业绩表现 - 2025年上半年收入同比下滑15.9%至6.1亿元 低于预期[2] - 2025年上半年经调整净利润3312万元 实现扭亏为盈 去年同期亏损1696万元[2] - 经调整净利率达5.5% 超出预期[2] 财务预测调整 - 下调2025年和2026年收入预测18.0%和17.6%至12.7亿元和12.7亿元[1] - 上调2025年和2026年经调整归母净利润预测至6810万元和8705万元 原预测为-191万元和1773万元[1] - 维持目标价3.5港元 基于5倍2025年市销率[1] 业务细分表现 - 云服务收入同比下滑14.3%至5.2亿元[3] - 客户关系管理收入同比下滑13.1%至3.8亿元[3] - 项目建设收入同比下滑25.5%至4656万元[3] - 资产管理与运营收入同比增长2.0%至4724万元[3] - 天际PaaS平台收入同比下滑23.5%至4752万元[3] - 本地化部署软件及服务收入同比下滑24.8%至8112万元[3] 增长驱动因素 - 云客AI产品上半年签约金额3200万元 超去年全年2800万元[4] - AI产品覆盖约2000个地产项目 包括AI投流、AI销售员、AI工牌等[4] - 海外市场上半年签约金额约1500万元[4] - 完成对日本ASIOT株式会社全资收购[4] - 预计2025年全年海外产品签约金额达5000万元[4] 成本控制成效 - 整体费用同比降低20%至5.6亿元[5] - 管理费用同比下滑5%[5] - 研发费用同比下滑21%[5] - 营销费用同比下滑22%[5] - 人均产值同比提升14.6%至34.5万元[5] - 经营性现金流净流出4280万元 同比收窄74%[5]

业绩表现 - 2025年上半年收入同比下滑15.9%至6.1亿元 低于预期 [2] - 2025年上半年经调整净利润3312万元 实现扭亏为盈 去年同期亏损1696万元 [2] - 经调整净利率达5.5% 超出预期 [2] 财务预测调整 - 下调2025年和2026年收入预测18.0%和17.6%至12.7亿元和12.7亿元 [1] - 上调2025年和2026年经调整归母净利润预测至6810万元和8705万元 原预测为-191万元和1773万元 [1] - 维持跑赢行业评级和目标价3.5港元 基于5倍2025年市销率 [1] 业务细分表现 - 云服务收入同比下滑14.3%至5.2亿元 其中客户关系管理收入下滑13.1%至3.8亿元 项目建设收入下滑25.5%至4656万元 [3] - 资产管理与运营收入增长2.0%至4724万元 天际PaaS平台收入下滑23.5%至4752万元 [3] - 本地化部署软件及服务收入同比下滑24.8%至8112万元 [3] 增长驱动因素 - AI产品云客上半年签约金额3200万元 超去年全年新签约金额2800万元 [4] - AI产品覆盖约2000个地产项目 包括AI投流、AI销售员、AI工牌等 [4] - 海外市场上半年签约金额约1500万元 发布Linkforce平台 完成对日本ASIOT株式会社全资收购 [4] - 预计2025年全年海外产品签约金额达5000万元 [4] 成本控制成效 - 整体费用同比降低20%至5.6亿元 管理/研发/营销费用分别下滑5%/21%/22% [5] - 人均产值同比提升14.6%至34.5万元 [5] - 经营性现金流净流出4280万元 同比收窄74% 扣除绩效支付后已回正 [5] 行业环境与展望 - 受国内住宅市场逆风及产品线优化影响 短期签约下降 [3] - 预计2025年下半年收入跌幅将收窄 因行业逐渐止跌回稳及业务聚焦影响消化 [3] - 公司目前交易于5倍2025年市销率 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入6.06亿元人民币，同比下降15.9% [1] - 毛利4.86亿元，毛利率稳定在80.2% [1] - 营运亏损6558万元，同比减少68.8%；期内利润1374.8万元，实现由亏转盈（去年同期亏损1.15亿元） [1] - 经营现金流净流出同比减少74% [1] 成本与效率优化 - 销售及推广费用同比下降22.2%，一般及行政费用下降56.5%，研发费用下降19.4% [1] - 半年度人均产值提升至34.5万元，同比增长14.6% [1] - 通过AI工具应用和成本控制实现组织效能提升 [1][2] 云服务与AI业务 - 云服务收入5.25亿元，占总收入86.6% [2] - 客户关系管理产品线收入3.83亿元；云客AI产品终端签约金额3200万元，超过2024年全年水平 [2] - AI产品覆盖售楼处数量超过2000个，预计2025年AI产品签约金额达5000万元 [2] - 云客AI产品覆盖房地产短视频营销全生命周期，并与抖音生活服务达成深度合作 [2] 海外业务拓展 - 海外产品签约金额超1500万元，在中国香港、新加坡、马来西亚等地组建本地化团队 [3] - 自研产品Linkforce在中国香港完成签约交付，具备拓展至其他发达市场的潜力 [3] - 全资子公司以7亿日元（约3300万元人民币）收购日本AIoT服务商ASIOT株式会社100%股权 [3] 战略方向 - 国内市场聚焦高利润产品与客户，拓展基建与产业类客户 [5] - 海外市场深耕日本、东南亚、香港，并进入中东和欧洲市场 [5][6] - 深化"AI+SaaS"产品创新，优先推进"AI+营销"产品商业化 [6] - 利用AI提升内部经营效率与组织架构 [6]

财务表现 - 2025年上半年实现营收6.06亿元人民币 其中资产管理及运营产品线收入持续正增长 [1] - 净利润1375万元人民币 较去年同期亏损1.15亿元成功扭亏 [1] - 销售费用同比下降22.2% 管理费用下降56.5% 研发费用下降19.4% [1] AI业务进展 - 云客AI产品上半年新签约金额超3200万元人民币 [1] - 新推出AI投流产品 产品矩阵覆盖房地产短视频营销全生命周期 [1] - 累计覆盖房地产项目数量超2000个 [1] - 与抖音签署深度合作协议 成为巨量引擎一级代理商 [1] 海外业务拓展 - 发布自研新产品Linkforce 在中国香港区域完成客户签约与交付 [1] - 2025年8月全资收购日本不动产科技公司ASIOT [1] - 上半年海外产品签约金额超1500万元人民币 [1] 战略规划 - 聚焦核心产品与客户 在保证国内业务盈利基础上加大AI与海外市场投入 [2] - 优化资源人才配置 推动业务持续增长 [2]