报告的核心观点 1. 市场全天震荡调整,银行板块逆势上扬 [12] 2. 1-5月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.4% [15] 3. 中共中央政治局召开会议,讨论进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题 [16] 4. 北京首套房首付比例最低降至20% [18] 5. 科技部要求加快形成贯彻落实全国科技创新大会部署的具体举措 [19] 6. 日元对美元汇率创1986年12月以来新低 [20] 7. 中海油恩平21-4油田开发项目投产 [21] 8. 5月份能源生产情况 [22] 9. 硅片价格预期7月小幅波动,价格出现抬涨趋势 [23] 10. 存储芯片供应商第三季度延续涨价态度 [25] 11. 阿里Qwen-2成全球开源大模型排行榜第一 [26] 12. 百诚医药将2类改良型新药转让给北京远方通达医药技术有限公司 [27] 13. 华瓷股份完成香港全资子公司玉祥国际的登记手续 [28] 14. 湖南出台实施意见,推进涉外商事纠纷多元化解 [29] 15. 房地产市场销售边际改善,存量商品房去化有望加速 [30][31] 报告分类总结 市场策略 - 市场全天震荡调整,银行板块逆势上扬 [12] - 房地产市场销售边际改善,存量商品房去化有望加速 [30][31] 行业动态 - 中海油恩平21-4油田开发项目投产 [21] - 5月份能源生产情况 [22] - 硅片价格预期7月小幅波动,价格出现抬涨趋势 [23] - 存储芯片供应商第三季度延续涨价态度 [25] - 阿里Qwen-2成全球开源大模型排行榜第一 [26] 公司动态 - 百诚医药将2类改良型新药转让给北京远方通达医药技术有限公司 [27] - 华瓷股份完成香港全资子公司玉祥国际的登记手续 [28] 政策动态 - 1-5月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.4% [15] - 中共中央政治局召开会议,讨论进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题 [16] - 北京首套房首付比例最低降至20% [18] - 科技部要求加快形成贯彻落实全国科技创新大会部署的具体举措 [19] - 日元对美元汇率创1986年12月以来新低 [20] - 湖南出台实施意见,推进涉外商事纠纷多元化解 [29]

地产销售边际改善,存量商品房去化有望加速 房地产市场周报(06.17-06.23) 2024 年 06 月 24 日 上证指数-沪深 300 走势图 上证指数 沪深300 -18% -8% 2% 12% 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 % 1M 3M 12M | 上证指数 | -4.92 | -2.79 | -7.34 | |------------------------|-----------------|-----------|---------| | 沪深 300 | -4.53 | -1.92 | -10.02 | | | | | | | | | | | | 王与碧 | | 分析师 | | | 执业证书编号 | :S0530522120001 | | | | wangyubi@hnchasing.com | | | | 相关报告 1 房地产市场周报:央行牵头推进库存去化,政 策利好有望加速落地 2024-06-18 2 房地产市场周报:国常会释放重要信号,期待 政策进一步发力 2024-06-12 3 房地产市场周报:政策积极效应逐步显现,核 心城市有 ...

