黄金价格波动 - 7月7日伦敦金和COMEX黄金期货价格突然跳水，现货黄金失守3310美元大关，盘中一度跌超1%，随后探底回升 [1] - COMEX黄金期货最新报价3315 1美元，较昨结价3342 9美元下跌27 8美元（-0 83%），最低触及3309 6美元 [2] - 贵金属普遍下行，现货铂金跌2 63%至1357 9美元/盎司，现货钯金跌1 72%至1112 1美元/盎司 [2][3] 黄金ETF表现 - 受国际金价波动影响，黄金相关ETF普遍回调，黄金ETF华夏（518850）跌0 71%，黄金股ETF（159562）跌1 17% [3] - 多只黄金ETF跌幅在0 7%-0 9%之间，如518680跌0 78%，518600跌0 73%，159937跌0 73% [4] 机构观点 - 国投期货研究院高级分析师刘冬博判断，金价短期将延续震荡走势，围绕3300美元附近波动，等待美国"对等关税"政策落地 [5][6] - 多家机构预计金价仍具备上行动能 [4] 央行黄金储备 - 中国央行连续第8个月增持黄金，6月末黄金储备达7390万盎司（约2298 55吨），环比增加7万盎司（约2 18吨） [7][8] - 截至2025年6月末，中国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元（0 98%） [8] 宏观经济环境 - 2025年6月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化推动外汇储备规模上升 [9] - 中国经济持续稳健增长，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [9]

黄金市场表现 - COMEX黄金期货涨0.83%报3315美元/盎司 [1] - 黄金ETF华夏（518850）单日跌0.18% 上半年累计涨幅23.57% 期间获资金布局超30亿 [1] - 黄金股ETF（159562）单日涨0.87% 上半年累计涨幅38.73% 期间获资金布局1.6亿 [1] 美联储政策预期 - 特朗普施压美联储降息 称美联储主席鲍威尔和委员会应为未降息感到羞耻 [1] - 美联储博斯蒂克预计今年降息一次 明年降息三次 [1] - 市场预期7月降息概率较低 9月大概率降息一次 年末是否再次降息取决于宏观形势 [2] 经贸谈判与市场影响 - 未来两个月美国将重新进行关税谈判 世界经贸秩序或再起波澜 [2] - 谈判过程复杂 市场情绪将随谈判信息波动 黄金可能阶段性受提振 [2] - 特朗普政府或因经济和债务压力妥协 美联储担忧关税引发通胀升温 [2] 黄金价格展望 - 美联储货币政策存在失误风险 或导致美国经济和通胀失控 [2] - 下半年黄金价格或震荡偏强 [2]

黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格延续走强 黄金相关ETF保持活跃 截至10:45 黄金ETF华夏（518850）涨1.04% 黄金股ETF（159562）涨1.45% [1] - 持仓股招金矿业、紫金矿业、晓程科技、兴业银锡、四川黄金纷纷走强 [1] 央行黄金储备动态 - 黄金已正式超越欧元 成为全球央行第二大储备资产 2024年黄金占全球官方储备的比例达到20% 首次超过欧元的16% 仅次于美元的46% [1] - 各国央行继续以创纪录的速度增持黄金 2024年全球央行黄金净购买量连续三年突破1000吨 相当于全球年矿产量的五分之一 较2010年代年均水平翻倍 [1] - 中国、印度、土耳其和波兰成为最大买家 其中中国央行全年增持规模达289吨 创下自2015年以来的最高纪录 [1] - 1965年全球央行黄金储备曾达到3.8万吨的历史峰值 2024年这一数字已回升至3.6万吨 接近60年前的水平 [1] 机构观点 - 美国CPI略低于预期曾一度助推黄金上涨 因降息预期回升 但很快黄金冲高回落 [2] - 中东地缘局势升级担忧为金价上涨提供重要支持 并伴随油价大涨 [2] - 中长线或偏多 短线走势分化 黄金延续震荡 短线回调视为中长期做多机会 [2] - 受不确定性影响 看好未来黄金价格 受益于金价上涨 黄金资源股盈利预期增强 估值目前处于较低水平 [2]

美国非农就业数据与黄金市场反应 - 美国5月非农就业人数超预期增长 导致美元走强 黄金价格回落 [1] - A股黄金相关ETF普遍回调 黄金ETF华夏(518850)跌1.61% 黄金股ETF(159562)跌1.96% [1] - 黄金持仓股表现疲软 招金矿业跌超6% 山东黄金 紫金矿业 白银有色等均走低 [1] 中国央行黄金储备动态 - 中国5月末黄金储备环比增加6万盎司至7383万盎司 为连续第7个月增持 [1] 黄金市场前景分析 - 世界黄金协会认为黄金仍有上涨潜力 全球贸易战和关税未显著推高通胀 [1] - 黄金可能成为滞胀环境中抗跌资产 因通胀侵蚀实际收益率且经济增长放缓 [1] - 广发证券指出金价震荡中枢上移 2025年美国经济数据走弱及财政赤字扩大或驱动金价 [1] 宏观经济与黄金走势关联 - 美国制造业和服务业PMI陷入收缩区间 但非农就业和失业率持稳 显示经济减速未衰退 [2] - 美元贬值压力持续但下行速度放缓 弱势美元及地缘政治因素支撑黄金易涨难跌 [2]

