行业定位与公司愿景 - 电子制造服务行业被比喻为酒店业，公司致力于成为客户心中最干净整洁、有品位、服务一流的服务商 [2] - EMS行业的诞生源于全球化背景下电子产业链的专业化分工，品牌商将元器件供应链管理、柔性制造与定制化研发等环节委托给EMS企业，以聚焦产品定义与市场营销，提升全流程效率 [2] - 公司在二十余年的发展中，在产业分工中找准定位，成长为电子产业链中不可替代的服务伙伴 [2] 发展历程与客户战略 - 公司成立于2001年，正值EMS模式从美国、墨西哥、日本、韩国等地进入中国的关键节点，起步时是苏州仅拥有一条二手生产线的小厂 [4] - 公司发展初期，无论生意大小都会承接，度过“从无到有”阶段后，选择优质客户成为发展的头等大事 [4] - 选择有市场预测及需求管理能力强的客户对EMS行业至关重要，因为供应链较长，元器件采购周期有的长达半年甚至一年，这能有效提升公司资源利用效率 [4] - 开发新客户需通过细致的背景调查，了解客户的经营理念和作风，公司客户不局限于某个行业，而是精挑细选各个行业的优质客户并坚持合作 [4] - 目前公司超六成客户来自欧美市场 [5] 核心价值与能力建设 - EMS企业的核心价值在于充当客户“外部化的研发、供应链与制造核心部门”，充分理解客户对产品的完整需求，整合与管理产品从设计到交付的全过程，实现深度协同共创 [6] - 公司近年来重点优化全球化能力和研发共创能力，以持续为优质客户创造价值 [7] - 公司较早布局全球产能，设置了墨西哥、越南、罗马尼亚三大海外制造中心，分别满足北美、东南亚、欧洲客户的就近交付需求 [7] - 海外建厂的第一原则是基于海外客户明确的订单指引，现有海外工厂均由此建设 [7] - 公司正从供应链管理和制造执行者向研发共创者转型，将自身比喻为产品的“躯干和翅膀”，专注于研发、供应链与制造环节，为客户的产品定义和市场营销提供动力 [7] - 公司目前正重点推进四合一伺服电机、PCB轴向电机等产品的研发，未来三到五年，研发重点是面向工业控制行业客户需求，开发电机、电控、电源和IoT等产品 [7] 管理体系与企业文化 - 公司管理思路别具一格，认为企业管理中“人”是最重要的因素，核心职责是发挥每位员工特长并将各种人才相结合 [8] - 管理注重阐释思维逻辑的起点，即把一个个“名词”阐释清楚，例如与客户联合开发产品需先定义清楚开发、技术、成本的要求，对员工管理需解释明晰工作条例、指标目标、考绩考评 [8][9] - 以墨西哥工厂治理为例，管理的基本逻辑是任务明确、标准清晰、奖惩分明，采用“图片+文字”方式说明操作步骤和标准，解决了文化差异带来的沟通障碍，部分产品在该工厂的生产效率甚至高于苏州工厂 [9] - 公司高度重视企业管理的体系建设，将其比喻为给未来管理者准备的“小推车”，目标是建立一套制度和体系，使得即使不那么优秀的人进入，公司效率也不受影响 [9] - 公司正围绕“一流客户、一流人才、一流管理、一流产品”这四个“一流”提升核心竞争力，以客户需求为锚，瞄准未来具备巨大增量空间的产品方向，通过卓越的项目管理实现发展目标 [10]

公司业务与客户情况 - 公司服务器主要为国内客户进行代工生产 [1] - 与客户的具体合作信息基于商业协定不便透露 [1] 服务器业务表现 - 今年以来，公司为客户提供的通用服务器、AI服务器的产出数量与产值规模均有所提升 [1] 新产品与业务拓展 - 2025年公司积极开辟业务增长新赛道，EMS产品线导入了扫地机器人和泳池机器人业务 [1]

