黄金价格表现 - COMEX黄金年内涨幅扩大至38.73% 自年初2625美元/盎司起步后持续攀升 其间一度突破3700美元/盎司大关创历史新高[1] - 国际金价近15个交易日上涨9.08%[1] - SSH黄金股票成份股年内平均涨幅突破80% 其中12只个股股价实现翻倍[1][2] - 港股万国黄金集团年内涨幅242.41% 老铺黄金241.66% 中国黄金国际216.51%[2] - A股西部黄金和潮宏基年内涨幅均超16倍[2] 黄金ETF表现 - 20只黄金ETF年内平均涨幅46.63%[1][2] - 6只股票型黄金ETF年内平均上涨74.89% 跑赢同期87%的个股[1][3] - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF和华夏中证沪深港黄金产业股票ETF同期涨幅超过76%[3] - 黄金类ETF总规模达1657.92亿元 较去年底726.07亿元增加近1.3倍[3] 资金流向分化 - 黄金股ETF自7月以来合计超30亿元资金净流入[3] - 商品型黄金ETF超八成产品出现净流出 合计失血超105亿元[3] - 易方达黄金ETF和华安黄金ETF净流出额均在24亿元以上[3] 机构观点 - 博时基金认为宽松与滞胀宏观前景使黄金成为受追捧资产[5] - 永赢基金指出贵金属在降息周期前期和中期可能进入主升浪阶段[5] - 美国通胀或具韧性 欧洲面临财政恶化和滞胀风险 黄金在滞胀环境中相对其他大类资产更受益[5] - 全球去美元化趋势加剧 中国央行连续10个月增持黄金[5] - 招商基金中期看好黄金价格中枢趋势性抬升 因美元信用受损和央行购金逻辑未破[6] - 瑞银维持黄金具吸引力观点 上调2026年3月底目标至3600美元/盎司 6月底目标至3700美元/盎司[6] 估值与配置 - 黄金股具备显著估值修复空间 A股市场情绪加持未来表现可期[6] - 黄金占我国外汇储备比例仍低于全球平均水平 央行购金仍有空间[6] - 93%受访央行预计未来12个月黄金储备增长[6]