Welcome Innovation Day February 3, 2026 © 20 26 W ESTE RN DIGITAL C ORPOR ATION OR ITS A F FIL IA TES. AL L R IGH TS RES ERV ED . Innovation Day Ambrish Srivastava © 20 26 W ESTE RN DIGITAL C ORPOR ATION OR ITS A F FIL IA TES. AL L R IGH TS RES ERV ED . Disclaimers FORWARD-LOOKING STATEMENTS This presentation contains forward-looking statements within the meaning of federal securities laws, including statements regarding expectations for: the company's business outlook and financial performance for the fisc ...

业绩总结 - 每股综合收益为0.48美元，季度经济回报率为3.9%[7] - 2025年第四季度的综合收入为5040万美元，较前一季度有所改善[74] - 2025年第四季度的股息收益率为13.0%[71] 用户数据 - 贷款服务平台的服务资产总额为2030亿美元，服务的贷款数量为854,123笔[14] - 直接面向消费者的贷款发放总额为3800万美元，融资的第一和第二留置权为9400万美元[14] - 抵押贷款服务权（MSR）组合的未偿还本金余额为162,450百万，平均贷款规模为324千[80] 未来展望 - 预计住房市场将继续缓慢复苏，房价年增幅在低个位数范围内[47] - 2025年12月31日的资产负债表显示，机构RMBS为66亿美元，MSR为24亿美元[21] - 2025年公司产生的REIT应税损失为7630万美元，税前分红和净经营损失扣除前[87] 新产品和新技术研发 - 公司在报告中提到，MSR的摊销成本被视为非GAAP指标，主要基于未来现金流的净现值计算[1] - TBA的美元滚动收入被视为持有和融资机构RMBS的非GAAP经济等价物[1] 市场扩张和并购 - 公司在报告中确认的诉讼和解费用为1.751亿美元，涉及与前外部管理者的和解协议[92] - 通过流动收购和回收增加了3.991亿美元的UPB[52] 负面信息 - 2025年12月31日的公允价值为24.22亿美元，较2025年9月30日的26.27亿美元有所下降[49] - 2025年第四季度的总融资成本为4.41%[78] - 抵押贷款服务权的UPB在2025年第四季度末为$162,450百万，较2025年第三季度的$175,821百万下降了7.5%[81] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年公司在利率互换中的名义金额为89.117亿美元，平均固定支付利率为3.686%[85] - 公司在融资中使用的利率互换的融资成本是基于平均借款余额计算的[9] - 截至2025年12月31日，公司的TBA净头寸为42亿美元，代表公司的TBA头寸的债券等值价值[91]

业绩总结 - 2025财年净销售额为72.19亿美元，同比下降3%[43] - 2025财年调整后的营业收入为10.28亿美元，同比增长1%[43] - 2025财年报告的稀释每股收益为11.18美元，同比增长15.1%[43] - 第四季度净销售额为17.57亿美元，同比下降2%[38] - 第四季度调整后的营业收入为2.28亿美元，同比下降8%[38] - 第四季度报告的稀释每股收益为2.56美元，同比增长79.0%[38] - 2025财年毛利率为25.3%，较2024财年的24.1%提高120个基点[43] 用户数据 - 2025财年Texture & Healthful Solutions部门的销售量增长4%[19] - Food & Industrial Ingredients—U.S./CAN部门的销售量下降7%[19] 未来展望 - 预计2026年调整后的每股收益（EPS）在11.00至11.80美元之间[57] - 预计2026年净销售额将增长低个位数至中个位数[57] - 预计2026年GAAP每股稀释收益（EPS）范围为$11.00至$11.80[74] - 预计2026年调整后的有效税率（ETR）范围与GAAP ETR相同，为25.5%至27.0%[76] 成本与支出 - 预计2025年将实现超过2亿美元的成本转嫁[45] - FY 2025的资本支出（CAPEX）约为4亿至4.4亿美元[57] - FY 2025的融资成本预计在4000万至5000万美元之间[57] 税务信息 - 2024年第四季度，报告的有效所得税率为36.2%，调整后的有效所得税率为25.2%[73] - 2024年全年，报告的有效所得税率为29.8%，调整后的有效所得税率为26.4%[73] 其他信息 - 2024年第四季度的重组和重新分段成本为$6百万，全年为$18百万[73] - 2024年第四季度的减值费用为$83百万，全年为$109百万[73]

