博时黄金ETF业务规则调整 - 自2025年11月17日起，博时黄金ETF（基金代码159937）的黄金现货合约申购赎回业务中，申购赎回对价将仅包含上海黄金交易所的Au99.99合约，不再包括Au99.95合约 [1] - 博时黄金ETF最小申购、赎回单位由300,000份调整为100,000份，对应黄金现货合约最小申购、赎回重量由3,000克调整为1,000克 [1] - 为确保调整顺利进行，该基金的黄金现货合约申购赎回业务将于2025年11月14日暂停一日，并于2025年11月17日恢复 [1]

国内金饰价格突破历史高位 - 国内部分黄金珠宝品牌金饰价格突破1100元/克 周生生足金饰品价格达1105元/克 周大福足金饰品价格达1098元/克 [1][3][5] - 金饰价格上涨源于黄金价格持续上行 上海黄金交易所Au99.99合约价格达856.80元/克 9月以来累计上涨近10% 年内累计上涨近四成 [8] - 国际金价同步创新高 COMEX黄金期货主力合约突破3800美元/盎司 伦敦金现突破3790美元/盎司 [8] 金价上涨驱动因素 - 市场交易逻辑转向降息预期扩张 美国非农数据恶化后压制黄金的利空因素消化 美联储态度转鸽确认降息周期重启 [10] - 美联储独立性风险放大成为催化因素 特朗普拟解除美联储理事职务加剧政策不确定性 [10] 黄金后市走势展望 - 上涨行情未结束 四季度上行逻辑顺畅 降息周期伊始市场未完全反映远期降息预期 2年期美债仅定价年内3次降息 [12] - 美联储独立性风险或持续1-2季度 人事变动加剧且鸽派席位可能占据优势 长期将扩大降息空间并冲击美元信用 [12] - 美国债务超发与逆全球化推动美元信用下行 黄金价格中枢受益稳步上移 [12]

上海黄金交易所总成交概况 - 2025年7月总成交金额为42,157.38亿元，同比增加24.9% [1] - 询价交易成交金额为31,873.04亿元，占总成交额的75.6% [1] - 会员自营业务交易金额为39,642.78亿元，代理业务交易金额为2,514.60亿元 [1] 主要品种成交量与成交额 - 黄金成交量5,306,946.02千克，同比减少2.0%，成交金额40,984.05亿元，同比减少2.7% [1] - 白银成交量12,514,828千克，同比减少0.5%，成交金额1,135.51亿元，同比增加3.4% [1] - 铂金成交量11,902千克，同比减少16.9%，成交金额37.82亿元，同比减少8.0% [1] 国际市场价格表现 - 国际现货黄金收于3,296.33美元/盎司，较上月上涨12.76美元，月度波动区间为3,268.18美元至3,438.99美元 [2] - 国际现货白银收于36.31美元/盎司，较上月上涨0.28美元，月度波动区间为35.81美元至39.53美元 [2] - 国际现货铂金收于1,299.63美元/盎司，较上月下跌67.16美元，月度波动区间为1,292.01美元至1,484.26美元 [2] 国内市场合约交易详情 - 上金所黄金Au99.99合约月末收于767.36元/克，月度涨幅0.38%，本月加权均价772.26元 [3] - 黄金竞价主力合约Au（T+D）成交814,794千克，占黄金交易量的15.4%，月末持仓210,216手，较上月减少9,740手 [3] - 白银Ag（T+D）合约月末收于8,960元/千克，月度涨幅3.02%，本月加权均价9,073元，月末持仓3,440,170手，较上月末增加295,492手 [3] - 铂金Pt99.95合约月末收盘价316.74元/克，月度跌幅2.27%，本月加权均价326.47元 [3] 实物交割与交收情况 - 黄金Au（T+D）合约实物交收量为317,152千克，其中中立仓交收量为52,206千克 [3] - 白银Ag（T+D）合约实物交收量为992,640千克，其中中立仓交收量为28,185千克 [3] - 本月黄金总交割量为681,449.02千克，实物出库量为93,496.8千克 [4] - 本月白银总交割量为1,562,670千克，实物出库量为107,565千克 [4] 延期费支付方向 - 黄金Au（T+D）合约在23个交易日中，有16个交易日为多付空，7个交易日为空付多 [3] - 白银Ag（T+D）合约在23个交易日中，有13个交易日为多付空，10个交易日为空付多 [3]