证券研究报告 | 行业周报 | 计算机 计算机 报告日期：2026 年 05 月 09 日 OpenAI 广告工具落地，火山 MaaS 份额领先 ——2026.05.05—2026.05.08 周报 投资要点 ❑ 国内厂商动态 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：S1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：刘静一 执业证书号：S1230523070005 liujingyi@stocke.com.cn 分析师：郑毅 执业证书号：S1230524070002 zhengyi@stocke.com.cn 相关报告 1 《多云布局持续推进，商业化 路径加速探索》 2026.05.05 2 《DeepSeek V4 发布， Anthropic 估值万亿》 2026.04.25 3 《Anthropic 初探：全球企业 的"AI 首席执行官"》 2026.04.24 http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ➢ Deepseek ◼ 据《The Information》报道，DeepSeek 正在寻求完成首 ...

DeepSeek融资与估值 - 公司正在进行一轮73亿美元的巨额融资 估值高达约515亿美元 这使其成为中国有史以来最大的AI融资 [1] - 最新的515亿美元估值是上个月媒体报道时最初估值100亿美元的五倍 [4] 融资参与方与结构 - 腾讯控股正在洽谈投资DeepSeek [2] - 规模达600亿元人民币（约合88亿美元）的国家人工智能基金正在洽谈成为本轮融资的领投方 [2] - 创始人梁文锋个人贡献了这轮融资的40% 约合200亿元人民币 [3] 公司战略与商业模式转变 - 公司创始人倾向于将公司作为研究型实验室运营 资金来源于其旗下的量化对冲基金幻方科技 而非依赖科技巨头投资或公开上市融资 此次亲自参与融资谈判意味着这一策略的转变 [4] - 本轮融资旨在获取尽可能多的计算资源 以更频繁地推出新模型 [4] - 本轮融资旨在通过推出新的企业产品 实现收入正增长 走上一条与OpenAI和Anthropic相似的商业化路径 [4] 产品与技术发展计划 - 公司计划加快大型语言模型的迭代和发布节奏 以与主流行业惯例保持一致 [4] - 公司计划在6月份推出V4.1 这是其V4型号的升级版 [5] - 公司上月宣称其新一代适配智能体的V4模型“重新定义了开源模型的最优水准” [5] 行业竞争与市场环境 - 此次融资的紧迫性折射出公司当下面临的竞争压力 [5] - 在国内市场 字节跳动、阿里巴巴等科技巨头携雄厚资本强势入局 MiniMax、Moonshot AI等新兴公司也通过私募或公开市场募得数十亿美元资金 DeepSeek正在逐步失去相对竞争优势 [5] - 行业焦点正加速向Agent方向迁移 这类系统能够以远少于聊天机器人的人工干预完成复杂任务 但对算力的需求也大幅提升 [5] - 第三方评测结果显示 V4模型在部分指标上仍落后于美国及中国头部竞争对手的最新成果 [5] 市场反应与行业地位 - V4的发布并未像去年V3和R1那样 在全球范围内引发科技股的剧烈抛售 [6] - 估值的大幅提升反映了国内投资者的兴趣 并凸显了该公司在中美日益激烈的人工智能领导地位竞争中的重要性 [4]

