市场动态与地缘政治影响 - 前总统特朗普宣布将对反对其购买格陵兰计划的欧盟国家加征关税 初始税率为10% 自2月1日起生效 并计划于6月1日将税率提升至25%[1] - 此消息导致股市大幅下跌 债券收益率飙升 标普500指数和纳斯达克指数周二均下跌约2%[1] - 市场正测试全球领导人能否共同寻求局势降级路径 抑或紧张言论进一步升级[1] 投资组合操作策略 - 在市场超买时已进行多次抛售以筹集现金 并在周二市场下跌时小幅买入Alphabet股票[1] - 上周筹集的现金为应对持续波动和寻找机会提供了缓冲[1] 公司动态：波音 - 波音公司获得其787梦幻宽体远程飞机更多订单 埃塞俄比亚航空公司周二宣布增购9架该型飞机[1] - 此订单是对该航司此前在11月迪拜航展上承诺购买11架737 MAX飞机的补充[1] - 尽管周二美股市场波动 波音股价相对坚挺 盘中创下52周新高 午后交易仅小幅下跌[1] - 市场猜测局势降级路径可能再次涉及大规模购买美国制造商品 包括波音飞机[1] 公司动态：GE Vernova - 天然气涡轮制造商GE Vernova股价在周五上涨6%后周二仅小幅下跌 周五上涨源于特朗普政府推动电网运营商PJM Interconnection举行紧急电力拍卖 该拍卖包含超过150亿美元的新发电项目[1] 近期财报与经济日历 - 周二盘后 Netflix、Interactive Brokers和联合航空将公布财报[1] - 周三盘前 强生、哈里伯顿、嘉信理财和旅行者公司将公布财报[1] - 周三经济日历较为清淡 仅公布抵押贷款申请、10月建筑支出和12月成屋签约销售数据[1]

订单公告核心 - 波音公司与埃塞俄比亚航空于2026年1月20日联合宣布 埃塞俄比亚航空订购了9架787梦幻客机 以满足长途旅行需求 [1] - 此次787订单是继迪拜航展上承诺订购11架737 MAX飞机后的又一订单 两笔订单均于2025年12月最终确定 使埃塞俄比亚航空的订单簿总共增加了20架波音节能飞机 [2] 埃塞俄比亚航空的战略与运营 - 埃塞俄比亚航空集团首席执行官表示 订购9架787梦幻客机是为了进一步扩大现有机队 该订单强调了公司持续致力于用现代化、节能的飞机增强机队 从而进一步加强客户服务 [4] - 公司将继续采购更多飞机并采用最新技术 作为其推进可持续航空战略愿景的一部分 [4] - 埃塞俄比亚航空运营着非洲最大的787梦幻客机机队 使用787-8和787-9机型执飞从亚的斯亚贝巴到欧洲、亚洲和北美的高需求目的地的洲际航线 以及横跨世界第二大洲的关键非洲内部航线 [4] - 埃塞俄比亚航空将利用更多的787-9飞机来扩展其国际网络 [8] - 埃塞俄比亚航空运营着非洲最大的波音飞机机队 并拥有非洲大陆最大的737 MAX、777X和787梦幻客机储备订单 [6] 波音787梦幻客机的性能与影响 - 787梦幻客机的容量和效率 使其与所替代的飞机相比 减少了25%的燃油消耗和排放 [5] - 该效率使埃塞俄比亚航空能够在非洲各地点对点运送乘客 同时利用飞机腹舱为高需求贸易航线容纳货物 [5] - 自2011年以来 787梦幻客机系列已帮助航空公司开通了520多条以前从未服务过的城市对之间的新直飞航线 并运送了超过10亿乘客 [6] - 波音公司高管表示 787梦幻客机系列已被证明是全球航空公司的游戏规则改变者 [5] 行业背景与公司地位 - 埃塞俄比亚航空是非洲最大的航空公司 [1] - 波音是一家领先的全球航空航天公司和美国顶级出口商 为150多个国家的客户开发、制造和服务商用飞机、国防产品和空间系统 [7]

波音公司2025年业绩与市场表现 - 公司2025年净订单量为1173架飞机 自2018年以来首次超越其欧洲竞争对手空客 显示出复苏迹象 [1] - 公司2025年全年交付飞机600架 为七年来的最高水平 其中12月交付63架 包括44架737 Max机型 [2] - 公司12月净订单为174架 包括阿拉斯加航空的超过100架737 Max订单 以及达美航空订购的至少30架787梦想飞机 后者交付将于2030年代初开始 [4] 行业竞争格局与交付情况 - 空客公司2025年交付了793架飞机 高于波音 但低于其2019年创纪录的863架交付量 空客2025年净订单为889架 [2] - 发动机及其他供应链问题持续阻碍飞机交付 交付对制造商至关重要 因为航空公司接收飞机时支付飞机价格的大部分款项 [3] 公司未来计划 - 公司高管计划在1月27日发布季度业绩时讨论其生产计划 [5]

