报告的核心观点 - 英伟达发布新一代AI芯片GB200,推理能力提升30倍,有望推动算力需求增长 [2] - 国产大模型多点开花,或将带动国内AI市场加速 [3][4] - 电子行业本周跑赢大盘,申万电子指数上涨1.74% [5] 行业新闻总结 1. DSCC预计2024年一季度华为折叠屏手机市场份额将首次超越三星 [11] 2. 台积电将在中国台湾地区嘉义科学园区先进封装厂新厂加大投资 [11] 3. 高通推出第三代骁龙8s移动平台 [11] 4. OpenAI CEO表示将不惜一切代价构建AGI,并与韩国芯片制造商就AI芯片合作进行了讨论 [11] 5. 苹果获得一项关于屏幕的新专利,可遮挡90%的强光 [11] 6. 英伟达CEO表示公司芯片中有大量零部件产自中国,供应链全球化很难被打破 [11][12] 7. 美国政府向英特尔提供巨额补贴,推动半导体生产本土化 [11] 8. 商务部表示欢迎各国半导体企业来华投资合作 [11] 9. 英伟达计划在其人工智能处理器中使用三星电子的高带宽存储(HBM)芯片 [11] 10. 预计2024年一季度中国独立显示器市场出货量约500万台,同比下滑3.8% [12] 上市公告总结 1. 太龙股份向实际控制人定向增发股票 [13] 2. 长光华芯拟回购公司股份 [14] 3. 科翔股份首次授予限制性股票 [15] 4. 鼎龙股份拟发行可转换公司债券 [16] 5. 赛微电子拟发行可转换公司债券 [17] 6. 和林微纳首发限售股份上市 [18] 7. 显盈科技拟发行可转换公司债券 [18] 8. 唯特偶实施股权激励计划 [19] 9. 裕太微部分可转债解除质押 [20] 10. 捷邦科技限售股份解除 [21] 投资建议 1. 关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线 [6] 2. 建议关注AI芯片、AI服务器等相关产业链 [2] 3. 建议关注国产AI应用相关产业链 [4] 风险提示 1. 下游需求不及预期 [43] 2. 国际贸易摩擦 [43] 3. 国产替代不及预期 [43]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月25日 [table_invest] [业Tabl绩e_N披ewT露itle] 期来临，关注超预期表现企业 标配 行 ——美容护理行业周报(2024/3/18-2024/3/22) 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌0.70%，申万美容护理指数下跌 [table_stockTrend] 1.23%，行业跑输大盘0.53pcts，涨幅在全部申万一级行业中第24位。（2）个股方面：本 15% 美 周板块涨幅前五的个股分别为依依股份（9.53%）、水羊股份（8.12%）、*ST美谷（5.80%）、 4% 容 倍加洁（5.61%）、拉芳家化（3.50%）；本周板块跌幅前五的个股分别为贝泰妮（-8.61%）、 -7% 护 华熙生物（-7.45%）、中顺洁柔（-4.61%）、润本股份（-3.54%）、名臣健康（-2.70%）。 -18% 理 -29% ➢ 重要公告 ...

报告的核心观点 - 上周医药生物板块整体下跌2.13%,跑输沪深300指数1.43个百分点,所有子板块均下跌 [7][8] - 年初至今医药生物板块整体下跌9.99%,在申万31个行业中排倒数第一位,跑输沪深300指数13.31个百分点 [8][9] - 医药生物板块PE估值为25.3倍,处于历史低位水平,相对于沪深300的估值溢价为128% [10][11][12] - 上周医药生物板块个股中,173只上涨(占36.7%),涨幅前五的个股分别为贝瑞基因、大理药业、兰卫医学、九安医疗、泓博医药 [13][14] - 3月22日,医药生物板块总市值为6.28万亿元,占全部A股市值7.08%;上周板块成交额为3747亿元,占全部A股成交额7.44% [15] - 上周医药行业整体主力资金净流出121.50亿元,主力净流入前五为智飞生物、华润三九、科伦药业、通化金马、恒瑞医药 [17][18] 行业要闻总结 - 河南发布十三省（区、兵团）联盟药品集中带量采购文件 [23] - 国家药监局发布2024年国家医疗器械抽检产品检验方案 [23] - 国家卫健委发布二级、三级公立医院绩效考核操作手册 [23] - 国家卫健委等三部委联合发布《国家卫生应急队伍管理办法》 [23] 投资建议 - 建议关注基本面稳健、成长性良好、现金流充裕、分红率较高的优质细分领域龙头型公司,重点关注创新药械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等 [24] - 个股推荐组合:特宝生物、开立医疗、贝达药业、科伦药业、百诚医药、老百姓、康泰生物 [24] - 个股关注组合:诺泰生物、羚锐制药、益丰药房、荣昌生物、普门科技、博雅生物、华厦眼科等 [24] 风险提示 - 政策风险:医药生物行业政策推进具有不确定性,集采等政策的执行力度对行业整体影响较大 [25] - 业绩风险:医药生物上市公司可能存在业绩不及预期、外延并购整合进展不及预期、产品研发进展不及预期等风险 [25] - 事件风险:医药生物行业突发事件可能造成市场动荡,影响板块整体走势 [25]

