01 周度评估及策略推荐 04 聚乙烯供给端 07 聚丙烯供给端 02 期现市场 徐绍祖（联系人） 宏观交易阶段性结束， 成本端或将主导行情 聚烯烃周报 2025/08/02 18665881888 xushaozu@wkqh.cn 从业资格号：F03115061 交易咨询号： Z0022675 CONTENTS 目录 05 聚乙烯库存&进出口 08 聚丙烯库存&进出口 03 成本端 06 聚乙烯需求端 09 聚丙烯需求端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 政策端：中央政治局会议顺利召开，短期宏观利好预期落地，化工品反套行情阶段性见底。 ◆ 估值：聚乙烯周度涨幅（期货＞成本＞现货），聚丙烯周度涨幅（期货＞现货＞成本）。 ◆ 成本端：上周WTI原油上涨7.28%，Brent原油上涨6.90%，煤价上涨1.23%，甲醇下跌-2.21%，乙烯上涨0.61%，丙烯下跌-0.40%， 丙烷无变动0.00%。成本端支撑尚存。 ◆ 供应端：PE产能利用率79.82%，环比下降-0.55%，同比去年下降-0.20%，较5年同期下降-6.44%。PP产能利用率76.46%，环比下 降-0.16%，同比去年上涨1 ...

s 加安期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/8/1 2023 · 2024 | | 指标 | 7/2 | 7/23 | 7/29 | 7/30 | 7/31 | 日度变化 | 間度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3571 | 3594 | 3619 | 3650 | 3659 | ರ | 65 | | | BU06 | 3270 | 3391 | 3416 | 3438 | 3447 | 9 | 56 | | | BU09 | 3571 | 3594 | 3619 | 3650 | 3659 | 9 | 65 | | | BU12 | 3377 | 3460 | 3485 | 3525 | 3530 | 5 | 70 | | 播 | BU03 | 3315 | 3406 | 3444 | 3469 | 3469 | 0 | 63 | | | 成交量 | 207130 | 300486 | 327129 | 350130 | 268665 | -81465 | -31821 | | | 持 ...

s 加安期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/8/1 | | 指标 | 7/2 | 7/23 | 7/29 | 7/30 | 7/31 | 日度变化 | 周度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3571 | 3594 | 3619 | 3650 | 3659 | ರ | રક | | | BU06 | 3270 | 3391 | 3416 | 3438 | 3447 | 9 | 56 | | | BU09 | 3571 | 3594 | 3619 | 3650 | રે જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. | 9 | રે ર | | | BU12 | 3377 | 3460 | 3485 | ...

s 疯皮期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/7/31 | | 指示 | 7/1 | 7/22 | 7/28 | 7/29 | 7/30 | 日度变化 | 周度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3562 | 3609 | 3569 | 3619 | 3650 | 31 | 41 | | | BU06 | 3249 | 3382 | 3378 | 3416 | 3438 | 22 | 53 | | | BU09 | 3562 | 3609 | 3569 | 3619 | 3650 | 31 | 41 | | | BU12 | 3368 | 3453 | 3441 | 3485 | 3555 | 40 | 72 | | 播 | BU03 | 3294 | 3390 | 3385 | 3444 | 3469 | ટર | 79 | | | 成交量 | 226949 | 345260 | 343979 | 327129 | 350130 | 23001 | 4870 | | | 持仓量 | 4855 ...

沥青早报 s 加安期货 华东标品基差 500 - 300 100 -10QV -300 -500 华国际市 500 300 100 -100 -300 -500 2019 - 2022 - 2020 2019 -- 2022 - 2019 -- 2022 2021 - 2020 -2021 - 2020 -- 2021 2023 2024 2025 2023 - 2024 - 2025 - 2023 · 2024 · 2025 山东非标基差(+80) 华东非标基差 华南非标基差 500 700 г 700 г 300 500 500 100 300 300 100 -1007 100 -300 -100~ -100% -500 -300 -300 2019 2020 2021 2022 2019 - 2022 · 2020 - 2021 - 2021 - 2022 = 2019 · 2020 · 2023 2024 2025 2023 · 2024 - 2025 - 2023 2024 - 2025 BU09-12 BU06-09 BU03-06 500 - 500 - 500 300 - 300 300 1 ...