报告的核心观点 - 市场全天震荡上扬,人工智能板块领涨 [8] - 国内首个氢能高速示范项目方案发布 [21][22] - 中国旺旺(0151.HK)2023财年收入增长2.9%,归母净利润增长18.4% [23] - 东鹏饮料(605499.SH)拟投资昆明生产基地项目 [24] - 浙海德曼(688577.SH)参与的项目获国家科学技术进步奖二等奖 [25] - 铭利达(301268.SZ)拟变更部分募集资金用途 [26][27] - 艾德生物(300685.SZ)与施维雅达成伴随诊断合作 [28] - 军信股份(301109.SZ)发布重大资产重组报告书 [29] - 湖南省1-5月出口退(免)税过百亿元 [30] 报告分类总结 市场策略 - 市场全天震荡上扬,人工智能板块领涨 [8] - 消息面利好提振投资者信心,带动A股市场反弹 [8] - 建议关注高股息板块、出口产业链、TMT板块、新质生产力等方向 [9] 行业动态 - 国内首个氢能高速示范项目方案发布 [21][22] 公司跟踪 - 中国旺旺(0151.HK)2023财年收入增长2.9%,归母净利润增长18.4% [23] - 东鹏饮料(605499.SH)拟投资昆明生产基地项目 [24] - 浙海德曼(688577.SH)参与的项目获国家科学技术进步奖二等奖 [25] - 铭利达(301268.SZ)拟变更部分募集资金用途 [26][27] - 艾德生物(300685.SZ)与施维雅达成伴随诊断合作 [28] - 军信股份(301109.SZ)发布重大资产重组报告书 [29] 地方经济动态 - 湖南省1-5月出口退(免)税过百亿元 [30]

国内经济 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，1 - 5月同比增长6.2%[9][43] - 5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，1 - 5月累计增长4.1%，预计全年回升至5%左右[21][30] - 1 - 5月固定资产投资同比增长较上月放缓0.2个百分点，制造业投资累计增速9.6%，基建投资增速或回落，房地产投资未企稳[21][60][63] 国内政策 - 6月20日1年期LPR为3.45%，5年期以上为3.95%，连续4个月不变[10] - 证监会发布科创板改革八条措施，回应市场关切，为全面深化改革积累经验[68] 海外经济 - 美国5月零售销售环比增速0.1%低于预期，市场预期美联储9月或降息[21][41] - 澳洲联储维持现金利率4.35%，警惕通胀风险上行[11][35][47] - 欧元区6月制造业PMI初值45.6，为6个月以来新低[35][70] 市场数据 - 6月17 - 21日，上证指数跌1.14%，沪深300指数跌1.30%，创业板指跌1.98%，恒生指数涨0.48%[35][52][72][73] - 6月21日，CRB商品价格指数当周均值294.28点，较上周增加4.12点；30大中城市商品房周度日均成交面积25.56万平方米，较上周增加0.83万平方米[13][14] 风险提示 - 国内政策超预期，欧美经济衰退风险加剧[22][117]

重要新闻 - 6月LPR报价1年期3.45%、5年期以上3.95%，与5月持平，自2月以来连续4个月维持不变[3][13][37] - 5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%；社消总额39211亿元，同比增长3.7%，环比增长0.51%；1 - 5月固投188006亿元，同比增长4.0%；房地产开发投资下降10.1%；城镇调查失业率5.0%与4月持平[3][13] - 证监会主席吴清宣布推出“科创板八条”，健全制度机制，强化对交易工具监测监管，打击非法牟利行为[4][13] 新发行基金 - 本周（20240624 - 20240628）拟发行基金9只，包括偏股混合型3只、国际(QDII)股票型2只等，拟发行规模超150亿[14][15][19] 行情数据回顾 - 上周A股下跌、港股上涨、海外涨多跌少，申万31个行业涨少跌多，电子、通信、建筑装饰涨幅居前[7][15][23][41] - 1年期国债收益率下行、10年期国债收益率上行，10年期报收2.2571%上行0.13BP，1年期报收1.5915%下行0.25BP[15][26] - 北向资金净卖出161.16亿人民币，南向资金净买入241.18亿港元[15][27] - ETF资金流向方面，沪深300净流入超50亿，中证500净流入超10亿，资金净流出品种少[15][28] - 上证指数下跌1.14%，深证成指下跌2.03%，创业板指下跌1.98%[15][28][41] 市场展望与建议 - A股市场继续震荡磨底，后续走出主线或趋势行情需事件催化和成交量放大，建议关注高股息红利类品种[46]