核心观点 - 波音公司的叙事正从生存模式转向增长模式 尽管近年面临重大挑战 但公司在新任领导层带领下正进行转型 多项关键进展表明其业务即将起飞 [1][2] 生产与监管限制缓解 - 美国联邦航空管理局已解除对737 Max的部分生产限制 将月产量上限从38架提高至42架 公司预计在2026年进一步将月产量提升至47架 [4] - 737 Max的生产限制是因2024年发生的空中舱门事故而实施的 此次解禁是公司复苏的关键一步 [4] 交付与订单表现强劲 - 第三季度商用飞机交付量达到160架 为2018年以来的最高季度交付量 [5] - 2025财年全年交付量预计将超过600架 这将是七年来的最高水平 [5] - 截至9月30日 公司积压订单超过5900架飞机 价值5350亿美元 [5] - 近期获得重大订单 包括来自阿拉斯加航空的105架737-10 Max飞机订单 这是该航空公司有史以来最大的订单 [5] 战略收购以强化供应链 - 于12月以47亿美元收购Spirit Aerosystems公司 [6] - 通过此次收购 公司重新获得了对关键部件质量和供应的控制权 包括737的机身 767、777和787梦想飞机的主要结构件 以及军用飞机部件 [6] - Spirit Aerosystems是公司最大的零部件供应商 [6] 财务与业务前景 - 随着积压订单稳步增长 以及生产和交付量上升 公司的现金流预计将从2026年起得到改善 [7] - 公司是美国政府最大的国防承包商之一 并持续赢得大型国防合同 [6] - 现金流改善预计将巩固这家航空航天巨头的转型 并推动股价上涨 [7]

公司运营与财务表现 - 波音公司本周将报告去年飞机交付量自2018年以来最高 这是其生产稳定后最明确的复苏迹象[1] - 公司去年1至11月交付了537架飞机 杰富瑞估计12月交付了61架商用飞机 其中44架为737 Max[11] - 2024年公司交付了348架飞机 2023年交付了528架 但去年总量仍远低于2018年的806架[11] - 公司商业飞机业务是最大部门 占去年头九个月销售额约46%[7] - 波音上次报告全年盈利是在2018年 分析师预计今年可能恢复盈利[5][7] - 过去12个月 波音股价上涨了36% 超过了标普500指数近20%的涨幅[7] 生产恢复与提升计划 - 公司正计划提高其摇钱树737 Max和远程787梦幻客机的产量[4] - 去年10月 FAA将波音737 Max的月产量上限从38架提高至42架[12] - 首席财务官预计公司将在2026年初达到月产42架737 Max的速率 并考虑未来以每次5架的增量进一步提高[12] - 公司计划今年初将787梦幻客机的月产量提升至约8架[13] - 与清理旧库存不同 2026年交付给航空公司的很可能都是新生产的飞机[13] 内部改革与质量控制 - 在首席执行官领导下 公司大幅减少了所谓的“流转工作” 并增加了培训等制造变革[9] - 去年12月8日 公司完成了对机身制造商Spirit AeroSystems的收购 从而更直接地控制了这家关键供应商[10] - 随着公司生产变得更可预测且产量增加 航空公司的态度已发生转变[6] - FAA在9月表示 在多年限制后 波音可以为其部分737和787飞机自行颁发适航证书 这表明监管机构信心增强[6] 订单与市场需求 - 截至去年11月 波音记录了1000架总订单 而空客为797架[18][19] - 阿拉斯加航空周三宣布订购105架波音737 Max 10飞机 并行使了5架787梦幻客机的选择权[20] - 宽体飞机市场正在加速发展 订单开始更快地交付给客户[21] - 国际旅行需求强劲 全球航空公司在未来几年正寻求获取波音梦幻客机和空客A330、A350等远程飞机[22] - 根据国际航空运输协会最新数据 去年11月全球飞机客座率接近84% 创历史最高纪录[23] 遗留挑战与未获认证机型 - 仍有几款预期已投入载客的飞机尚未获得认证 包括波音777X以及Max 7和Max 10型号 这影响了公司现金流并推高了成本[14] - 西南航空正在等待延迟的Max 7 其首席执行官上月表示 预计该机型在2027年上半年之前不会投入运营 波音曾一度预计其于2019年投入服务[15] - 西南航空首席执行官表示 公司在交付所需飞机方面仍然非常短缺[16]

