海洋资源开发与深海经济 - 国家政策大力推动深海经济，财政投入和产业支持持续强化，建议关注深海油气资源勘探开采龙头央企中国海油与海洋油气服务行业方向 [1] - 我国南海油气资源丰富，深水-超深水已成为全球油气勘探重点领域，中海油作为最大海上油气生产运营商，产业链覆盖全流程，深海经济战略将赋能其价值释放 [1] 高性能特种化工新材料需求 - 深海装备需在极端高压、低温、强腐蚀环境下稳定运行，对高性能、特种化工新材料有刚性且高要求的需求，建议关注高性能防腐涂料与密封材料方向 [1] - 海洋新材料是支撑现代海洋经济的关键物质基础，海洋资源勘探开发等领域对高性能新材料市场需求持续扩大 [2] 海洋工程防腐技术挑战与解决方案 - 海工设备建造成本随水深和离岸距离呈指数级增长，维修、折旧和运营成本远高于陆地设施，对防腐技术要求严苛 [3] - 海洋工程防腐涂料技术认证壁垒较高，新型石墨烯等防腐蚀涂料性能或超越NORSOKM-501认证标准，成为未来发展方向 [3] 密封材料需求与海洋经济联动 - 密封件对机械设备稳定运行至关重要，海洋环境对密封性能提出多重挑战，高压密封对深海勘探应用尤为关键 [4] - 全球海洋密封材料市场受益于船舶需求增长及密封材料应用比例提升，环保无害要求推动新型密封材料研发 [4]

行业投资评级 - 投资建议评级为"强于大市"（维持）[8] - 石油石化行业相对沪深300指数表现优于大盘[8] 核心观点 政策与市场背景 - 2025年7月1日中央财经委员会会议强调海洋经济高质量发展，预计配套政策（专项基金、税收优惠）将加速出台[3][9] - 我国南海油气资源丰富，未开发潜力巨大（原油储量36亿桶，天然气40.3万亿立方英尺）[10][18] 投资主线 1 **深海油气资源勘探开采** - 中国海油为国内最大海上油气生产运营商，2024年南海产量达60万桶油当量/天[19][41] - 建议关注中海油服（钻井平台日收入8.8万美元/天）、海油工程（2024年新签订单302.44亿元）等关联企业[45][55][62] 2 **高性能特种化工新材料** - 深海装备需满足极端环境（高压、低温、强腐蚀）要求，催生对防腐涂料和密封材料的刚性需求[11][12] - 防腐涂料领域：石墨烯涂料耐盐雾性能超6000小时，性能较传统涂料提升10倍以上[99][100] - 密封材料领域：PTFE、PEEK等材料在高压环境下（4000米深度压力达陆地400倍）需求显著[117][118] 目录总结 1 海洋油气开发主线 - 中国海油2024年油气产量199万桶油当量/天，毛利率逆势上升至40%[41][42] - 中海油服构建全产业链服务能力，2024年油田技术服务收入276.55亿元（占比57.26%）[45][48] - 海油工程"深海一号"项目设计年产天然气32.5亿方，21个月完成全球首座十万吨级深水平台建造[61][65] 2 高性能材料需求 - 海洋防腐涂料市场外资主导（海工装备领域国际品牌垄断100%），国产替代空间广阔[103][106] - 密封材料全球市场受船舶需求拉动，环保要求推动新型材料研发[119] 3 投资建议 - 聚焦中国海油及海洋油气服务链，高性能防腐涂料（如广信材料）和密封材料（如PTFE/PEEK应用企业）[123]