引言：城市能级跃迁中的投资机遇 图片来源： pixabay 图片来源：pixabay 当全球资本持续加码杭州，当数字经济浪潮重塑长三角经济版图，这座兼具历史底蕴与创新基因的城市，正逐渐成为国际资本布局中国的 战略锚点。五道集团早在几年前便以前瞻视角落子杭州，布局楼宇资管项目，如今随着杭州晋升"准一线城市"、外资到位率同比增长23% 的亮眼数据，再次验证了产业投资"与城市共生长"的底层逻辑。 01 数字经济领跑全球 作为全国首个"数字自贸试验区"所在地，杭州数字经济核心产业增加值占GDP比重突破32%，形成"云计算-大数据-人工智能"全产业链生态 圈。蚂蚁集团、网易等本土巨头与微软亚洲研究院、亚马逊云科技等国际机构共建创新联合体，驱动商业楼宇智能化、绿色化升级需求激 增。 02 国际资本链式布局新范式 2025年上半年杭州实际利用外资同比增长18.7%，外资项目呈现"整产业链+生态圈"投资特征。如某欧洲汽车巨头在钱江新城设立亚太研发 中心时，同步引入12家核心供应商入驻周边写字楼集群，这种产业协同效应极大提升了优质物业的资产价值。 03 人才虹吸效应显现 杭州人才净流入率连续五年居全国首位，其中数字经济人才占比 ...

基金设立与出资结构 - 华天科技下属企业西安天利与上海盛宇、南京盛宇共同设立江苏华天盛宇产业投资基金 认缴出资总额20亿元 [1] - 上海盛宇作为普通合伙人认缴出资1.18亿元 占比59% [1] - 西安天利作为有限合伙人认缴出资8000万元 占比40% [1] - 南京盛宇作为有限合伙人认缴出资200万元 占比1% [1] 投资方向与战略意义 - 基金拟投向半导体芯片设计、半导体封测装备材料等半导体产业领域 [1] - 该举措有利于挖掘与公司集成电路封装测试主业具有战略协同性的标的或合作项目 [1] - 通过产业投资基金推动公司整合半导体产业链资源 [1]

基金设立 - 华天科技下属企业西安天利与上海盛宇 南京盛宇共同设立江苏华天盛宇产业投资基金 认缴出资总额20亿元[1] - 上海盛宇作为普通合伙人认缴出资1.18亿元占比59% 西安天利作为有限合伙人认缴出资8000万元占比40% 南京盛宇作为有限合伙人认缴出资200万元占比1%[1] - 基金拟投向半导体芯片设计 半导体封测装备材料等半导体产业领域[1] 战略意义 - 该事项有利于挖掘与公司集成电路封装测试主业具有战略协同性的标的或合作项目[1] - 推动公司整合产业资源 强化主业发展[1]

对外投资概述 - 神火股份董事会于2025年7月22日批准与河南资产、江控创富及河南资产基金共同出资15.12亿元设立产业投资基金，其中神火股份作为有限合伙人出资12.00亿元（占比79.4%），河南资产作为有限合伙人出资3.00亿元（占比19.8%），江控创富作为普通合伙人出资1,000万元（占比0.7%），河南资产基金作为普通合伙人出资200万元（占比0.1%）[2] 投资进展 - 各方于2025年9月11日正式签署《河南神火高质量产业投资发展合伙企业（有限合伙）合伙协议》，标志基金设立进入实施阶段[3] 基金基本情况 - 基金名称为河南神火高质量产业投资发展合伙企业（有限合伙），优先投资重要矿产资源及新材料、智能制造、新能源与智能网联汽车等国家战略新兴产业领域[4] - 基金存续期限为10年，其中前6年为投资期，后续为退出期，经全体合伙人同意可延长最多5年[4] - 经营范围包括以自有资金从事投资活动、私募基金股权投资及资产管理等[6] 出资结构 - 基金分三期出资，首期实缴出资5.04亿元，后期出资由合伙人会议根据投资需求决定[6] - 合伙人逾期缴付出资需支付每日0.3‰滞纳金，宽限期30天，严重违约可能被缩减认缴额或取消合伙人资格[7] 收益分配机制 - 分配顺序优先返还合伙人实缴出资，再分配6%年化门槛收益（单利），剩余超额收益90%按出资比例分配有限合伙人，10%分配普通合伙人[10] - 投资项目亏损由所有合伙人按实缴出资比例分担[10] 管理架构 - 执行事务合伙人由江控创富（主导投资管理）和河南资产基金（协助日常事务）共同担任[11][13] - 设立7人投资决策委员会，江控创富委派2人、神火股份委派2人、河南资产方委派2人、专家委员1人，决议需5/7以上委员通过[18] 投资限制 - 禁止从事二级市场股票交易（除新三板、IPO后持股、定向增发等）、担保、房地产投资、信贷业务及国家限制类行业投资[16] - 因处置投资项目获得限制类资产不视为违规[17] 费用结构 - 投资期内按实缴出资额收取不超过1.8%/年管理费，退出期在合伙人获得6%门槛收益后按未退出金额收取1%/年管理费[24] - 河南资产基金额外获得实缴出资总额0.2%/年的执行事务报酬[26] 股东减持情况 - 持股5%以上股东普天工贸通过集中竞价减持1,260万股（占总股本0.56%），持股比例从8.52%降至7.96%，触及1%整数倍披露要求[37]

