财报预期与业绩 - Paramount Skydance Corporation (PSKY) 计划于2月25日公布2025年第四季度财报 [1] - 市场一致预期第四季度营收为81.7亿美元，较上年同期的79.8亿美元增长2.38% [1] - 市场一致预期每股亏损为2美分，较上年同期每股亏损11美分有所收窄，该预期在过去30天内保持不变 [1] - PSKY在过去四个季度中，有两次盈利超出市场预期，两次未达预期，平均负向意外为63.46% [2] 业务板块表现预期 - 公司预计在2025年第四季度保持了强劲的流媒体增长势头，这建立在第三季度其直接面向消费者(DTC)业务实现重大盈利里程碑的基础上 [3] - DTC业务预计延续积极态势，得益于CBS和Paramount+强大的内容排期 [4] - 包括《金斯敦市长》第四季、《马特洛克》第二季和《埃尔斯贝斯》第三季在内的10月首播剧集预计推动了季度初的用户参与度，而11月回归的《大地人》第二季是Paramount+上年表现最强的剧集之一 [4] - 《幸存者》第49季大结局、CBS转播的NFL感恩节比赛以及《碟中谍：最终清算》于12月4日的流媒体首映，预计均有助于增加观看时长并降低用户流失率 [4] - 电视媒体业务预计持续面临结构性压力，订阅费和广告收入可能因持续的用户退订趋势而下降 [5] - 电影娱乐业务预计无法复制上年同期《角斗士2》和《刺猬索尼克3》带来的票房提振 [5] 战略动态与财务指引 - 季度内主要的战略动态是PSKY于2025年12月8日（后于12月22日修订）对华纳兄弟探索公司发起每股30美元的主动全现金收购要约 [6] - 华纳兄弟探索公司董事会一致拒绝了这两次报价，倾向于其与Netflix的竞争性合并协议，理由是报价不足且存在融资风险 [6] - PSKY在推进自身合并后整合的同时，进行大规模收购，预计给该季度运营增加了复杂性 [6] - 公司自身对第四季度的指引为营收81亿至83亿美元，调整后营运现金流为5亿至6亿美元 [6] 其他公司财报预期 - Credo Technology Group (CRDO) 计划于3月2日公布2026财年第三季度财报，其盈利惊喜概率指标为+3.54%，Zacks评级为第1级，市场预期每股收益为0.96美元，过去30天上调了0.18美元，预期同比增长284% [10][11] - MongoDB (MDB) 计划于3月2日公布2026财年第四季度财报，其盈利惊喜概率指标为+0.05%，Zacks评级为第1级，市场预期每股收益为1.47美元，过去60天保持不变，预期同比增长14.8% [11][12] - Snowflake (SNOW) 计划于2月25日公布2026财年第四季度财报，其盈利惊喜概率指标为+0.57%，Zacks评级为第3级，市场预期每股收益为0.27美元，过去60天上调了0.01美元，但预期同比下滑10% [12][13]

公司战略与增长动力 - 公司正通过广泛的合作伙伴关系来支持增长并扩大其Falcon平台的影响力 这些合作旨在将平台安全能力扩展至SaaS应用、云采购、消费者安全及关键基础设施领域 [1] - 与Qualtrics的集成使Falcon Shield能够保护其XM平台 该平台主要用于处理敏感数据的客户与员工体验项目 此举为公司向Qualtrics客户提供SaaS安全开辟了路径 [2] - 通过深化与微软的合作 将Falcon平台上线至Microsoft Marketplace 客户可利用现有微软Azure消费承诺进行购买 这简化了客户在终端、云工作负载、身份和数据方面部署与扩展Falcon的过程 [3] - 与NordVPN的合作使公司能够为数百万NordVPN消费者用户提供威胁情报保护 而与沙特阿美签署的谅解备忘录旨在探索长期合作 以保护沙特关键基础设施并支持其网络安全目标 [4] - 若能将这些合作伙伴引导的采用转化为持续的平台使用和扩展 将支持公司的长期前景 帮助其更快扩张并支撑下一阶段增长 市场对其2026和2027财年收入的普遍预期均显示同比增长约22% [5] 行业竞争格局 - Palo Alto Networks和Zscaler是公司的主要竞争对手 它们也专注于通过合作伙伴关系与收购进行平台扩张和AI创新 [6] - Palo