Wall Street bank Citi (C) has raised its price target on Bullish (BLSH), the owner of CoinDesk, to $70 from $66 after the crypto exchange’s second quarter results came in slightly ahead of expectations. The long-anticipated NYDFS BitLicense approval removes a key regulatory overhang, strengthening investor confidence heading into FY 2026, Citi said. But the biggest surprise, according to the bank, was Bullish’s accelerating Subscription, Services and Other (SS&O) growth pipeline, an inflection it attribu ...

Bullish (BLSH), the owner of CoinDesk, earnings per share beat average analyst estimates, while expecting higher adjusted Ebitda for the next quarter. The crypto platform reported earnings per share (EPS) of $0.93 in the second quarter, beating the average analyst estimate of $0.03, according to FactSet data. Bullish also reported adjusted revenue of $57 million for the second quarter, versus estimate of $60.7 million. Tom Farley, CEO of Bullish, said in a filing that the crypto firm experienced “excitin ...

公司股价表现 - Bullish股价为50美元 较90美元的8月中旬开盘价大幅下跌 但仍高于37美元的IPO发行价[4] - 周一股价下跌超过4%[4] 分析师评级与目标价 - 花旗给予买入评级 目标价66美元 认为公司处于下一波加密货币浪潮中心[8] - 杰富瑞给予持有评级 目标价49美元[5][7] - Oppenheimer给予中性评级[5] 业务模式与竞争优势 - 公司专注于机构客户 这使其区别于竞争对手[3] - 拥有数字资产平台和媒体业务CoinDesk 形成多重增长渠道[5] - 业务板块具有互补性 机构交易客户可获得 premium数据和分析包[6] - 通过交叉销售机会 actively leveraging cross-sell opportunities[6] 行业动态与IPO市场 - 更多加密货币公司进入公开市场[2] - Winklevoss双胞胎的Gemini Space Station预计周五在纳斯达克开始交易[4] - 欧洲资产管理公司CoinShares计划通过SPAC Vine Hill Capital Investment上市 交易预计四季度末完成[4] 估值担忧 - 超额认购的IPO和 subsequent trading day pop 导致估值过高[3] - 中性评级主要由于IPO后估值 stretched valuations[9]

上周IPO市场概况 - 上周共有8家公司在美国上市 包含2家SPAC 另有7家IPO和8家SPAC提交初始申请 [1][4] 重点IPO公司表现 - Bullish(BLSH)定价高于上调后区间 以58亿美元市值筹集11亿美元 首日飙升84% 周收盘上涨88% [1][4] - 迈阿密国际控股(MIAX)定价高于区间 以23亿美元市值筹集3.45亿美元 周收盘上涨35% [1][4] - 印尼NusaTrip(NUTR)以低端价格发行 融资1500万美元 市值7500万美元 周收盘下跌2% [2][4] - 以色列Nasus Pharma(NSRX)以低端价格发行 融资1000万美元 市值7400万美元 周收盘上涨1% [2][4] - 新加坡Magnitude International(MAGH)以低端价格发行 融资900万美元 市值1.4亿美元 周收盘下跌63% [2][4] - 香港BUUU Group(BUUU)以低端价格发行 融资600万美元 市值6600万美元 周收盘上涨3% [2][4] 新提交申请公司 - 加密货币交易所Gemini(GEMI)申请融资4亿美元 由高盛牵头承销 [4][6] - 运输科技公司Via Transportation(VIA)申请融资5亿美元 由高盛牵头承销 [4][6] - 系统服务提供商Legence(LGN)申请融资1亿美元 由高盛牵头承销 [4][6] - 上周共有15家公司提交申请 包含7家SPAC [5][6] 市场展望 - 本周无IPO计划 市场预计将保持平静直至劳动节后 [7] - 金融科技公司Klarna(KLAR)和票务市场StubHub(STUB)计划9月上市 上周已更新财务状况 [7]

Ark Invest投资动向 - 旗下三只主动管理型ETF购入超过250万股Bullish股票 [1] - ARK Innovation ETF(ARKK)为主要收购方 购入超过174万股 [1] - ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)增持545,416股 [1] - ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)购入272,755股 [1] Bullish市场表现 - 纽交所上市首日股价飙升84% [1] - 次日股价续涨近10%至74.63美元 [1] - IPO定价为37美元 [1] 行业投资趋势 - 数字资产基础设施类投资受市场青睐 [1] - 投资者兴趣浓厚 despite 持续监管审查 [1] - Bullish为今年最受关注IPO之一 [1] 公司背景与业务 - 加密货币交易所运营商 获彼得·蒂尔支持 [2] - 拥有加密货币新闻和数据平台CoinDesk [2] - 业务覆盖加密货币交易和媒体领域 [2] Ark Invest持仓策略 - 已在Coinbase Global持有大量股份 [2] - 持有ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB) [2] - 通过投资Bullish扩大加密货币生态系统布局 [2]

