评选活动概览 - 新浪财经携手首席经济学家论坛、新经济学家智库，共同评选出“2025年度十大宏观经济学家” [2][4] - 评选基于“专业性、影响力、创新性、前瞻性、活跃度”五大维度，经评审团投票并参考作品前瞻性、出产率等数据综合得出 [2][4] 宏观经济学家观点聚焦 - 经济学家樊纲荣膺“2025年度十大宏观经济学家”，其观点涉及多个关键领域 [3][5] - 观点强调需重视人工智能对就业的冲击，同时积极推动其带来的新产业与新就业机会 [3][5] - 观点探讨中国如何跨越“修昔底德陷阱”以找到经济发展的新方向 [3][5] - 观点认为“内卷”与恶性竞争在一定程度上源于兼并重组机制的不完善 [3][5] - 观点指出建设海洋强国需在更高水平开放中发挥后发优势 [3][5] - 观点探讨“中国制造”如何从被误解转变为受到追捧的过程 [3][5] 宏观经济背景与政策导向 - 2025年中国经济在承压前行的背景下，财政政策更加积极，货币政策适度宽松 [1][3] - 宏观政策协同提效、精准发力，旨在推动经济运行稳中有进，实现高质量发展新成效 [1][3] - 宏观经济学家们聚焦于新质生产力、内需提振、风险化解与长期增长等议题建言献策 [1][3]

公司动态 - 辽渔集团牵头联合大连工业大学院士团队、中国中医科学院中药研究所申报的“农业农村部南极磷虾资源高值化利用重点实验室”成功获批[1] - 这是中国首个获批的聚焦南极磷虾领域的部级重点实验室[1] - 该实验室获批是公司深化产学研用协同创新的里程碑成果[1] 行业与战略意义 - 实验室的获批将为中国极地渔业全产业链升级、国家海洋权益保障注入强劲动能[1] - 此举是落实国家“海洋强国”、“健康中国”战略，推进南极海洋生物资源可持续开发的重要举措[1] - 实验室将汇聚行业优势创新要素资源，推进中国南极磷虾战略性资源开发向海洋生物医药、生物制品等前沿领域迈进[1] 公司行业地位与产业布局 - 辽渔集团是国内南极磷虾产业的先行者与龙头企业[1] - 公司自2009年代表国家首闯南极海域以来，已构建起集捕捞、加工、研发、销售于一体的极地渔业现代化产业体系[1] - 公司助力中国南极磷虾采捕量跃居世界第二[1] 未来发展与影响 - 实验室将带动辽渔集团南极磷虾生物科技园和“两基地、两中心”建设[1] - 此举将进一步提升中国在南极海洋生物资源开发领域的国际竞争力与可持续发展能力[1] - 实验室的建立有助于所在省份加快创建具有全国影响力的区域科技创新中心[1]

天津文旅产业发展动态 - 天津正以“海洋”为主线，串联多元文旅体验，展现开放、创新、融合的城市气质 [1] - 春节假期，河北区策划推出非遗体验、文博展览等四大类60余项特色活动，打造文商旅深度融合消费场景 [9] 邮轮母港运营与市场表现 - 天津国际邮轮母港是京津冀地区最便捷的海上客运通道，也是中国北方最大的邮轮母港 [4][5] - 自2010年开港以来，已有皇家加勒比、歌诗达等10家知名邮轮公司相继开辟母港航线 [5] - 2025年天津国际邮轮母港累计接待国际邮轮91艘次，出入境旅客超30万人次 [5] - 目前京津冀游客占比达到40%至50% [5] - 2025年春节期间，“梦想”号邮轮于2月17日（正月初一）开启新航程，并举办新春活动 [5] - 2025年春运期间，预计将有约20艘次国际邮轮从天津出入境，预计出入境人员将超过3万人次 [6] - 通过启用邮轮管控系统优化流程，旅客平均通关时间仅需3到5秒 [6] 国家海洋博物馆运营与创新 - 国家海洋博物馆是中国首座国家级综合性海洋博物馆，拥有4.2万件珍贵藏品，年均吸引超300万人次到访 [8] - 寒假期间客流量明显增多 [7] - 新开放的“未来海洋”展厅面积达1700平方米，对标迪拜未来博物馆，搭建了8个全感官沉浸式主题场景 [8] - 展厅运用数字沉浸、人工智能等前沿技术，模拟深海探测、生活、交通及能源开发等未来应用场景 [8] - 展厅内设有由3000多颗水晶球搭建的“海洋基因宝库”，收藏了从远古到新发现的各类海洋生物基因样本 [8] 城市更新与艺术街区打造 - 天美艺术街区原为产权混乱的老旧片区，2023年启动更新项目，由河北区与天津美术学院合作改造 [9] - 改造后，天津美术学院水彩系、壁画系和雕塑系的教学场所迁至街区内，并向公众开放艺术家工作室和专业课堂 [9] - 街区定期开设国画、版画研修班及夜校课程 [9] - 街区通过商业化运营，打造集艺术培训、生活方式、社交娱乐、多样餐饮等业态，实现“景区、校区、街区、社区”四区融合 [9]

