分组1 - 报告行业投资评级：未提及 - 报告的核心观点：未提及 分组2 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)12月18日为 -2872，日度变化60，周度变化 -2830 [4][12] - 华东基差(镇江库)12月18日为 -2952，日度变化60，周度变化 -2970 [4][12] - 华南基差(佛山库)12月18日为 -2952，日度变化60，周度变化 -2920 [4][12] - 01 - 03在12月18日为 -29，日度变化 -12，周度变化10 [4][12] - 02 - 03在12月18日为 -17，日度变化 -15 [4][12] - 03 - 06在12月18日为 -20，日度变化 -10，周度变化20 [4][12] BU主力合约(02) - 12月18日价格2952，日度变化 -60，周度变化 -10 [4][12] - 成交量12月18日为612865，日度变化 -188832，周度变化132765 [4][12] - 持仓量12月18日为472355，日度变化 -1318，周度变化37940 [4][12] - 合車12月18日为4180，日度变化0，周度变化 -500 [4][12] 现货 - Brent原油12月18日价格59.7，日度变化0.8，周度变化 -1.6 [4][12] - 京博12月18日价格数据为0，周度变化 -2960 [4][12] - 山东(非京博)12月18日价格数据为0，周度变化 -2840 [4][12] - 镇江库12月18日价格数据为0，周度变化 -2980 [4][12] - 佛山库12月18日价格数据为0，周度变化 -2930 [4][12] 利润 - 沥青马瑞利润12月18日为452，日度变化 -35，周度变化60 [4][12]

示 沥青早报 周度变化 -2830 -2970 -2920 10 7 20 -10 132765 37940 -500 -1.6 -2960 -2840 -2980 -2930 60 2025 2019 2022 2024 2020 2021 2023 2025 2019 2024 2021 2022 2023 2025 2020 BU02-03 BU03-06 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 7/1 8/1 4/1 5/1 6/1 3/1 5/1 6/1 7/1 4/1 -20 -20 -40 -40 -60 -60 -80 -80 r -100 -100 2019 2021 2022 2023 2024 2020 2025 2019 2020 -2021 2022 - 2024 2025 2023 BU主力合约 BU远期结构 5000 3150 4500 3100 3050 4000 3000 3500 2950 2900 3000 MAR MA 2850 W 2500 2800 3/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 1/1 2/1 4/1 ...

2025 年 12 月 18 日 中枢继续下移，关注油运扰动下的套利 ---2026 年原油期货年度行情展望 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 赵旭意 投资咨询从业资格号：Z0020751 zhaoxuyi@gtht.com 报告导读： 我们的观点：BRENT、WTI 或仍有可能考验 50 美元/桶，SC 或考验 380 元/桶，趋势反弹可能要等到 2026 年下半年； 究 所 我们的逻辑：撇开地缘、贸易战两大不确定性，OPEC+、美国、非 OPEC+增产下全球累库仍是大趋势，尤其上半年；地 缘与油运市场成为关键扰动变量。地缘、战储补库等影响下的运费波动或继续保持剧烈，对跨区套利形成重要驱动。 投资展望：逢高趋势做空；关注各类套利； 风险提示：全球关税加征背景下的经济动荡、地缘再度升温、OPEC+增产计划变更等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 国 泰 君 安 期 货 研 二 〇 二 三 年 度 （正文） 1. 2025 年原油价格走势回顾 回首过去的 2025 年，国际原油市场呈现 ...

研究中心能化团队 2025/12/17 s 加安期货 沥青早报 | | | | | | | | | | | MISCLABO METAL FAEST | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 11/14 | 指标 山东基差(+80)(非京博) | | -27 | | 12/10 -40 | 12/12 -42 | | 12/15 -53 | 12/16 16 | 日度变化 69 | 博 | | 华东基差(镇江库) | | | 113 | | 100 | 18 | | 17 | 86 | રત | | | 华南基差(佛山库) | | | ਰੇਤੇ | | 20 | -32 | | -33 | 36 | રત | | | 基差&月差 | | | | | | | | | | | | | -39 | 01-03 | | -45 | | -36 | | | -30 | -52 | 5 | | | -26 | 02-03 | | | | -18 | -18 | | -19 | -22 | -3 | | | ...