空客向星宇航空交付A350-1000及订单情况 - 空客向台湾星宇航空交付了其订购的18架A350-1000中的首架飞机[1] - 该新机型将加入星宇航空现有的10架A350-900机队，共同执飞从台北至欧洲、北美及亚太部分目的地的优质长途航线[1] - 星宇航空还订购了10架A350F货机，以支持其未来货运网络的发展[2] A350-1000机型的技术优势与市场需求 - A350-1000由罗尔斯·罗伊斯Trent XWB-97发动机提供动力，标准三级客舱布局可容纳375-400名乘客，并为高端座位提供约40%的更多空间[3] - 该机型航程可达9,000海里（16,700公里），能高效执飞从短途到超长途的航线，且与上一代飞机相比，燃油消耗和二氧化碳排放量减少约25%[3] - 这些先进性能增强了A350-1000的市场吸引力，支撑了强劲的需求和稳固的订单势头[4] - 截至2025年11月，空客已向全球87家客户交付了657架商用飞机，其A350系列飞机已从全球66家客户获得近1,500架订单[7] 商用航空市场前景与空客预测 - 受乘客和商务人士出行活动增强以及对现代、节能飞机需求增长的推动，航空客运量的上升正在推动商用航空市场扩张[5] - 空客预测，未来20年将需要交付43,420架新飞机，这不仅支持行业增长，也将促进对老旧、低燃油效率飞机的必要替换[6] - 如此强劲的需求前景预计将为这家航空航天巨头带来可观的长期收入增长[6] 其他航空航天公司的机遇与表现 - 巴西航空工业公司是世界领先的商用飞机制造商之一，产品组合包括E175-E2、E190-E2和E195-E2喷气式飞机，2025年第三季度交付了20架新商用飞机[8] - 巴西航空工业公司长期（三至五年）盈利增长率为14.32%，市场对2026年销售额的共识预期为83.1亿美元，意味着增长12%[9] - 波音公司在商用飞机制造领域长期保持领先地位，全球有超过14,000架其生产的飞机在运营，产品组合包括737 MAX系列、777系列和787梦想飞机，2025年第三季度交付了160架商用飞机[9] - 波音公司长期盈利增长率为31.33%，市场对2026年销售额的共识预期为947.2亿美元，预计增长8.6%[11] 空客股价表现 - 在过去六个月中，空客股价上涨了17%，而同期行业增长为16.9%[12]

核心交易 - 阿拉斯加航空集团与波音公司达成一项具有里程碑意义的大型飞机订单 这是阿拉斯加航空有史以来最大的订单 [1] - 订单包括105架波音737-10飞机和5架波音787梦想飞机 [1] - 该交易旨在实现机队现代化并支持未来的网络扩张 [1] - 此次公告正值两家公司合作60周年之际 合作关系始于波音向阿拉斯加交付一架727飞机 [5] 订单详情与机队规划 - 阿拉斯加航空计划将737-10部署在美国的高需求航线上 [3] - 新飞机将用于替换老旧的窄体机 并提高效率 管理层预计该机型将实现更低的单座成本 [3] - 5架787梦想飞机将支持阿拉斯加航空向欧洲和亚洲的扩张 公司看重其航程、燃油效率和乘客舒适度等关键优势 [3] - 阿拉斯加航空目前运营着5架梦想飞机 此次订单是其宽体机计划的一部分 [3] 管理层观点 - 阿拉斯加航空集团CEO表示 此项投资支持公司的“阿拉斯加加速”战略 新飞机将帮助公司通达全球更多目的地 [4] - 阿拉斯加航空CEO还强调了为乘客提供更新、更省油的飞机 [4] - 波音商用飞机公司总裁兼CEO赞扬了阿拉斯加的增长记录 并表示波音珍视阿拉斯加对737和787项目的信任 该交易巩固了双方长期的合作伙伴关系 [4] 市场表现与数据 - 在过去一年中 阿拉斯加航空的股价下跌了超过22% [2] - 在过去一年中 波音公司的股价上涨了超过32% [5] - 在发布公告时 波音股价上涨0.30%至230.52美元 阿拉斯加航空股价下跌1.17% [5]