济南与青岛都市圈协同联动战略 - 山东省正以顶格力度推进济南、青岛两大都市圈协同联动，旨在打造北方地区经济重要增长极的关键引擎 [1] - 济南都市圈国土空间规划（2025-2035年）已获批复，标志着其建设进入有规可依、系统推进的“施工期” [3] - 省级战略层面以前所未有的力度推动双圈联动，2025年初被列为全省十大重点改革并召开顶格会议推进 [3][4] 空间规划与战略定位 - 济南都市圈规划构建“一心两轴、一屏一带、多板块”总体空间格局 [3] - “一心”指强化济南中心城市核心引领功能，“两轴”包括东西向的济淄科创制造走廊发展轴和南北向的京沪通道发展轴 [3] - “一屏一带”着眼于生态安全，即泰山—徂徕山—济南南部山区生态屏障和黄河生态带 [3] 基础设施与“硬联通”进展 - 济青高铁实现“公交化”运营，每日开行列车达79对，平均发车间隔缩短至15分钟，最快1小时22分钟直达 [5] - 国家中欧班列（济青）集结中心获批，“济南-青岛”海铁联运班列纳入国铁“图定班列”，运输时效压缩至4.5小时左右 [5] - 济南都市圈内部“硬联通”升级，如“聊热入济”长输供热工程贯通，由高速公路与快速路构成的“四环”体系加速成型 [5] 产业与机制协同成果 - 济南—青岛人工智能创新应用先导区成为产业联动样板，“百企百景”对接会累计发布供需清单1200项 [5] - 制度层面，两市已实现企业登记“异地同标、跨市通办”和电子档案互通，人才招引联动和A类人才互认达成初步意向 [5] - 协同发展通过功能互补、优势叠加共同做大发展蛋糕，带来倍增效应 [5][6] 发展现状与挑战 - 山东省是继广东之后第二个拥有“双国家级都市圈”的省份 [7] - 根据去年前三季度GDP数据，济南、青岛两市GDP合计仅占全省30.7%，而广州、深圳合计占广东47.9%，核心城市能级与辐射带动能力仍有差距 [7] - 面临深层次结构性挑战，需借鉴杭甬、南京合肥、成渝等都市圈协同发展的典范经验 [7] 产业互补与战略协同潜力 - 济南在新一代信息技术、生物医药、集成电路等领域的研发创新实力突出 [7] - 青岛在智能家电、海洋装备、高端化工等先进制造领域根基深厚 [7] - 两者战略互补，联动可融合“黄河战略”纵深与“海洋强国”前沿，构建“内陆—沿海”双向循环的完整经济体系，实现“1+1>2”的效果 [7][8]

公司融资方案概要 - 公司计划于2026年度向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过700,000.00万元 [5][22][30] - 本次发行股票数量不超过发行前总股本的30%，即不超过291,233,490股 [5][21] - 发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者，均以现金方式认购 [3][16][18] - 发行价格采取竞价方式，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [4][20] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让 [6][23] - 本次发行决议有效期为自股东会审议通过之日起12个月 [7][24] 募集资金用途 - 募集资金净额拟投资于三个项目：绿色智能高端船舶制造一体化项目、恒力造船（大连）有限公司绿色船舶制造曲组配套升级项目、绿色高端船舶制造项目配套3-6码头项目 [22][30][52] - 在募集资金到位前，公司可用自有或自筹资金先行投入，后续置换 [5][23][30] - 募集资金投资项目围绕现有主营业务，旨在提升生产规模和订单交付能力 [51][56][78] 发行对公司股权与控制权的影响 - 发行前，控股股东中坤投资直接持有公司34,351.30万股股份，占总股本的35.39% [26] - 实际控制人陈建华、范红卫夫妇合计控制公司77,495.65万股股份，占总股本的79.83% [26] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化，实际控制人地位保持不变 [6][26][54] - 本次发行不会导致公司股权分布不具备上市条件 [6][27] 行业背景与公司战略 - 公司业务响应国家“海洋强国”与“制造强国”战略，政策支持船舶行业向高端化、绿色化、智能化升级 [10][12][31] - 全球造船业处于景气上行周期，2024年世界新接船舶订单6,307万CGT，同比增长46.60%，创17年以来新高 [13] - 截至2025年12月初，全球在建船舶达7,560艘，总吨位3.16亿载重吨，创2010年以来最高纪录 [13][32] - 2025年上半年，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量占全球总量的比例分别为51.70%、68.30%、64.90% [13] - 预计2024至2034年，全球船舶投资需求总额将达2.3万亿美元，其中新造船投资需求约1.7万亿美元 [13] 本次发行的目的 - 优化订单交付能力：公司面临订单快速增长，部分交付已排期至2030年之后，需系统性扩产以把握市场机遇 [14][34] - 优化财务结构：募集资金将补充净资产，降低资产负债率，增强抗风险能力并为长期发展提供资本支撑 [15] - 提升核心竞争力：通过投资高端化、数字化、智能化、绿色化船舶产品，助力业务持续升级迭代 [11][13][51] 公司竞争优势 - 基础设施优势：拥有国内排名靠前的单体船厂面积、大型现代化船坞船台和领先的钢材加工能力 [36][44] - 地理位置优势：基地位于大连长兴岛，属于中国三大造船基地之一，港口条件及深水岸线优势明显 [11][45] - 发动机自供优势：具备船用发动机自主生产能力，可保障供应链稳定与交货及时性 [46] - 研发设计优势：拥有经验丰富的国际化研发团队，船舶性能指标处于行业领先水平 [46] - 管理效率优势：践行“恒力速度”与“恒力品质”文化，拥有高效的管理团队和决策执行效率 [47] - 市场认可度高：已与希腊、瑞士、德国、挪威、新加坡等地区的国际知名航运公司建立合作，在手订单爆发式增长 [42][43][80] 募投项目具体分析 - **绿色智能高端船舶制造一体化项目**：旨在把握行业景气周期，提升履约能力，并引领船舶智能化发展趋势，打造数字化智慧造船基地 [31][32][35] - **绿色船舶制造曲组配套升级项目**：旨在完善生产链条，通过流程优化实现提质增效，巩固公司核心竞争力 [36][37] - **配套3-6码头项目**：旨在完善港区基础设施以契合政策规划，并适配大型船舶建设需求，补齐码头舾装短板 [38][39] 发行对公司经营与财务的影响 - **对经营管理的影响**：募投项目符合公司发展战略，有利于扩大业务规模、实现产业升级，增强核心竞争力与可持续发展能力 [48][49][56] - **对财务状况的影响**：发行完成后将增强公司资金实力和净资产规模，改善财务状况，降低资产负债率，提升抗风险能力 [50][58][61] - **对现金流量的影响**：筹资活动现金流入将大幅增加，随后投资活动现金流出提升，项目投产后经营活动现金流量将得以优化 [60] - **对即期盈利的影响**：募集资金产生效益需要时间，短期内可能存在每股收益等指标被摊薄的风险，但中长期将提升持续盈利能力 [59][73][76]

