公司战略定位与转型 - 公司已完成从“智能电动车新势力”向“面向全球的 AI汽车智能科技企业”的路径重构 其核心是围绕AI定义汽车构建“汽车+机器人+飞行汽车”三位一体的具身智能生态 [1] - 公司正从“技术领先但盈利承压”阶段 切入“批量爆款+技术输出”驱动的盈利拐点通道 [1] 产品与市场策略 - 公司正式推出“纯电+增程”双动力策略以解决用户里程焦虑 [1] - 首款增程车型X9 EREV已于2025年11月上市 搭载63.3kWh电池和油电转化率超3.6kWh/L的第三代增程器 实现452km的CLTC纯电续航 [1] - 2026年1月 G7与P7+两款车型增程版同时上市 2026年第一季度还将上市G6增程版 [1] - 2026年公司还将有4款全新车型上市 包括MONA平台两款SUV与全尺寸6座SUV等 [1] - 随着增程与全新车型陆续上市 公司整车销量有望持续攀升 [1] AI技术布局与商业化 - 公司展示向“物理AI”公司转型的决心和具体路径 [2] - 发布第二代视觉-语言-行动大模型VLA 2.0 通过砍掉语言转译环节实现从视觉到动作的直接映射 推理效率提升12倍 [2] - VLA 2.0计划于2026年第一季度在Ultra车型上全量推送 并有望技术外溢至机器人等其他具身智能领域 [2] - 公司发布中国首款全栈自研的前装量产Robotaxi 计划于2026年推出3款车型 并在2026年下半年开始试运营 [2] - 人形机器人IRON将于2026年底实现量产 并优先在导览、导购等商业场景试点 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年实现营收分别为758亿元、1321亿元、1663亿元 同比增速分别为85.5%、74.3%、25.9% [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为-16.4亿元、24.0亿元、64.8亿元 [2]

产品规划 - 公司计划于下个月发布X9超级增程版车型 [1] - 2025年为公司产品大年 已确定将推出G7增程版（纯电续航430公里）、代号G01的全尺寸SUV增程版以及Mona03的SUV版本 [1] - 公司计划在2025年量产并试点运营L3或L4级Robotaxi 小鹏汇天产品将于2024年下半年交付 人形机器人亦计划量产 [1] - 公司战略转向增程技术 未来每个新推出车型均将配备增程版本 形成纯电与增程双线发展模式以提升销量 [1] 智能驾驶 - 2025年智能驾驶领域预计出现明显分水岭 车企间技术差距将拉大 [1] - 公司凭借图灵芯片和VLA大模型技术 有望率先实现L3级别智能驾驶 抢占政策红利 [1] 品牌与设计 - 新P7车型的设计美学旨在吸引年轻用户群体 若成功将有助于建立品牌“科技+颜值”标签 [2] - 公司目标在10-25万元价格区间确立为年轻人首款车型的定位 以形成稳定用户基本盘和持续流量 [2] 销量展望 - 公司销量预计自2024年9月起逐步提升 第四季度月销量有望维持在4万辆规模 [2] - 随着2025年增程产品和新车型发布 以及P7带来的品牌宣传效应 月销量目标为提升至5-6万辆 [2] 行业动态 - 主机厂电芯采购策略需兼顾性能与成本 [7] - 比亚迪出海业务重点发力东南亚市场 [7] - 宁德时代在储能市场的增长速度高于动力电池市场 [7]