报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入68.4亿元，同比增加8.3%；净利润4.0亿元，同比增长337.8%，实现扭亏为盈 [1] - 直播社交业务环比改善显著，关注海外进展 [2] - 公司短剧业务稳居行业第一梯队，有望持续贡献可观收入 [3] - 公司毛利率有所提升，销售费用控制得当 [4] 公司业务分析 1. 直播社交业务 - 2023年增值服务收入52.20亿元，同比减少10.0%，环比上半年提升25.5% [2] - 公司持续优化主播资源管理及激励政策，旗下"映客直播"平台保持健康稳健的发展态势 [2] - 公司社交出海也取得阶段性成果，旗下产品"Waha"进入越南社交应用畅销榜前列 [2] 2. 短剧业务 - 2023年内容服务收入9.59亿元，同比大幅增长 [3] - 公司自2022年下半年开始布局短剧赛道，截至2024年3月共出品微短剧数百部，触达用户超3亿，总播放量超百亿 [3] - 公司凭借强大推广投放能力以及完善的产业链能力，有望继续保持先发优势，贡献可观的收入规模 [3] 3. 财务表现 - 2023年公司毛利率41.4%，略高于2022年整体 [4] - 2023年全年销售费用率30.3%，环比2023年上半年略有下降 [4] - 不再受商誉减值影响，管理费用同比减少70.6%至2.27亿元 [4] - 员工结构优化导致研发费用同比减少30%至2.72亿元 [4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入245.25亿元，归母净利润21.34亿元，扣非归母净利润18.22亿元[1] - 公司2023年麻醉药产品销售收入约67亿元，非手术科室销售收入约20.3亿元，较上年同期增长分别约16%和39%[2] - 宜昌人福实现2023年营业收入80.60亿元，净利润24.29亿元，随着麻醉药多科室推广加强，业绩有望继续保持稳健增长[3] 未来展望 - 公司2026年预计现金流量表中的经营活动现金流为3755百万元，较2023年增长约90.9%[8] - 公司2026年预计净利润为3025百万元，较2023年增长约41.7%[8] - 公司2026年预计营业利润率为17.5%，较2023年增长约975%[8] - 公司2026年预计归属母公司净利润率为15.9%，较2023年增长约213.5%[8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 医疗服务业务盈利能力持续提升，新院区建设迅速推进 [1] - 经营质量持续改善，增发事项稳步推进 [1] - 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长 [2] 公司业务概况 - 2023年公司实现营业收入35.90亿元（+13.59%），归属于上市公司股东的净利润3078万元（-80.29%），扣非后归母净利润2947万元（-67.83%） [1] - 2024年一季度公司实现营业收入8.63亿元（+9.85%），归属于上市公司股东的净利润2440万元（+12.19%），扣非后归母净利润2516万元（+22.47%） [1] - 医疗服务业务实现收入28.06亿元（+6.21%），毛利率26.36%（增加2.84pct），净利润2.52亿元（+47.6%），净利率9.0%（增加2.5pct） [1] - 新院区建设迅速推进，泗阳医院、盱眙县中医院、崇州二院等新院区陆续投入使用 [1] 盈利预测和估值 - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为40.06亿元、44.84亿元和50.04亿元，同比增速分别为11.6%、11.9%和11.6% [2] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为1.58亿元、3.05亿元和4.45亿元，同比增速分别为412.2%、93.7%和45.6% [2] - 以4月29日收盘价计算，公司2024年至2026年对应PE分别为53.2倍、27.5倍和18.9倍 [2] 风险提示 - 新院区建成后收入和利润率提升速度低于预期 [4] - 医疗事故风险 [4] - 药品板块受集采等因素影响收入低于预期 [4]

业绩总结 - 永泰能源2023年实现营业收入301.20亿元，净利润为22.66亿元[1] - 煤炭板块实现营业收入124.18亿元，毛利率达55.25%[2] - 电力板块营业收入167.11亿元，发电量为373.49亿千瓦时[3] 未来展望 - 公司加速推动储能转型，2024年-2026年预计归母净利润分别为26.7/27.7/28.4亿元[5] - 2026年预计现金流量表中的经营活动现金流为9830百万元，较2023年有显著增长[9] - 2026年预计净利润为2840百万元，逐年增长趋势[9] - 2026年预计ROE为5.4%，ROIC为5.4%，稳定在5%左右的水平[9]

营业收入 - 公司2023年实现营业收入301.20亿元[1] - 煤炭板块2023年实现营业收入124.18亿元[2] - 电力板块营业收入167.11亿元[3] 利润情况 - 公司2023年净利润为22.66亿元[1] - 公司2023年扣非净利润为23.59亿元[1] - 公司2026年预计净利润为2840百万元[9] 业务发展 - 公司加速推动储能转型，计划在2024年四季度投产全钒液流电池生产项目[4] 现金流量 - 公司2026年预计经营活动现金流为9830百万元[9] - 公司2026年预计净利润为2840百万元[9] - 公司2026年预计营业利润率为2.4%[9]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入2614.28亿元，同比增长7.33%[1] - 公司归母净利润165.97亿元，同比增长12.81%[1] - 公司毛利率同比提升至31.51%[2] - 公司净利率同比提升至6.40%[2] 产品业务 - 公司各品类收入规模持续扩大，空调受益于国内炎夏及补库需求表现优异[1] - 公司海外市场收入呈现增长趋势[1] - 公司通过套系化销售提升卡萨帝业务稳中向好[4] - 公司三翼鸟门店零售额同比增长84%[4] - 公司成套销售占比超60%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计营收和归母净利润将继续增长，维持“买入”评级[5] - 公司2026年预计现金流量表中的经营活动现金流为27,873百万元，较2023年增长约10.2%[6] - 公司2026年预计净利润为23,487百万元，较2023年增长约41.2%[6] - 公司2026年预计资产总计为328,317百万元，较2023年增长约29.5%[6]