Alto Networks在2025年12月宣布扩大与谷歌云的合作 将其Prisma AIRS与谷歌云的Vertex AI和Agent Engine等服务集成 以帮助客户保护从开发到生产的AI工作负载安全 [6] - Zscaler在2月初完成了对SqareX的收购 旨在提升基于浏览器的安全性以应对更多AI驱动的风险 目标是保护用户在任何浏览器和设备上的工作安全 而无需特殊的企业浏览器 [7] 财务表现与市场估值 - 公司股价在过去六个月下跌了7.2% 表现优于同期下跌15.4%的Zacks安全行业指数 [8] - 从估值角度看 公司基于前瞻市销率的交易倍数为16.56倍 远高于行业平均的9.95倍 [12] - 市场对公司2026财年盈利的普遍预期意味着同比将下降5.3% 而对2027财年盈利的预期则显示将同比增长30.5% [16] - 过去30天内 对2026财年的盈利预期向上修正了1美分 过去7天内 对2027财年的盈利预期也向上修正了1美分 [16] - 具体每股收益预期如下：当前季度(2026年1月)为1.10美元 下一季度(2026年4月)为1.08美元 当前财年(2026年1月)为3.72美元 下一财年(2027年1月)为4.85美元 [17]

沃尔玛美国业务表现 - 沃尔玛美国业务在2026财年第四季度及全年实现可比销售额增长4.6%（不包括燃料）[1] - 增长由交易量提升和平均客单价增长共同驱动 客流量保持正向 反映客户参与度持续及市场份额提升[2] - 食品杂货（尤其是食品和消耗品）以及健康与保健（由药房业务支持）是增长驱动力 一般商品也实现正向增长 显示可自由支配品类持续稳定和改善[2] 全渠道与电子商务 - 电子商务仍是可比销售额的重要组成部分 提货和送货服务持续增长 全渠道执行支持了美国业务势头[3] 2027财年展望 - 管理层对2027财年指引为按固定汇率计算的合并净销售额增长3.5%至4.5% 这为评估美国业务中个位数可比销售增长的持续性提供了参考[4] - 维持增长水平取决于保持正向客流量、均衡的客单价增长 以及食品杂货、健康与保健、一般商品等品类的持续强势 同时依赖核心业务中持续的数字化整合[5] 市场表现与估值 - 过去一年 公司股价上涨31.3% 优于行业29.8%的涨幅 同期竞争对手好市多和塔吉特股价分别下跌4.9%和7.2%[6] - 公司远期12个月市盈率为42.18倍 高于行业平均的38.75倍 相对于塔吉特（14.96倍）存在溢价 相对于好市多（46.75倍）存在折价[9] 财务预期 - 市场共识预期公司当前财年销售额和每股收益将分别同比增长4.5%和9.9%[10]

公司核心投资逻辑 - 公司正从单纯的抵押贷款量故事转变为运营杠杆故事 通过整合Redfin和Mr. Cooper构建端到端的贷款发放至服务管理平台 旨在捕捉下一个周期性上行机会 同时依赖稳定的服务管理现金流[1] - 当前投资的核心是押注2026年利率下降驱动的抵押贷款市场解冻 公司能通过覆盖房屋搜索、贷款发放和服务管理的更大、更互联的业务漏斗 获得超常的市场份额增长[3] - 服务管理业务的规模是核心论点 合并后（Rocket + Mr. Cooper）的服务管理组合覆盖近1000万房主 产生约50亿美元的年度经常性现金流 这构成了持久的基础 并在再融资活动恢复时成为结构性领先的客户来源[4] 财务表现与估值 - 公司目前市净率为4.28倍（基于过去12个月） 低于行业平均的4.75倍[4] - 尽管更广泛的子行业在过去六个月下跌 但公司表现优于其行业 估值差距表明市场仍在折价整合成本和短期不确定性[5] - 对于拥有重要服务管理经济学的抵押贷款平台 账面价值是一个实用的估值锚点 因为它与不同利率环境下资产负债表驱动的盈利能力相匹配 这为情绪改善留下了空间[9] 整合协同效应与盈利潜力 - 管理层已确定Redfin和Mr. Cooper交易带来的显著协同效应杠杆 Redfin交易预计产生1.4亿美元的费用协同效应 目标在2025年第四季度达到全面运行率 Mr. Cooper整合预计产生4亿美元的费用协同效应[10] - 除了成本措施 整合模式还包括收入提升 Mr. Cooper合并预计通过更高的综合贷款回收率和其他服务带来额外的1亿美元收入[11] - 