报告公司投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年6月26日领益智造宣布进入机器人领域阐释业务成果 其业务策略为“研发设计+制造服务+场景应用”三位一体 展示9款覆盖多元场景机器人 产业链卡位领先 看好中长期布局机器人等增长曲线 维持2025 - 27年归母净利润预测 维持增持评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为442.11亿、506.04亿、574.50亿、639.51亿元 同比增长率分别为29.6%、14.5%、13.5%、11.3% [4] - 2024 - 2027E归母净利润分别为17.53亿、27.77亿、34.11亿、39.42亿元 同比增长率分别为 - 14.5%、58.4%、22.8%、15.6% [4] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.25、0.40、0.49、0.56元/股 毛利率分别为15.8%、18.9%、18.9%、19.0% ROE分别为8.9%、12.5%、13.3%、13.3% 市盈率分别为35、22、18、16 [4] 事件及业务策略 - 2025年6月26日领益智造宣布进入机器人领域 阐释产业定位、核心优势等成果 [5] - 业务策略“研发设计+制造服务+场景应用”三位一体 专注核心零部件、总成研发设计 打造全方位硬件服务 为机器人提供工业应用场景落地开发 [5][6] 展示机器人情况 - 展示9款覆盖工业、商业、服务等多元场景机器人 自行开发4款 还有天工机器人及基于智元方案二次开发的4款 [5][19] 产业链卡位情况 - 与智元新创、国创中心等多家头部具身智能企业战略合作 围绕多环节与产业链伙伴深度协同 加速人形机器人商用化 [24] - 发布会邀请30余家产业链上下游合作伙伴代表 包括本体公司和国创中心、优必选等 核心零部件与关键技术供应商绿的谐波、鸣志电器等 [26][27] 财务摘要 - 2023A - 2027E营业总收入分别为341.24亿、442.11亿、506.04亿、574.50亿、639.51亿元 净利润分别为20.47亿、17.59亿、27.85亿、34.21亿、39.53亿元 [30]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 2025年4月25日闻泰科技发布2024年年报及2025年一季报 2024年营收735.98亿元同比增长20.23% 归母净利润-28.33亿元 2025年一季度营收130.99亿元同比下降19.38% 归母净利润2.61亿元同比增长82.29% 扣非后归母净利润1.54亿元同比增长277.91% [2][6] - 2024年半导体业务营收147.15亿元 毛利率37.47% 净利润22.97亿元 ODM业务营收584.31亿元同比增长31.85% 毛利率2.73% 因多种因素上半年毛利率下滑 公司拟出售该板块 未来聚焦半导体业务 [11] - 一季度半导体业务营收37.11亿元同比增长8.40% 毛利率38.32% 净利润5.78亿元 ODM业务收入93.8亿元 毛利率4.31% 剔除可转债账务处理形成的财务费用1.1亿元后 产品集成业务净亏损1.64亿元 [11] - 公司以往ODM业务盈利能力波动大、新增产能投入大导致过去多季度亏损 未来专注半导体业务 旗下安世半导体是全球车规功率器件龙头 伴随汽车电动化与智能化渗透 功率器件市场空间广阔 长期来看 电气化等趋势带动半导体市场增长 AI发展加速增长 公司完善产品矩阵 将受益于半导体国产化趋势 预计2025 - 2027年归母净利润分别为17.56、23.54、29.23亿元 维持“买入”评级 [11] 财务报表及预测指标 利润表 - 2024 - 2027E营业总收入分别为73598、25374、18011、20713百万元 营业成本分别为66409、18777、11257、12945百万元等 [16] 资产负债表 - 2024 - 2027E货币资金分别为7834、6401、6110、9095百万元 交易性金融资产分别为1763、2963、4163、5363百万元等 [16] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金流净额分别为4492、5724、2210、3117百万元 取得投资收益收回现金分别为82、254、180、130百万元等 [16] 基本指标 - 2024 - 2027E每股收益分别为 - 2.28、1.41、1.89、2.35元 每股经营现金流分别为3.61、4.60、1.78、2.50元等 [16]

[2023]009542 ( ) 华勤技术股份有限公司 首次公开发行股票并在沪市主板上市 申请文件的审核问询函中有关财务事项的说明 录 页 次 首次公开发行股票并在沪市主板上市申请文 r 件的审核问询函中有关财务事项的说明 二、 事务所及注册会计师执业资质证明 16 7 12 [100039] 86 (10) 5835 0011 86 (10) 5835 0006 [2023]009542 2023 262 1 8-2-1 2 8-2-2 1 1 2017 6 2020 8 2 2014 3 2017 4 5 2022 5 2021 24,383.36 10,013.71 1 2 200 3 4 5 2022 5 2022 3 8-2-3 1 2 5 4 8-2-4 | | 行人报告期内股份支付等待期安排主要为创始股东与激励对象签署的各类激励协议文本中对员工在公司需要服务的年限 | | 据, | | --- | --- | --- | --- | | | 次， ਜ 拟股激励协议均 发行人股份支付等待期安排的主要条款和等待期期限的调整共发 实施虚拟股激励至最终完成规范期间,该等虚 早 『文生与激励对象签署。截至 ...