并购交易核心条款 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购高爷家100%股权，交易对方共19名，交易价格尚未确定，将以资产评估结果为参考[1] - 公司拟向不超过35名特定投资者募集配套资金，总额不超过股份购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过交易前总股本的30%[2] - 募集配套资金净额拟用于支付现金对价、中介机构费用及相关税费，若募集不足将以自有或其他融资方式解决[2] 交易性质与战略意义 - 本次交易预计不构成重大资产重组、重组上市及关联交易[3] - 交易完成后公司将加速国内宠物消费市场布局，实现犬猫两大宠物用户群体覆盖，并首次进入宠物食品市场[3] - 公司将借助标的公司线上电商运营经验提升自身线上运营能力，并通过引进专业人才完善团队结构[3] 标的公司财务与股权状况 - 高爷家2023年营业收入30,196.87万元，净利润308.37万元；2024年营业收入46,045.23万元，净利润1,829.68万元，近两年净利润合计2,138.05万元[4] - 截至2024年底，标的公司资产总额12,745.34万元，负债总额6,601.18万元，所有者权益6,144.16万元[6] - 彭瀚直接持有高爷家36.27%股权，并通过其他实体间接控制1.375%股权，为标的公司控股股东及实际控制人[4] 公司近期财务表现 - 公司2025年第三季度营业收入4.18亿元，同比下降16.98%，归属于上市公司股东的净利润0.54亿元，同比下降2.23%[7] - 公司2025年前三季度营业收入13.06亿元，同比下降0.72%，归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长3.82%[8] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额2.64亿元，同比增长249.45%[8] 公司历史与资本运作 - 公司于2021年5月18日在深交所主板上市，发行价格44.60元/股，上市后连续7个交易日涨停，并于2021年5月27日创下股价高点115.80元[9] - 公司上市募集资金净额97,455.26万元，用于多个宠物卫生用品生产项目及补充流动资金[9] - 公司于2022年及2023年实施分红方案，包括每10股转增4股及派息5元等[10]

交易核心信息 - 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司全部股权 [1] - 交易同时计划募集配套资金 [1] - 公司股票将于2025年10月27日开市起复牌 [1] 标的公司业务 - 标的公司主营业务为高品质宠物卫生用品与食品的研发、生产与销售 [1] - 宠物卫生用品板块主要品牌为"许翠花" [1] - 宠物食品板块主要品牌为"高爷家" [1]

每经AI快讯，10月26日，依依股份(001206.SZ)公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式取 得杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司全部股权并募集配套资金，经向深圳证券交易所申请，公 司股票自2025年10月27日(星期一)开市时起开始复牌。标的公司主要从事高品质宠物卫生用品与食品的 研发、生产与销售。其中，标的公司宠物卫生用品和食品两个板块的主要品牌分别为"许翠花"和"高爷 家"。 ...

投资评级 - 报告未对依依股份(001206)给出明确的投资评级 [1] 核心观点 - 公司拟筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 标的资产为杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司 预计在10个交易日内披露交易方案 [1] - 此次收购旨在增持宠物食品及用品品牌高爷家 搭建公司第二成长曲线 [1] - 收购完成后预计仍以原团队管理为主 有望对公司2026年贡献重要利润增量 [2] 收购标的分析 - 标的公司高爷家成立于2018年 旗下拥有宠物食品品牌高爷家 宠物用品品牌许翠花以及功能性宠物食品品牌GLAB [2] - 公司已成为国内宠物食品/用品头部品牌 2025年上半年高爷家为国产猫粮品类第一梯队 许翠花为天猫猫砂品类销量第一 [2] - 根据杭州市创业投资协会数据 公司2024年GMV超6亿元 其中猫砂品牌许翠花为2.6亿元 同比增长247% [2] - 截至2025年6月 根据浪潮新消费数据 许翠花GMV已达2-3亿元 其产能可支撑9亿元 预计2025年公司整体收入有望维持高增长 [2] - 依依股份此前已通过参与成立的宿迁拓博间接持有高爷家2.4%的股权 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.35亿元 2.91亿元 3.55亿元 此预测未考虑新增品牌贡献 [3] - 对应2025-2027年市盈率估值分别为27.42倍 22.11倍 18.15倍 [3] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为20.09亿元 24.15亿元 28.28亿元 同比增长率分别为11.8% 20.2% 17.1% [3] - 预计公司2025-2027年毛利率分别为19.7% 20.6% 20.9% [3] - 预计公司2025-2027年净资产收益率分别为12.4% 14.8% 17.3% [3] 公司现有业务 - 公司海外客户结构优质 柬埔寨产能加速爬坡 [3]