盈利模型的一个关键要素是结构性利润率转化 模型估计一旦覆盖固定成本 增量收入中将有70%转化为调整后税息折旧及摊销前利润 这意味着即使业务量小幅复苏也能带来超比例的利润影响[12] 运营与技术能力 - 人工智能驱动的产能是实现上述杠杆效应的方式之一 公司利用自动化和分析技术简化文件接收、验证、承保工作流和客户沟通 管理层已观察到每位生产团队成员的产能随时间显著提高 支持了无需按比例增加人头的规模扩张[13] - 公司预计2025年第四季度调整后收入在21亿至23亿美元之间（包含两项收购） 但总费用约为23亿美元（其中包含约2.15亿美元利息支出） 这可能推迟运营杠杆的显现[8][14] 近期运营指标与展望 - 公司2025年第三季度调整后收入为17.8亿美元 其中包含Redfin的贡献[17] - 净利率锁定量和购买贷款管道是衡量漏斗效率提升和协同效应是否发挥作用的关键指标[18] - 下一个近期检查点是2月26日的财报发布日 这将是检验早期整合进展对抗季节性阻力的一次重要测试[17] 行业与同行对比 - 公司同行LendingClub于1月29日公布2025年第四季度业绩 净利息收入和非利息收入增长帮助了业绩 但更高的费用是负面因素[19] - 另一同行LendingTree计划于3月2日盘后公布2025年第四季度业绩 其第三季度总收入同比增长18% 达到3.078亿美元[20]

财报业绩与预期 - 公司计划于2026年2月26日发布2025年第四季度财报 [1] - 市场一致预期第四季度营收为717万美元，较去年同期3422万美元大幅下降79.1% [1] - 市场一致预期第四季度每股亏损为0.10美元，过去60天内预期保持不变；去年同期为每股收益0.60美元 [1] - 上一报告季度（2025年第二季度）公司每股亏损1.85美元，远高于市场预期的0.11美元亏损 [4] - 根据盈利预测模型，公司此次财报超预期的概率较低，因其盈利ESP为0.00%，且Zacks评级为3（持有）[5][6] 业务进展与驱动因素 - 公司是小堆技术领域的全球领导者，也是唯一获得美国核管会批准的小堆技术供应商 [7] - 2025年第四季度业绩可能受益于清洁能源及电力需求的增长，特别是人工智能数据中心对电力的需求推动了对其小堆技术的关注 [8] - 公司与ENTRA1能源的合作不断深化，为其提供动力模块，由ENTRA1负责开发、融资和运营基于小堆技术的能源生产设施，这种合作模式有助于降低风险并实现清洁能源解决方案的可扩展部署 [9][10] - 第三季度的一个主要亮点是公司支持ENTRA1能源与田纳西河谷管理局达成新协议，计划部署高达6吉瓦的小堆技术，这是美国宣布的最大规模小堆项目，涉及72个模块 [11] - 公司在罗马尼亚的RoPower项目（计划部署6个动力模块）也取得进展，由福陆公司负责的第二阶段前端工程设计研究项目接近完成，并带来稳定收入 [12] 股价表现与估值水平 - 过去一年公司股价暴跌27.2%，表现逊于Zacks电子-发电行业17.7%的跌幅 [13] - 过去一年公司股价表现优于BWX技术公司（上涨106.7%）、星座能源公司（上涨10.2%）和GE Vernova（上涨162.9%）[14] - 公司当前估值较高，其未来12个月市销率为23.13倍，显著高于行业平均的6.75倍 [17] - 与同业相比，公司估值也偏高，BWX技术公司、星座能源公司和GE Vernova的市销率分别为5.10倍、3.91倍和4.94倍 [20] 行业竞争与市场地位 - 公司正受益于能源需求持续增长带来的强劲势头，特别是数据中心对持续、可靠、无碳能源的需求是主要增长动力 [21] - 尽管在小堆技术方面取得进展，但公司面临来自星座能源、BWX技术和GE Vernova日益激烈的竞争，这可能限制其长期市场份额 [22] - 竞争对手近期动态活跃：GE Vernova与Xcel能源在2026年2月初签署长期战略合作；星座能源在2026年1月获得核管会批准升级其清洁能源中心的控制系统；BWX技术在2025年12月被选为联合体成员，担任科兹洛杜伊核电站7、8号机组的业主工程师 [23] - 公司在小堆技术方面的进步和不断增长的合作伙伴关系，使其成为未来可持续、无碳能源领域的关键参与者 [24]