本周汽车板块市场趋势 - 本周汽车板块整体上涨0.95%，涨幅在31个行业中排第9[1] - 本周申万一级行业指数各板块涨跌幅中，媒体行业涨幅最高，为0.95%；金融行业跌幅最大，为-4%[13] - 本周申万三级行业指数各板块涨跌幅中，涨幅最高的板块为2.59%，跌幅最大的板块为-2.17%[13] 乘用车市场数据 - 3月乘用车市场零售同比增长13%[9] - 3月狭义乘用车零售预计为165万辆，新能源汽车零售预计为75万辆，渗透率达45.5%[2] - 乘联会数据显示，3月1-17日乘用车市场零售量同比增长13%，批发量同比增长25%；新能源汽车市场零售量同比增长56%，批发量同比增长31%[16] 新能源汽车发展 - 3月新能源汽车零售同比增长56%[9] - 乘联会预计3月新能源汽车渗透率将提升显著[2] - 比亚迪、昊铂、小鹏等将搭载英伟达DRIVE Thor，实现L4级自动驾驶[3] 吉利汽车业绩 - 2023年吉利汽车总销量为168.7万辆，同比增长18%[4] - 新能源汽车销量为48.7万辆，同比增长48%[4] - 2023年吉利汽车实现总收入1792.04亿元，同比增长21%[4] 公司投资建议和风险提示 - 投资建议：关注长安汽车、理想汽车、吉利汽车等整车公司，以及理想、华为零部件供应链等汽车零部件公司[5] - 风险提示：汽车销量不及预期、原材料成本波动、行业政策变动等风险[5]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为超配 [3] 核心观点 - 英伟达发布多项支持机器人研发的新品，包括GR00T人形机器人通用基础模型、Issac Lab平台和基于Thor芯片的人形机器人计算平台Jetson Thor，有望优化机器人训练方式并推动人形机器人加速落地 [4][8][9] - 英伟达与多家人形机器人企业建立合作，构建机器人研发生态，推动AI技术应用 [4][10] - 建议关注与英伟达建立合作的公司，如九号公司、奥比中光等，以及相关零部件厂商如三花智控、绿的谐波等 [4] 行业动态 - 索辰科技推出高性能六维力与力矩传感器，满足人形机器人力测量需求，精度达到0.1%FS [14] - 雷赛智能FM系列无框电机成功量产，年产能达30万台，主要应用于协作及人形机器人等行业 [15] - 本周机器人行业投融资动态包括中科慧灵、Agilis Robotics和芯控智能等公司获得投资 [16] 行情回顾 - 本周机械设备行业跌幅为0.42%，跑赢沪深300指数0.28个百分点，在31个申万一级行业中排名第16 [17] - 子板块中，通用设备涨幅居前，上涨1.14%，自动化设备跌幅居前，下跌2.15% [17] 重点公告 - 2023年华中数控实现营业收入21.15亿元，同比增长27.13%，归母净利润0.27亿元，同比增长45.70% [5] - 2024年3月挖掘机内销量预估为14800台，同比增长6.48%，外销量预估为10200台，同比下降12.66% [5]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月25日 [table_invest] [社Tabl保e_N扩ewT容itle] 推动中长期资金入市，险企负 超配 行 债成本压降缓解利差损风险 业 周 ——非银金融行业周报（20240318-20240324） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 行情回顾：上周非银指数下跌1.6%，相较沪深300超跌0.9pp，其中券商与保险指数呈现同 银 [table_stockTrend] 步下跌态势，分别为-0.62%和-3.65%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基 25% 金 日均成交额12020亿元，环比上一周增长3.1%；两融余额1.55万亿元，环比上一周增长 16% 融 1.8%；股票质押市值2.69万亿元，环比上一周小幅增长0.1%。 7% -2% ➢ 证券：社保投资规模扩容，中长期资金入市激发市场活力。财政部、人社部、国资委于3 -11% 月22日联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作 ...

