财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为4.195亿美元，同比增长25%，调整后EBITDA为6120万美元，利润率为15%，收入和调整后EBITDA均比Q3指引中点高出700万美元 [18] - 第三季度发送量增长35%至195亿美元，每活跃客户发送量增长11%，季度活跃客户增长21%至近890万 [18] - 公司连续第三个季度实现GAAP盈利，GAAP净收入为880万美元，相比2024年第三季度的190万美元净收入有显著改善 [29] - 第四季度收入指引为4.26亿至4.28亿美元，同比增长21%-22%，全年收入预期为16.19亿至16.21亿美元，增长率为28% [30] - 第四季度调整后EBITDA预期为5000万至5200万美元，利润率为12%，全年调整后EBITDA预期为2.34亿至2.36亿美元，利润率为15% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Remitly Business业务在本季度实现发送量近翻倍，平台上总企业用户数 sequential 增长至近10,000家，其平均交易规模约为核心消费者类别的两倍 [9][21] - 针对高额发送者（单次转账超过1,000美元），发送量同比增长超过40%，该客户群体的占比同比增加了超过200个基点 [12][21] - Flex（灵活融资解决方案）在第三季度末拥有超过10万活跃用户，其收入在第三季度 nearly doubled sequentially，主要通过即时融资费、会员收入和跨境支付收入实现货币化 [13][22] - 超过94%的交易在一小时内完成，超过97%的交易无需客户支持联系，平台实现了99.99%的正常运行时间 [7][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 从发送端看，美国收入增长28%，世界其他地区增长20%，后者增速环比放缓，主要因去年同期基数较高（2024年第三季度增长58%） [19] - 在接收端，印度、菲律宾和墨西哥以外地区的收入同比增长31%，墨西哥接收通道的收入增长继续超过整体收入增长 [20][21] - 公司在墨西哥接收通道的表现优于行业整体水平，本地化创新（如提供基于二维码的现金提取）是获得市场份额的关键驱动力 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从领先的货币移动服务商扩展，以捕捉220,000亿美元总可寻址市场的更大份额，核心竞争优势是建立在信任基础上的无缝端到端体验 [6][7] - 平台扩展主要围绕新客户类别（如企业客户、高额发送者）和新产品（如Remitly One、Flex、稳定币）两大方向 [8][12][13] - 公司利用稳定币在三个主要领域实现增长：外汇、资金管理和现金管理，通过代币化部分美元流动性以近乎实时地在全球市场间转移资金，提高资本效率 [14][15] - 公司的独特竞争优势在于其无边界的全球网络，现已支持超过5,300个通道、超过54亿个银行账户和移动钱包以及超过49万个现金提取点 [17] - 从2026年1月1日起生效的《One Big Beautiful Bill》法案将对现金及其他实物汇款工具征收1%的税，但豁免数字融资交易，这将显著放大公司数字优先模式的优势 [16][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2026年的定位持深度乐观态度，认为新客户扩展、产品组合扩展以及现金向数字汇款的强大转变将是关键增长动力 [16][33] - 对于2026年，公司初步预期收入增长率为 high teens 范围，积极的驱动因素包括联邦现金汇款税、持续的产品创新和新地理市场的早期进展，但关键发送国（如美国和加拿大）近期的移民阻力可能对新客户获取产生潜在压力 [33] - 长期来看，公司认为其在一个巨大且增长的市场中份额仍很小，未来有显著上升空间 [16][40] 其他重要信息 - 公司将于2025年12月9日举办自IPO以来的首次投资者日，分享长期愿景和详细路线图 [17][35] - 在第三季度，公司根据其2亿美元的授权回购了1190万美元的股票 [29] - 市场投资保持纪律性和增长导向，第三季度营销支出为8750万美元，同比增长25%，占收入的20.8%，每活跃客户营销支出为9.88美元，同比增长3% [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年高 teens 增长展望的假设 - 管理层解释该初步展望基于强劲的业务基础、联邦汇款税的净效益以及新产品的早期进展，但考虑到限制性移民立场和更广泛的宏观不确定性，公司希望保持审慎 [36][37] - 对于增量利润率，管理层强调将继续平衡资本部署以驱动增长和盈利，同时投资于未来领域，方法是通过提高生产率和效率，同时优先考虑重要投资 [38][39] 问题: 关于第四季度增量利润率波动和2026年上半年展望 - 管理层指出，第四季度收入趋势与近期几个季度一致，发送量增长将继续超过收入增长，公司将继续利用AI和稳定币等技术来改善G&A杠杆和交易费用 [45][46] - 从战略层面看，随着业务规模扩大，飞轮效应使得公司能够在降低可变成本和固定成本的同时，将更多收益转化为利润 [43][44] 问题: 关于在新发送市场投资与新举措投资之间的平衡 - 管理层表示公司作为增长型公司拥有众多增长机会，包括继续启动和扩展新市场、在现有市场增长、在新客户类别增长以及投资新产品，由于平台可扩展性增强和AI工具的应用，在这些领域的投资正变得更高效和有效 [48][50] 问题: 关于Flex产品的信用风险状况 - 管理层澄清，根据观察到的用户队列情况，应收账款账龄令人满意，约90%的余额为当期余额，超过90天逾期的余额可忽略不计，自计划启动以来坏账损失微不足道 [52][53] - 公司拥有数十年的承销经验，并可以利用890万客户的专有数据，能够有选择性地向信用良好的客户提供该产品，对目前的单位经济效益和整体信用状况感到兴奋 [54][55] 问题: Remitly Business的经济效益以及与高额发送者的比较 - 管理层指出，企业客户的平均交易规模大约是核心消费者类别的两倍，业务发送量在平台上近翻倍，公司已在美国成功推出后扩展至英国和加拿大 [56][58] 问题: 关于第四季度指引和2026年评论中隐含的增量美元下降原因，以及手续费率的影响因素 - 管理层解释，下半年（尤其是第三和第四季度）面临艰难的同比基数，同时第四季度将进行重要的营销投资为2026年打下基础 [61] - 关于手续费率，管理层强调长期RLTE（收入减交易费用）美元是更重要的指标，尽管总手续费率下降，但RLTE美元同比增长超过23%，手续费率受交易规模、通道、支付类型和客户组合等多种因素影响，公司在新市场（如高额发送者）进行了价格投资 [60][61]

Third Quarter 2025 Earnings November 5, 2025 Nov 2025 / © 2025 Remitly Inc. Disclosures Forward-Looking Statements Investor Presentation This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements other than statements of historical fact are forward-looking statements. These statements include, but are not limited to, statements regarding our future events or our future results of operations and financial position, includin ...

投资策略核心观点 - 构建具有强劲流动性水平的股票投资组合可能为寻求健康回报的投资者带来收益 [1] - 高流动性股票需求旺盛，因其有潜力提供最大回报 [1] - 高流动性也可能表明公司无法有效利用其资产，需谨慎投资 [2] - 除充足现金外，投资前应考虑公司的资本配置能力，结合流动性和效率的平衡评估有助于识别真正有前景的投资机会 [3] 流动性衡量指标 - 流动比率衡量流动资产相对于流动负债的水平，理想范围在1-3之间 [4] - 速动比率衡量公司支付短期债务的能力，不考虑存货，理想值大于1 [5] - 现金比率是三者中最保守的比率，仅考虑现金及现金等价物和投资资金相对于流动负债，理想值大于1，但过高可能表明现金使用效率低下 [6] 筛选标准与股票池 - 筛选标准包括流动比率、速动比率和现金比率在1-3之间，资产利用率高于行业平均水平，以及增长评分小于或等于B [8][9][10] - 该筛选标准将超过7700只股票的范畴缩小至仅16只 [9] - 筛选出的四只股票为Peloton Interactive (PTON)、Remitly Global (RELY)、Newmont Corporation (NEM) 和 Zumiez Inc (ZUMZ) [2][9] Peloton Interactive (PTON) 公司概况 - 公司是一家互动健身平台，拥有近600万会员 [10] - 正从有氧健身公司转型为全谱系健康平台，利用人工智能等技术提供个性化服务 [11] - 