11月28日，贵州茅台（600519）召开2025年临时股东大会，《关于选举董事的议案》《2025年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 的方案》等六项议案顺利通过股东大会表决。 作为茅台新"掌门"，茅台集团党委书记、董事长陈华首次与股东正式见面，并向股东家人们表达了感谢。在股东会上，陈华指出，白酒行业已经全面进 入"存量竞争"的深度调整期，茅台面临的机遇始终大于挑战，对未来依然信心十足。同时，茅台继续坚持高质量发展，重点推进五方面工作，创造可持续价 值。 在随后召开的上市公司董事会上，陈华全票当选贵州茅台第四届董事会董事长；根据股东大会决议，贵州茅台将以自有资金回购股份，用于注销并减少注册 资本，回购价格不超过1887.63元/股(含)，回购金额不低于15亿元(含)且不超过30亿元(含)。 推进五方面重点任务 此次，贵州茅台临时股东大会吸引了约260名股东不远万里参会，这在白酒行业深入调整期的大背景之下，十分难得。 "茅台的股东是最理性的，对茅台预期和未来的理性选择让茅台成为资本市场的'价值标杆'；茅台的股东也是最尽责的，股东们不远千里参会，长期通过电 话、邮件等方式为茅台发展建言献策，体 ...

资料图。 五粮液为何跌到行业第三？ 吴楠 在白酒行业的叙事里，"铁打的茅五，流水的老三"曾是延续多年的共识。多年来，贵州茅台以 绝对优势稳居榜首，五粮液则牢牢守住"千年老二"的位置，至于行业第三的席位，始终在泸州 老窖、山西汾酒等企业间轮换，从未对"茅五"的双寡头格局构成实质冲击。 但随着2025年三季报的披露，这一固化多年的格局悄然生变。根据五粮液披露的数据，今年第 三季度公司实现营业收入81.7亿元，同比大幅下降52.66%；归母净利润仅为20.2亿元，同比骤 降65.62%。这组数据不仅创下近20年来最差的单季业绩表现，更直接改写了行业座次——山西 汾酒以89.6亿元的营收反超， 五粮液首次跌至A股白酒上市公司第三位 。 资本市场一片哗然，毕竟，这不仅是数字上的退步，更象征着一个时代标杆的动摇。 但并非毫无征兆。近年来，五粮液管理层频繁变动导致战略衔接断层，渠道矛盾随着库存高 企、价格倒挂尖锐，核心单品"第八代普五"的竞争力受到竞品冲击……诸多问题早已埋下伏 笔，只是在2025年三季度集中爆发。 如今，市场更关心的是：这场业绩"跳水"，究竟是五粮液为优化渠道、稳定价盘而主动承受的 短期阵痛？还是公司盈利 ...