报告核心信息 - 报告名称：沥青早报 [2][16] - 报告团队：研究中心能化团队 [3][17] - 报告日期：2025年7月30日 [3][17] 期货指标情况 - BU主力合约7月29日价格3619，日度变化50，周度变化 -38 [4][18] - BU06合约7月29日价格3416，日度变化38，周度变化10 [4][18] - BU09合约7月29日价格3619，日度变化50，周度变化 -38 [4][18] - BU12合约7月29日价格3485，日度变化44，周度变化0 [4][18] - BU03合约7月29日价格3444，周度变化16 [4][18] - 7月29日成交量327129，日度变化 -16850，周度变化117100 [4][18] - 7月29日持仓量445049，日度变化8，周度变化 -34604 [4][18] - 合约数量7月29日为42950，日度和周度变化均为0 [4][18] 现货市场价格 - 山东市场低端价7月29日3580，日度变化0，周度变化 -60 [4][18] - 华东市场低端价7月29日3670，日度和周度变化均为0 [4][18] - 华南市场低端价7月29日3550，日度变化0，周度变化 -10 [4][18] - 华北市场低端价7月29日3710，日度变化10，周度变化 -30 [4][18] - 东北市场低端价7月29日3850，日度变化0，周度变化 -50 [4][18] - 京博（海韵）7月29日价格3690，日度变化0，周度变化 -30 [4][18] - 鑫海（鑫渤海）7月29日价格3710，日度变化10，周度变化 -30 [4][18] 市场价格差异 - 山东 - 华东价差7月29日 -90，日度变化0，周度变化 -60 [4][18] - 山东 - 东北价差7月29日 -270，日度变化0，周度变化 -10 [4][18] - 华东 - 华南价差7月29日120，日度变化0，周度变化10 [4][18] 基差与月差情况 - 山东基差7月29日 -39，日度变化 -50，周度变化 -22 [4][18] - 华东基差7月29日51，日度变化 -50，周度变化38 [4][18] - 华南基差7月29日 -69，日度变化 -50，周度变化28 [4][18] - 03 - 06月差7月29日28，日度变化21，周度变化6 [4][18] - 06 - 09月差7月29日 -203，日度变化 -12，周度变化48 [4][18] - 09 - 12月差7月29日134，日度变化6，周度变化 -38 [4][18] - 12 - 03月差7月29日41，日度变化 -15，周度变化 -16 [4][18] - 连一连二月差7月29日21，日度变化 -6，周度变化 -27 [4][18] 裂差与利润情况 - 沥青Brent裂差7月29日 -90，日度变化 -89，周度变化 -137 [4][18] - 沥青马瑞利润7月29日 -150，日度变化 -80，周度变化 -122 [4][18] - 普通炼厂综合利润7月29日393，日度变化 -56，周度变化 -66 [4][18] - 马瑞型炼厂综合利润7月29日 -6，周度变化 -92 [4][18] - 进口利润（韩国 - 华东）7月29日 -153，日度变化 -5，周度变化 -1 [4][18] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月29日 -1006，日度变化 -6，周度变化 -10 [4][18] 相关价格情况 - 7月29日Brent原油价格70.0，日度变化1.6，周度变化1.5 [4][18] - 7月29日汽油山东市场价7795，日度变化37 [5][19] - 7月29日柴油山东市场价6675，日度变化 -13 [5][19] - 渣油山东市场价7月29日3650，日度和周度变化均为0 [5][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - BU主力合约7月29日价格为3619，日度变化50，间度变化 -38 [4] - BU06合约7月29日价格为3416，日度变化38，间度变化10 [4] - BU09合约7月29日价格为3619，日度变化50，间度变化 -38 [4] - BU12合约7月29日价格为3485，日度变化44，间度变化0 [4] - BU03合约7月29日价格为3444，间度变化16 [4] 期货成交量与持仓量 - 7月29日成交量为327129，日度变化 -16850，间度变化117100 [4] - 7月29日持仓量为445049，日度变化8，间度变化 -34604 [4] 现货价格 - 山东市场低端价7月29日为3580，日度变化0，间度变化 -60 [4] - 华东市场低端价7月29日为3670，日度变化0，间度变化0 [4] - 华南市场低端价7月29日为3550，日度变化0，间度变化 -10 [4] - 华北市场低端价7月29日为3710，日度变化10，间度变化 -30 [4] - 东北市场低端价7月29日为3850，日度变化0，间度变化 -50 [4] - 京博（海韵）7月29日价格为3690，日度变化0，间度变化 -30 [4] - 某炼厂7月29日价格为3660，日度变化 -10，间度变化 -50 [4] - 鑫海（鑫渤海）7月29日价格为3710，日度变化10，间度变化 -30 [4] 基差与月差 - 山东 - 华东基差7月29日为 -90，日度变化0，间度变化 -60 [4] - 山东 - 东北基差7月29日为 -270，日度变化0，间度变化 -10 [4] - 华东 - 华南基差7月29日为120，日度变化0，间度变化10 [4] - 山东基差7月29日为 -39，日度变化 -50，间度变化 -22 [4] - 