业绩总结 - 公司2023年营收达21.76亿元，同比增长46.57%[2] - 公司2023年归母净利润为1.24亿元，同比增长0.99%[2] - 公司2023年毛利率为34.20%，同比下滑5.17%[3] - 公司2023年净利率为5.68%，同比下滑2.56%[3] - 公司2023年研发费用为5.50亿元，同比增长25.04%[3] 用户数据 - 公司下游客户涵盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网大厂、知名家电厂商等[3] 新产品和新技术研发 - 公司推出BES2700iBP手表芯片，待机和运行功耗显著降低[5] - 公司推出最新一代BES2800芯片，采用先进的6nm FinFET工艺[6] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为2.66亿元，同比增长115.43%[6] - 公司2023-2026年营收和净利润预测均呈现增长趋势[6] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计净利润将达到569.2百万元，较2023年增长约360%[7] - 公司2026年预计ROE将达到8.4%，较2023年增长约300%[7] - 公司2026年预计P/E比率将为25.0，较2023年下降约78%[7] - 公司2026年预计净利率将达到13.0%，较2023年增长约128%[7]

业绩总结 - 公司2023年收入为50.76亿元，同比增长16.01%[2] - 公司2023年归母净利润为6.00亿元，同比增长4.18%[2] - 公司2023年毛利率为27.81%，同比增长0.91%[3] - 公司2023年光学元器件毛利率为30.66%，同比增长4.50%[4] - 公司2024/2025/2026年归母净利润预测分别为7.93/9.88/11.73亿元，首次覆盖给予“买入”评级[7] - 公司2026年预计营业收入将达到9382.4百万元，较2023年增长84.6%[8] - 2026年预计净利润为1173.1百万元，较2023年增长90.2%[8] - ROE预计在2026年达到12.9%，较2023年增长5.7个百分点[8] - 营业收入占比从2023年的16.0%增长至2026年的20.6%[8] - 净利润率从2023年的12.2%提升至2026年的12.5%[8] 投资评级 - 投资评级分为股票评级和行业评级，股票投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[16] - 股票投资评级根据相对沪深300指数的涨跌幅来确定，买入为相对涨幅15%以上，增持为5%-15%，中性为-5%-5%，减持为跌幅5%以上[16] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业与整体市场表现的关系来确定[16]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到72.21亿元，同比增长15.23%[1] - 公司黄金产量持续增长，2020-2023年分别为4.59、8.10、13.57和14.35吨，预计2024年将达到16.02吨[2] - 公司稀土项目预计在Q2投产，设计生产规模为年开采混合稀土氧化物3,675吨/年，计划2024年生产3,700吨[4] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到24,618.19百万元，呈逐年增长趋势[8] - 2026年预计公司净利润为2,615.81百万元，同比增长11.85%[8] - 公司的ROE在2026年预计为17.50%，ROIC在同年预计为43.83%[8] - 公司的负债合计在2026年预计为8,424.26百万元，呈逐年下降趋势[8] - 归属母公司股东权益预计在2026年将达到13,249.18百万元，同比增长38.56%[8] 评级 - 评级分为股票评级和行业评级，股票投资评级分为买入、增持、中性和减持[16] - 股票投资评级根据公司股价涨跌幅相对沪深300指数的表现来确定[16] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡，根据行业表现超越整体市场或弱于整体市场来确定[16]

业绩总结 - 2023年Q4云铝股份实现营业收入129.08亿元，同比增长18.27%[1] - 云铝股份预计2024-2026年营业收入分别达到476.58/509.59/544.40亿元，归母净利润分别为43.05/51.32/56.92亿元[3] - 公司2026年预计净利润为5692.19百万元，较2023年的4718.50百万元有所增长[5] 产能和市场展望 - 2024年电解铝产量预计提升，公司计划生产氧化铝约140万吨，电解铝约270万吨[1] - 公司构建了完整的铝产业链，拥有绿色铝产能305万吨，是国内最大的绿色低碳铝供应商[1] - 国内电解铝产能已逼近天花板，电解铝产量增长空间有限，铝价重心预计稳步上移[2] 风险提示 - 风险提示包括云南地区电解铝产能减产频繁和铝价大幅下跌[4] 投资评级 - 投资评级分为股票评级和行业评级，股票投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[13] - 股票投资评级的标准是相对沪深300指数的涨跌幅，买入为相对涨幅15%以上，增持为5%-15%，中性为-5%-5%，减持为跌幅5%以上[13] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，标准是行业与整体市场表现的比较，看好为超越整体市场表现，中性为基本持平，看淡为弱于整体市场表现[13]