投资交易 - 绿通科技旗下绿通产业基金出资750万元认购嘉兴鼎峰芯成创业投资合伙企业24.19%合伙份额 [1] - 绿通产业基金另出资1249.9998万元认购广州创钰智芯投资合伙企业24.995%合伙份额 [1] - 本次投资总额达1999.9998万元 构成与专业投资机构共同投资的关联交易 [1] 战略目的 - 通过专业投资机构资源投资全芯智造技术有限公司 为上市公司提供优质项目储备与产业布局 [1] - 符合绿通产业基金投资方向 有利于分散投资风险并提高投资效率 [1] - 交易符合上市公司长期发展战略目标与规划 [1]

投资交易 - 绿通产业基金出资750万元认购鼎峰芯成24.19%合伙份额 [1] - 绿通产业基金出资1249.9998万元认购创钰智芯24.9950%合伙份额 [1] - 本次投资合计出资1999.9998万元 构成与专业投资机构共同投资的关联交易 [1] 战略目的 - 借助专业投资机构资源经验共同投资全芯智造技术有限公司 [1] - 为上市公司战略层面持续良性发展提供优质项目储备与产业布局 [1] - 符合基金投资方向 有利于分散投资风险提高投资效率 [1] - 符合上市公司长期发展战略目标与规划 [1]

股东权益变动 - 持股5%以上股东武岳峰投资及其一致行动人通过协议转让方式合计转让公司无限售流通股14,643,920股 占总股本17.00033% [2] - 转让价格46.032元/股 总转让价款67,408.892544万元 [2] - 武岳峰投资转让10.72295%股份予朋邦实业 北京亦合分别转让0.77738%和2.89491%股份予朋邦实业和正芯投资 上海岭观转让2.60509%股份予正芯投资 [3] 股权结构变化 - 协议转让后朋邦实业直接持股9,906,274股 占总股本11.50033% 正芯投资直接持股4,737,646股 占总股本5.5% [3] - 武岳峰投资及其一致行动人通过控股股东东莞伟途间接持股比例保持10.55% 东莞伟途直接持股17,610,600股 占总股本20.44% [5][6] - 转让后武岳峰投资直接持股降为0 北京亦合直接持股降为0 上海岭观保留33,489股 占总股本0.03888% [4] 交易背景与目的 - 转让方作为早期投资者投资超8年 基金进入正常退出阶段 转让为满足自身资金需求 [7] - 通过引入产业投资人优化股权结构 推动公司战略发展 朋邦实业被认定为产业投资者 [2][6] - 正芯投资系武岳峰旗下关联主体 本次权益变动不导致控股股东和实际控制人变化 [6][7] 公司基本面 - 公司2022年上交所上市 主营电池管理芯片及电源管理芯片 包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等芯片 [7] - 2023年上半年营业总收入2.18亿元 同比增长31% 归母净利润3934.32万元 同比增长29.91% 扣非净利润3604.5万元 同比增长30.59% [8] - 截至9月12日午间收盘价74.4元/股 单日涨幅10.58% [9]

