9月17日，COMEX黄金期货价格亚市早盘小幅跳水，黄金相关产品纷纷走低，截至9:50，黄金ETF华夏(518850)跌0.63%，有色金属ETF基金 (516650)跌1.55%，黄金股ETF(159562)跌2.3%，九月以来12个交易日吸金11.43亿，今日盘中持续溢价，或为资金抢筹。 周二，美元指数跌破97触及96.54，创下7月1日以来新低。美元走软使得以美元计价的黄金对其他货币持有者而言更加便宜，从而扩大了全球买盘 需求。美元疲软不仅反映了市场对美联储降息的预期，也透露出投资者对美国经济前景的担忧——尽管8月零售数据超预期，但劳动力市场疲软和 关税导致的通胀压力仍在削弱美元信用。 专业分析指出，尽管黄金价格近期表现强劲并创下历史新高，但投资者在参与黄金市场交易时仍需保持谨慎。密切关注美联储会议的相关动态、 经济数据的变化以及地缘政治局势的发展，将有助于投资者更好地把握黄金市场的投资机会，合理应对市场风险。在当前复杂多变的市场环境 下，多元化的资产配置策略或许是降低风险、实现资产稳健增值的有效途径。 ...

相关分析指出，当前整体市场情绪仍为黄金提供强劲支撑。美国国债收益率低迷、美元整体走弱，叠加 地缘政治风险持续存在，均强化了黄金的避险需求，使其在接近历史高点的位置保持有利态势，且仍有 延续上行趋势的空间。 9月15日，美国经济数据持续疲软，特朗普施压降息引发市场美联储独立性担忧，叠加地缘政治紧张局 势升级，市场避险情绪升温，推动金价持续走强，COMEX黄金期货价格一举突破前期高位触及3724.9 美元，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司。截至亚市收盘，黄金 ETF华夏(518850)跌0.24%，黄金股ETF(159562)跌1.26%。 消息面上，特朗普在其社交平台"真实社交"上发文表示，"太迟先生"美联储主席鲍威尔必须立即降息， 而且幅度必须比他预想的更大。美国8月失业率上升至4.3%，创近4年来新高，美国9月纽约联储制造业 指数急剧下降21个点，至-8.7，远低于市场预期的5。就业及经济数据恶化，强化了市场对美联储降息 的预期。 ...

9月8日~9月12日，受美联储降息预期升温及政治不确定性影响，金价在9月9日大幅冲高后陷入震荡， 金价目前在3600美元/盎司上方震荡，截至收盘，COMEX黄金期价周度上涨0.75%报3680.7美元/盎司。 截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)周度涨2.3%，黄金股ETF(159562)周度涨4.7%。 中信建投（601066）分析指出，当前美国经济数据疲软，非农就业人数大幅下修，通胀未现上行压力， 市场已充分预期年内三次美联储降息。地缘政治风险犹存，特朗普政府对美联储独立性的干预加剧不确 定性，为贵金属提供持续支撑，黄金长牛趋势未改。 ...

9月11日，金价高位后延续震荡，盘中受8月CPI数据小幅超预期，同时就业数据再现疲软，经济增长放 缓迹象仍支撑降息预期，金价盘中冲高后再度回落，实现三连跌，截至收盘，COMEX黄金期货跌 0.23%报3673.40美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)跌0.33%，黄金股ETF(159562)涨 0.15%。 美国劳工统计局公布最新数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%； 核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人， 创2021年10月以来的最高。 中信期货指出，周四晚间公布的美国CPI数据符合预期，同时周度初请失业金人数超预期走高，降息的 阻碍被进一步扫清，且市场也并未向衰退方向预期。黄金由于买预期在前，价格进入震荡蓄力期。短期 来看，鸽派预期仍然主导市场，黄金重心预计维持上行趋势。市场对年内降息75BP的预期较充分，但 对明年的降息空间仍存争议，我们提示美联储降息需考虑到政治层面的博弈，2026年的12个票委中，鸽 派倾向人选或将超过绝对多数，我们对远期降息保持乐观态度。通胀上行 ...

美国劳工统计局周三公布数据显示，美国8月PPI同比升2.6%，预期升3.3%，前值升3.3%；环比降 0.1%，预期升0.3%，前值升0.9%。美国8月核心PPI同比升2.8%，预期升3.5%，前值升3.7%；环比降 0.1%，预期升0.3%，前值升0.9%。美国PPI数据不及预期，市场倾向于交易更乐观的降息预期。 方正中期期货指出，美国8月非农数据继续大幅低于预期，美联储9月降息50BP的预期增强。全球主要 经济体长端利率集体上行，全球避险情绪升温。市场担忧美联储独立性，贵金属市场突破盘整区间，开 启新一轮上行，操作上建议逢低做多。 9月10日，金价触及高位后陷入震荡，受美8月PPI数据不及预期影响，降息预期获支撑，金价盘中走 强，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货收跌0.05%报3680.4美元/盎司，截至亚市收盘，黄金 ETF华夏（518850）跌0.15%，黄金股ETF（159562）跌1.21%。 每日经济新闻 ...