数据来源: Mysteel、云沥青、Wind 免责 s 加安期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/12/16 | | 指标 | 11/13 | 12/9 | 12/11 | 12/12 | 12/15 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基差&月差 | 山东基差(+80)(非京博) | -9 | -43 | -60 | -42 | -23 | -11 | -10 | | | 华东基差(镇江库) | 121 | 97 | 20 | 18 | 17 | -1 | -80 | | | 华南县差(佛山库) | 101 | 17 | 0 | -32 | -33 | -1 | -50 | | | 01-03 | -43 | -35 | -28 | -39 | -30 | 9 | 5 | | | 02-03 | -27 | -20 | -13 | -18 | -19 | -1 | | | | 03-06 | -37 | -42 | -39 | -40 | -34 | 6 | 8 | | 用 | BU主力合约 ...

s 加安期货 -300 -300 2019 2022 2024 2020 2021 2023 2025 2019 2024 2021 2022 2023 2025 2020 BU02-03 BU03-06 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 7/1 8/1 4/1 5/1 6/1 3/1 5/1 6/1 7/1 4/1 -20 -20 -40 -40 -60 -60 -80 -80 r -100 -100 2019 2021 2022 2023 2024 2020 2025 2019 ·2020 -2021 2022 - 2024 2025 2023 BU主力合约 BU远期结构 5000 3150 4500 3100 3050 4000 3000 3500 2950 2900 3000 MAR MA 2850 S 2500 2800 3/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 1/1 2/1 4/1 5/1 6/1 BU05 BU06 BU01 BU02 BU03 BU04 2022 -2019 -2020 -2021 -2023 ·2024 - 2025 ...

62%品位铁矿粉收于106.05美元/吨，上涨0.28%。58%品位铁矿粉收于93.55美元/吨，上涨0.40%。 西德克萨斯中油（WTI）收于57.34美元/桶，下跌0.69%。布伦特（Brent）原油收于61.17美元/桶，下跌 0.62%。 铀（U3O8）收于77.90美元/磅，上涨0.45%。 来源：自然资源部 上周五（12日），国际原油和有色金属价格下跌，银价从高位回落，而铂钯价格则上涨。 伦敦金属交易所（LME）铜期货价格收于11551.00美元/吨，下跌2.39%。铝2873.00美元/吨，下跌 0.78%。铅1966.00美元/吨，下跌0.88%。锌3138.50美元/吨，下跌1.83%。镍14585.00美元/吨，下跌 0.07%。锡41125.00美元/吨，下跌1.56%。 纽约商品交易所黄金价格收于4298.0美元/盎司，上涨0.42%。银62.01美元/盎司，下跌2.41%。铂1756.8 美元/盎司，上涨2.98%。钯1513.0美元/盎司，上涨0.97%。 ...

,Equity benchmark indices Sensex and Nifty declined in early trade on Monday in-tandem with a weak trend in global markets and persistent foreign fund outflows.Also, uncertainty over an India-US trade deal weighed on investors' sentiment, analysts said.The 30-share BSE Sensex declined 384.39 points to 84,883.27 in early trade. The 50-share NSE Nifty edged lower by 122.9 points to 25,924.05.From the Sensex firms, Mahindra & Mahindra, Bharti Airtel, Trent, NTPC, Bajaj Finserv and Power Grid were among the maj ...

研究中心能化团队 2025/12/15 s 加安期货 沥青早报 | | | | | | | | MIS L S BOLARIN FAES | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 11/12 | 12/8 | 12/10 | 12/11 | 12/12 | 日度变化 | 博 | | | 山东基差(+80)(非京博) | -23 | 51 | -40 | -60 | -42 | 18 | | | | 华东基差(镇江库) | 87 | 81 | 100 | 20 | 18 | -2 | | | 基差&月差 | 华南基差(佛山库) | 67 | 1 | 20 | 0 | -32 | -32 | | | | 01-03 | -47 | -40 | -36 | -28 | -39 | -11 | | | | 02-03 | -28 | -22 | -18 | -13 | -18 | -5 | | | | 03-06 | -26 | -47 | -42 | -39 | -40 | - 1 | | | | BU主力合约(02) ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80，非京博）12 月 11 日为 -60，日度变化 -20，周度变化 -102 [2] - 华东基差（镇江库）12 月 11 日为 20，日度变化 -80，周度变化 -90 [2] - 华南基差（佛山库）12 月 11 日为 0，日度变化 -20，周度变化 -60 [2] - 01 - 03 合约 12 月 11 日为 -28，日度变化 8，周度变化 -3 [2] - 02 - 03 合约 12 月 11 日为 -13，日度变化 5，周度变化 1 [2] - 03 - 06 合约 12 月 11 日为 -39，日度变化 3，周度变化 2 [2] 期货 - BU 主力合约（02）12 月 11 日价格为 2960，日度变化 20，周度变化 12 [2] - 成交量 12 月 11 日为 394179，日度变化 167976，周度变化 140842 [2] - 持仓量 12 月 11 日为 427106，日度变化 -3294，周度变化 -1040 [2] 现货 - Brent 原油 12 月 11 日价格为 62.2，日度变化 0.3，周度变化 -1.1 [2] - 京博 12 月 11 日价格为 2960，日度变化 10，周度变化 20 [2] - 山东（非京博）12 月 11 日价格为 2820，日度变化 0，周度变化 0 [2] - 镇江库 12 月 11 日价格为 2980，日度变化 -60，周度变化 -90 [2] - 佛山库 12 月 11 日价格为 2960，日度变化 0，周度变化 0 [2] 利润 - 沥青马瑞利润 12 月 11 日为 346，日度变化 -12，周度变化 192 [2]