行业投资评级 - 报告对行业评级为“看好” [6] 报告核心观点 - 多因素利好智能驾驶产业链，车企竞争升级 [2] - FSD入华将加速智驾进程，并加剧市场竞争 [2] - L2+智能化在15万元以下市场将加速普及，城市NOA在中高端车型渗透率有望持续提升 [7] - 未来智驾将进一步下沉，车企竞争升级，赢者通吃趋势将加强 [7] - 技术层面，FSD入华或推动行业从依赖高精地图向端到端大模型技术转型，特斯拉的纯视觉方案与国内主流路线形成对比 [7] 智能驾驶市场动态 - 特斯拉于2月25日在中国推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶，针对购买了64000元FSD、配备4.0辅助驾驶硬件的客户分批次更新软件 [2] - FSD入华将加速自动驾驶相关法规和标准完善，加速L3/L4级无人驾驶进程，并推动无人驾驶出租车商业化落地 [2] - 在FSD冲击的高端市场，能实现城市NOA的主要竞争者包括华为ADS 3.0和小鹏XPILOT [2] - 比亚迪通过规模化降本推出低价智驾功能，全系车型标配“天神之眼”智驾系统，让高端智驾价格下探至10万元以下 [3] - 吉利汽车发布千里浩瀚安全高阶智能驾驶系统，全系标配高速NOA和自动泊车APA，并将在3月大规模推送D2D（车位到车位领航辅助） [3] - 吉利千里浩瀚分为5个层级智驾方案，H1标配100TOPS以上算力，H3方案标配城区智驾，H9是行业首个具有量产落地能力的L3级智能驾驶解决方案 [3] 车企竞争格局 - 2025年新势力头部阵营向小鹏、理想、小米、零跑四家车企聚焦 [4] - 2月新能源车企交付数据：小鹏交付30，453辆，排名新势力第一；理想交付26，263辆，暂居第二；零跑汽车交付25，287辆，同比增长285%；小米SU7交付超过2万辆，连续5个月交付量超过2万 [4] - 3月为汽车行业销售淡季，多家车企接连发布新车以提振销量 [4] - 各车企采取差异化发展占领细分市场：小米SU7 Ultra首发即破万，通过“小米生态联动”抢占市场；理想发布纯电车型i8，定位家庭用车，7月上市；小鹏10万元级MONA M03和18万元级P7+贡献主要销量，其中15万元级MONA M03 MAX版搭载了高阶智驾 [4] 投资建议 - 建议关注智能驾驶产业链投资机会以及辅助驾驶（ADAS）商业化落地进度 [7]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周汽车板块跑输沪深300指数，各子板块均下跌，乘用车销量同比增长，多车企披露2月销量 [4] - 特斯拉FSD入华，小鹏小米智驾接力，自动驾驶前景广阔，2025 - 2027年迎来自动驾驶拐点 [9][10] - 看好自主整车智能化、电动智能核心技术自主供应链、汽零供应链围绕具身智能展业及电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测等方向 [4] 根据相关目录分别总结 周专题：FSD落地加速智驾升级 - 特斯拉FSD入华，小鹏小米智驾接力，自动驾驶消息频出，市场前景广阔 [9] - 2025 - 2027年迎来自动驾驶拐点，中国未来或成全球最大自动驾驶市场 [10] - 特斯拉FSD入华技术、市场、供应链层面有不同影响，国内激活率是关键 [11] - 小鹏汽车自动驾驶技术领先，2025款G6发布有望助力销量，预计2024Q4营收143亿元 [12][13] 本周市场回顾 汽车板块跑输沪深300指数，板块排名24/31 - 本周汽车板块报收7,068.1点，下跌2.72%，跑输沪深300指数0.5个pct，板块排名24/31，各子板块均下跌 [4][16] - 截至2月28日收盘，汽车行业PE（TTM）为32.15倍，PB（MRQ）为2.56倍，均环比下降 [19] 智能电动化转型提速，自主核心部件迎窗口 - 本周申万、恒生汽车板块涨幅前5个股为林泰新材、明阳科技等，跌幅前5个股为超达装备、隆盛科技等 [21] - 关注个股本周表现不一，小鹏汽车涨10.99%，凌云股份跌12.24%等 [24] 多公司发布2024年度业绩快报 - 赛力斯拟115亿元购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司10%股权 [25] - 宁波方正、海泰科、豪能股份等有对外投资、增资等动作 [26][28][29] - 豪恩汽电收到智能驾驶摄像系统产品定点信，预估总营业额约4.08亿元 [31] - 精进电动、上声电子等多家公司发布2024年度业绩快报，营收、利润有不同表现 [32][33] 行业跟踪 节后复工叠加需求回暖，本周乘用车销量同比增长 - 2月1 - 23日乘用车市场零售销量同比+18%，今年以来累计零售271.8万辆，同比-4% [40] - 2月部分车企已披露数据，比亚迪销量表现领先，1月综合库存系数1.40处于警戒线以下 [46][47] - 1月国内汽车出口47.0万辆，新能源汽车出口15.0万辆，延续良好态势 [49] - 本周铝、冷轧薄板等价格环比有涨有跌 [51] 固态电池装车潮启，智驾技术部署落地 - 国家多部门及香港特区有充电基础设施、OTA升级等相关政策发布 [59] - 2025款小鹏G6、小米SU7 Ultra等有新进展，多家车企在固态电池、智驾技术方面有动作 [60][62] 新能源车上市规划 - 小米YU7、特斯拉焕新Model Y等车企有新能源车上市规划 [65] 新能源车公共充电桩数量 - 截至2025年1月，全国充电桩3760010个，区域性充电桩广东、上海、北京数量较多 [66] 投资建议 - 乘用车方面，看好自主整车智能化加速突破，建议关注小鹏汽车、小米集团 [4] - 零部件方面，看好电动智能核心技术自主供应链及围绕具身智能展业，建议关注科博达、凌云股份等 [4] - 汽车服务方面，看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注中国汽研 [4]