报告核心观点 当前市场延续调整态势，工程机械与房地产等板块逆市上涨，短期内缺少主线支撑，但整体估值已处低位，进一步下探空间较小，后续大概率震荡筑底。2024年第三季度市场受业绩影响大，可关注高股息板块和出口产业链方向。同时，科技行业将迎来快速发展，TMT板块和新质生产力相关方向值得关注。各行业和公司也有不同动态，如汽车以旧换新行动加速、游戏版号下发、企业中标项目等[6][36]。 财信研究观点 市场层面 - 分市场看，创新型中小企业风格跑赢，硬科技板块风格跑输；分规模看，超大盘股板块风格跑赢，中盘股板块风格跑输；分行业看，房地产、社会服务、轻工制造涨幅居前，计算机、通信、电子跌幅居前；分主题看，维生素指数、连板指数、贵州省国资指数涨幅居前[36]。 估值层面 - 上证指数、科创50指数、创业板指数、万得全A、北证50指数的市盈率和市净率估值处于不同历史分位[36]。 资金层面 - 万得全A指数上涨和下跌公司数量、涨停和跌停公司数量，全市场成交额较前一交易日减少[36]。 市场策略 - 工程机械和房地产板块因消息催化表现强劲，后市市场量能不足，短期内缺少主线支撑，但估值低位，下探空间小，后续震荡筑底。2024年第三季度关注估值与业绩匹配性，7月权益市场以稳为主，可关注高股息板块和出口产业链方向[36]。 重要财经资讯 科技创新与产业创新融合 - 习近平强调推动科技创新和产业创新深度融合，助力发展新质生产力，包括增加高质量科技供给、强化企业科技创新主体地位、促进科技成果转化应用[14]。 审计工作报告 - 2023年中央一般公共预算收入总量约10.74万亿元，支出总量约14.9万亿元，赤字4.16万亿元；重点审计的41个部门及所属346家单位发现问题金额226.26亿元，已移交查处并整改[15][43]。 消费品以旧换新 - 《推动消费品以旧换新行动方案》取得阶段性成效，汽车、家电、家装厨卫等领域数据向好，各单位要加大政策支持力度推动工作落实[44]。 加拿大对中国电动汽车政策咨询 - 加拿大将从7月2日起就应对中国产电动汽车进口展开政策咨询，包括征收附加税、调整补贴计划等措施[45]。 美联储戴利表态 - 美联储戴利表示根据通胀和劳动力市场情况调整政策利率，通胀迅速下降或劳动力市场疲软超预期时降息必要[46]。 “百园百校万企”创新合作行动 - 工信部等三部门组织开展该行动，实施周期为2024年6月至2025年6月，包括成果转化对接、联合技术攻关、产教融合育才等任务[46]。 消费金融公司发展 - 截至2023年末，我国消费金融公司资产规模和贷款余额双双突破万亿元，同比增速分别为36.7%和38.2%[48]。 在美中资企业投资意愿下降 - 报告显示中资企业对美国投资与营商环境负面感受增加，投资意愿下降[49]。 行业及公司动态 游戏行业 - 6月国家新闻出版署下发104款国产游戏版号，涉及腾讯、三七互娱等厂商[50]。 科技行业 - OpenAI将从7月9日起停止不支持国家和地区的API使用，目前API已向近190个国家和地区开放[51]。 工程机械行业 - 6月挖掘机国内销量7300台左右，同比增长近20%，出口市场预估销量8700台，同比下降近10%；2024年1 - 6月整体销量同比下降6%左右，降幅持续收窄[24][26]。 美妆行业 - 雅诗兰黛中国公司将收回免税渠道经营权，旨在打造高效组织框架，是重组计划的一环[75]。 智能手机行业 - 预计2024年618购物节智能手机销量同比下降2%至1310万部，市场价值同比持平，苹果、小米和荣耀是销量前三品牌[56]。 电力行业 - 湖南省首家虚拟电厂上线，已接入资源运营商12家，容量30万千瓦，计划到2030年调节能力达20万千瓦[30]。 中炬高新 - 持股5%以上股东所持部分公司股份司法拍卖流拍，拍卖股份数量为14,870,000股，占公司总股本的1.893%[58]。 华中数控 - 参与的科研项目获国家科技进步奖二等奖，推动了国产数控机床精度提升和应用[79]。 乐心医疗 - 取得电子血压计医疗器械注册证，产品采用示波法测量，具备精准度高特点[32]。 吉视传媒 - 全资子公司中标“吉林省自然灾害应急能力提升工程预警指挥项目”，中标金额9339万元[60][61]。 