通过与希尔顿和凯悦等酒店合作，现已进入全球超过9000家酒店 [11] - 2026财年每股收益共识预期为8美分，过去七天未变，增长评分为A，过去四个季度平均盈利惊喜为36.28% [12] Remitly Global (RELY) 公司概况 - 公司主要为移民提供数字金融和汇款服务，业务遍及170多个国家 [13] - 2025年第二季度收入为4.119亿美元，同比增长34%；发送量增长40%至185亿美元；活跃客户增长24%至超过850万 [15] - 2025年每股收益共识预期为12美分，过去60天未变，增长评分为A，过去四个季度平均盈利惊喜为132.94% [16] Newmont Corporation (NEM) 公司概况 - 公司是全球最大的黄金生产商之一，也是标普500指数中唯一的黄金生产商 [16] - 2025年第二季度收入约为53.2亿美元，同比增长20.8% [18] - 2025年每股收益共识预期为5.65美元，过去七天上涨8美分，增长评分为B，过去四个季度平均盈利惊喜为32.82% [19] Zumiez Inc (ZUMZ) 公司概况 - 公司是一家服装、鞋类和配饰专业零售商 [19] - 2025财年第二季度总净销售额为2.143亿美元，同比增长1.9%，超过共识预期；北美地区销售额为1.8亿美元，同比增长2.1% [20] - 同店销售额增长2.5%，为连续第五个季度增长；2025财年每股收益共识预期为42美分，过去七天未变，增长评分为B，过去四个季度平均盈利惊喜为35.4% [22]

财务表现 - 第二季度收入同比增长34%至4.119亿美元 超出市场预期的3.845亿美元 [3] - 净利润为650万美元 去年同期为亏损1210万美元 实现扭亏为盈 [4] - 调整后EBITDA同比大幅增长144% 从2620万美元跃升至6400万美元 [4] - 第三季度收入指引为4.11-4.13亿美元 同比增长22%-23% 高于市场预期的4.067亿美元 [6] - 全年收入指引从15.7-15.9亿美元上调至16.1-16.2亿美元 [6][7] 运营指标 - 汇款发送量同比增长40%达到185亿美元 [3] - 季度活跃客户数同比增长24%达到850万 [3] - 业务覆盖超过170个国家和5200个汇款通道 [3] 战略举措 - 推出Remitly Business业务 将可服务市场规模从2万亿美元扩大至22万亿美元 [5] - 即将推出Remitly One会员计划 包含"先汇款后付款"等创新功能 [5] - 应用稳定币和代理型AI等新技术改善服务并开拓新市场 [6] - 宣布2亿美元股票回购计划 用于抵消股权激励的稀释影响 [7] 管理层评价 - CEO将第二季度称为"决定性季度" 强调公司实现了突破性创新 [5] - 创新成果将帮助公司塑造全球金融服务的未来格局 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达4119亿美元 同比增长34% 超出预期2800万美元 [30] - 调整后EBITDA为6400万美元 利润率16% 超出预期1800万美元 [30] - 发送量增长40%至185亿美元 每活跃客户发送量同比增长12% [32] - 活跃客户数达850万 同比增长24% [32] - 交易费用占收入比例34.9% 同比下降175个基点 [37] - 营销支出7980万美元 占收入比例19.4% 同比下降422个基点 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Remitly Business业务将目标市场规模从2万亿美元扩大至22万亿美元 已吸引数千家企业客户 [9][10] - 企业客户平均交易规模是个人客户的近两倍 客户终身价值是个人客户的六倍 [12] - Remitly One会员计划将于9月推出 包含钱包和Flex两大产品 [13][14] - 钱包产品支持多币种存储 包括法币和稳定币 [14] - Flex产品提供短期流动性解决方案 采用"先发送后付款"模式 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长35% 与上季度持平 [34] - 非美国市场收入增长40% 高于整体增速 [34] - 墨西哥市场收入增速超过整体水平 显示市场份额持续提升 [34] - 高额发送客户(单笔超过1000美元)发送量同比增长45% 占比提升300个基点 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过Remitly Business拓展中小企业市场 计划在英国、加拿大、澳大利亚和欧盟推出 [11] - 推出稳定币计划 包括钱包存储、跨境支付接收和内部资金管理三方面 [20][21][22] - 开发Agentic AI平台 已处理200万次实时客户互动 [23] - 通过WhatsApp等社交平台拓展客户 转化率高于线下客户 [24][25] - 利用1%数字跨境转账税收政策优势 加速线下向线上转移 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入16.1-16.2亿美元 同比增长27-28% [46] - 预计Q3收入4.11-4.13亿美元 同比增长22-23% [45] - 预计全年调整后EBITDA 2.25-2.3亿美元 利润率14% [50] - 预计将实现全年GAAP净利润 [50] - 获得5.5亿美元循环信贷额度 并授权2亿美元股票回购计划 [51] 其他重要信息 - 平台表现优异:93%交易在1小时内完成 97%无需客服介入 系统可用率99.99% [42] - 营销效率提升:每活跃客户获取成本9.38美元 同比下降11% [40] - 遭遇一次欺诈事件 造成380万美元损失 已加强防范措施 [37] - 与Circle和Bridge合作推进稳定币计划 [21][22] 问答环节所有的提问和回答 产品推出时间表和盈利影响 - Remitly Business已在美国推出 计划扩展至英国等市场 [55] - Remitly One将于9月推出 包含现有产品和新功能 [56] - 新产品不会显著改变营销支出结构 已纳入全年指引 [57][59] 钱包产品战略 - 钱包面向现有850万用户和新用户 特别是跨国流动人群 [63][64] - 会员计划将提供利息奖励等额外福利 [73][74] - 商业模式与现有业务相似 但可能通过利息收入等增加收益 [76][77] 稳定币战略 - 满足新兴市场客户对稳定价值存储的需求 [68][69] - 通过现有基础设施提供稳定币支付选项 [70][71] - 经济模型与法币业务相似 但可能通过资金管理获得额外收益 [76][93] 企业业务竞争格局 - 聚焦小微企业和自由职业者细分市场 提供可靠快速服务 [81][82] - 计划逐步增加功能 向更大规模企业扩展 [83] 营销和财务指引 - 营销效率保持高位 LTV/CAC达6倍 [88] - 下半年营销支出将增加 支持新产品推广 [89] - 业绩超预期主要来自核心业务 新产品贡献尚小 [87]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为4.12亿美元，同比增长34%[10] - 2025年第二季度GAAP净收入为650万美元[10] - 2025年第二季度调整后EBITDA为6400万美元，调整后EBITDA利润率为16%[10] - 2025年第二季度发送量达到185亿美元，同比增长40%[27] - 2025年第二季度活跃客户数量为850,000，同比增长24%[27] - 2025年第二季度净收入为6,536千美元，较第一季度的11,352千美元下降43.5%[52] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为63,997千美元，较第一季度的58,428千美元增长9.0%[52] - 2025年第二季度收入为411,852千美元，较第一季度的361,624千美元增长13.9%[52] - 2025年第二季度调整后的EBITDA利润率为15.5%，较第一季度的16.2%下降0.7个百分点[52] 未来展望 - 预计2025年全年收入在16.1亿至16.2亿美元之间，同比增长27%至28%[39] - 预计2025年调整后EBITDA在2.25亿至2.3亿美元之间[39] - 预计2025年第三季度收入在4.11亿至4.13亿美元之间，同比增长22%至23%[42] - 预计2025年第三季度调整后EBITDA在5300万至5500万美元之间[42] 成本与费用 - 2025年第二季度客户支持和运营的非GAAP费用为24,613千美元，较第一季度的22,309千美元增长10.3%[51] - 2025年第二季度市场营销的非GAAP费用为79,796千美元，较第一季度的68,276千美元增长16.9%[51] - 2025年第二季度技术和开发的非GAAP费用为53,356千美元，较第一季度的50,633千美元增长5.4%[51] - 2025年第二季度一般和行政的非GAAP费用为46,334千美元，较第一季度的40,585千美元增长14.5%[51] - 2025年第二季度股票补偿费用为38,066千美元，较第一季度的35,792千美元增长6.3%[52] - 2025年第二季度与股票补偿相关的工资税为1,519千美元，较第一季度的3,140千美元下降51.6%[52]