贵金属市场表现 - COMEX黄金期货截至6月6日收盘涨0.47%报3331.0美元/盎司 [1] - 黄金ETF华夏（518850）单日跌0.04%但周度涨1.51% [1] - 黄金股ETF（159562）单日涨1.28%且周度涨3.67% [1] 美国经济数据与货币政策预期 - 美国5月ADP就业仅增3.7万人叠加ISM非制造业指数跌破50枯荣线至49.9显示经济动能衰减 [1] - 5月非农就业新增13.9万人高于预期失业率4.2%符合预期暗示经济韧性 [1] - 市场押注美联储降息时点推迟至9月2025年降息次数从三次缩减为两次 [1] - 美联储褐皮书及官员警示关税或致持续通胀OECD下调美GDP增速至1.6%强化滞胀风险 [1] 贸易政策动态与市场影响 - 特朗普宣布6月4日起钢铝关税升至50%引发全球贸易摩擦升级担忧欧盟日本等威胁反制 [2] - 中美元首通话释放协调信号美日美印关税谈判取得进展美加谈判积极推动贸易风险边际缓和 [2] - 市场陷入"关税冲击"与"谈判缓和"的博弈 [2] 黄金后市展望 - 地缘政治风险与贸易风险持续支撑贵金属后市 [1] - 中国央行连续7个月增持黄金大摩预测美元指数2026Q2跌至91黄金与美元负相关性-96%提供长期支撑 [2] - 黄金或延续高位震荡回调后仍具上行潜力 [2]

市场表现 - A股和港股表现强劲 超出市场预期 主要受南下资金推动 港股地产、银行、医药、整车板块领涨 南下净买入达75亿 [1] - A股行情集中在有色、银行和创新药板块 [2] - A股和港股银行指数双双刷新历史新高 港股银行股单日涨幅达6% [3][8] 银行股分析 - 银行经营基本面边际恶化 净息差收窄2bps 不良贷款率上升 信用卡不良资产转让回收率从1折降至0.8折 [4][6][7] - 银行内部普遍看空 前台业务人员和管理层对行业前景悲观 [5] - 银行股价与基本面背离 主要因市场进入"比烂"时代 招行ROE跌破15%但仍高于多数行业 [11] - 边际资金定价主导股价 国家队和险资成为主要买家 险资通过OCI账户大举配置高股息银行股 [12][13][14] 资金动向 - 保险资金持续流入银行股 某险资单日增持港股银行超1亿 [8] - 30年期国债收益率低于2% 监管鼓励险资配置高股息资产 形成历史性配置窗口 [14] - 银行股上涨趋势可能终结的条件包括：利润大幅下滑、股息率优势丧失、债券收益率上行、险资配置达上限 [15] 其他热点 - 黄金价格突破3400美元 黄金ETF规模从5亿增至45亿 黄金股ETF单日涨3.02% [20][21] - 国际铜价突破9600美元 [21] - 华为与江淮合作推出新车 江淮股价暴跌7% 小米宣布造车业务盈利 股价涨超3% [24][25] ETF动态 - 华夏黄金ETF管理费降至0.15% 规模显著增长 [21] - 创新药ETF表现突出 [20]

美联储货币政策对黄金市场影响 - COMEX黄金期货连续三日下行 盘中跌至3273美元 收盘跌0 48%至3284 40美元/盎司 黄金ETF华夏微涨0 14% 黄金股ETF微涨0 07% [1] - 美联储会议纪要显示官员对关税推升通胀的忧虑加剧 几乎所有委员均认为需等待政策明朗后再决定降息 延续鹰派观望基调 [1][2] - FOMC成员强调货币政策需在遏制通胀与维持就业间艰难权衡 政策制定者因"滞胀"压力（高通胀与弱增长并存）选择观望 [1][2] 市场供需与价格驱动因素 - 美国10年期实际收益率回升 美元指数上涨0 28%至99 89 叠加消费者信心数据超预期 削弱黄金吸引力 [2] - 瑞士4月自美黄金进口创2012年以来新高 中国香港4月黄金净进口同比翻倍 显示区域需求分化 [2] - 地缘政治冲突支撑避险需求 但市场预计美联储年内或降息45个基点 短期金价仍受强劲经济数据与政策谨慎压制 [2] 政策与数据时间差影响 - 美联储5月会议早于特朗普政府对华关税从145%降至30%的决定 会议纪要未反映此政策变化 [2]