捷佳伟创 - 自主研发的磁控溅射机再次中标高效钙钛矿薄膜太阳电池中试线项目，具备多种钙钛矿电池整线设备供应能力[62]。 方正证券 - 拟向北京国资公司转让出售瑞信证券49%股权，转让对价8.85亿元[62]。 华天酒店 - 拟将部分房产用于抵押贷款，授信额度33,000万元，部分房产抵押金额上限分别为13,000万元和8,000万元[63]。 湖南经济动态 - 1至5月湖南社会消费品零售总额8387.43亿元，同比增长5.9%，高于全国平均水平1.8个百分点。汽车、文旅等消费增长，新能源汽车零售额增长66.6%，住宿和餐饮业法人单位零售额同比增长11.2%[64][85][86]。 近期研究报告集锦 汽车行业 - 2024年5月15日至6月14日，汽车行业涨跌幅为 - 3.85%，低于沪深300指数1.52pcts。5月汽车产销同环比有变化，新能源汽车产销同比快速增长。财政部下达2024年汽车以旧换新补贴111.98亿元，投资策略关注“电动化”“智能化”“全球化”主线[67][90]。 医疗器械行业 - 上月医疗器械板块涨跌幅为 - 9.72%，跑赢医药生物1.20百分点，跑输沪深300指数5.90百分点。集采提质扩面，国家和地方互为补充，关注创新 + 出海主线，维持行业“领先大市”评级[87]。

行业投资评级 - 报告维持食品饮料行业"同步大市"的投资评级 [3] 报告核心观点 - 2024年5月,食品饮料板块延续弱势调整态势,食品饮料(申万)指数本月下跌3.67%,跑输沪深300指数2.99个百分点 [6] - 5月北向资金继续流入A股,但在食品饮料板块呈净流出,食品饮料行业的PE(TTM)为20.99,处于18年以来的最低水位 [6][22][27] - 5月社零增速回升但低于预期,CPI整体低于预期,食品价格处于季节性低位,猪价温和拉动CPI [7][39][59] 投资建议 - 短期继续关注业绩确定性高、估值性价比高的优质标的,中长期建议关注估值底部的绝对细分龙头、高股息防御标的、成长性标的和成本改善型标的 [71] 风险提示 - 宏观经济增长不及预期、居民消费意愿持续下降、食品安全问题等 [72]

行业投资评级 - 报告对医疗器械行业维持"领先大市"评级 [1][5] 核心观点 - 集采提质扩面，国家和地方互为补充，持续扩大集采覆盖面，国家医保局文件明确指出扩大联盟范围，加强统筹协调，深入推进高值耗材集采 [4][17] - 医药创新支持文件陆续出台，创新药械有望凭借强大的产品优势，及时进入临床使用并加速推广，具备自主创新能力的企业将长期受益 [5][17] - 出海销售是国内企业发展的必经之路，国际医疗市场空间广阔，国内企业海外业务仍有发展空间，具备创新能力、产品具备强临床价值、海外业务发展强劲的医疗器械公司有望长期受益 [5][17] 重点公司动态 - 迈瑞医疗2024年EPS预计为11.48元，PE为25.78倍，评级为买入 [1] - 心脉医疗2024年EPS预计为5.27元，PE为20.99倍，评级为买入 [1] - 福瑞股份2024年EPS预计为0.65元，PE为85.71倍，评级为增持 [1] - 维力医疗2024年EPS预计为0.83元，PE为13.87倍，评级为增持 [1] - 凯普生物遗传性耳聋基因检测试剂盒获医疗器械注册证 [19] - 新华医疗胸腹腔内窥镜获批二类证 [23] - 睿昂基因融合基因检测试剂盒获医疗器械注册证 [25] - 心脉医疗腔静脉滤器获得医疗器械注册证 [26] - 华大智造获时空组学及纳米孔测序产品全球经销权 [27] - 奥林巴斯计划于印度海德拉巴市设立研发和离岸开发中心 [29] - 开立医疗与西安大兴医院签署战略合作协议 [30] 行业数据 - 上月医药生物（申万）板块涨跌幅为-10.92%，医疗器械（申万）板块涨跌幅为-9.72%，跑赢医药生物（申万）1.20百分点，跑输沪深300指数5.90百分点 [3][8] - 截止2024年6月16日，医疗器械板块PE均值为29.54倍，在医药生物6个二级行业中排名第1，相对申万医药生物行业的平均估值溢价16.64%，相较于沪深300、全部A股溢价174.53%、120.44% [3][12] - 近一月医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额比例为17.90%，医药行业公募机构持股2791.25亿元，其中医疗器械持股875.22亿元，占比为31.36% [14] 行业趋势 - 人工关节集采接续开标，平均降幅6%，共有54家企业的167个产品拟中选 [22] - 