9月10日，金价触及高位后陷入震荡，受美8月PPI数据不及预期影响，降息预期获支撑，金价盘中走 强，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货收跌0.05%报3680.4美元/盎司，截至亚市收盘，黄金 ETF华夏(518850)跌0.15%，黄金股ETF(159562)跌1.21%。 方正中期期货指出，美国8月非农数据继续大幅低于预期，美联储9月降息50BP的预期增强。全球主要 经济体长端利率集体上行，全球避险情绪升温。市场担忧美联储独立性，贵金属市场突破盘整区间，开 启新一轮上行，操作上建议逢低做多。 美国劳工统计局周三公布数据显示，美国8月PPI同比升2.6%，预期升3.3%，前值升3.3%；环比降 0.1%，预期升0.3%，前值升0.9%。美国8月核心PPI同比升2.8%，预期升3.5%，前值升3.7%；环比降 0.1%，预期升0.3%，前值升0.9%。美国PPI数据不及预期，市场倾向于交易更乐观的降息预期。 ...

黄金价格表现 - COMEX黄金期货周度上涨3.52%至3639.8美元/盎司 创历史新高 [1] - 黄金ETF华夏(518850)周度涨3.85% 黄金股ETF(159562)周度涨9.28% [1] - 金价突破3600美元/盎司 周五触及3653.3美元/盎司高点 [1] 美国经济数据影响 - 8月非农就业人口增加2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 [1] - 8月失业率达4.3% 创2021年以来新高 [1] - 劳动力市场疲软数据加剧市场对美国经济增长放缓担忧 [1] 货币政策预期 - 美联储降息预期持续升温推动金价上涨 [1] - 9月美联储若重启降息 降息大周期将利好黄金 [1] 结构性支撑因素 - 高利率与高债务并存导致美国政府债务利息成本极高 [1] - 美债和美元信用危机持续存在 [1] - 央行购金行为延续支撑黄金长期走势 [1]

市场表现 - 三大指数集体走强 科技板块上涨动力不足 新能源权重表现不俗 光伏和锂电板块携手走强[1] - 有色金属ETF基金(516650)上涨3.02% 黄金股ETF(159562)上涨2.53% 黄金ETF华夏(518850)上涨0.23%[1] - 赣锋锂业股价上涨超7% 国城矿业 天齐锂业 中矿资源 永兴材料等有色金属板块个股纷纷上涨[1] 行业数据 - 八月份国内招标总量达到40GWh 远高于七月份的10GWh 储能系统和EPC整体趋势向上[1] - 招标价格有所上升 电芯排产较高 部分储能厂商排单已至10月份[1] - 2025年上半年储能电芯价格已小幅上涨 近期涨价迹象持续 排产紧张[1] 需求与业绩 - 储能整体需求较好 涨价有望持续 二级市场具备增量逻辑[1] - 部分储能标的中报显示储能需求和公司业绩表现强劲[1] - 市场经历连续调整 具备反弹基础 资金有望围绕具备逻辑支持方向布局反弹[1]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货涨0.77%报3619.70美元/盎司 盘中触及3640.1美元后小幅回落 金价连续四日创历史新高 [1] - 黄金ETF华夏(518850)涨1.24% 黄金股ETF(159562)涨0.93% [1] 美联储政策预期 - 市场预计9月降息25个基点概率升至96.6% 年内降息幅度大概率在50至75个基点之间(降息2-3次) [1] - 美联储褐皮书显示10个辖区报告"温和或轻微"通胀 通胀提及次数接近四年低点 [1] 金价驱动因素 - 美联储独立性维持问题在四季度为关键时点 [2] - 关税不确定性难以解除 若IEEPA关税受阻可能转向扩大行业关税范围 [2] - 去美元化长期趋势延续 各国官方机构增持构成黄金需求底层支撑 [2] - 私人部门黄金需求维持强劲 黄金ETF维持资金流入支撑金价创新高 [2]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货9月3日收盘上涨0.77%至3619.70美元/盎司 盘中触及3640.1美元历史高点 实现连续四日创新高 [1] - 黄金ETF华夏（518850）当日上涨1.24% 黄金股ETF（159562）上涨0.93% [1] 美联储政策预期 - 美联储褐皮书显示10个辖区报告"温和或轻微"通胀 通胀提及次数接近四年低点 [1] - 芝商所美联储观察工具显示市场预计9月降息25个基点概率升至96.6% 年内降息幅度预计达50-75个基点（2-3次） [1] 金价驱动因素分析 - 美联储独立性维持问题在四季度成为关键时点 [2] - 关税不确定性持续存在 若IEEPA关税受阻可能转向扩大行业关税范围 [2] - 去美元化长期趋势延续 各国官方机构增持构成黄金需求底层支撑 [2] - 私人部门黄金需求保持强劲 黄金ETF维持资金流入热度支撑金价创新高 [2]