报告的核心观点 - 英伟达推出GR00T通用基础模型,有望优化机器人训练方式,提高人工智能在机器人领域的应用[1][2] - 英伟达正在构建多种工具平台,如NVIDIA IAI、Omniverse、ISAAC,从多维度促进机器人大模型的迭代升级[2] - 英伟达与多家人形机器人企业建立合作,共同推动人形机器人的研发和落地[2][3] - AI技术的快速发展和上游零部件生产企业的支持,为人形机器人的进程提供了多重催化[3] - 建议关注已与英伟达建立合作的公司,如九号公司、奥比中光等,以及一些机器人零部件相关的上市公司[4] - 需关注人形机器人落地进度、核心技术突破、成本降低等方面的风险[5] 报告内容总结 行业发展概况 - 英伟达推出GR00T通用基础模型,有望优化机器人训练方式,提高人工智能在机器人领域的应用[1][2] - 英伟达正在构建多种工具平台,如NVIDIA IAI、Omniverse、ISAAC,从多维度促进机器人大模型的迭代升级[2] - 英伟达与多家人形机器人企业建立合作,共同推动人形机器人的研发和落地[2][3] - AI技术的快速发展和上游零部件生产企业的支持,为人形机器人的进程提供了多重催化[3] 投资建议 - 建议关注已与英伟达建立合作的公司,如九号公司、奥比中光等,以及一些机器人零部件相关的上市公司[4] - 需关注人形机器人落地进度、核心技术突破、成本降低等方面的风险[5]

日本央行政策 - 日本央行退出负利率政策，短期影响有限，但通胀持续性仍不明确[12] - 日本央行持续加息可能导致日元升值，对出口和经济恢复造成不利影响[12] - 日本政府杠杆率明显偏高，可能对央行加息形成制约[12] 美联储政策 - 美联储发布3月利率决议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变，表态偏鸽，对通胀继续下行、经济软着陆有信心[15] - 美联储维持利率不变，预计今年GDP增长预期由1.4%上调至2.1%，可能在今年某个时间点开始降息[36] 中国央行政策 - 中国LPR报价保持不变，仍有降准降息可能，央行副行长表示法定存款准备金率仍有下降空间[17] - 中国央行对人民币汇率中间价明显调贬62bp，可能源于外部美元压力，市场预期可能跟随调整定价[39] 公司业绩 - 三花智控在全球制冷电器和汽车热管理领域占据行业领先地位，市场占有率全球第一[42] - 公司积极布局机器人等新兴产业，将受益于未来行业发展[43] - 九号公司的电动两轮车业务有望保持高增速，新品类如割草机器人、全地形车有望推动海外销售增长[44] - 扫地机器人内销市场马太效应显现，国产品牌产品力提升，设计及软件算法优势突出[46]

报告的核心观点 - 报告主要介绍了公司和行业的最新动态,包括联合国副秘书长离任、俄罗斯安全会议召开、德国火车司机罢工等重要事件 [1] - 报告还提到了美股收跌、热门中概股上涨、债市持续走牛等市场动态 [1] - 此外,报告还列举了当日的上市公司和特殊停牌公司 [1][2] 公司研究总结 上市公司 - 301539 宏鑫科技:2024-03-26进行初步询价 [1] - 301587 中瑞股份:2024-03-26网上中签率公布 [1] - 873665 科强股份:2024-03-26上市 [1] 特殊停牌公司 - 000005 ST星源:公司股票将于2024年3月6日起停牌 [1] - 000599 青岛双星:公司股票将于2024年3月26日起停牌 [1] - 23中林集团SCP系列债券:自2023年11月21日起停牌 [1][2] - 三一转债:自2019年3月20日起停牌 [1] 行业研究总结 - 债市持续走牛,30年期国债收益率跌破2.5% [1] - 中信建投年内9个IPO保荐项目主动撤回 [1] - 监管机构与马斯克的社交媒体平台"X"在诉讼中败诉 [1]

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