文章核心观点 - 文章推荐了三只具有买入评级和强劲动量特征的投资标的，分别为铝制造商Constellium SE、半导体设备公司Nova Ltd.以及银行控股公司Nicolet Bankshares, Inc. [1][2][3] Constellium SE (CSTM) - 公司是一家铝制造企业，拥有Zacks排名第1位 [1] - 在过去60天内，市场对其当前财年盈利的一致预期上调了20.6% [1] - 过去三个月，公司股价上涨63.7%，同期标普500指数下跌3.7% [1] - 公司动量评分为A [1] Nova Ltd. (NVMI) - 公司是一家半导体设备企业，拥有Zacks排名第1位 [2] - 在过去60天内，市场对其当前财年盈利的一致预期上调了6.4% [2] - 过去三个月，公司股价上涨48.0%，同期标普500指数下跌3.7% [2] - 公司动量评分为A [2] Nicolet Bankshares, Inc. (NIC) - 公司是Nicolet National Bank的银行控股公司，拥有Zacks排名第1位 [3] - 在过去60天内，市场对其当前财年盈利的一致预期上调了20.3% [3] - 过去三个月，公司股价上涨31.9%，同期标普500指数下跌3.7% [3] - 公司动量评分为A [3]

文章核心观点 - 文章对比分析了半导体价值链上的两家公司Lumentum和Amtech Systems 认为尽管两者都受益于人工智能基础设施支出的浪潮 但它们在规模、增长和市场定位上存在显著差异 Lumentum凭借其结构性需求、多元化的产品增长路线图以及加速的收入势头 被认为是比Amtech Systems更优的投资选择 [2][18] 公司业务与市场定位 - Lumentum设计并制造构成AI数据中心基础设施骨干的光学和光子组件 其产品包括EML激光芯片、光收发器、光路交换机和共封装光学器件 用于实现服务器、机架和数据中心之间的高速数据传输 [3] - Amtech Systems提供用于半导体器件封装和衬底制造的热处理设备及耗材 其回流焊系统被领先的OSAT和OEM厂商用于封装AI GPU 其耗材则支持碳化硅和先进衬底应用中的化学机械平坦化工艺 [7] - Lumentum的产品需求已从周期性转变为结构性 公司已嵌入几乎所有主要云和AI网络运营商的供应链 [3] - Amtech Systems正在围绕AI半导体需求调整其产品组合 在2026财年第一季度 AI相关设备占其热处理解决方案部门收入的35% [7] 财务表现与增长动力 - Lumentum 2026财年第二季度收入为6.655亿美元 同比增长65.5% 第三季度收入指引为7.8亿至8.3亿美元 显示增长势头预计将进一步加速 [5] - Lumentum的光收发器业务达到重要拐点 其800G产品正在强劲增长 而向1.6T速度的过渡比预期更快 1.6T产品的利润率预计将显著高于800G产品 [4] - Lumentum的光路交换机业务规模扩张超预期 积压订单超过4亿美元 分布在多个超大规模客户中 [4] - Lumentum的共封装光学业务获得动力 已获得一笔数亿美元订单 交付期在2027年上半年 其第四增长动力——光学横向扩展——也开始成形 预计将在2027年底开辟一个全新的可寻址市场 [5] - Amtech Systems 2026财年第一季度收入同比下降22% 至1897万美元 反映了公司面临的挑战仍然集中 [8] - Amtech Systems预计第二季度收入在1900万至2100万美元之间 近期增长严重依赖于更广泛的半导体市场复苏 而这一复苏尚未实现 [11] 盈利预测与市场预期 - 市场对Lumentum 2026财年每股收益的共识预期为7.63美元 过去30天内上调了32.9% 该数字意味着同比增长270.39% [6] - 市场对Amtech Systems 2026财年每股收益的共识预期为0.25美元 过去30天内下调了41.9% 由于基数极低 该数字仍意味着400%的年增长率 [12] 股价表现与估值比较 - 过去三个月 Lumentum股价上涨123.1% Amtech Systems股价上涨61.4% [13] - Lumentum的优异表现反映了其加速的收入势头和不断深化的超大规模客户关系 