AI大模型与投融资动态 - **DeepSeek计划进行大规模融资**：目标最高500亿元人民币（约73.5亿美元），若完成将创中国AI公司单轮融资纪录，公司估值将达3500亿元人民币（约515亿美元）[8] - **DeepSeek创始人领投且阿里或出局**：创始人梁文锋个人出资200亿元人民币，占本轮融资总额的40%，国家集成电路产业投资基金可能成为第二大投资方，同时阿里因生态绑定诉求与DeepSeek的融资谈判可能已破裂[8] - **DeepSeek即将发布新版本**：计划在6月发布V4.1，新版本将加入更多企业级工具，加强对MCP的支持，并具备图像和音频处理能力（输出仍为文本）[8] - **阶跃星辰完成大额融资并筹备上市**：将完成近25亿美元融资，产业链资本如华勤、龙旗、豪威、中兴等集中入场，公司已完成股改并拆除红筹架构，为赴港IPO做准备[9][10] - **Anthropic计划进行巨额融资**：考虑今夏筹集数百亿美元，融资前估值或达9000亿美元（约6.13万亿元人民币），融资金额最高可达500亿美元（约3407.96亿元人民币），以超越OpenAI的估值[28][29] - **Anthropic收入快速增长**：年化收入预计很快超过450亿美元（约3067.16亿元人民币），相比去年底的90亿美元（约613.43亿元人民币）增长五倍[29] - **OpenAI自研芯片遇阻**：与博通合作的AI芯片项目陷入融资僵局，博通要求微软同意采购约40%的芯片产能才会为首期提供融资，首期项目造价约180亿美元[39][40] 自动驾驶与智能汽车 - **特斯拉Model Y获权威安全认证**：2026款特斯拉Model Y成为全球首款通过美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）全新高级驾驶辅助系统（ADAS）安全基准测试的量产车型[30] - **特斯拉在中国市场表现强劲**：特斯拉中国4月批发销量达79478辆，刷新该品牌历年4月销量纪录，并以61.1%的车主复购率连续第四年斩获整体品牌用户忠诚度大奖[31] - **沃尔沃计划搭载高阶智驾方案**：计划搭载千里浩瀚G-ASD智驾方案，相关开发工作正在推进，有望于2027年年初实现上车，该方案覆盖L2至L4级智能驾驶能力[21][22] - **千里浩瀚方案交付进展**：已交付近50万辆，2026年计划上车超过百万辆，H5、H7、H9硬件方案将在年内覆盖40款车型，明年上车七大品牌的96款车型[22] - **华为鸿蒙智行将推豪华SUV**：鸿蒙智行尊界M900渲染图曝光，定位百万级超豪华SUV市场，车长约5.4米，预计搭载华为乾崑ADS高阶智能辅助驾驶系统和三电机、800V高压平台等配置[19] 消费电子与硬件 - **华为折叠屏手机销售火爆**：华为Pura X Max首销10天累计激活超过20万台，均为历史最高，较Mate X7同期提升61%，较Pura X同期提升45%[13][14] - **大疆将发布新款口袋相机**：大疆Pocket 4P采用双摄设计，搭载1英寸大底主摄和3倍光学长焦镜头，焦段覆盖更完整，计划在2026年内正式上市[24] - **苹果摄像头AirPods项目或搁置**：苹果内置摄像头的AirPods Pro（代号H90）项目可能已被暂时搁置，相关团队已经解散，面临欧盟隐私合规风险[16] - **谷歌继续开发自研芯片**：正在开发Tensor G7，预计将用于Pixel 12系列，传闻将继续采用台积电2nm制程节点，并针对AI工作负载进行优化[33][34] - **索尼与台积电合作开发传感器**：索尼半导体解决方案公司和台积电拟建立战略合作，共同开发和制造下一代图像传感器，并探索汽车、机器人等物理AI应用[33] 公司人事与组织变动 - **腾讯实习生薪酬大幅上涨**：腾讯研发实习生月薪调整为11000元+2000元房补，相比去年7500元的base提升了近50%[10] - **百度进行职级体系调整**：专业通道与管理通道全面打通，原有职级字母标签统一为5级至12级的数字职级体系，所有人数字等级原地+3[10][11] - **百度扩大实习生招聘**：启动面向2027届在校生的暑期实习招聘项目，开放超过5000个实习offer，为历年最多[11] - **腾讯全球招聘AI实习生**：今年3月宣布全球招聘超1万名实习生，第一个提到的就是AI相关方向岗位[12] - **美团前无人车负责人加盟创业公司**：美团前无人车业务部总经理夏华夏在离职后，或将加入灵巧手创业公司灵心巧手[12] - **灵心巧手市场地位显著**：是目前全球唯一量产千台高自由度灵巧手的公司，占据该领域市场80%以上份额，公司单月出货超4000台[12] - **字节剪映产品负责人离职创业**：字节旗下剪映产品负责人张琪智已于近期离职创业[13] - **快手进行组织架构调整**：电商业务一号位孔慧调回商业化板块，原电商负责人由SVP王剑伟直接接手，同时张一帆接掌直播业务[26] 