核心观点 - Google Cloud已成为顶级AI初创公司的首选平台 其利润正迅猛增长 同时Alphabet股票是"美股七巨头"中最便宜的 市盈率仅为19.5倍 低于市场平均水平 [1] - 尽管投资者担忧AI可能威胁Google搜索业务 但最新财报显示搜索业务仍保持稳健 且Google Cloud正成为新的增长引擎 [2][3] - Google Cloud展现出强劲增长势头 营收同比增长32%至136亿美元 运营利润率从11.3%大幅提升至20.7% 增量收入的运营利润率超过50% [4] - 云业务未完成订单量环比增长18%(年化72%) 同比增长38%至1060亿美元 预示未来增长将持续加速 [5] - 公司已将2025年资本支出计划从750亿美元上调至850亿美元 反映云服务需求旺盛且投资回报率高 [6] 财务表现 - Alphabet上季度总收入增长14% 每股收益增长22% [1] - Google Cloud季度营收达136亿美元 同比增长32% 增速较前一季度的28%进一步加快 [4] - 云业务年度运营利润率从11.3%跃升至20.7% 增量收入中16.5亿美元转化为运营利润 [4] - 云业务运营利润同比增长141% 占公司总运营利润比例从4.3%提升至9.1% [13] 业务发展 - Google Cloud成为AI独角兽企业的首选平台 客户包括Anthropic、OpenAI等头部AI公司 [7][9] - 公司提供业界最广泛的TPU和GPU选择 配合存储和软件解决方案 吸引近所有生成式AI独角兽使用其云服务 [7] - 主要AI客户包括由OpenAI联合创始人创办的Safe Superintelligence、前Google DeepMind研究人员创立的Physical Intelligence等 [7] - 即使与微软、亚马逊有主要合作关系的OpenAI和Anthropic 仍选择在Google Cloud上运行工作负载 [9] 技术优势 - Google早在2014年就开始自主研发AI芯片(TPU) 以更经济高效地支持AI研究 [10] - 公司在AI研究领域长期领先 Google研究人员发明了"transformer"技术 这项创新推动了AI技术近八年的发展 [11] - 尽管2022年底被ChatGPT暂时超越 但公司在AI基础设施方面的深厚积累为云业务成功奠定基础 [12] 增长前景 - 云业务未完成订单量达1060亿美元 超过当前营收增速 预示未来增长将持续 [5] - 若搜索业务增长放缓 基于Gemini大语言模型的AI服务及云业务AI客户可能弥补缺口 [14] - 若能抵御对搜索业务的威胁 叠加云业务的强劲表现 Alphabet股票可能成为华尔街最具价值的投资标的之一 [15]

As Q2 earnings season rolls on, some of the world’s most influential tech and infrastructure companies have delivered strong results—but what’s catching Wall Street’s attention isn’t just the numbers, it’s the upgraded outlooks and rising price targets. In particular, three stocks—each deeply involved in the growth of artificial intelligence—have seen analysts sharply raise their expectations. While all three are in or nearing mega-cap territory (market caps of $200 billion or more), their post-earnings sha ...