核心观点 - 自然资源部东海局构建了系统完备、特色鲜明、成效卓著的海洋科普工作体系，通过专业赋能、内容创新和全域传播，显著提升了公众海洋科学素养和生态保护意识，为海洋强国和生态文明建设提供了重要支撑 [1][3][15] 组织架构与战略定位 - 公司确立了“专业赋能科普、科普反哺事业”的核心定位，以及提升全民海洋意识、传播海洋科学知识、弘扬海洋生态文化、培育海洋事业后备力量四大目标 [3] - 形成了“局统筹协调、直属单位主责、跨部门联动、社会力量参与”的闭环工作格局，局属各单位建立了专项小组、办公室、志愿服务队等高效组织架构 [3] 各单位特色定位 - 厦门海洋中心聚焦“研学实践与海洋科技传播”，打造全国领先的海洋研学高地 [5] - 温州海洋中心深挖“海洋观测历史与区域海洋文化”，构建兼具历史与科技的科普平台 [5] - 东海生态中心主打“海洋生态保护与修复科普”，成为生态文明教育重要阵地 [5] - 宁波海洋中心创新“志愿服务与品牌活动融合”模式，让科普直达基层 [5] - 东海预报减灾中心深耕“海洋防灾减灾科普”，筑牢公众海上安全防线 [5] - 东海海域海岛中心专注“海洋蓝碳与档案文化传播”，开辟科普新领域 [5] 内容创作成果：科普图书 - 公司首本海洋蓝碳儿童科普绘本《寻找CO2的海洋乐园》由部级重点实验室团队编写，融入立体互动机关，入选2023年度上海科学普及出版社“年度好书” [7] - 温州海洋中心编撰的《南麂列岛国家级海洋自然保护区海洋生物图谱》获评2024年国家级优秀海洋图书 [7] 内容创作成果：科普视频 - 温州海洋中心拍摄的科普宣传片《潮起坎门》获评2025年自然资源优秀科普微视频 [8] - 厦门海洋中心拍摄了《海啸与它的“哨兵”》等三部聚焦海啸预警、海洋工作者日常和红树林保护的科普视频 [8] - 东海生态中心制作的科普视频《生命的跳动》获2022年中国生态学会第四届生态科普作品大赛三等奖 [8] - 东海预报减灾中心制作了《绿潮涌动-探索浒苔》等解读浒苔灾害防治和海上风电建设的科普视频 [8] 线下传播与品牌活动 - 公司广泛开展“科普进校园”活动，例如宁波海洋中心科普志愿服务队走进当地15所学校，崇武海洋科普馆累计接待福建省内50余所学校的学生 [10] - 品牌活动成效显著：崇武海洋科普馆“播下一颗海洋的种子”研学活动累计举办超50期，每年有千名泉州市学生参加 [11] - 温州海洋中心结合全国防灾减灾日等活动开展主题宣传，累计已有近万人参加其展厅开放日活动 [11] 线上传播与新媒体运营 - 局属各单位利用微信公众号、视频号、抖音等平台推出“海洋科普云课堂”、短视频等内容 [12] - 线上活动覆盖广泛：“海洋科普云课堂”全国生态日主题活动线上受众达2.3万人，宁波海洋中心抖音云课堂单场直播吸引300余人实时观看 [12] - 公司还利用东方卫视午间档的海洋电视预报节目扩大科普影响力 [12] 对外交流与国际合作 - 崇武海洋科普馆先后接待“非洲英语国家水产养殖技术培训班”及拉美10国官员等国际代表团，展示中国海洋科技成果 [14] - 温州海洋中心与国际海洋科研机构开展科普合作，分享经验和成果 [14] 科普工作成效 - 自2016年以来，公司累计开展主题科普活动超200场次，覆盖学生及社会公众超5万人次，其中青少年群体占比超过70% [14] - 科普活动有效提升了参与者的海洋知识、环保意识和自救能力，许多学生表示今后会更加关注和参与海洋保护 [14]

