公司业绩表现 - 甲骨文第四季度非GAAP每股收益为1.70美元 超出市场预期3.66% 同比增长5% [2] - 季度总收入达159亿美元 同比增长11% 超出预期2.31% 主要受OCI业务推动 [3] - 云服务和许可证支持收入增长14%至117亿美元 云许可证和本地许可证收入增长9%至20亿美元 [5] - 总云收入(SaaS加IaaS)增长27%至67亿美元 其中IaaS收入增长52%至30亿美元 SaaS收入增长12%至37亿美元 [6] 区域收入分布 - 美洲地区收入增长12.2%至100.3亿美元 占总收入63.1% [4] - 欧洲/中东/非洲地区收入增长12.9%至39.9亿美元 占比25.1% [4] - 亚太地区收入增长3.9%至18.7亿美元 [4] 细分业务表现 - 硬件收入增长1%至8.5亿美元 服务收入下降2%至13.4亿美元 [7] - 基础设施订阅收入增长19%至67亿美元 应用订阅收入增长8%至50亿美元 [8] - 战略后台SaaS应用年化收入达93亿美元 增长20% [8] - OCI消费收入增长62% 年化收入近120亿美元 [9] - 云数据库服务年化收入达26亿美元 增长31% [9] 财务指标 - 非GAAP运营支出增长16%至88.6亿美元 运营利润增长5%至70.3亿美元 [11] - 运营利润率44% 同比下降244个基点 [11] - 现金及等价物从178亿美元降至112亿美元 [12] - 运营现金流208亿美元 自由现金流为负3.94亿美元 [12] - 剩余履约义务达1380亿美元 同比增长41% [12] 未来展望 - 预计2026财年第一季度收入增长11-13% 云收入增长26-30% [15] - 全年云收入预计增长超40% 其中基础设施收入增长超70% [16] - 预计2026财年总收入至少670亿美元 增长16% [16] - 资本支出将增至超250亿美元 以满足需求 [17] 行业比较 - 同行业公司Synopsys近一个月股价上涨14.4% [22] - Synopsys上季度收入16亿美元 同比增长10.3% 每股收益3.67美元 [22] - 预计Synopsys当前季度每股收益3.84美元 同比增长12% [23]

核心观点 - 公司第四季度财报超预期 营收和盈利均高于市场共识 股价盘后上涨7%以上 [1] - 公司上调年度营收增长预期 主要受益于云计算业务尤其是AI相关需求的强劲增长 [1][11] - 云计算基础设施(IaaS)收入同比大增52% 成为增长最快板块 [8][11] - 公司预计2026财年总云收入增速将超过40% 基础设施收入增速超70% [20] 财务表现 营收 - 第四季度总营收159亿美元 同比增长11% 超预期231% [3] - 分地区：美洲营收1003亿美元(占比631%)增长122% 欧洲/中东/非洲399亿美元(占比251%)增长129% 亚太187亿美元增长39% [4] - 云服务及许可支持收入117亿美元增长14% 云许可及本地许可收入20亿美元增长9% [7] 细分业务 - 总云收入(SaaS+IaaS)67亿美元增长27% [8] - 基础设施云收入(IaaS)30亿美元增长52% [8] - 应用云收入(SaaS)37亿美元增长12% [8] - Fusion Cloud ERP收入10亿美元增长22% - NetSuite Cloud ERP收入10亿美元增长18% [8] - 战略SaaS产品年化收入达93亿美元增长20% [12] - 硬件收入85亿美元增长1% 服务收入134亿美元下降2% [9] 盈利能力 - 非GAAP每股收益170美元 超预期366% 同比增长5% [2] - 非GAAP运营收入703亿美元增长5% 运营利润率44%同比下降244个基点 [15] 运营指标 - 云基础设施年化收入近120亿美元 数据库云服务年化收入26亿美元 [13] - 剩余履约义务(RPO)达1380亿美元 同比增长41% 其中云RPO占比80%增长56% [17] - 预计未来12个月将确认33%的RPO为收入 [17] 资本与现金流 - 现金及等价物112亿美元 较上季度减少66亿美元 [16] - 运营现金流208亿美元 自由现金流为负394亿美元 [16] - 宣布季度现金股息每股050美元 [18] 未来指引 - 2026财年Q1指引： - 总营收增长11-14% - 云收入增长26-30% - 非GAAP每股收益144-150美元增长4-7% [19] - 2026财年全年： - 总营收至少670亿美元增长16% - 资本支出超250亿美元 [20][21] - RPO预计增长超100% [20]