控股权变更交易 - 河化股份控股股东银亿控股拟向中哲瑞和转让8700万股股份（占总股本23.76%）及全部应收款项 交易总对价6.32亿元 其中股份交易对价5.86亿元 应收款项交易对价4611万元 [2] - 交易完成后控股股东变更为中哲瑞和 实际控制人由熊续强变更为杨和荣 [2] - 标的股份目前处于质押状态 尚未取得质权人同意函 交易存在不确定性 [2] 公司财务与市场数据 - 2025年上半年营业收入8083.04万元 同比下降37.02% 归母净利润383.82万元 同比增长45.56% [3] - 截至9月11日收盘股价7.93元 市值29.03亿元 [3] - 银亿控股2016年以8.4亿元收购8700万股获得控股权 [6] 公司业务转型历程 - 公司前身为广西河池氮肥厂 1999年12月在深交所上市 [5] - 2019年通过发行股份收购南松医药93.41%股权 主业从大化工转型医药精细化工 配套募集资金1.2亿元 [6] - 当前致力于向生物、医药、医药中间体及精细化工方向发展 [6] 收购方背景 - 中哲瑞和2025年7月23日成立 注册资本3亿元 由中哲集团100%控股 实控人为杨和荣 [8] - 中哲集团2024年营收300.13亿元 位列宁波市综合企业百强第24位 业务覆盖服装、新材料、新能源及大健康等领域 [12] - 市场猜测中哲集团可能通过资产置入实现上市 公司战略强调实业与产业投资并进 [12] 历史交易背景 - 银亿集团与银亿控股于2019年6月向宁波中院提交重整申请 [6] - 前期与北京胜顶的收购意向因重整投资人未支付3.52亿元剩余款项而解除 银亿集团需无息返还定金 [6]

投资标的与规模 - 咸宁东高产业投资基金合伙企业总规模为人民币50,000万元，其中公司认缴出资20,000万元，占基金规模40% [1][2] - 公司全资子公司武汉东湖高新股权投资管理有限公司认缴出资5,000万元，作为普通合伙人及基金管理人，占基金规模10% [1][2] - 咸宁高新资本运营有限公司认缴出资12,500万元，咸宁高新产业发展有限公司认缴出资12,500万元，各占基金规模25% [2] 基金投资方向 - 基金重点投资新材料、先进制造、大健康、生物医药、电子信息等领域的优质企业 [3][11] 出资安排 - 首期出资实缴金额为各合伙人认缴出资的40%，公司需实缴8,000万元，东湖投资实缴2,000万元，咸宁资本实缴5,000万元，咸宁产业实缴5,000万元 [10] - 后续出资在基金已投金额达到可投金额70%时触发，各合伙人需在20个工作日内完成实缴 [10] 治理结构 - 投资决策委员会由5名委员组成，东湖投资推荐2名，公司推荐1名，咸宁资本推荐1名，咸宁产业推荐1名 [11] - 投资决策需获得至少四票赞成方为有效 [11] 收益分配机制 - 分配顺序优先覆盖全体合伙人实缴出资，再分配门槛收益（单利年化6%），剩余部分进行超额收益分配 [12][13] - 管理费按投资期累计实缴出资额2%/年、退出期未退出投资金额1%/年收取 [13] 资金托管与责任 - 基金资金由具备托管资质的国有或股份制商业银行托管 [13] - 普通合伙人承担无限连带责任，有限合伙人在认缴出资额内承担有限责任 [11] 战略影响 - 设立基金是公司科技园板块转型发展的重要举措，旨在提升科技园区企业质量及业务竞争力 [14] - 通过基金形式吸引社会资本共同支持科技创新企业发展 [14]

公司上市动态 - 欣旺达正式向港交所递交主板上市申请 由高盛与中信证券联合保荐[2] - 公司2011年深交所上市 2022年瑞交所发行GDR募资约31亿元人民币 当前市值453亿元[4][9][10] - 此次港股IPO募资拟用于国际增长策略 扩展海外生产设施及全球销售网络[15] 业务发展概况 - 公司业务涵盖消费电池、动力电池和储能三大板块 2024年总收入560.21亿元[11][13] - 消费电池为业绩支柱 2024年收入占比54.3% 全球手机电池市占率34.3%居首 笔电/平板电池市占率21.6%全球第二[12][13] - 动力电池业务收入从2022年126.87亿元增长至2024年151.39亿元 营收占比提升至27%[13] - 储能系统收入从2022年4.55亿元增长至2024年18.89亿元 占总营收3.4%[13] 资本运作与投资 - 拟分拆控股子公司欣旺达动力至深交所创业板上市 该公司累计融资超120亿元[17] - 通过直投出手89次 投资73家企业 累计投资金额超65亿元[17] - 作为LP出资多家机构 包括2700万元参投星航新能基金[18] 创始人背景与国际化布局 - 创始人王明旺兄弟1967年生于广东茂名 1997年创立欣旺达[3][5][7] - 2023年启动匈牙利首座欧洲电池工厂建设 投资近20亿元 同步推进越南锂威项目和泰国动力工厂[14] - 王明旺夫妇以115亿元财富位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位[4]