广州市医保局印发《广州市医疗保障局关于印发广州医保支持创新医药发展若干措施的通知》，加快创新医药进院使用，促进创新医药临床应用，拓展创新医药支付渠道 [20][21]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为同步大市，预计行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为 -5% － 5% [1][48] 报告的核心观点 - 通用设备行业一季度经济运行基本符合预期，但面临内需不足、出口压力大、原材料价格高和市场竞争加剧等问题，企业利润率承压，头部企业更具增长潜力 [2][46] - 建议关注机床刀具、叉车、工业机器人板块，推荐纽威数控、华中数控、华锐精密、杭叉集团、安徽合力、拓斯达等公司 [2][46] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 通用设备板块市场表现 - 2024年5月1日至6月16日，申万通用设备指数下跌7.7%，跑输沪深300指数6.0pct，在133个二级行业板块中排第93位 [1][6] - 机床工具、其他通用设备、仪器仪表板块回调较多，跌幅分别达 -12.7%、 -9.4%、 -8.6% [1][6] - 5月11日 - 6月11日，通用设备行业上涨公司24家，下跌公司215家，涨幅前列为瑞迪智驱（+268.3%）、贵绳股份（+25.8%）、双飞集团（+25.2%） [8] 通用设备板块估值分析 - 截至6月16日，申万通用设备板块市盈率（TTM）为27.8，处于历史10年中9.0%的低位水平区间 [10] - 金属制品板块市盈率处于历史均值水平（50.8%），机床工具、仪器仪表板块估值有所恢复（33.6%，27.8%），制冷空调设备指板块市盈率处于估值磨底区间（1.6%） [10] 宏观背景 - 5月官方制造业PMI回落0.9pct至49.5%，重回收缩区间，制造业呈现“供强需弱”格局 [14] - 生产指数为50.8%，仍高于临界点，通用设备等行业生产指数连续三月位于扩张区间；新订单指数为49.6%，较上月回落1.5pct [14] - 5月新出口订单回落2.3个百分点至48.3%，连续第2个月回落并跌至收缩区间 [14] - 2024年1 - 4月制造业固定资产投资额累计同比增长9.7%，通用设备固定资产投资额累计同比增长13.2% [17] - 4月工业企业产成品库存增速提高0.6个百分点至3.1%，继续波动回升，但库销比仍处高位，库存提升或有波折且幅度不宜高估 [17] - 4月规模以上工业企业利润由降转增，通用设备工业增加值增长4.1% [17] - 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》进入政策落地期，国产通用设备需求有望提升 [17] 通用机械行业经济运行情况 - 一季度通用机械行业生产、营收、利润稳中有升，8422家规模以上企业营收2229.74亿元，同比增长3.05%，利润总额131.81亿元，同比增长7.52% [18] - 一季度通用机械47种重点产品累计进出口总额112.51亿美元，同比增长1.49%，出口79.43亿美元，同比增长4.78%，顺差46.34亿美元，同比增长13.74% [22] - 一季度出口东盟10国同比增长19.25%，出口欧盟27国同比增长4.37%，对德国、日本、美国进口金额同比下降 [22] 细分行业数据跟踪 - **铜价钢价走势背离，碳化钨价格高位上行**：6月铜价因消费需求疲软进入调整期，钢价受下游需求影响持续下行，铝价走势平稳；碳化钨粉均价环比上涨14.25%，钨价预计长期高位运行，压缩刀具企业利润空间 [24][25] - **机床产量、刀具价格指数持续走高，一季度机床行业经营数据不佳**：4月我国金属切削机床产量6万台，同比增长11.1%；6月刀具、夹具价格指数为120.6，同比增长9.89% [28] - 2024年1 - 3月机床工具全行业营收2397亿元，同比下降13.8%，利润总额84亿元，同比下降77.8%，新增订单和在手订单同比下降，企业竞争加剧 [30][31] - 一季度中国机床工具行业出口持续增长，贸易顺差扩大，但外贸持续性增长可能受地缘政治影响 [33] - **叉车海内外销量同步增长，锂电占比持续高增**：4月我国叉车行业销量123876台，同比增长23.9%，1 - 4月内销295549台，同比增长11.4%，出口144406台，同比增长21.05% [36] - 4月电动叉车销量90065台，同比增长38.0%，1 - 4月累计销量304772台，同比增长26.55%，出口112411台，同比增长30.5% [36] - **政策驱动叠加下游需求复苏，工业机器人产量有望触底回升**：4月工业机器人产量50380台，同比增长25.9%，1 - 4月累积产量170784台，同比增长0.1% [38] - 2024年前3个月日本工业机器人新订单、产量、出货金额和数量均同比下降，出口总额和数量也大幅下降 [38][39] 行业及公司重点动态 - **叉车**：5月31日，交通运输部等十三部门印发方案，支持物流设施设备更新改造，包括电动叉车等 [40] - 2024年Q1，丰田自动织机公司叉车营收增长至2619亿日元，同比增长21.2%，销量下降；凯傲集团叉车销售业务营收11.4亿欧元，同比增长12.5% [41] - **机床工具**：5月9日，海天精工交付JU33000M转盘式多组份注塑机，锁模力达3300吨，刷新全球纪录 [42] - **仪器仪表**：5月28日，驰诚股份拟450.05万元购买艾智物联90%股权，拓展产业链 [43] - **减速器**：5月31日，中大力德拟发行可转债不超5亿元，用于机器人本体组件等项目 [44] - **金属制品**：5月13日，瑞迪智驱在深交所创业板上市，募集资金3.57亿元 [45] 行业观点 - 通用机械行业一季度经济运行基本符合预期，但面临诸多挑战，头部企业更具增长潜力 [46] - 建议关注机床刀具、叉车、工业机器人板块，推荐相关公司 [46]

1 市场回顾 - 汽车行业指数 5-6月(2024.5.15-2024.6.14)涨跌幅低于整体水平,涨跌幅处于申万行业第 11 名 [8] - 申万汽车二级行业中仅乘用车板块实现上涨,涨幅为 6.55%,其他板块均出现不同程度下跌 [8][9] - 汽车行业(申万一级)市盈率为 22.83 倍,低于沪深 300 指数 11.84 倍 [10][11] 2 汽车产业数据跟踪 - 2024年5月汽车产销分别完成 237.2 万辆和 241.7 万辆,产量环比下降 1.4%,销量环比增长 2.5%,同比分别增长 1.7%和 1.5% [13] - 2024年5月新能源汽车产销分别达到 94.0 万辆和 95.5 万辆,同比分别增长 31.9%和 33.3%,市场占有率达到 39.5% [13] - 2024年1-5月汽车产销分别完成 1138.4 万辆和 1149.6 万辆,同比分别增长 6.5%和 8.3% [13] - 2024年5月乘用车产销分别完成 205.1 万辆和 207.5 万辆,环比分别增长 0.1%和 3.7%,同比分别增长 2.0%和 1.2% [14] - 2024年5月商用车产销分别完成 32.1 万辆和 34.1 万辆,环比分别下降 10.1%和 4.5%,产量同比下降 0.2%,销量同比增长 3.3% [15] - 2024年5月汽车出口 48.1 万辆,同比增长 23.9% [16] 3 政策及行业动态汇总 - 五部门开展2024年新能源汽车下乡活动 [25] - 三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会 [26][27] - 国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》,提出推进交通运输装备低碳转型 [28] - 工信部规划1亿个车联网专用号码 [29] - 北京市车路云一体化基建开启招标,项目投资规模达99.39亿元 [30] - 财政部下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算 [31] - 四部门公布9个入选智能网联汽车准入和上路通行试点的联合体名单 [32][33] - 交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 [34][35] 4 投资建议 - 维持行业"同步大市"的评级 [36] - 关注"电动化"主线:比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ) [36] - 关注"智能化"主线:赛力斯(601127.SH)、长安汽车(000625.SZ)、德赛西威(002920.SZ)等 [36] - 关注"全球化"主线:银轮股份(002126.SZ)、拓普集团(601689.SH)等 [36] 5 风险提示 - 原材料价格波动 - 汽车产销量不及预期 - 新能源汽车景气度不及预期 [37]