Ark Invest投资动态 - 旗下三只主动管理型ETF于周三合计购入Bullish超过250万股股票 [1] - 旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)购入174万股 [1] - ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)增持545,416股 [1] - ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)购入272,755股 [1] Bullish市场表现 - 纽交所上市首日股价飙升84% [1] - 次日股价续涨近10%至74.63美元 [1] - IPO定价为37美元 [1] - 上市表现逆势整体疲软市场 [1] 公司业务背景 - 获亿万富翁风险投资家彼得·蒂尔支持 [2] - 运营全球性加密货币交易所 [2] - 旗下拥有加密货币新闻和数据平台CoinDesk [2] 行业战略布局 - 此次投资扩大Ark在加密货币交易和媒体领域的业务范围 [2] - 反映对加密货币生态系统信心持续增强 [2] - 与现有投资组合形成协同（含Coinbase Global及ARK 21Shares Bitcoin ETF） [2]

IPO表现与估值 - Bullish股票在IPO首日暴涨80% 发行价37美元 收盘价68美元 [1] - 当前股价对应2024年营收的100倍市盈率 估值偏高 [1] 业务定位与竞争优势 - 专注于机构投资者的加密货币交易所 整合DeFi协议并强调合规性 [1] - 拥有加密新闻平台CoinDesk 可整合市场情报与交易服务 [3] - 持有20亿美元加密资产储备 主要配置比特币 其次以太坊和稳定币 [3] 行业趋势与增长动力 - 机构投资者对加密货币需求上升 因监管明确、比特币ETF推出及托管方案改善 [3] - 特朗普政府对加密行业持支持态度 数字资产价格动能强劲 [3] - 加密货币被大型金融机构视为组合多元化工具和通胀对冲手段 [3] 财务表现与运营数据 - 2024年营收9700万美元 较2023年3900万美元增长140% [4] - 2024年交易量2500亿美元 较2022年727亿美元显著提升 [4] - 2025年Q1交易量环比增长78% 平台累计交易量达1.25万亿美元 [4] - 2025年Q1仍亏损 但预计Q2实现净利润1.06-1.09亿美元 [4] 竞争与市场风险 - 面临Coinbase等成熟交易所的竞争压力 [5] - 比特币和以太坊价格波动将直接影响业绩 [5] - 机构客户基础带来更稳定的收入流 受零售情绪影响较小 [5] - 2026年2月锁定期结束后内部人抛售可能压制股价 [6]

公司上市表现 - 加密货币交易所运营商Bullish于8月13日正式登陆纽约证券交易所 发行价定为37美元 融资规模达11亿美元[1] - 开盘价冲高至90美元 较发行价涨幅达143% 盘中最高触及118美元 涨幅突破200% 收盘价锁定68美元 首日涨幅达83.78%[1] - 市值从发行时的54亿美元跃升至99.4亿美元 首日表现远超传统IPO 20%-30%的理想涨幅标准 成为2025年美股最亮眼的加密资产类新股之一[1] 公司业务与运营 - 公司由纽约证券交易所前总裁汤姆·法利掌舵 获彼得·蒂尔支持 定位为机构级加密交易所 主打去中心化金融协议与中心化安全体系的融合[3] - 旗下拥有自主交易平台Bullish Exchange和2023年收购的加密权威媒体CoinDesk 形成数据+交易的双引擎模式[3] - 自2021年推出至2023年3月 平台累计交易量突破1.25万亿美元 日均交易量达26亿美元 主要客户为量化基金及对冲基金[3] 行业背景与市场环境 - 公司上市恰逢政策利好 特朗普政府大力扶持加密产业 7月签署《天才法案》为行业注入强心剂 Bullish成为法案后首家上市的加密公司[4] - 比特币于上市当日突破12.4万美元历史新高 行业热潮持续升温 Circle今年6月上市首日大涨168% Galaxy Digital转板纳斯达克 eToro完成54亿美元IPO BitGo与Gemini提交申请 形成加密IPO浪潮[4] - 公司早在2021年牛市期间计划通过SPAC合并上市 估值约90亿美元 但因2022年FTX崩盘引发的行业寒冬而折戟[4] 投资者认购与财务支撑 - 发行前认购倍数超过20倍 公司两度上调发行区间 从最初28-31美元提至32-33美元 最终定价37美元较初始区间溢价超32%[5] - 贝莱德子公司与ARK基金承诺认购高达2亿美元的基石投资 摩根大通 杰富瑞和花旗共同主导发行[5] - 截至6月末公司持有2.43万枚比特币及1.26万枚以太坊 加上现金与稳定币等流动资产总值超34亿美元[5]

公司概况 - Bullish是一家总部位于开曼群岛的数字资产平台，提供交易和信息服务 [1] - 公司旗下品牌包括Bullish Exchange（交易和流动性基础设施）和CoinDesk（指数、数据和洞察的信息服务） [1] - 公司成立于2020年，截至2025年3月31日的12个月营收为1 67亿美元 [1] 股票发行计划 - 公司计划发行2030万股股票，定价区间为每股28至31美元 [1] - 预计筹资约5 99亿美元 [1] - 部分投资者已承诺认购价值2亿美元的股票，占发行总额的33% [1] 财务与市场 - 摩根大通、杰富瑞、花旗等机构是此次IPO的联席账簿管理人 [1]