Tandem Diabetes Care (TNDM) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 So thanks a lot for joining us for this session here with Tandem Diabetes. We have Lee Vosler, the CFO, and Katie from Investor Relations. We're going to have about a half hour for moderated Q and A. Lee, I wanted to just kick things off with a good old high level question. So maybe we could just talk a little bit about how Tandem's evolving because you have gone from being a tube pump maker to one that's now integrating with a l ...

Wave Life Sciences (WVE) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 Welcome everyone to twenty twenty five Jefferies Global Healthcare Conference. My name is Roger Song, one of the seniors covers MidCap Biotech at Jefferies. It's my pleasure to have the fireside chat with our next presenting company from Wave Life Sciences and CEO, Paul. Speaker1 Thank you, Roger. We're excited to be here. We have a lot to talk about going into the second half. Speaker0 Yes. We have a few minutes to cover your pipel ...

Allurion Technologies (ALUR) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 Alright. We can, we can make a start here. I'm Michael Toomey covering for for Matt Taylor, US med tech analyst at Jefferies. Pleased to be joined by Shantanu Gore, founder and CEO of Allurion. So thank you for joining us today. So maybe we can just level set to start for people not as familiar with the story. Obviously, you founded the company and just run us through maybe a history of Allurion and where we are today. Speaker1 ...

Scholar Rock Holding (SRRK) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 Fantastic. All right. Well, thank you. Good afternoon everyone. Welcome to the next session here at the Jefferies Healthcare Conference. I'm Michael Yee, a senior biotechnology analyst, and really happy to have a couple members of the ScholarRock management team with us. And importantly, this somewhat of a new team that got introduced over the last month. So I'd love perhaps, although David, you were chairman, an opportunity for ...

Adtalem Global Education (ATGE) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 All right. We're gonna get started. Good afternoon. My name is Steven Pollock, the Baird research analyst covering post secondary education here at Baird. Our next presenting company is Adtalem Global Education. They operate five healthcare focused institutions in The U. S. With more than 80,000 students currently enrolled. Here from the company, we have CEO, Steve Beard. We also have in the audience CFO, Bob Phelan and Head ...

Enliven Therapeutics (ELVN) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 It's your Speaker1 day. Just grinding through this. Speaker0 It's fine. Yeah. It's gonna run around. It's like a barn. But it's good though. All set? Yeah. Okay. Hi, everyone. My name is Maury Raycroft and one of the biotech analysts at Jefferies. I'm happy to introduce Sam Kintz, the CEO of Enliven Therapeutics. Thanks for joining us today, Sam. And we're gonna do fireside chat format. So maybe for those who are new to the story ...

Inotiv (NOTV) 2025 Conference June 04, 2025 03:45 PM ET Speaker0 Okay. Okay. Alright. Hi. Good afternoon. I'm Dave Windley with Jefferies Healthcare Equity Research, CRO coverage. Thanks so much for attending or listening to our twenty twenty five Healthcare Conference here in New York. Our next presenting company is Innative. NOTV is the ticker and the company's CEO is here with us. Bob Leisure, Beth Taylor here in front of me in the audience. The company's CFO is also along with. So Bob, we just said this ...

PAR (PAR) FY Conference June 04, 2025 03:40 PM ET Speaker0 Alright. Good afternoon. Thank you for joining for the PAR technology session. I'm Steven Sheldon. I'm an analyst in the tech group at William Blair, green vertical technology including PAR. Please visit our website at williamblair.com for a complete list of research disclosures and potential conflicts of interest. It's great to have the PAR team back at our conference again this year. A lot to dig into especially with its continued strong sales mom ...