公司社会责任与品牌建设 - 中船集团团委在2025年统筹推进“爱在深蓝”志愿服务项目，旗下多家单位通过形式多样的科普志愿服务活动履行社会责任，为青少年打开通往船舶与海洋科技世界的大门 [1] - 公司通过“请进来”与“走出去”双轨模式开展科普，如上船院的“船舶知识进课堂”志愿服务队2025年累计服务超1180人次，接待多所学校学生走进院区，并深入市区街道和寒暑托班进行互动教学 [3] - 公司活动不仅普及了船舶与海洋知识，展示了我国船舶工业的发展成就，更在青少年心中埋下了关心海洋、认识海洋、经略海洋的种子，为海洋强国建设注入青春力量 [9] 科普活动实施与覆盖范围 - 科普活动地域覆盖广泛，从上海、武汉、北京等中心城市延伸至重庆、云南等偏远地区，如武昌造船在武汉为新洲一中学生举办新能源船舶讲座，中船综合院为云南定点帮扶县师生策划沉浸式舰船科普体验 [5] - 针对偏远山区的科普助学计划持续深化，如七一一所坚持十三年的重庆石柱“校服+科普”帮困助学计划已升级为“助学+校服+科普”的精准关怀，技术骨干化身科普讲师将船舶知识融入山村课堂 [5] - 多单位联合行动扩大影响，在云南丘北，由七二五所、七〇四所、七〇一所和前卫科技团委共同组成的志愿服务队多次深入当地小学，开展科普课程38场次，惠及学生1600余名 [7] 科普形式创新与内容深化 - 公司不断探索科普新形式新载体，如七一一所与中学联合开展主题研学，让学生走进实验室与生产车间感受技术创新，其系列科普课程还融入了区域“大思政课”实践教育 [7] - 通过知识竞赛激发兴趣，如七二五所在洛阳举办“船承梦想 智领未来”船舶海洋知识邀请赛，以竞赛形式增强少年儿童对船舶成就的了解与自豪感 [7] - 采用组合式教学提升效果，如六〇二院联合中船财务走进北京中学，通过科普讲座、模型拼接和趣味问答的组合形式，为280余名学生带来科技探索之旅 [7]

文章核心观点 - 江苏省海底通信与感知重点实验室的成立，旨在通过产学研协同，研发海底超长距离大容量信息传输、广域实时感知及海量数据智能处理技术，以应对全球数据流量激增带来的海底通信容量危机，并构建深海智能观测网络，服务于海洋强国、国家信息安全及全球气候变化监测等战略需求 [1][4][7] 行业背景与战略意义 - 全球95%的国际数据通过海底光缆传输，海底信息高速公路是连接人类命运共同体的纽带 [1] - 海洋约占地球表面积的71%，但人类只探索了不到5%的深海区域，构建广域、实时、长期协同感知体系是海洋强国建设的重要支撑 [4] - 实验室以国家海洋强国、国家信息安全战略为指引，致力于从技术跟跑向并跑跨越 [1][7] 技术研发方向：海底超长距离大容量信息传输 - 为应对指数级增长的全球数据流量和容量危机，实验室聚焦空分复用技术研发 [2] - SDM1.0技术是在一根海缆中增加更多光纤车道 [2] - SDM2.0技术通过在同一根光纤中设置多个光纤芯，实现光信号并行传输，将单车道变为立体多车道，成倍提高容量 [2] - SDM3.0技术在车道内再细分不同通道，最大化传输效率 [2] - 实验室目标是通过技术创新突破香农极限制约，实现海底通信系统传输速率提升1至4倍、系统容量提升2至10倍 [3] 技术研发方向：海底广域实时长期感知 - 实验室构建海底通感融合系统，将通信与感知功能合一 [4] - 第一种方式是将通信光缆与传感器合二为一，使光缆能传输数据并感知环境变化 [4] - 第二种方式是光纤通感一体化技术，让一根光纤同时实现通信和多种参数监测 [4] - 第三种方式是多参量光学探测技术，能精准捕捉海水细微变化 [5] - 该系统相比传统设备，能长时间实时同步监测温度、盐度、压力等多参数，精度更高、更耐用 [5] - 未来体系将为全球气候变化监测、地震海啸预警预报提供重要数据支撑 [5] 技术研发方向：海量感知数据智能处理 - 深海观测站一天产生的数据量堪比一个中型图书馆的藏书信息量，但原始数据存在结构多样、干扰严重、信息缺失等问题 [6] - 实验室借助边缘计算单元进行数据清洗、格式转换、实时计算、压缩传输及初步分析，以提升数据质量 [6] - 合作方研发的智能算法能自动剔除错误数据、补充缺失数据、统一数据格式，将数据清洗效率提升40% [6] - 通过边缘计算实现数据实时处理与深度分析，为海洋环境监测、防灾减灾、资源开发等提供决策支撑 [6] 实验室构成与研发支撑 - 实验室由亨通华海、东南大学、中国海洋大学及中国移动通信集团设计院有限公司四家单位联合共建 [1] - 