杭州柯林调研要点 - 公司结合电网数字化发展趋势形成全链路全电压等级系列产品成为行业领军企业[1] - 成功签订钙钛矿组件采购合同实现MW级场景商业化应用组件效率达21.1%[1] - 基于传感器研发经验推进六维力传感器适配客户送样预计2024年下半年产生业务收入[1] - 自主研发高精度六维力传感器推进自动化生产工艺丰富机器人相关核心部件产品矩阵[1] 希荻微调研要点 - 2024年实现营业总收入54551.06万元同比增长38.58%毛利润16966.56万元同比增长17.59%[2] - 2025年第一季度营业总收入17767.93万元同比增长44.56%归母净利润-2726.48万元亏损有所收窄[2] - 智能视觉感知业务（音圈马达驱动芯片）成为主要增长点2024年出货金额达54192.25万元[2] - 贸易战对公司无实质性影响有望加速芯片国产替代[2] - 2025年第一季度收入环比小幅下滑因春节假期影响但对后续季度持乐观态度[2] - 综合毛利率为30%未来有望提升[2] - 消费电子和汽车电子业务均展现强劲发展势头车规级芯片单车价值量可达40到50美元[2] - AI算力供电芯片产品处于调试阶段市场需求高[2] - 与小米集团合作稳定产品种类丰富[2] - 持续寻觅优质标的公司积极推进合作[2] - 管理层对未来充满信心努力实现扭亏为盈及现金流转正[2] 盘京投资机构背景 - 成立于2016年是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一[3] - 由多位长期业绩卓越且具备相同价值观的资深投资人创办[3] - 以合伙人制度为基础平台化运营的投资管理机构[3] - 立足中国证券市场聚焦中国上市公司投资机会同时在海外市场尤其是中概股有广泛布局[3] - 建设以投研为导向以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据[3] - 搭建领先于同行的内部研究团队拥有广泛的外部研究资源[3] - 与国内各大顶级券商研究所建立良好的投研服务关系[3]

希荻微 - 2024年营业总收入54,551.06万元，同比增长38.58%，毛利润16,966.56万元，同比增长17.59% [1] - 2025年第一季度营业总收入17,767.93万元，同比增长44.56%，归母净利润-2,726.48万元，亏损收窄 [1] - 智能视觉感知业务（音圈马达驱动芯片）成为主要增长点，2024年出货金额达54,192.25万元 [1] - 贸易战对公司无实质性影响，有望加速芯片国产替代 [1] - 2025年第一季度收入环比小幅下滑因春节假期影响，公司对后续季度持乐观态度 [1] - 综合毛利率为30%，未来有望提升 [1] - 消费电子和汽车电子业务均展现强劲发展势头，车规级芯片单车价值量可达40到50美元 [1] - AI算力供电芯片产品处于调试阶段，市场需求高 [1] - 与小米集团合作稳定，产品种类丰富 [1] - 公司持续寻觅优质标的公司，积极推进合作 [1] - 管理层对未来充满信心，努力实现扭亏为盈及现金流转正 [1] 博思软件 - 积极拥抱AI，开展垂直场景战略布局，提供多样化的人工智能产品 [2] - 在数字票证领域，结合大模型技术赋能产品线升级，构建国内领先财税领域AI底座 [2] - 在数字采购领域，构建覆盖采购全流程的AI解决方案，提升采购性价比 [2] - 在智慧财政财务领域，建立财税垂直领域大模型，提升财政管理智能化水平 [2] - 2024年公司实现营业收入214,228.86万元，同比增长4.79%，净利润下降7.44% [2] - 电子凭证业务在医疗和行政事业单位方面取得进展，累计在20多个地区推广 [2] - 公司将严格控制人员规模，积极运用人工智能技术提升人效，招聘高层次人才 [2] 嘉曼服饰 - 暇步士成人鞋授权到期后拟采用合作模式经营 [3] - 男女装设计将聚焦经典休闲风格，童装模块将稳中有进地进行渠道建设 [3] - 设计团队和销售团队由公司骨干和外部招聘人员组成 [3] - 加盟商对2025年秋冬季产品设计风格、流行色运用、版型面料的功能性和舒适度表示积极态度 [3] - 公司价格策略以树立品牌定位为目标，结合市场销售情况和促销规则轻微浮动 [3] - 未来若有合适品牌不排除继续收购，现阶段仍以经营现有品牌业务为主 [3] - 主营产品仍定位于3-12岁中大童，国际高端童装集合店BEBELUX内有销售婴童服饰产品 [3] - 公司维持相对稳定的分红比例，不排除后续进一步提高分红比例 [3] 弘景光电 - 2025年一季度全景/运动相机业务和新业务增速较高 [4] - 毛利率因摄像模组新品芯片成本高且良率未达预期而下降 [4] - 智能汽车业务主要客户包括德赛西威、保隆科技等，终端车企有奇瑞、吉利、小鹏等 [4] - 全景相机摄像模组具超高清、超广角、大光圈特性，公司掌握核心技术和制程工艺 [4] - 与影石创新保持稳定合作，2022年签署战略合作协议，未来合作将继续深化 [4] - 智能家居业务主要销往东南亚厂商，美国关税政策影响有限，预计2028年全球市场规模达2316亿美元 [4] - AI眼镜镜头轻薄化、微型化、广角，部分研发项目进入产品验证阶段 [4] - 产品应用于机器视觉领域，部分项目进入小批量阶段 [4] - 公司未来将践行"3+N"产品战略，拓展人工智能硬件、机器视觉等领域 [4]

公司业绩与业务发展 - 希荻微2024年营业总收入54,551.06万元，同比增长38.58%，毛利润16,966.56万元，同比增长17.59% [1] - 2025年第一季度营业总收入17,767.93万元，同比增长44.56%，归母净利润-2,726.48万元，亏损收窄 [1] - 智能视觉感知业务（音圈马达驱动芯片）为主要增长点，2024年出货金额达54,192.25万元 [1] - 公司综合毛利率为30%，未来有望提升，消费电子和汽车电子业务发展强劲，车规级芯片单车价值量达40到50美元 [1] - AI算力供电芯片产品处于调试阶段，市场需求高，与小米集团合作稳定，产品种类丰富 [1] 行业与市场环境 - 贸易战对公司无实质性影响，有望加速芯片国产替代进程 [1] - 2025年第一季度收入环比小幅下滑因春节假期影响，但公司对后续季度持乐观态度 [1] 机构背景与策略 - 天倚道投资注册资本1000万元，为第一批备案私募，管理规模累计50亿以上 [2] - 产品策略以多策略为主，结合人工智能、量化选股、程序化TO、新股网下配售等，涵盖股票多头、量化对冲、指数增强系列 [2] - 公司具有3+3投顾资质，2016年取得新股网下配售资格，2019年获科创板网下配售资格，业内信誉良好 [2]