Amtech Systems的上涨则主要受更广泛AI情绪推动 而非其基本面有实质性改善 [13] - Lumentum的市销率为11.71倍 而Amtech Systems为1.99倍 [16] - Lumentum的估值溢价源于其结构性的超大规模客户关系、超过4亿美元的光路交换机积压订单以及已获确认、交付期至2027年的共封装光学订单 Amtech Systems的估值折价则反映了其收入基础下降、AI需求仅占合并销售额的一小部分以及有意义的增长被推迟至2027年 [16] 长期机会与风险对比 - Lumentum的增长催化剂大部分仍在未来 [18] - Amtech Systems在下一代高密度封装和面板级封装方面存在长期机会 但这些举措带来的实质性需求预计要到2027年才会出现 [11] - Amtech Systems的增长依赖于不确定的未来前景而非当前机会 其成熟节点半导体需求持续拖累业绩 碳化硅客户面临严重的成本压力 非AI板块几乎没有复苏迹象 [8][11]

汇丰控股2025年第四季度及全年业绩前瞻 - 公司计划于2月25日盘前公布2025年第四季度及全年业绩 预计季度营收和盈利将实现同比增长[1] - 上一季度业绩受到预期信贷损失增加、其他信贷减值支出以及费用上升的负面影响 但总收入增长起到了提振作用[1] - 公司拥有出色的盈利超预期历史记录 在过去连续四个季度中盈利均超过市场共识预期 平均超出幅度为13.55%[2] 影响第四季度业绩的主要因素 - **投资银行业务收入**：全球并购活动在第四季度从4月和5月的低谷大幅反弹 公司迅速适应地缘政治和宏观经济变化、买卖双方估值差距缩小、资本成本降低以及对规模和人工智能整合的关注共同推动了交易活动激增 预计汇丰的咨询费增长强劲[3] - **股票和债券承销收入**：首次公开募股市场表现强劲 上市数量和募资金额均有所增加 温和通胀、利率下降和人工智能热潮是主要驱动因素 全球债券发行量保持稳健 预计汇丰的股票和债务承销费用将实现可观增长[4] - **交易业务收入**：第四季度客户活动和市场波动性表现稳固 美国历史上最长的政府停摆、消费者信心下滑、货币政策宽松以及主导的人工智能主题推动了客户活动 股票市场及其他资产类别（包括大宗商品、债券和外汇）波动性较高 预计汇丰的交易业务表现将因此保持强劲[5] - **利息收入**：第四季度全球央行对利率调整态度不一 多数保持利率稳定 这反映了对经济前景的不同看法 预计这导致汇丰的融资成本趋于稳定 贷款需求略有上升[6] - 公司预计第四季度利息收入将略有改善 管理层预计2025年银行业净利息收入将达到430亿美元或更高[7] 费用与成本展望 - 尽管过去几年公司能够控制费用 但鉴于其专注于扩大在英国和亚洲的市场份额以及加强全球数字能力 预计第四季度总体成本将处于高位[7] - 公司的组织架构重组计划可能导致费用进一步增加 预计2025年运营费用将按目标增长3%[8] 市场共识与同业表现 - 市场对汇丰第四季度每股收益的共识预期为1.68美元 过去七日内保持不变 这较上年同期增长15.9%[13] - 市场对销售额的共识预期为167.6亿美元 意味着约45%的激增[13] - **同业表现**： - 巴克莱2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为11.9亿英镑（16.3亿美元） 同比增长23.8% 营收增长和强劲的资产负债表支撑了业绩 信贷减值支出减少是积极信号 但该季度运营费用有所上升[14] - 瑞银集团2025年第四季度归属于股东的净利润为11.9亿美元 上年同期为7.7亿美元 业绩由全球财富管理、资产管理和投资银行部门的强劲表现驱动 但总资产的下降令人担忧[15]