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Rhythm Pharmaceuticals（RYTM），一家位于波士顿的专注生物技术公司 [4] - **行业**：生物技术行业，专注于开发治疗黑素皮质素 - 4 通路缺陷的疗法 [4] 核心观点和论据 公司现状与发展历程 - **核心业务**：开发治疗黑素皮质素 - 4 通路缺陷的疗法，该通路位于下丘脑，控制能量平衡；公司有α - 促黑素细胞激素类似物cetmelanotide（品牌名Civri），最初获批用于该通路的遗传缺陷治疗 [4][5] - **发展阶段**：已推出针对Bartlett Beetle综合征（BBS）的治疗药物并在全球推广；约三年来成为全球公司，药物在欧洲获批，在约14个国家销售 [6][8] - **新发现**：发现下丘脑直接损伤会损害该通路信号传导，导致下丘脑性肥胖（HO）；公司治疗药物在2022年的2期研究中显著改善18名患者症状，3期研究证实了反应的一致性，有20%的安慰剂调整体重效果 [8][10][11] 市场机会对比 - **BBS市场**：美国约有4000 - 5000名患者，多数未确诊，患者分散，公司需建立诊断系统吸引患者 [13][14] - **HO市场**：美国约有5000 - 10000名患者，患者诊断率高，80%以上患者需垂体激素替代治疗，由内分泌学家积极管理，是特殊专科机会 [15][16][17] 产品专利与生命周期管理 - **专利情况**：cetmelanotide物质组成专利2032年到期，配方专利到2034年年中；超罕见病药物失去独家销售权时无断崖式下降，竞争对手进入后定价相似 [20][21][22] - **下一代产品**：有每日口服药（从LG Chem授权获得）和每周皮下注射药（内部开发），均在HO人群中进行研究；设计目的是避免色素沉着增加副作用；专利期限延长至2040年以后 [23][24][25] 产品数据预期 - **口服药2期数据**：第三季度公布，样本量28名患者（4组，每组7人）；关注反应一致性，期望体重减轻至少10%以上；数据将解释与当前药物对比情况，患者将进入开放标签扩展阶段，每三个月获取数据 [29][30][32] - **3期数据一致性**：之前cetmelanotide 3期数据在不同年龄组一致性高；当前口服药数据将与12岁及以上人群数据进行对比 [35][37] - **色素沉着**：口服和每周注射药对MC4受体特异性更高，但仍可能与MC1受体有相互作用；预期色素沉着会减少，不一定为零 [38][39] 产品信心与选择 - **口服药信心**：LG Chem进行了大量临床前研究，有可靠数据集；1期研究观察到体重变化信号和胃肠道副作用，公司内部重复模型证实了结果 [42][43][45] - **每周皮下注射药与口服药对比**：从化学角度看，每周皮下注射药更接近现有获批药物，未知因素可能较少；两种药物在临床前模型中效果相同 [48][49] - **产品选择**：若两种药物试验成功，将都推进到HO的3期试验；在BBS适应症上，需根据数据判断哪种药物效果更好；未来新适应症不太可能同时推进两种药物 [51][52][53] Prader Willi研究 - **研究背景**：之前2018年试验因剂量低、时间短、设计复杂而结果无法解释；此次为开放标签研究，患者剂量升至5mg，持续6个月 [54][55][56] - **剂量滴定**：患者从1mg开始，每周根据耐受情况增加剂量；与Miller医生合作，认为Prader Willi患者耐受性好，有信心让多数患者达到5mg剂量 [60][61] - **数据标准**：好的数据需看到体重减轻，5%或以上的体重减轻对该群体有临床意义；若患者未达标但有合理原因，不会放弃药物 [65][66] - **后续策略**：若结果积极，内部讨论是否优先推进cetmelanotide；若结果有吸引力，可能会迅速推进该药物 [68][69] 其他重要但可能被忽略的内容 - **超罕见病特点**：超罕见病药物失去独家销售权时，竞争对手进入后不会大幅降价，因为无法通过增加销量弥补损失，两家公司会在市场上竞争 [21][22] - **药物副作用**：当前药物治疗中约5%患者因色素沉着增加而停药，新药物设计旨在避免该副作用 [25] - **试验设计经验**：早期药物开发中强制滴定可能不明智，现在采用个体化给药方案，根据患者对药物的耐受情况调整剂量 [62]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：存储行业、企业AI行业 - 公司：NetApp（NTAP）、Google（GCP）、Amazon（AWS）、Microsoft（Azure） 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概述 - NetApp是一家有三十年历史的公司，通过名为ONTAP的软件解决方案创造价值，该软件用于数据和存储管理，目标是让客户用更少资源实现更高效率和更快价值转化 [3] - 公司业务分为混合云（传统产品销售及相关支持，存储即服务占比增加）和公共云（与超大规模云服务提供商合作及市场服务）两个板块，主要面向大型企业销售 [4] - 过去五年公司业务从传统硬盘业务转型，目前公共云服务和全闪存解决方案占总收入超三分之二，在2025财年多项业绩指标创纪录 [5][6] 与超大规模云服务提供商的合作 - 云服务提供商利用ONTAP软件价值，将其提供给客户，而非向NetApp购买产品 [11] - 云服务在高性能文件服务方面有挑战，NetApp近十年将ONTAP推向各大超大规模云服务提供商市场，如与Azure合作推出Azure NetApp Files，与Amazon合作在AWS云部署ONTAP软件，与Google合作推出Google Cloud NetApp Volumes [12][13][14] - 合作使客户无论数据位于何处都有一致操作环境，对新客户而言，在云环境使用NetApp更易上手，且云服务提供商销售范围广，能让NetApp触及更多客户 [14][15] 收入驱动因素 - 全闪存市场：市场正从中端向全闪存技术转型，NetApp不仅将现有客户转化为C系列QLC全闪存产品客户，还能取代传统竞争对手，且推出针对块存储优化的ONTAP版本，2024年在块存储市场份额增加1个百分点 [19][20][21][22] - 云业务：第一方和市场服务在2025财年几乎全年增长超40%，预计将持续强劲增长 [22] - 企业AI：AI焦点从模型训练转向企业推理应用，NetApp在传统AI市场有业务，2025财年第四季度AI业务增长约五倍，季度内完成超50笔AI或数据湖现代化交易，预计2026财年及以后企业AI将对收入有更大贡献 [22][23][24] 毛利率情况 - 产品毛利率目标在50% - 60%，目前处于该范围，预计第一季度与第四季度持平，随后全年逐渐上升，受去年末提价和产品组合向全闪存转移影响 [29][30] - 支持毛利率稳定在约92%，预计保持不变 [30] - 专业及其他服务毛利率预计因Keystone存储即服务业务增长而改善 [31] - 公共云毛利率2025财年末为79.3%，预计2026财年超过80% [31] 盈利增长预期 - 预计运营支出增速低于收入增速，通过业务模式杠杆实现盈利持续增长，包括收入增长、毛利率扩张、运营支出控制、增加销售配额和针对性研发投资等因素 [33][34] - 股票回购减少股份数量，加速盈利增长 [35] AI战略 - 内部使用AI提高效率和增加收入机会 [37] - 在产品中嵌入AI，如预测性数据分析和缓存功能，提高客户效率 [38] - AI是巨大市场机会，预计本财年企业AI推理和检索增强生成（RAG）技术的存储需求将超过模型训练，公司不同产品可满足不同AI应用场景需求，早期企业AI活动多在云环境，后续有望转移到本地部署 [39][40][41][42] 宏观环境影响 - 宏观环境不确定，相比六个月前不确定性增加，公司在指引中考虑了客户可能的谨慎态度、美国公共部门业务风险以及部分欧洲国家GDP相关担忧 [45][46] - 但公司对全新产品组合、持续市场份额增长、销售能力提升以及大数据现代化和AI交易相关客户对话有信心，一定程度上缓解了宏观风险 [46] 投资者误解点 - 投资界对公司收入转型理解不足，公司成功实现技术转型，闪存和云业务新收入流毛利率更高，有望在2026财年及以后实现持续增长 [48][49][50] - 市场有时忽视公司云业务重要性，公司云服务组合不断优化，第一方和市场服务增长强劲，毛利率有望扩大，将增加公司整体毛利 [50][51] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年四大超大规模云服务提供商资本支出约250亿美元 [10] - 2024年NetApp在全闪存市场份额增加近3个百分点，超过其他被跟踪公司 [25] - 公司计划在2026财年增加销售配额和针对性研发投资，如围绕AI和闪存进行研发创新 [34]