核心财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入101.96亿元 同比增长12.80% 扣非归母净利润0.32亿元 [1] - 第二季度营收59.39亿元 环比增长39.53% 创单季度历史新高 扣非归母净利润2.34亿元 环比增长215.94% [1] - 企业级存储营收6.93亿元 同比增长138.66% 海外品牌Zilia销售收入13.88亿元 同比增长40.01% Lexar全球销售收入21.45亿元 同比增长31.61% [1] 业务板块突破 - 企业级存储产品完成AMD Threadripper PRO 9000WX系列兼容性认证 最大容量达256GB的DDR5 MRIDMM产品 覆盖32GB至256GB全容量系列 [3] - 2024年中国企业级SATA SSD总容量排名中位列第三 [3] - 全球极少数实现QLC eMMC量产出货的企业 产品应用于Realme/ZTE/荣耀/MOTO等终端 eMMC Ultra产品突破性能瓶颈 [4] - 推出0.6mm超薄ePOP4x及7.2mm×7.2mm超小尺寸eMMC 应用于阿里/XREAL/小天才/Garmin等厂商的智能穿戴设备 [5] 技术研发与制造 - 形成存储芯片设计、主控芯片设计、固件算法开发及封装测试全链条能力 [2] - 主控芯片累计批量部署超8000万颗 覆盖eMMC/SD卡/高端U盘等领域 [7] - 子公司元成苏州拥有工业与车规存储专用产线 巴西Zilia产线拓展SSD/UFS/DDR5中高端产品方案 [7] 商业模式创新 - 首创TCM模式连接原厂与Tier1客户 实现透明化交易与库存优化 [6] - PTM模式提供从芯片设计到封装测试的全栈定制 覆盖汽车/服务器/工业/手机/穿戴等数十家主要客户 [6] 品牌与渠道建设 - Lexar品牌覆盖全球60多个国家 营收从2019年8.64亿元增长至2024年35.25亿元 年复合增长率32.48% [8] - 2025年上半年Lexar收入同比增长31.61% 推出NFC加密移动固态硬盘/ES5磁吸固态硬盘等多款旗舰产品 [8] 行业趋势与驱动因素 - AI驱动内存升级浪潮 原厂战略性退出DDR4业务 下游刚性需求推动半导体景气度提升 [2] - 供应链中断风险与国产替代持续推进 [2] - 存储器合约价涨幅持续 中高端产品及AI应用为业绩提供确定性 [8]

核心财务表现 - 上半年营业总收入101.96亿元，同比增长12.80%，扣非归母净利润0.32亿元 [1] - 第二季度营收59.39亿元，环比增长39.53%，创单季度历史新高；扣非归母净利润2.34亿元，环比增长215.94% [1] - 企业级存储营收6.93亿元，同比增长138.66%；海外品牌Zilia收入13.88亿元，同比增长40.01%；Lexar全球销售收入21.45亿元，同比增长31.61% [1] 业务板块突破 - 企业级存储具备"eSSD+RDIMM"产品设计与规模供应能力，推出256GB DDR5 MRDIMM产品，完成AMD兼容性认证 [3] - 企业级产品导入头部互联网企业供应链，IDC报告显示公司在中国企业级SATA SSD总容量排名第三 [3] - QLC eMMC全球率先量产出货，应用于Realme、ZTE、荣耀等品牌；推出eMMC Ultra产品突破性能瓶颈 [4] - 针对AI穿戴设备推出0.6mm超薄ePOP4x、7.2mm×7.2mm超小尺寸eMMC，应用于阿里、XREAL等厂商 [4] 技术研发与制造能力 - 形成存储芯片设计、主控芯片设计、固件算法开发及封装测试全链条能力 [2] - 自研主控芯片累计部署超8000万颗，覆盖eMMC/SD卡/高端U盘等领域 [6] - 子公司元成苏州提供高端封测与车规产线；巴西Zilia产线拓展SSD/UFS/DDR5中高端产品 [6] 商业模式创新 - 首创TCM模式连接原厂与Tier1客户，实现透明化交易与库存优化 [5] - PTM模式提供芯片设计到制造全栈定制，覆盖汽车/服务器/工业等数十家客户 [5][6] - Lexar品牌覆盖全球60多国，营收从2019年8.64亿元增长至2024年35.25亿元，年复合增长率32.48% [7] 行业趋势与驱动因素 - AI驱动内存升级浪潮，原厂策略调整与国产化替代推动行业景气度提升 [2] - 企业级存储需求增长，AI服务器/PC等场景推动产品创新 [3] - 存储合约价持续上涨，中高端产品及AI应用成为业绩增长核心动力 [7]

文章核心观点 公司一季度业绩稳盘彰显经营韧性，得益于中高端存储领域战略布局、技术研发突破及国内外市场有效拓展，未来有望实现更高质量发展，为全球存储市场提供更多优质产品和解决方案 [5] 分组1：2025年一季报业绩情况 - 公司实现营业收入42.56亿元，归母净利润 -1.52亿元，扣非归母净利润 -2.02亿元 [1] - 首季营收规模环比稳定，扣除非经常性损益的净亏损幅度显著收窄，盈利状况迎来改善趋势 [1] 分组2：业务进展 中高端业务 - 企业级存储（eSSD和RDIMM）实现收入3.19亿元，较去年同期增长超200% [1] - 公司是极少数能批量交付企业级服务器存储产品的上市公司，已与多领域知名客户建立合作关系 [2] - 汽车存储板块构建了车规级存储产品矩阵，与主流主机厂和汽车客户建立深度合作关系，覆盖10余种车载应用 [2] 海外业务 - Lexar品牌、巴西Zilia营业收入分别同比增长21%、45% [1] - Lexar品牌构建全球渠道覆盖，营收从2019年的8.6亿元增长至2024年的35.3亿元，提升公司全球消费市场影响力 [4] - Zilia被收购后整合成效明显，拓展中高端产品方案，助力公司形成全球存储制造供应链网络 [4] 自研主控芯片 - 自研UFS4.1自研主控芯片成功实现量产，三款自研主控芯片累计超3000万颗自主应用 [3] - 依托主控芯片性能，UFS存储器有望打入高端智能终端市场实现放量增长 [3] 新产品推出 - 面向AI终端推出QLC eMMC等新型产品，为手机、智能穿戴市场提供更多存储选择 [3] - 推出LPCAMM2等内存新形态产品，打通PC和手机应用场景，为消费级存储业务拓展提供支撑 [3] 分组3：行业情况 - 自3月底以来存储价格涨幅及供需结构展望乐观，多家厂商加入存储芯片涨价潮，半导体存储市场进一步回暖 [1] - 云服务提供商对AI硬件持续投资，端侧AI及大模型技术加速应用，推动高性能计算和存储硬件需求增长 [1]