公司董事会会议 - 公司于2025年11月5日召开第四届第四次董事会会议，会议形式为现场加通讯[1] - 会议审议了《关于公司2024年度向特定对象发行股票预案（修订稿）的议案》等文件[1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为EMS制造占比99.07%，其他业务占比0.93%[1] - 截至发稿时，公司市值为219亿元[1]

全球制造布局与产能 - 公司在4大洲7个国家拥有13个制造基地 [4][8] - 印度基地员工超10000名 月产能达300万部智能手机或同类产品 [8] - 越南基地占地20万平方米 月产能超300万台电子产品 正购置新土地扩建厂房 [8] - AC公司（法国/墨西哥/突尼斯）拥有4个制造基地和近2000名员工 年产值超4亿欧元 [8] - 深圳坪山智造园已开始部分产线试运行 正加快产线导入 [2][5] 技术研发与知识产权 - 公司已获95项专利技术和21项软件著作权授权 [3] - 2024年研发费用投入达1.38亿元 过去数年每年研发投入增长率近10% [5] 业务领域与客户合作 - 为部分客户提供AI服务器硬件制造服务 目前处于起步阶段但增长可期 [3] - 密切关注与苹果等头部品牌客户合作机会 [4] - 在国内外基地生产微型逆变器及相关产品 海外基地可规避贸易壁垒 [5] - 快板电子从事通讯基站/传输交换设备背板业务 受算力需求推动显著提升 [5] 资本运作与战略发展 - 向特定对象发行股票申请已于8月13日获深交所受理 正推进问询/审核/注册流程 [3] - 通过定增项目获取未来发展资金支持 [3] - 寻求以不同方式提升企业规模的机会 [6]

公司股东减持 - 苏志彪通过集中竞价方式减持公司股份150万股 占公司股份总数比例为0.2% [1] - 朱建军通过集中竞价方式减持公司股份112.9919万股 占公司股份总数比例为0.15% [1] - 本次减持计划于2025年9月5日时间届满并实施完毕 [1] 公司财务结构 - 2024年度营业收入构成中EMS制造占比99.07% [1] - 其他业务收入占比0.93% [1] 公司市值 - 当前市值为231亿元 [1]