业绩总结 - Ball公司2025财年实现可比稀释每股收益（EPS）为$3.57，同比增长13%[29] - 2025财年可比营业收入为$1,472百万，同比增长6%[28] - 2025年净收益为9.12亿美元，2024年为4.008亿美元[49] - 2025年持续经营的收益为9.15亿美元，2024年为4.30亿美元[49] - 2025年比较EBITDA为20.41亿美元[50] 现金流与股东回报 - 2025财年调整后的自由现金流为$956百万，同比增长2.4倍[31] - 2025年，运营活动提供的总现金为12.62亿美元，自由现金流为7.88亿美元[48] - 2025年向股东返还$1.54十亿，通过股息和股票回购实现[34] - 预计2026年自由现金流目标为$900百万以上[35] 市场表现与增长 - 2025财年全球铝包装饮料出货量增长4.1%，北美和欧洲中东非地区分别增长4.8%和5.5%[27] - 预计2026年EPS将增长超过10%[35] - 预计2026年将继续实现双位数EPS增长，保持强劲的市场和体量增长[36] 负债与财务健康 - 2025年净债务为$5,800百万，净杠杆比率为2.8x[32] - 2025年利息覆盖率为6.50倍，杠杆比率为2.84倍[50] - 2025年稀释股本减少16%，显示出公司对最大化股东价值的承诺[34] 其他信息 - 2024年因植物关闭的费用为1400万美元和1.61亿美元，主要包括员工遣散和福利费用[47] - 2024年12月31日止的三个月和全年，铝杯业务的非现金费用为283万美元，主要用于调整其账面价值[47] - 2025年，因航空航天处置的补偿费用为0美元，2024年为820万美元[49] - 2025年，未实现的股权相关票据损失为40万美元[49]

业绩总结 - 2025年第四季度有机收入增长为6%，全年增长为5%[12] - 2025年第四季度收入为29.36亿美元，同比下降3%；全年收入为97.08亿美元，同比下降2%[14] - 2025年第四季度净收入为7.36亿美元，同比下降41%；全年净收入为16.13亿美元[14] - 2025年稀释每股收益为7.62美元，同比下降38%；全年稀释每股收益为16.26美元[14] - 2025年调整后的净收入为7.84亿美元，同比下降3.3%[74] - 2025年调整后的每股收益为8.12美元，同比上升1.9%[74] 现金流与股东回报 - 2025年自由现金流为15.46亿美元，同比增长22%；自由现金流率为15.9%[16] - 2025年公司回购股票金额为16.5亿美元，分红金额为3.58亿美元[12] - 2025年自由现金流为12.67亿美元，2024年为7.75亿美元[82] - 每股现金分红为0.92美元，季度现金分红总额为8900万美元[33] 部门表现 - 健康、财富与职业部门在2025年第四季度的有机收入增长为6%[23] - 健康部门的运营利润率为44.3%，财富部门为41.9%[23] - 风险与经纪部门的收入为12.29亿美元，同比增长10%[67] - 健康财富与职业部门的收入为16.41亿美元，同比下降11%[67] - 风险与经纪部门的全年收入为43.34亿美元，同比增长7%[69] 未来展望 - 2025年预计收入为97亿美元，长期有机增长预期为中单数字[51] - 预计2026年调整后的每股收益将受到新收购的影响，预计稀释约0.10美元[63] 财务指标 - 调整后的营业利润率在2025年第四季度扩展了80个基点，全年扩展了130个基点[12] - 2025年调整后的EBITDA为11.21亿美元，EBITDA利润率为38.2%[71] - 2025年调整后的有效税率为21.1%，2024年为21.3%[79] - 总债务为63.06亿美元，较2024年的53.09亿美元有所上升[27] 其他信息 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为31.32亿美元，较2024年12月31日的18.90亿美元显著增加[27] - 本季度运营收入为7.29亿美元，同比下降6%，主要由于TRANZACT的出售[24] - 运营利润率同比提高240个基点，剔除TRANZACT后，运营利润率提高30个基点[24]