华东基差7月29日为51，日度变化 -50，间度变化38 [4] - 华南基差7月29日为 -69，日度变化 -50，间度变化28 [4] - 03 - 06月差7月29日为28，日度变化21，间度变化6 [4] - 06 - 09月差7月29日为 -203，日度变化 -12，间度变化48 [4] - 09 - 12月差7月29日为134，日度变化6，间度变化 -38 [4] - 12 - 03月差7月29日为41，日度变化 -15，间度变化 -16 [4] - 连一连二月差7月29日为21，日度变化 -6，间度变化 -27 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月29日为 -90，日度变化 -89，间度变化 -137 [4] - 沥青马瑞利润7月29日为 -150，日度变化 -80，间度变化 -122 [4] - 普通炼厂综合利润7月29日为393，日度变化 -56，间度变化 -66 [4] - 马瑞型炼厂综合利润7月29日为 -6，日度变化 -82，间度变化 -92 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）7月29日为 -153，日度变化 -5，间度变化 -1 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月29日为 -1006，日度变化 -6，间度变化 -10 [4] 相关价格 - Brent原油7月29日价格为70.0，日度变化1.6，间度变化1.5 [4] - 汽油山东市场价7月29日为7795，日度变化39，间度变化 -43 [4] - 柴油山东市场价7月29日为6675，日度变化37，间度变化 -13 [4] - 渣油山东市场价7月29日为3650，日度变化0，间度变化0 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 期货价格 - BU主力合约7月28日价格为3569，日度变化-46，间序变化-86 [4][22] - BU06合约7月28日价格为3378，日度变化-43，间序变化-26 [4][22] - BU09合约7月28日价格为3569，日度变化-46，间序变化-86 [4][22] - BU12合约7月28日价格为3441，日度变化-43，间序变化-39 [4][22] - BU03合约7月28日价格为3382，日度变化-45，间序变化-42 [4][22] 成交量与持仓量 - 成交量7月28日为343979，日度变化21845，间序变化114105 [4][22] - 持仓量7月28日为445041，日度变化-5611，间序变化-36992 [4][22] 现货价格 - 山东市场低端价7月28日为3580，日度变化-10，间序变化10 [4][22] - 华东市场低端价7月28日为3670，日度变化0，间序变化0 [4][22] - 华南市场低端价7月28日为3550，日度变化0，间序变化-30 [4][22] - 华北市场低端价7月28日为3700，日度变化-10，间序变化-50 [4][22] - 东北市场低端价7月28日为3850，日度变化-50，间序变化-50 [4][22] - 京博（海韵）7月28日价格为3690，日度变化-10，间序变化-10 [4][22] - 54.运7月28日价格为3670，日度变化-30，间序变化-40 [4][22] - 墓海（鑫渤海）7月28日价格为3700，日度变化-10，间序变化-50 [4][22] 区域价差 - 山东 - 华东7月28日为-90，日度变化-10，间序变化10 [4][22] - 山东 - 东北7月28日为-270，日度变化40，间序变化60 [4][22] - 华东 - 华南7月28日为120，日度变化0，间序变化30 [4][22] 基差与月差 - 山东基差7月28日为11，日度变化36，间序变化96 [4][22] - 华东基差7月28日为101，日度变化46，间序变化86 [4][22] - 华南基差7月28日为-19，日度变化46，间序变化56 [4][22] - 03 - 06 7月28日为7，日度变化-2，间序变化-16 [4][22] - 06 - 09 7月28日为-191，日度变化3，间序变化60 [4][22] - 09 - 12 7月28日为128，日度变化-3，间序变化-47 [4][22] - 12 - 03 7月28日为56，日度变化2，间序变化3 [4][22] - 连一连二7月28日为27，日度变化3，间序变化-22 [4][22] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月28日为-1，日度变化29，间序变化58 [4][22] - 沥青马瑞利润7月28日为-70，日度变化26，间序变化53 [4][22] - 普通炼厂综合利润7月28日为448，日度变化13，间序变化8 [4][22] - 马瑞型炼厂综合利润7月28日为59，日度变化17，间序变化25 [4][22] - 进口利润（韩国 - 华东）7月28日为-149，日度变化0，间序变化8 [4][22] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月28日为-1000，日度变化0，间序变化-17 [4][22] 相关价格 - Brent原油7月28日价格为68.4，日度变化-0.7，间序变化-0.8 [4][22] - 汽油山东市场价7月28日为7756，日度及间序变化分别为-96、-66 [5][23] - 柴油山东市场价7月28日为6745，日度及间序变化分别为-55、-107 [5][23] - 渣油山东市场价7月28日为3650，日度变化0，间序变化-50 [5][23]