此外，据央视新闻，当地时间5月27日，记者获悉，由于美国总统特朗普称将推迟对欧盟商品征收50% 关税等因素，美国股市当日收盘上涨。 消息面上，据新华社，美国5月消费者信心指数回升。美国研究机构世界大型企业研究会27日发布的调 查数据显示，受最新贸易局势进展等因素影响，美国5月消费者信心指数从4月的85.7回升至98，高于市 场预期，结束此前连续5个月的下降。 5月28日，COMEX黄金期货早盘冲高回落，目前交投于3301美元，黄金相关ETF走势震荡。黄金ETF华 夏(518850)盘中翻红后回调，截至早盘收盘微跌0.27%，黄金股ETF(159562)盘中最高涨超0.4%，其持仓 股周大生涨停，老凤祥、老铺黄金、明牌珠宝、萃华珠宝等黄金珠宝个股纷纷拉升走强。 东北证券表示：上周金价反弹，主要系短线"关税缓和"交易切换为中线"赤字担忧"交易，叠加中东地缘 强化，金价反弹较迅猛。往后看，赤字担忧较难证伪，关税不确定性仍存，预计金价维持强势但波动率 继续放缓，后续6-7月经济数据+联储动作或重回交易视野之内（关税影响逐渐显现），整体预计更有利 于金价。而更长期看，全球资产组合再平衡以及美元体系弱化有望为黄金市场带来 ...

5月21日，受特朗普新减税法案及20年期美国国债拍卖结果弱于预期影响，市场对美国债务问题和经济 压力的担忧持续发酵，避险需求提升，金价延续强势，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.97%报3316.60 美元/盎司，实现三连阳；截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨3.22%，近两日获资金布局7735 万，黄金股ETF（159562）涨4.85%，单日获资金净申购1993万元。 每日经济新闻 混沌天成期货分析指出，现阶段，债务的风险上行一定程度上盖过贸易关税带来的风险，美债信用下调 评级又逢长期美债需求疲软，美元资产的"抛售"风险尚未消除，黄金的长期驱动仍保持。市场消息面影 响较大，恐慌情绪暂时被抑制但未完全消散，市场的波动性仍较大，风险仍保持并支撑贵金属走势。 消息面上，昨晚美国财政部发行160亿美元20年期国债，中标收益率5.047%，这是仅有的第二次收益率 超过5%的20年期国债拍卖，前值为4.810%，竞拍倍数仅2.46，低于前值2.63；另外，特朗普新税收法案 将延长其第一次任期内的减税政策。根据美国国会预算办公室（CBO）测算，延长减税将使2026-2035 年联邦赤字增加1.8万亿美元。美 ...

宁德时代市场表现 - 宁德时代港股涨幅达7%，最高涨幅超10%，A股跟涨4%，两者估值倒挂加剧[1] - 宁德时代占创业板指权重近20%，单只股票贡献创业板指0.84%涨幅，剔除后创业板指涨幅为0[2] - 市场70%个股下跌，创业板指整体涨幅0.83%[2] 牛市思维与熊市思维 - 核心观点为今年需具备牛市思维，长期看好股市及风险资产[3][4] - 熊市思维特征包括：否定股市长期价值、过度警惕被割韭菜、将个人微观体感投射到宏观市场[6] - 需破除熊市思维，关注宏观环境变化及主线机会[5][7] 港股投资逻辑 - 港股四大周期支撑投资机会：低利率周期、险资政策松绑周期、平台经济松绑周期、供给错位周期[9] - 险资加速南向买入港股高股息个股，如建行H股和中国移动H股[10] - 人身险公司股票投资占比从2024Q1的6.78%升至2025Q1的8.43%，加仓金额超6000亿元[14][15] - 长期股权投资增加3600亿元，险资举牌上市公司趋势明显[15] - 险资减仓基金，转向直接持股及港股配置[16] 黄金市场动态 - 现货黄金重回3300美元，黄金股ETF（159562）单日涨幅4.85%[24] - 华夏黄金ETF（518850）及黄金股ETF（159562）管理费降至0.15%，为全市场最低[25][26] - 黄金ETF场外A份额代码008701（30天免赎回费），黄金股ETF场外C份额代码021075（7天免赎回费）[29] 债券市场波动 - 30年国债因中国-东盟自贸区3.0版谈判消息触发量化交易波动，国债期货短暂大跌后修复[30][31][33] - 债市波动未传导至股市，券商资金区间走势异常反映量化交易影响[34]