业绩总结 - Patria在2025年第四季度的净收入为3450万美元，全年净收入为8560万美元[23] - 2025年第四季度的可分配收益（DE）为7850万美元，较2024年第四季度下降12%[37] - 2025年全年净财务收入为390万美元，较2024年的4280万美元下降了91.0%[23] - 2025年第四季度的费用相关收益（FRE）为6430万美元，较2024年第四季度增长17%[34] - 2025年第四季度的业绩相关收益（PRE）为1960万美元[34] - 2025年第四季度的每股可分配收益（DE per Share）为0.50美元，较2024财年每股收益增长了1.6%[82] 用户数据 - 截至2025年第四季度，管理资产总额（AUM）为526亿美元，较2024年第四季度增长26%[34] - 2025年第四季度的有机募资为17亿美元，全年创纪录的77亿美元[27] - 2025年全年总募资为76.66亿美元，较2024年增长14%[50] - 2025年第四季度的可收费管理资产（FEAUM）为408亿美元，同比增长24%[34] 成本与费用 - 2025年第四季度管理费用收入为9080万美元，较2024年第四季度的8000万美元增长了13.5%[23] - 2025年第四季度的人员费用为5550万美元，较2024年第四季度的3370万美元增长了64.5%[23] - 2025年第四季度的管理费用为9200万美元，较2024年第四季度增长13%[34] - 2025年第四季度的总费用收入为1.01亿美元，较2024年第四季度增长了19.5%[82] 资产与负债 - 截至2025年12月31日，公司的总资产为1489.6亿美元，较2024年增长23.5%[88] - 总负债从2024年的71.51亿美元增加至2025年的85.06亿美元，增长18.9%[88] - 归属于母公司的股东权益从2024年的48.1亿美元增加至2025年的61.82亿美元，增长28.4%[88] - 现金及现金等价物从2024年的3.34亿美元增加至2025年的5.5亿美元，增长64.5%[88] 市场扩张与并购 - 公司在2025年第四季度宣布收购三项资产，进一步增强其在关键资产类别的能力[28] - 2025年第四季度的管理资产流入总额为76.66亿美元，其中信贷领域的流入为18.06亿美元[70] 投资回报 - 私募股权总承诺资本为82.01亿美元，总投资为67.99亿美元，毛倍数为1.7倍，净内部收益率为9%[72] - 基础设施总承诺资本为77.06亿美元，总投资为46.63亿美元，毛倍数为1.5倍，净内部收益率为5%[72] - 拉美高收益债券的资产管理规模为5.05亿美元，年初至今回报率为10.4%[75] - 拉美股票的资产管理规模为10.81亿美元，年初至今回报率为51.1%[75]

earnings conference call first quarter fiscal 2026 — February 3, 2026 Forward-Looking Statements — This presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Ashland has identified some of these forward-looking statements with words such as "anticipates," "believes," "expects," "estimates," "is likely," "predicts," "projects," "forecasts," "objectives," "may," "will," "s ...

业绩总结 - 2025年第四季度全球销售额为164亿美元，同比增长5%，剔除汇率影响增长4%[31] - 2025年全年销售额为650亿美元，同比增长1%，剔除汇率影响增长2%[30] - KEYTRUDA系列产品销售额为84亿美元，同比增长5%[33] - GARDASIL销售额为10亿美元，同比下降35%[38] - WINREVAIR销售额为4.67亿美元，受益于新患者启动和处方总量的持续增长[41] - 动物健康部门销售额为16亿美元，同比增长6%[44] - 2025年第四季度非GAAP每股收益为2.04美元，同比增长19%[47] - 2025年第四季度GAAP每股收益为7.28美元，同比增长8%[86] - 2025年第四季度运营费用为68亿美元，同比下降9%[84] 未来展望 - 预计到2030年代中期，潜在商业机会将超过700亿美元[11] - 2026年预计收入为655亿美元至670亿美元，假设外汇影响约为1个百分点[48] - 非GAAP毛利率预计约为82.0%[48] - 非GAAP每股收益预计为5.00美元至5.15美元，包含约3.95美元的负面影响来自于Cidara的收购[48] - 预计面临约25亿美元的收入压力，主要来自于JANUVIA系列的仿制药竞争[50] 投资与研发 - 2025年至2029年资本投资预计约为200亿美元，其中超过120亿美元将在美国投资[90] - 公司在多个领域的创新管线中，涉及肿瘤学、心脏代谢、呼吸系统等，正在进行多项临床试验[94] - 关键药物KEYTRUDA（MK-3475）在多个适应症中处于III期临床试验[94] - MK-1022（patritumab deruxtecan）在II期临床试验中，针对胆道癌和膀胱癌等适应症[94] - MK-2400（ifinatamab deruxtecan）正在进行针对多种实体瘤的临床试验[94] - MK-2870（sacituzumab tirumotecan）在II期临床试验中，针对乳腺癌和胰腺癌等[94] - 公司在心脏代谢和呼吸系统领域的药物开发中，涉及MK-3120和MK-5884A等候选药物[94] - MK-8591A（doravirine + islatravir）正在进行HIV-1感染的临床试验[94] - 公司的疫苗研发项目包括针对登革热病毒的V181[95] - 目前有多个项目处于监管审查阶段，涵盖肿瘤学和心脏代谢领域[94] - 公司在COVID-19抗病毒药物MK-4482的开发中，已在美国获得紧急使用授权[95] 股息与财务策略 - 公司承诺维持股息，过去12个月的股息支付为51亿美元[88] - 公司正在积极追求科学驱动的价值创造交易，以推动业务发展[11]

