态 - 赛力斯2025H1业绩预告显示Q2单季度扣非净利润中值20.9亿元，同比+58%，环比+430% [4][11] - 中国重汽H Q2批发7.5万辆，同比+19% [66] - 格拉默(继峰股份子公司)2025H1预计实现净利润1560万欧元，同比扭亏为盈 [67] - 双环传动发布员工持股计划考核目标：2025年净利润目标值13亿元，2026年15亿元 [67] 投资组合调整 - 2025H2汽车年度金股组合调整：增加理想汽车、星宇股份、隆鑫通用，调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [73] - 组合风格权重调整：增加高股息红利风格权重，降低AI成长风格权重 [73] - 2025H1金股组合平均涨幅10.5%，跑赢SW汽车指数 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注红利、智能化、机器人三条主线，下半年建议加大红利风格的配置权重 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第30，港股汽车与汽车零部件板块排名第11；港股汽车与零部件在香港二级行业年初至今涨跌幅第13名，本周涨跌幅第11名；A股汽车在SW一级行业年初至今涨跌幅第14名，本周涨跌幅第30名 [9][11][16] - 本周汽车板块除SW汽车零部件均下降，SW汽车零部件表现最佳；已覆盖标的中蔚来 - SW、吉利汽车、沪光股份涨幅较好 [2][17] - 本周SW商用载货车、商用载客车、汽车、乘用车（TTM）下降，SW汽车零部件（TTM）上升；全球整车估值（TTM）持平，A股整车维持稳定 [35][44] 板块景气度跟踪 - 2025年7月第1周乘用车周度上险数据39.8万辆，环比上周 - 30.2%、上月周度 + 12.1%；新能源汽车21.3万辆，环比上周 - 28.1%、上月周度 + 6.7%，渗透率53.5% [47][48] - 报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量2369万辆，同比 + 4.1% [49] - 预计2025年L3智能化渗透率达27%，L2 + 智能化渗透率达36% [52] - 预计2025年重卡上险量70万辆，同比 + 16.3%；出口量29.9万辆，同比 + 3.0%；批发销量100万辆，同比 + 10.9% [54] - 预计2025年大中客批发销量148266辆，同比 + 28%；国内销量95231辆，同比 + 31%；出口销量53035辆，同比 + 20% [56] - 本周机器人指数表现为 + 1.82%，近一月 + 2.94%，年初至今 + 29.09%；25年为人形机器人量产元年，25H2板块或仍将处于持续催化阶段 [62] 核心关注个股跟踪 - 特斯拉、小鹏汽车等部分公司本周无核心变化；理想i8发布会定档7/29，零跑新C11上市，赛力斯预计2025H1实现归母净利润27 - 32亿元等 [64] - 旭升集团子公司格拉默预计2025H1实现净利润1560万欧元，继峰股份获某头部主机厂座椅总成项目定点等 [65] 年度金股 - 2025H2汽车年度金股组合调整，AI成长风格和高股息红利风格权重对调，调入理想汽车、星宇股份、隆鑫通用，调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [70] - 复盘2025H1汽车年度金股组合，整体跑赢SW汽车指数，超预期品种有小鹏汽车、地平线等，低于预期品种有上汽集团、德赛西威等 [72]