核心交易概述 - 阿拉斯加航空宣布了其史上最大规模的飞机订单 这是其扩大国内外航线网络长期计划的一部分 [1] - 该订单包括购买105架737-10飞机以及35架该机型的选购权 同时还包括购买5架787宽体飞机 [7] - 此次订单标志着波音与阿拉斯加航空合作关系进入第60年 [4] 订单构成与机队影响 - 订购的105架737-10飞机将使阿拉斯加航空的737 MAX订单总量达到174架 [4][7] - 737-10将用于增长并替换公司的单通道机队 以支持其现代化战略和未来的网络扩张 [1] - 737-10机型将帮助阿拉斯加航空以所有单通道飞机中最低的单座成本 在更多航线上舒适地服务更多乘客 [1] - 787梦想飞机的订单将支持公司的长途增长计划 使其能够以行业领先的燃油效率、航程和乘客舒适度扩大国际网络 [2] - 公司目前拥有5架787梦想飞机在役 此次购买将使该宽体机型的订单总数达到12架 [5] 公司战略与扩张计划 - 此次机队投资建立在公司已创建的坚实基础上 旨在支持稳定、可扩展和持续的增长 是执行其“阿拉斯加加速”战略计划的又一基石 [1] - 这些飞机将为公司向全球更多目的地扩张提供动力 并确保乘客乘坐最新、最高燃油效率和最先进的飞机旅行 [1] - 通过引入787梦想飞机 阿拉斯加航空计划在未来几年内将其全球网络扩展至至少12个国际目的地 [5] - 787宽体飞机将用于扩大公司往返欧洲和亚洲的长途航线服务 [7] 合作伙伴关系与行业意义 - 波音公司表示 这一历史性的飞机订单是基于阿拉斯加航空强劲的业绩记录和战略扩张 [3] - 阿拉斯加航空目前运营着248架737飞机 [4] - 737-10将带来进一步的网络和机队灵活性 同时保持与公司现有的下一代737和737 MAX机队的通用性 [4]

核心交易与订单 - 空中客车公司近期从中国飞机租赁集团控股有限公司获得一份30架A320neo系列商用飞机的确认订单[1] - 这是中国飞机租赁集团与空中客车的第五次订单 使其空中客车飞机订单总数增至282架 其中包括203架A320neo系列飞机[1] A320neo机型优势 - A320neo是全球最受欢迎的单通道飞机之一 最多可容纳194名乘客[2] - 该机型比前代飞机降低高达20%的燃油消耗和二氧化碳排放 航程可达3400海里[2] - 该机型能够使用高达50%的可持续航空燃料 目标是到203年达到100%[2] - 这些先进性能显著提升了该飞机的吸引力 带来了强劲的需求和稳定的订单增长[3] 商用航空市场需求与展望 - 乘客和高管航空出行增加推动的航空客运量上升 以及对现代、节油飞机需求的增长 正在加速商用航空市场的增长[4] - 空中客车估计未来20年将有43,420架新飞机的交付需求 这一趋势预计将支持行业扩张并替换老旧低效飞机[5] - 截至2025年11月 空中客车已向全球87家客户交付了657架商用飞机[5] 其他航空航天公司机遇 - 波音公司在商用飞机制造领域长期保持领先地位 全球有超过14,000架其制造的喷气式飞机在运营 其产品组合包括737 MAX系列、777系列和787梦想飞机 2025年第三季度交付了160架商用飞机[6] - 波音公司的长期盈利增长率为31.33% 2025年销售额的Zacks共识估计为872.6亿美元 预计增长31.2%[7] - 巴西航空工业公司是全球领先的商用飞机制造商之一 提供包括E175-E2、E190-E2和E195-E2在内的喷气式飞机组合 2025年第三季度交付了20架新商用飞机[7] - 巴西航空工业公司的长期盈利增长率为14.32% 2025年销售额的Zacks共识估计为74.2亿美元 预计增长16%[8] 空中客车股价表现 - 过去六个月 空中客车股价上涨了14.7% 而行业增长率为7.5%[9]

Plug Power (PLUG) 业务与财务表现 - 公司计划从2025年至2030年实现每年30%的收入增长 华尔街预测该氢燃料电池公司2025年业务收入将达到21亿美元并实现盈利 [1] - 公司长期以来存在过度承诺但交付不足的问题 例如早在2013年就承诺在2014年实现EBITDA收支平衡 但该目标及2015至2018年的正EBITDA均未实现 [6][7] - 公司在2019年和2020年报告了正的EBITDA 但这两年情况特殊 涉及至少一次财报重述以及2020年报告了极为罕见的负收入 此后从2021年至今持续报告EBITDA亏损 [8] - 对于公司做出的未来承诺 即使是仅一年后的预测 也需要高度谨慎看待 [9] Lucid Group (LCID) 业务与财务表现 - 公司有两款车型入选本月《Car & Driver》杂志评选的十大电动汽车榜单 [2] - 公司拥有沙特阿拉伯公共投资基金作为其大股东 这为其提供了近乎无限的财务支持 [2] Boeing (BA) 业务与财务表现 - 公司正从787梦想客机、737 MAX舱门问题以及星际客机飞船无人飞行测试等一系列困境中恢复 [3] - 在从2025年进入2026年之际 公司有望在连续八年亏损后首次实现盈利 并再次成为一项成功的投资 [3] - 尽管在三个公司中潜力最大 但公司本身也处于长期衰退之中 [5] 三家公司综合评估 - 尽管Plug Power、Lucid Group和Boeing三家公司业务迥异 但均被视为失败的投资选择 投资10万美元本金归零的可能性远大于变成百万富翁 [4] - 三家公司股票均遭遇了业务挫折 但许多投资者希望它们能反弹 其中Plug Power被视为三者中最弱的一环 [5]