行业趋势与供应链 - **特斯拉高薪招聘数据标注员**：在美国多地急聘数据标注员，部分管理岗位年薪可达9-13万美元（折合人民币约61万至88万元），叠加激励后综合收入接近百万级别，且不要求AI相关经验[36] - **数据标注行业人才需求分化**：随着具身智能快速发展，基础标注岗位逐渐被AI辅助工具替代，而懂交通、机器人等专业场景的高端标注人才缺口扩大，国内部分企业高端标注岗月薪已达数万元[37] - **产业资本加速进入AI终端领域**：阶跃星辰最新融资中，产业链资本集中入场，覆盖从整机制造到上游核心器件多个环节，反映了模型能力向终端迁移的趋势[9] - **索尼对PS6发布持谨慎态度**：由于未来零部件供应和价格走势不明朗，索尼尚未正式决定PS6的发布时间和定价，并表示会研究新的销售方式[41][42]

梦晨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 21天翻5倍，DeepSeek首轮估值暴涨到 3500亿元 ！ DeepSeek V4.1也被曝定档6月 ，一切都在加速。 这轮融资中最大的一张支票，可能不是来自VC或互联网巨头，而是来自梁文锋本人。 据The Information消息， 梁文锋个人出资最高达200亿元人民币 ，占本轮计划融资总额的40%。 整轮融资的目标，最高可达500亿元人民币。 如果最终落地，这会是中国大模型公司有史以来最大的一轮融资。 这家公司曾经最鲜明的标签，恰恰是"不融资、不商业化、不路演"。 一家一直强调研究优先的AI实验室，突然要拿一笔可能刷新纪录的钱。 短短3周内，DeepSeek的估值在短短3周，四次改写： 转向开始了。 当理想主义者交过了学费 DeepSeek过去的故事，多少带点技术理想主义。 2026年4月初：约100亿美元，DeepSeek 启动首轮融资； 2026年4月22日：超过200亿美元，腾讯、阿里等洽谈投资； 2026年5月6日：约450亿美元，国家集成电路产业投资基金洽谈领投； 2026年5月上旬：部分报道称，最终估值可能高达500亿美元。 一个量化 ...

AI 行业融资与估值动态 - DeepSeek计划进行首轮融资，目标筹集500亿元人民币，可能成为中国AI公司史上最大规模融资，创始人梁文锋个人或投入高达200亿元，占募资总额的40%，中国国家人工智能产业投资基金预计成为第二大投资者，公司计划在6月推出V4.1模型[2][3] - 阶跃星辰将完成近25亿美元融资，并已拆除红筹架构，为赴港IPO做准备，最新融资中产业链资本集中入场，覆盖从整机制造到上游核心器件多个环节[2][24] - Anthropic正考虑在今年夏天进行融资，筹集数百亿美元用于扩充算力，此举可能使其估值升至近1万亿美元，超越OpenAI，预计投前估值约为9000亿美元，融资规模最高可达500亿美元[2][25] - 奕行智能获得中国移动链长基金数亿元的战略投资，资金将用于Epoch系列产品量产交付与商业化加速、下一代产品研发及生态建设[25] - 未来智能完成亿元级A+轮融资，传音参投并达成战略合作，双方将共同打造下一代AI Agent硬件，资金将用于AI Agent领域人才投入、生态建设及专用硬件组件开发[25] - 吾流文化完成亿元级别融资，由凯辉基金、五源资本联合领投，柠萌影视战略投资，资金将用于IP商业化体系建设、供应链升级、渠道布局及出海能力提升[25] AI 公司战略与研发进展 - Anthropic成立AI研究院（TAI），重点关注经济扩散、威胁与韧性、实际应用中的AI系统以及AI驱动的研发四个方向，并面向全球招募研究员[2][18][19] - 