s 网安期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/7/28 | | 指标 | 6/26 | 7/17 | 7/23 | 7/24 | 7/25 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3563 | 3628 | 3594 | 3602 | 3615 | 13 | -13 | | | BU06 | 3274 | 3384 | 3391 | 3384 | 3421 | 37 | 37 | | | BU09 | 3563 | 3628 | 3594 | 3602 | 3615 | 13 | -13 | | | BU12 | 3396 | 3450 | 3460 | 3459 | 3484 | 25 | 34 | | 播 | BU03 | 3321 | 3409 | 3406 | 3392 | 3430 | 38 | 21 | | | 成交量 | 319183 | 255138 | 300486 | 258219 | 322134 | 63915 | 66996 | | | 持仓量 | ...

ljs 疯安期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/7/25 | | 指标 | 6/25 | 7/16 | 7/22 | 7/23 | 7/24 | 日度变化 | 間度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3574 | 3623 | 3609 | 3594 | 3602 | 8 | -21 | | | BU06 | 3280 | 3388 | 3385 | 3391 | 3384 | -7 | -4 | | | BU09 | 3574 | 3623 | 3609 | 3594 | 3602 | 8 | -21 | | 播 1 | BU12 | 3405 | 3450 | 3453 | 3460 | 3459 | -1 | 9 | | | BU03 | 3321 | 3405 | 3390 | 3406 | 3392 | -14 | -13 | | | 成交量 | 381167 | 151019 | 345260 | 300486 | 258219 | -42267 | 107200 | | | 持 ...