财报发布与预期 - Zscaler计划于2月26日盘后发布2026财年第二季度财报 [1] - 公司预计第二季度总收入在7.97亿至7.99亿美元之间，市场普遍预期为7.98亿美元，这意味着较上年同期增长23.2% [1] - 公司预计非公认会计准则每股收益在0.89至0.90美元之间，市场普遍预期为0.89美元，较上年同期的0.78美元大幅增长14% [2] 业绩增长驱动因素 - 鉴于对AI安全的需求不断增长，公司的安全和网络解决方案有望推动第二季度业绩 [3] - “零信任无处不在”平台的势头可能推动了更大规模的平台交易和客户整合 [3] - 全球2000强和财富500强客户以及年度经常性收入超过100万美元的客户增长势头强劲，这得益于各组织持续的数字化转型和混合工作模式的日益普及 [4] - 公司不断增长的企业渗透率也是本季度的有利因素 [4] - 公司有望从SAP RISE云迁移带来的新兴机会中获益，管理层认为这可能复制早期由Office 365推动的增长浪潮 [5] 面临的挑战与结构性变化 - 由于整体IT预算仍然紧张，对大额交易的持续审查可能抵消了本季度其他方面的收益 [5] - 公司的传统ZIA/ZPA业务增长速度慢于新支柱业务，增加了对新产品以维持较高增长的依赖，这一情况在2026财年第二季度可能持续 [6] 模型预测与同业比较 - 根据模型，Zscaler本季度不太可能实现盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，且目前Zacks评级为4级（卖出）[7] - Credo Technology Group预计于3月2日发布2026财年第三季度财报，其盈利ESP为+3.54%，Zacks评级为1级，市场对其第三季度每股收益的普遍预期为0.96美元，在过去30天内上调了0.18美元，意味着同比增长284% [8][9][10] - MongoDB预计于3月2日发布2026财年第四季度财报，其盈利ESP为+0.05%，Zacks评级为1级，市场对其第四季度每股收益的普遍预期为1.47美元，意味着同比增长14.8% [10][11] - Snowflake预计于2月25日发布2026财年第四季度财报，其盈利ESP为+0.57%，Zacks评级为3级，市场对其第四季度每股收益的普遍预期为0.27美元，在过去60天内上调了0.01美元，但意味着同比下降10% [11][12]

公司AI战略定位与基础设施 - Shopify将AI定位为商业发生的平台，而非产品增强功能，并系统性地构建基础设施以占据其中心位置[2] - 公司通过投资Catalog、Sidekick、通用商务协议和智能店面集成，试图在AI驱动商业市场完全成型之前，将自己嵌入为底层基础[2] AI核心产品与功能 - Catalog将Shopify商家数十亿产品结构化，使AI代理能实时、准确地呈现相关商品[3] - Sidekick将智能延伸至商家端，利用平台范围数据提供可操作的推荐[3] - 通用商务协议与谷歌共同开发，标准化了AI代理执行交易的方式，同时保持Shopify后端的结账和支付基础设施不变[3] AI生态扩展与早期成效 - 通过集成谷歌AI模式、ChatGPT、Gemini和微软Copilot，将AI商务能力分发至各大平台，且不干扰现有盈利机制[4] - 此架构使公司能在不放弃交易层控制权的情况下，参与AI驱动商业的增长[4] - 来自AI驱动搜索的订单量在2025年增长了15倍（从较小基数开始），2025年第四季度商品交易总额同比增长31%至1238亿美元[4] 财务表现与市场预期 - Zacks一致预期预计2026年第一季度商家解决方案收入为22亿美元，同比增长26.5%[5][11] - Zacks一致预期预计2026年每股收益为1.74美元，过去30天下调了2美分，但暗示同比增长48.72%[14] 市场竞争格局 - 公司面临来自Wix.com和亚马逊的激烈竞争[6] - Wix.com通过其核心业务持续增长以及对AI产品、商务解决方案和高级WIX Studio平台的战略投资获得发展势头，其日益关注为中小商家提供智能和AI驱动的工具，与Shopify积极瞄准的细分市场直接重叠[7] - 亚马逊凭借其庞大的物流网络、深度AI集成以及“Prime购物”服务的扩展覆盖，主导美国电子商务市场，其将支付、履约和个性化捆绑在单一生态系统内的能力使其成为全球范围内的强大竞争对手[8] 股价表现与估值 - 过去六个月，Shopify股价下跌了10.2%，表现逊于Zacks计算机与技术板块10.7%的回报率和Zacks互联网服务行业43.5%的涨幅[9] - 公司股票估值偏高，其未来12个月市销率为10.96倍，高于整个板块的6.47倍，价值评分为F[12]