报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 固态电池正从实验室阶段向量产验证阶段发展 2025 年底小批量装车试验 2026 - 2027 年普遍装车试验 低空、机器人、AI 等新兴应用场景打开市场空间 产业化落地有望提速 建议关注固态电池板块后续行情表现 推荐标的宁德时代 受益标的涵盖设备、电池、正极及电解质等多个领域 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 - 本周板块涨跌幅：7 月 21 日 - 7 月 25 日 Wind 固态电池指数 +3.5% 2025 年累计 +25.5% 同期沪深 300 指数 +4.9% 统计范围内相关标的平均 +2.8% 日均交易额 464 亿元 较上周 +41.4% 设备（+6.8%）、导电剂（+3.7%）涨幅靠前 仅电解质复合膜（-0.3%）、铝塑膜（-0.6%）下跌 涨幅前五标的为纳科诺尔、星云股份等 跌幅前五标的为*ST 威尔、天铁科技等 厦钨新能、安孚科技发布业绩快报 营业收入和归母净利润均同比增长 [4][11][14] - 周观点：材料方面 华盛锂电完成多种固态/半固态电池适配材料实验室试制 泰和科技多个项目处于中试阶段 当升科技开发双相复合超高镍正极材料 电池方面 中试、量产节奏加快 孚能科技半固态电池实现 GWh 级出货 豪鹏科技半固态电池能量密度达 950Wh/L 已送样 蜂巢能源计划 2025Q4 量产半固态电池 设备方面 清研纳科交付国内首台高速宽幅干法电极设备 [23][24][26] 行业动态 - QuantumScape 深化与大众 PowerCo 固态电池合作 7 月 23 日宣布扩大战略合作 PowerCo 未来两年将提供高达 1.31 亿美元付款 [28] - 清研纳科交付国内首台高速宽幅干法电极设备 7 月 24 日交付 幅宽 800mm 速度最高 50m/min 具备无溶剂、低能耗、高效率优势 [24][29] - 中自科技与电子科大合作推进固态电池商业化 7 月 25 日表示依托高校成果和自身能力将实验室成果商业化 获授权发明专利与固态电池及其核心材料制备方法相关 [30] 个股动态 - 华盛锂电完成固态电池材料实验室试制 已完成多种固态/半固态电池适配材料试制 如半固态电解质添加剂等 [3][23][31] - 三孚新科 3D 复合铜箔可应用于固态电池等领域 目前处于下游电池厂商送样测试阶段 具体量产时间待定 [32] - 孚能科技半固态电池实现 GWh 级出货 成本较液态电池仅高 5% - 10% 具备经济性和市场竞争力 [3][26][33] - 泰和科技多项固态电池材料项目中试推进 多个项目处于中试阶段 部分已完成小试 [3][23][34] - 豪鹏科技半固态电池能量密度达 950Wh/L 已向穿戴类客户送样 适配 AI 硬件需求 未来将配合客户量产 [3][26][35] - 当升科技固态电池正极材料适配人形机器人 开发双相复合超高镍正极材料 适配全固态电池体系 可解决高倍率放电稳定性问题 [3][23][36] - 蜂巢能源计划 2025Q4 量产半固态电池 将于 2025 年第四季度在 2.3GWh 半固态量产线上试生产第一代 140Ah 半固态电池 2027 年开始大规模供应 [3][26][37]