公司财务表现 - 2025年第一季度总净收入同比增长7.8%至8.335亿人民币（1.149亿美元），主要得益于护肤品牌收入增长47.7%，抵消了彩妆品牌收入下降9.9%的影响 [3][4][6] - 毛利率从去年同期的77.7%提升至79.1%，主要由于高毛利产品销售占比增加 [3][4][6] - 净亏损从去年同期的1.249亿人民币大幅收窄95.5%至560万人民币（80万美元），非GAAP净利润为710万人民币（100万美元），去年同期为非GAAP净亏损8380万人民币 [3][6][12] 业务运营亮点 - 三大护肤品牌（Galénic、DR.WU和Eve Lom）合计收入同比增长58%，护肤品牌收入占总收入比例从31.7%提升至43.5% [3][6][18] - 运营费用同比下降8.6%至6.932亿人民币（9550万美元），占收入比例从98.1%优化至83.2%，主要得益于营销支出策略调整和线下门店选择性关闭 [5][7] - 研发费用同比下降19%至2260万人民币（310万美元），占收入比例从3.6%降至2.7%，主要由于租赁条款重新谈判和股权激励费用减少 [8] 现金流与资本结构 - 截至2025年3月31日，公司持有现金及短期投资12.8亿人民币（1.764亿美元），较2024年底13.6亿人民币略有下降 [13] - 第一季度经营活动产生净现金流2380万人民币（330万美元），去年同期为净流出1.218亿人民币 [13] 股票回购计划 - 2021年11月启动的2亿美元股票回购计划已完成99.95%，累计回购3980万份ADS [15] - 董事会批准新3000万美元回购计划，将在未来24个月内执行 [16] 行业与战略 - 尽管美妆市场持续疲软，公司通过新产品研发和品牌建设实现增长，战略转型聚焦可持续增长 [3] - 彩妆品牌包括Perfect Diary、Little Ondine和Pink Bear，护肤品牌组合持续扩大 [19] 业绩展望 - 预计2025年第二季度总收入在8.104亿至8.899亿人民币之间，同比增长2%-12% [14]