已建成达到世界先进水平的CNAS认证亚太地区海洋通信系统实验室、跨洋通信系统实验室及模拟水下环境的大型试验水池 [3] - 东南大学、中国移动通信集团设计院有限公司依托各自国家级研究中心提供理论与系统支撑 [3] - 中国海洋大学的综合科学考察船与亨通华海的专业远洋深海海缆施工船为海上试验提供保障 [5] - 中国海洋大学依托海洋大数据国家地方联合工程研究中心，提供海洋数据智能处理算法支持 [6] 发展目标与规划 - 实验室未来三年内将建成三个高水平创新人才团队 [7] - 计划突破三项前沿技术、攻克三项关键技术、牵头或参与制定三项国内外标准 [7] - 目标建成国内领先、国际一流的高水平学术平台，推动海洋通信与感知领域从跟跑向并跑跨越 [7]

青岛海洋经济发展概览 - 青岛海洋生产总值预计在2025年增长6.5%左右，总量在全国海洋城市中位列第三[4] - 青岛拥有优越的海洋自然禀赋，包括1.2万平方公里的海域面积和760公里的大陆海岸线[3] - 青岛正加快建设“引领型现代海洋城市”，构建“4＋4＋2”现代海洋产业体系[4] 海洋生物医药产业（“蓝色药库”） - 青岛通过“蓝色药库”开发计划，已形成海洋原创新药等科技成果聚集开发、梯次产出的局面[12] - 治疗慢性阻塞性肺病的1类创新药LY104已获批临床，该疾病在中国每年导致超100万人死亡[12][14] - 在2年多时间里，青岛已有3个海洋创新药物获批临床试验，目前共有3个药物处于临床试验阶段[15] - 全球公认的16个海洋创新药物中，有2个来自中国且都出自青岛[15] - 青岛海洋生物医药研究院已形成“新药+医疗器械+大健康产品”三位一体的创新格局[15] 现代海洋渔业与“蓝色粮仓” - 青岛将蓝色种业作为突破口，累计培育的国家认定水产新品种数量约占全国总数的四分之一，位居全国第一[22] - 中国已培育的15个南美白对虾新品种中，有9个由青岛主导或参与；12个国审海带新品种中，有7个源自青岛[20] - 青岛运营着全球首艘10万吨级智慧渔业养殖工船“国信1号”及其升级版15万吨级“国信1号2-1”[23] - “养殖工船”概念在2023年首次被写入中央一号文件，青岛在该领域进行“先行先试”[25][26] - 青岛深远海养殖产量预计今年将达到前三年平均值的2.5倍[26] 港口与航运枢纽建设 - 2024年，青岛港货物吞吐量达7.1亿吨，集装箱吞吐量达3087万标箱，分别稳居全球第4位和第5位[32] - 青岛港拥有超过230条集装箱航线，通达全球180多个国家和地区的700多个港口[33] - 董家口港区的40万吨矿石码头自启用至2025年9月，已接卸超460艘次40万吨级船舶，领跑全国沿海港口[34] - 青岛港正在建设第二座40万吨矿石码头，建成后将成为全国首个拥有40万吨干散货数智码头、北方首个拥有双40万吨矿石码头的港口[34] - 青岛港是沿黄流域最大的出海口和“一带一路”十字交汇点，其腹地GDP总量占全国30%以上[34]

文章核心观点 - 水下机器人作为战略性新兴产业正迎来发展契机 深之蓝作为国内领先企业已提交科创板IPO申请 其营收持续增长但尚未盈利 行业市场前景广阔但竞争激烈且面临规模化挑战 [1][9][11][15][21] 公司概况与业务 - 公司全称为深之蓝海洋科技股份有限公司 主要从事水下机器人产品的研发、生产、销售和服务 [1] - 公司主要产品包括缆控水下机器人、自主水下机器人、水下滑翔机、自动剖面浮标和水下助推机器人等 [2] - 2024年公司营收超2.5亿元 但处于亏损状态 [1] - 公司产品应用场景广泛 缆控水下机器人覆盖海洋工程、海洋安全、应急搜救、科研科考等场景 自主水下机器人应用于海洋测绘、资源勘探、环境监测等领域 水下助推机器人则主要用于海洋文旅领域 [3][4] - 公司采取以直销为主 经销和电商为辅的销售模式 部分水下助推机器人通过Amazon、京东、天猫等线上平台销售 [7] - 客户包括国防单位、中国船舶集团、中国南水北调集团、Amazon等 [7] - 报告期内（2022年至2025年上半年） 公司来自前五大客户的销售收入占比分别为47.94%、50.98%、33.10%、31.95% [7] 财务表现与盈利能力 - 公司营收呈增长趋势 2022年、2023年、2024年、2025年上半年营业收入分别约为1.41亿元、2.35亿元、2.51亿元、1.41亿元 [9] - 公司持续亏损 同期净利润分别约为-1.34亿元、-9260.14万元、-6578.26万元和-207.81万元 三年累计亏损近3亿元 [9] - 截至2025年6月末 公司累计未分配利润约为-6.22亿元 [9] - 公司测算最早于2026年实现盈利 [9] - 报告期内 公司主营业务毛利率分别为35.97%、41.97%、38.34%和43.96% 高于海兰信、天和防务、中科海讯等可比公司均值 [10][11] - 研发投入持续但占比下降 报告期内研发费用分别为6229.46万元、5913.74万元、5053.4万元和2039.87万元 占营业收入比例分别为44.13%、25.15%、20.17%和14.45% [10] 产品收入构成 - 2024年公司营收主要来自缆控水下机器人、自主水下机器人、水下助推机器人及技术服务 占比分别为29.18%、36.74%、25.24%、8.84% [2] - 2025年1-6月收入结构发生变化 缆控水下机器人、自主水下机器人、水下助推机器人、技术服务收入占比分别为43.89%、19.31%、32.03%、4.77% [3] - 从金额看 2024年缆控水下机器人收入为7263.87万元 自主水下机器人收入为9146.12万元 水下助推机器人收入为6284.58万元 技术服务收入为2200.53万元 [3] 行业市场与竞争格局 - 水下机器人行业被《2025年政府工作报告》定位为战略性新兴产业 与商业航天、低空经济并列 [1] - 2024年全球水下机器人市场规模为94亿美元 预计2025年达123亿美元 2030年达601亿美元 2025-2030年复合增长率预期约37.29% [11] - 2024年全球缆控水下机器人、自主水下机器人、水下助推机器人市场规模分别约21亿美元、71亿美元、1.18亿美元 [12] - 2024年中国水下机器人市场规模为102亿元 预计2025年达146亿元 2030年达1000亿元 2025-2030年复合增长率预期约46.93% [12] - 全球行业由欧美企业长期主导 如Saab Seaeye、Bluefin Robotics等在高可靠性、深海作业领域保持领先 [15] - 国内产业尚在发展中 高性能传感器等受进口管制 整体处于追赶阶段 但部分企业在观察级及轻作业级领域已实现进口替代并进入海外市场 [15] - 深之蓝在国内观察和轻作业级缆控水下机器人、自主水下机器人等领域占据领先地位 [16] 公司运营与风险 - 公司采购电气标准件、传感器、结构件等原材料 主要供应商包括青岛浦泽海洋科技、北京普思优创海洋技术等 [7] - 水下助推机器人主要出口至美国、法国、西班牙等境外市场 面临国际贸易政策变化风险 [7] - 境外销售主要以美元、欧元结算 存在汇率波动导致的汇兑损失风险 [7] - 应收账款账面价值呈上升趋势 从2022年末的4489万元提升至2025年6月末的1.19亿元 存在坏账风险 [8] 公司治理与募资计划 - 公司注册于天津开发区 成立于2013年 [17] - 截至2025年6月末 公司在职员工共444人 其中研发人员69人 销售、生产、管理及行政人员分别为143人、134人、98人 [17] - 发行前 实际控制人魏建仓直接持股约23.64% 并通过龙之蓝、龙潭科技控制公司约17.7%的股份表决权 合计控制41.34%的股份表决权 [17] - 董事长兼总经理魏建仓为80后 硕士毕业于国防科技大学控制科学与工程专业 [20] - 本次IPO拟募集资金约15亿元 用于水下机器人生产基地扩建、技术研究及实验中心升级、补充流动资金 [20]