2025年三季度业绩表现 - 营收43.3亿元，同比下滑11.2%，归母净利润1.8亿元，同比下滑58.3% [1] - 单Q3季度营收15.4亿元，同比下滑18.6%，归母净利润0.3亿元，同比下滑64.6%，主要因部分海外锅炉设备交付延迟至Q4所致 [1] - 前三季度毛利率19.3%，同比下滑0.26个百分点，净利率5.2%，同比下滑4.2个百分点 [1] 订单与现金流 - 2025年前三季度新增订单40.5亿元，同比下滑11.6%，在手订单58.8亿元，同比下滑8.3% [1] - 经营性现金流3.5亿元，同比增长130%，经营质量持续优化 [2] - 董事长已增持近5000万元，价格为17.09元/股，彰显发展信心 [3] 新能源业务发展 - 公司1998年进入核电领域，已提供186台常规岛压力容器和换热器，435台核2、3级压力容器和储罐 [3] - 崇贤基地核电车间一期预计2025年9月底投入使用，2025年8月成立合资子公司杭州西子核能科技 [3] - 光热发电市场前景广阔，据国际能源署预测，中国装机容量到2030年/2040年/2050年将达29GW/88GW/118GW [3] 传统能源业务与市场地位 - 公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研发制造基地，市场占有率行业领先 [3] - 有望受益于雅江水电工程等国内宏观扩内需投资周期启动 [3] - 先后与美国N/E、GE、FW、法国ALSTOM、日本三菱重工等国际公司合作，开拓一带一路市场机会 [4] 未来展望与盈利预测 - 公司2023年员工持股计划约定2025-2026年解锁条件为净利润4亿元/5亿元，同比变化-9%/+25% [1] - 预计2025-2027年归母净利润为4.3亿元/5.1亿元/5.6亿元，同比变化-3%/+21%/+8% [5] - 对应市盈率PE为32倍/27倍/25倍 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入27.94亿元，归母净利润1.48亿元，扣非净利润1.29亿元（同比提升37.58%）[1] - 经营性现金流净额1.77亿元（同比大幅增长700.49%），应收账款占总资产比例下降1.33%[3] - 装备制造业毛利率较上年增长1.82个百分点至20.42%[3] 业务板块表现 - 清洁能源装备实现营收4.75亿元（同比增长38.65%），新增订单2.81亿元[2] - 余热锅炉业务新增订单7.03亿元，继续巩固行业龙头地位[2] - 解决方案板块新增订单表现突出，备件及服务业务稳步推进[2] - 截至2025年6月30日在手订单总额61.19亿元[2] 核电业务进展 - 累计为全国多座核电站提供186台常规岛压力容器和换热器，以及435台核安全2/3级压力容器和储罐[4] - 2024年核电工程建设投资达1469亿元（历史新高），全国核电机组总数达112台（全球第一）[4] - 设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，崇贤制造基地核电专用清洁车间一期（6480平方米）将于2025年9月底投入使用[5] - 与清华大学、中广核设计研究院就第四代核电清洁供热、熔盐储能开展合作[4] 海外市场拓展 - 2025年上半年外销收入同比增长48.79%，产品出口至100多个国家和地区[7] - 在巴基斯坦建造亚洲首台套9H级燃机余热锅炉，白俄罗斯项目获"中国建设工程鲁班奖"[7] - 与GE、西门子、三菱重工等国际企业保持技术合作[7] 战略定位与发展格局 - 坚持清洁能源装备主业定位，聚焦余热锅炉、清洁环保能源装备、储能与核电四大核心赛道[1] - 通过高质量管理和精细化运营改善资金状况与盈利能力[3] - 形成"多能协同、规模化、一体化、智慧化"产业格局，向综合能源解决方案提供商转型[7]