12月伊始，豆包手机助手凭借系统级AI功能迅速走红的同时，也卷入了些许隐私争议。 有质疑声称，其使用的"INJECT_EVENTS权限"属于敏感权限，存在隐私相关风险。对此，豆包团队12月3日回应称，该权限是行业实现跨应用操作的常规 需求，需用户主动授权且全程透明可控，不会替代敏感操作；12月5日，团队再度发文，宣布限制AI在刷分、金融类应用及部分游戏场景的使用，进一步回 应市场关切。 技术本体背后，AI部署路径相关话题再度升温：当云端处理的数据隐私风险仍存不确定性，端侧本地算力成为兼顾体验与安全的可行方向之一。联想集团 副总裁、联想中国技术管理委员会执行主席阿不力克木·阿不力米提曾在某次论坛期间向北京商报等媒体记者表示，个人大模型的落地，离不开终端强大的 本地智能算力与可信的数据安全存储能力。 有些巧合的是，在行业讨论聚焦端侧之际，国内端侧AI芯片龙头曦华科技于12月初正式递表港交所，拟通过特专科技通道冲刺IPO——2022—2025年前9个 月间，曦华科技累计录得净亏损约4.26亿元，但公司年收入复合增速高达67.8%，属于典型的潜力选手。 公司招股书披露，曦华科技专注于端侧AI芯片与解决方案，产品基于M ...

公司概况与市场地位 - 公司是一家端侧AI芯片与解决方案提供商，采用“MCU+感知/显示”架构，拥有两大产品线共17款芯片型号 [2] - 2024年，按出货量计，公司在全球scaler行业中排名第二，市场份额为18.8%，在ASIC scaler行业中排名全球第一，市场份额高达55% [1] - 公司已与7家主要晶圆代工厂及9家封装测试供应商建立稳定合作关系，以保障产能稳定性和成本竞争力 [9] 财务表现与盈利能力 - 公司收入增长强劲，从2022年的0.87亿元人民币增至2024年的2.44亿元人民币，复合年增长率为67.5%，2025年前九个月收入继续同比增长24.2% [1] - 公司仍处于净亏损状态，2022年至2025年前九个月累计净亏损额为4.62亿元人民币，累计亏损比例为59.08% [1] - 毛利率呈下滑趋势，从2022年的35.7%下降至2025年前九个月的22.1% [1][4] - 两大业务毛利率均下滑：智能显示芯片及解决方案毛利率下降11.5个百分点至27.6%，智能感控芯片及解决方案毛利率大幅下降37个百分点至9.2% [4] - 截至2025年9月，公司拥有现金及现金等价物0.6亿元人民币，短期有息银行借款为1.02亿元人民币 [1] 业务结构与产品 - 公司业务分为两大板块：智能显示芯片及解决方案（核心产品为AI Scaler及STDI芯片）、智能感控芯片及解决方案（核心产品为TMCU、通用MCU、触控芯片及智能座舱解决方案） [2] - 智能显示芯片及解决方案是核心收入来源，但智能感控芯片业务发展迅速，2025年前九个月两大业务收入占比分别为85.6%和14.4% [2][3] - AI Scaler及STDI芯片分别于2022年及2024年开始产生收入，通用MCU及TMCU分别于2023年及2024年开始产生收入，智能座舱解决方案于2025年开始产生收入且起量很快 [4] 客户与供应链 - 客户集中度高，2022年至2025年前九个月，前五大客户收入贡献分别为89.9%、78.6%、88.8%及82.2% [4] - 最大客户（分销）收入贡献逐年变化，分别为76.7%、57.9%、66.5%及37.4% [4] - 销售模式以直销为主，2025年前九个月直销和分销收入贡献分别为59.1%和10.9%，客户留存率分别为22%和69% [4] - 供应链依赖度高，同期前五大供应商采购额占比分别为81.8%、83.7%、83.6%及76.6% [4] 研发与费用控制 - 公司为研发驱动型科技企业，截至最后实际可行日期，拥有169项已授出专利（包括128项发明专利）及150项待批专利申请，同时拥有38项软件著作权和38项注册商标 [5] - 研发费用率持续优化，从2022年的131.9%大幅降至2025年前九个月的27.8% [5] - 销售费用率从2022年至2025年前九个月优化10.4个百分点至9.1%，行政费用率优化22.7个百分点至14.8% [5] - 经调整净亏损比例大幅缩窄，期间缩窄98个百分点至14.73% [5] 行业前景与增长动力 - 全球显示与感控芯片增长的关键下游领域包括智能手机、TWS耳机、AR/VR、汽车、机器人及工业自动化 [6] - AR/VR市场成长空间大，预计出货量将从2020年的680万件增长至2029年的1.06亿件，复合年增长率为35.7%，AI渗透率将提升至55.2% [6] - 机器人市场规模预计将从2020年的1816亿元人民币增至2029年的8785亿元人民币，复合年增长率为19.1%，具身智能渗透率达26.5% [6] - 全球Scaler出货量预计将从2024年的1.6亿颗增至2029年的2.61亿颗，复合年增长率为10.3%，其中ASIC产品渗透率将提升至44.3% [6] - 汽车是Scaler最核心的增长场景，未来五年市场复合年增速预计超过30% [6] - STDI是显示驱动芯片的重要演进方向，TDDI市场规模预计从2024年的148亿元人民币增至2029年的180亿元人民币，复合年增长率为5.1% [8] - 全球MCU市场规模预计从2024年的约568亿元人民币增至2029年的969亿元人民币，复合年增长率为12.2%，车规级及非车规级MCU均保持超过10%的增长 [8]

招股书显示，曦华科技是一家端侧AI芯片与解决方案提供商。公司的智能显示芯片及解决方案主要有AIScaler及STDI芯片；而智能感控芯片及解决方案主要 有TMCU、通用MCU、触控芯片及智能座舱解决方案。公司的产品已获多家主流汽车OEM及全球知名消费电子品牌采用，已量产的芯片产品组合可以满足 客户在消费电子、汽车行业及具身智能等新兴市场的不同需求。 智通财经APP获悉，据港交所12月3日披露，深圳曦华科技股份有限公司(简称：曦华科技)递表港交所主板，农银国际为其独家保荐人。 曦华科技拥有业界领先的研发能力、成熟的量产经验以及尖端技术实力，在图像与视频处理、感知、SoC设计及车规产品开发等技术领域有深厚积淀。公司 依托显示、感知及控制方向的端侧AI优势技术，赋能全球智能设备创新。 Scaler芯片是广泛应用于智能手机显示屏及汽车座舱显示屏的图像处理芯片。根据弗若斯特沙利文报告，曦华科技研发了全球首款ASIC架构的scaler，即 AIScaler，在视觉无损压缩、画质增强及高速接口传输方面掌握关键技术。从智能手机屏应用市场战略性切入，公司AIScaler的市场份额快速增长，目前已 成为全球龙头产品。于2024年 ...

香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生 或依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 SHENZHEN CVA INNOVATION CO., LTD.* 深圳曦華科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警 告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監會」） 的要求而刊發，僅用作提供資料予香港公眾人士。 本 申 請 版 本 為 草 擬 本，其 內 所 載 資 料 並 不 完 整，亦 可 能 會 作 出 重 大 變 動。 閣 下 閱 覽 本 文 件， 即代表 閣 下 知 悉、接 納 並 向 深 圳 曦 華 科 技 股 份 有 限 公 司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本 集 團」）、其獨家保薦人、整體協調人、顧問及包銷團成員表示同意： 於本公司招股章程根據香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例送呈香港公司註冊處處長登 記前，不會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘於適當時候向香港公眾人士提 ...