证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 胜宏科技（300476.SZ） 全球 AI PCB 龙头，盈利能力持续提升 胜宏科技发布 2025 年半年报。公司 25H1 实现营收 90.31 亿元，同比增 长 86%；实现归母净利润 21.43 亿元，同比增长 366.89%，实现销售毛 利率 36.22%，yoy+15.6pcts，实现销售净利率 23.7%，yoy+14.3pcts， 盈利能力大幅提升。单季度来看，25Q2 公司实现营收 47.2 亿元，同比增 长 91.5%，环比增长 9.4%，实现归母净利润 12.2 亿元，同比增长 390.1%， 环比增长 32.8%，实现销售毛利率 38.8%，yoy+17.1pcts，qoq+5.5pcts， 实现销售净利率 25.9%，yoy+15.8pcts，qoq+4.6pcts。公司业绩及盈利 能力大幅提升主要系公司精准把握 AI 算力技术革新与数据中心升级浪潮 带来的历史新机遇，快速落地 AI 算力、数据中心等领域的产品布局，实 现大规模量产，产品结构持续优化。 全球 AI PCB 龙头，产品技术领先。公司 ...