公司财务表现 * 公司2025年第二季度营收6.22亿元，同比增长10.78%[2] * 公司2025年第二季度归母净利润7274万元，同比增长29.33%[2] * 公司2025年第二季度扣非净利润7132万元，同比增长36.43%[2] * 公司2025年上半年营收11.71亿元，同比增长15.64%[3] * 公司2025年上半年归母净利润1.15亿元，同比增长31%[3] * 公司2025年上半年扣非净利润1.12亿元，同比增长36.36%[3] * 公司加权平均净资产收益率达7.31%，同比增长1.03个百分点[2][3] 全球产能布局 * 公司形成中国、越南、墨西哥、罗马尼亚多地布局[2] * 墨西哥工厂现有产能约2亿元，2025年下半年扩产后预计年产值可达6-7亿元[24] * 罗马尼亚工厂现有3000多平方米，可实现3-4亿元产值[24] * 越南工厂现有7500平方米，2025年下半年计划扩至1.5-1.7万平方米，总体产能将超过10亿元[24] * 未来两年内公司全球总产能将达到40多亿元，其中国内外各占一半[24] 成本与效率优势 * 越南工厂综合成本与国内相当，物流和生产效率较高[2][5] * 墨西哥工厂因当地文化习惯和效率问题，盈利能力相对较低[2][5] * 罗马尼亚工厂劳动素质高但成本较高[5] * 公司采用统一SAP系统、MES执行系统及松下/西门子贴片机等设备，确保全球工厂解决方案一致性[2][5] * 公司前五大客户销售额占比超过50%，前十大客户销售额占比接近80%[24] 关税应对策略 * 公司为客户提供中国、越南、墨西哥和罗马尼亚各地差异化报价[2][5] * 大部分交易采用FOB条款，由客户负责清关和报税[5] * 相比国内同行海外布局更完善，相比欧美同行反应速度和效率更高[5] 服务器业务发展 * 服务器产品包括辅助板卡（占比55%-60%）和AI服务器整机组装服务[4][11] * 与浪潮、安菲诺等客户保持长期合作[4][10] * 2025年上半年服务器业务业绩大幅增长[4][10] * 公司是某客户唯一的海外供应商[11] 新产品研发进展 * 与德国EBM Papst合作开发PCB轴向电机，采用MBD方法快速推出系列产品[2][8][9] * 计划在11月德国纽伦堡SPS工业展上展示最新开发的PCB轴向电机[9][23] * 与国内新能源头部企业合作定制解决方案[2][9] * PCB轴向电机正处于研发阶段，面临功率密度、散热和磁场干扰等挑战[4][13] 技术应用领域 * PCB轴向电机目标应用于汽车三泵系统、机器人和飞行器等领域[4][16] * 在风机、新能源汽车和机器人三个方向应用PCB产品[22] * 一个机器人可能需要20多个电机，总需求量较大[14] * 可应用于低空飞行器和无人机，因其轻便和高效能[16] 市场竞争地位 * 欧美EMS企业战略退缩为公司带来新机遇[2][7] * 公司研发能力和工程师数量优势明显，能高效高质量为欧美客户提供产品开发服务[2][7] * 在家电、工业、医疗和高铁等领域竞争力超越欧美同行[7] * 目前约70%的业务来自欧美主流客户[8] 成本控制策略 * 通过建立理论模型并进行建模产生系列产品，降低个性化设计成本[21] * 为特定需求量身定制解决方案有助于控制成本[20] * 新项目前期成本较高，但进入量产阶段后成本下降空间很大[21][22] * 中国制造和研发具有明显成本优势[20] 展会与客户合作 * 计划参加11月德国纽伦堡SPS工业展会，展示九相电机样品[23] * 与安菲诺合作集中在通信基站天线业务，预计明后年业务会有显著提升[12] * 通过并购进入安菲诺体系带来了新机会[10]

业绩数据 - 2021年公司净利润为24,383.36万元[7] - 2022年度净利润为249,251.27万元[14] - 2022年调整前后股份支付差异为9,175.42万元，占净利润比例为3.68%[14] 业务占比 - 2022年OPPO在ODM业务中占比从2021年的17%降至8%，Buy&Sell业务占比从2020年的1%升至45%，HMD业务占比从2020年的4%升至20%[21] - 2022年对部分客户业务占比与2021、2020年有变化，如客户A从15%（2021年）到38%（2022年）等[30] 采购数据 - 2022年度主要供应商同兴达采购金额101,123.35，占比21.39%；京东方采购金额79,073.17，占比16.72%等[54] - 2022年向联想采购金额191,268.50，占比50.77%，采购数量268.36，平均单价712.73[57] 销售占比 - 2022年度联创电子采购额为215840.99，销售额为9229.28，销售占采购比重为8.91%[101] - 报告期各期公司采购并向供应商销售材料的销售金额占采购金额的比例分别为4.80%、14.09%、7.97%[102][106] 政府补助 - 与资产相关的政府补助金额2020年为10868.23万元、2021年为36102.93万元、2022年为52398.71万元[128] - 进出口及物流支持补助2022年度获取金额44735.71，较2021年度增长约110.41%[135] 资金往来 - 2021年度及2022年度发行人支付股权转让金额分别为1亿元及1.5亿元[143] - 2020 - 2022年度资金往来合计分别为10908.39、87084.18、67660.49[143] 金融资产 - 2022年12月31日公司衍生金融资产合计10,715元，合约标的金额合计49,900美元[157] - 2022年各类衍生金融资产及负债期末风险为361,462.74，风险敞口覆盖率为72.86%[165] 股权投资 - 公司对科投资有限公司等多家公司进行长期股权投资[175][176] - 公司参股东莞勤合创业投资中心等多个投资中心[177][179] 其他 - 公司原预计上市时点为2022年6月，后调整至2023年6月[13][14] - 华勤通讯长三角研发中心项目投资规模为7亿元人民币[130]