千问AI眼镜S1推出空间3D显示能力，采用双光机搭配双目立体成像技术，并同步带来主动服务等AI能力，生活AI能力如打车、闪购等将于本月上线[2][30] - 苹果新款内置摄像头的AirPods已进入研发后期，有望成为苹果首款专为人工智能时代打造的穿戴设备，摄像头用于感知用户周边环境并提供信息[26] - OpenAI开始向所有18岁以上用户推出“可信联系人”功能，扩展安全警报选项[26] - 中国首台双核原子量子计算机“汉原2号”研制成功，首次将量子处理器从“单核”升级为“双核”，通过控制200个原子进行运算，效率翻倍[26] 算力市场与行业标准 - 我国日均词元调用量已突破140万亿，两年增长超千倍，且快速增长趋势仍在延续[32] - 算力租赁市场持续升温，2026年市场规模预计达到2600亿元，高端GPU出租率超过90%[32] - 工业和信息化部等部门联合发布《人工智能终端智能化分级》系列国家标准，采用“2+N”架构，明确了智能化的概念、等级划分和测试方法，首批标准覆盖手机、电脑、电视、眼镜、汽车座舱等7个品类[32] 消费电子与硬件 - 2026年第一季度全球平板电脑出货量同比微增0.1%至3700万台，华为和联想出货量分别同比增长28%和20%，三星出货量同比下降12.6%至约580万台[32] - Apple Watch全系列产品被纳入苹果教育优惠阵容，起售价为2699元，这是其自2015年发布以来首次面向教育群体开放专项优惠[15] - 霸王茶姬澳门首店开业，试运营以来会员单日环比增长最高达318%，截至2025年底，其全球门店数已达7453家[21] 汽车行业动态 - 小米汽车进行人事调整，汽车部副总裁于立国兼任海外业务筹备组组长，小米汽车预计将在2027年下半年正式开启全球化进程，首站选定欧洲市场[8] - 王凤英入职小鹏汽车三年后正式获得公司股权，若其持有的120万股限制性股票全部归属，持股总数将达165万股，约占公司总股本的0.1%[8][9] - 上汽奥迪AUDI E7X车型开启预售，28.98万元起，搭载宁德时代109度大电池，CLTC续航751km，支持900V高压快充[28] - 特斯拉宣布在加拿大市场大幅降价，部分车型价格“大跳水”，媒体报道称降价与中国新能源车低关税进口配额制度有直接关系[17] - 8家新能源车企因远程“锁电”问题被监管部门约谈，其中3家被立案调查，2026年3月相关投诉超过1.2万件，同比上涨273%[17] - 极氪发布声明，否认存在非官方渠道低价购车，强调严格执行统一售价政策[17] 半导体与供应链 - 全球科技巨头正竞相投资SK海力士，以抢先锁定存储芯片货源，凸显当前全球芯片短缺的严峻程度[23] - 三星电子与员工就收益分配陷入纠纷，工会要求发放相当于各事业部营业利润15%的收益并上调工资7%，威胁自5月21日起举行为期18天的罢工，估计罢工可能给三星带来高达30万亿韩元（约合人民币1398亿元）的损失[23] 公司治理与资本市场 - 软银集团计划以其持有的OpenAI股份为抵押寻求贷款，但目标金额已从100亿美元下调至60亿美元[23] - 昆仑芯（北京）科技股份有限公司于5月7日正式启动科创板上市辅导，同时其港股上市进程仍在正常推进[25] - 三星宣布在中国大陆市场停止销售所有家电产品（含显示器），后续可能只保留手机和存储部门，家电部门将裁撤，裁员补偿标准可能为N+3甚至+4[8] 其他行业新闻 - 电讯盈科旗下Now TV和ViuTV获得2026年FIFA世界杯中国香港地区转播权，花费约2500万美元（约1.7亿元人民币）[8] - 胖东来发布说明，否认其电器存在“国补前提价、套取国家补贴资金、价格欺诈”的问题[15] - OPPO就母亲节宣传文案引发的争议致歉，并表示已下架全部相关物料[11][14] - xAI上周裁员约10人，涉及参与Grok大模型研发的团队，近期离职人员包括Mistral AI创始成员德文德拉·查普莱特，其入职仅约一个月便离职[18] - 钱江摩托发布声明，否认针对张雪机车及行业友商实施供应链封锁、经销商围剿等不正当竞争行为[3]