业绩总结 - 2025年第四季度收入为10.83亿美元，较上季度增长41%，同比增长44%[19] - 2025年全年收入为31.9亿美元，同比增长13%[22] - 2025年非GAAP每股收益（EPS）为3.96美元，同比增长23%[22] - 2025年毛利率为58.3%，较2024年的58.6%略有下降[22] 用户数据 - 2025年半导体测试收入占总收入的82%，达到8.83亿美元[19] - 2025年半导体测试收入增长19%，其中SOC增长23%，内存略有增长，IST增长超过50%[9] - 2025年机器人收入同比下降15%，但连续三个季度实现增长[11] 未来展望 - 2026年第一季度预计收入在11.5亿至12.5亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.89至2.25美元之间[24] - 预计2026年销售将呈现与2025年相反的模式，70%以上的收入将来自AI驱动的产品[36] 资本回购与分红 - 自2015年以来，公司回购了8600万股，平均回购价格约为每股55美元[39] - 2015年至2025年期间，公司累计回购支出为4718百万美元[39] - 2015年至2025年期间，公司累计分红支出为706百万美元[39] - 2023年，公司自由现金流为426百万美元[39] - 2023年，公司回购和分红占自由现金流的比例为110%[39] - 2023年，公司计划的回购支出为401百万美元[39] - 2024年，公司计划的回购支出为199百万美元[39] 投资与支出 - 2015年至2025年期间，公司累计收购和投资支出为1241百万美元[39] - 2022年，公司回购和分红总支出为822百万美元[39] - 2018年，公司回购和分红占自由现金流的比例高达240%[39] 自由现金流 - 2025年自由现金流为2.19亿美元，较上季度的2百万美元大幅增长[21]

市场表现 - 健康类产品市场规模从约210亿美元增长至约240亿美元，增长幅度为14%[14] - 健康类产品消费增长7%，即饮型蛋白饮料（RTD）增长7%[17] - Premier Protein即饮型蛋白饮料的市场份额在RTD类别中为22.0%[17] - Premier Protein的总消费（包括跟踪和未跟踪渠道）在52周内增长15.5%[21] - Premier Protein RTD饮料保持市场份额第一，52周内的销售额为22.2%[31] 用户数据 - Premier Protein的家庭渗透率为21.7%，较去年有所增长[17] - Premier Protein品牌的30g饮料的重复购买率为51%[29] - 买入率从2021年的75美元增长到2024年的91美元，预计2025年将达到93美元[29] 渠道表现 - Premier Protein的即饮型蛋白饮料在食品、杂货和电子商务渠道的销售分别增长16.7%、7.1%和20.0%[20] - Premier Protein的即饮型蛋白饮料在俱乐部渠道的销售下降14.2%[20] - Premier Protein粉末在52周内的总消费增长了17%，其中电商渠道增长5.6%，俱乐部渠道增长100%[33] - Dymatize在电商渠道的销售同比增长9.9%，在俱乐部渠道的销售增长34.5%[38] - Dymatize的总消费在52周内增长了3.2%，其中电商渠道的增长率为10.8%[38] 分销情况 - Premier Protein的总分销点（TDP）达到了历史最高水平[26] - Premier Protein粉末的分销渠道保持稳定，ACV加权分销率为160[37] - Dymatize的分销渠道同比增长，ACV加权分销率为282[41] 未来展望 - Premier Protein粉末在总消费中实现了2.9%的增长，尽管面临非核心产品的停产压力[33] - Dymatize品牌在运动表现类别中消费增长7%[17] - Premier Protein粉末产品的增长受到非核心产品停产的影响，增速有所放缓[17]