投资评级 - 报告公司投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 国防装备配套行业在"十四五"期间进入放量增长的新时代 2024年国防支出预算达到1 67万亿元 同比增长7 2%[1] - 工程机械行业进入调整期 短期需求承压 但2023-2024年中央政府分别安排地方政府专项债券3 8万亿元及3 9万亿元 有望提振工程机械需求[1] - 油气弹簧产品在多桥重型运输车 非公路矿用自卸车 半挂车中有广泛需求[1] - 2023/2024Q1公司实现营收分别为6 69/1 42亿元 扣非净利润0 75/0 19亿元 2023年营收同比增长32% 扣非净利润同比增长49%[2] - 油气弹簧产品增长势头迅猛 2023年收入同比增长142 35% 机械装备用缸产品收入同比增长41 51%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0 99/1 23/1 44亿元 对应EPS分别为0 83/1 03/1 21元/股[2] - 公司布局电动缸 油气悬挂及行星滚柱丝杠等发展方向[2] - 已具备电动缸整体设计及生产技术 开发自卸车举升系统及电动静液作动器[3] - 2021年配合军工院所完成电动缸产品的研发 试制及小批量生产 销售[19] - 2023年开发适配宽体矿用自卸车举升系统 实现整车液压系统的一体化服务[19] - 电动静液作动器取代传统阀控液压系统 应用前景广阔 一定程度上实现进口替代[19] 财务数据 - 2023年公司营收6 69亿元 同比增长32% 扣非净利润0 75亿元 同比增长49%[2] - 2024Q1营收1 42亿元 扣非净利润0 19亿元 同比增长32% 毛利率提升至24 69%[2] - 预计2024-2026年营业收入分别为8 33/10 24/12 36亿元 同比增长24 6%/22 9%/20 6%[20] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0 99/1 23/1 44亿元 同比增长25 4%/23 2%/17 7%[20] - 预计2024-2026年毛利率分别为22 4%/23 0%/23 0% 净利率分别为11 9%/12 0%/11 7%[20] - 预计2024-2026年ROE分别为16 1%/16 9%/16 8%[20] - 预计2024-2026年EPS分别为0 83/1 03/1 21元/股[20] - 预计2024-2026年P/E分别为13 4/10 9/9 2倍[20] - 预计2024-2026年P/B分别为2 2/1 8/1 5倍[20] 行业分析 - 国防装备配套行业受益于"十四五"期间全军装备放量增长 国防军费投入维持增长态势[1] - 工程机械行业短期需求承压 但地方政府专项债券的加速投放有望提振需求[1] - 油气弹簧作为油气悬架的核心构件 在多桥重型运输车 非公路矿用自卸车 半挂车中有广泛需求[1] - 电动缸 油气悬挂及行星滚柱丝杠等新兴技术方向具有广阔发展前景[2][19]

业绩说明会信息 - 公司拟召开2023年年度报告业绩说明会[2] - 时间为2024年4月26日15:00 - 17:00[3] - 采用网络远程方式在全景网平台召开[3] 参会及征集信息 - 参加人员有董事长王万法等[4] - 提前征集问题截止2024年4月25日15:00[5] - 征集问题访问页面（https://ir.p5w.net/zj/）[5] 联系信息 - 联系人王梦君，电话0633 - 5233008[6] - 联系地址为山东省日照市五莲县山东路1号[6] - 电子邮箱为wantong@sdwtyy.cn[6] 公告信息 - 公告发布时间为2024年4月23日[7]

一、 说明会类型 山东万通液压股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 10 日在 北 京 证 券 交 易 所 指 定 信 息 披 露 平 台 （ www.bse.cn ）《 中 国 证 券 报 》 （www.cs.com.cn）、《上海证券报》（中国证券网 www.cnstock.com）披露了《2023 年年度报告》（公告编号：2024-036）及《2023 年年度报告摘要》（公告编号： 2024-037），为方便广大投资者更深入了解公司 2023 年年度经营业绩的具体情 况，公司拟召开 2023 年年度报告业绩说明会。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 4 月 26 日（星期五）15:00-17:00。 （二）会议召开地点 本次年度报告业绩说明会将采用网络远程的方式召开，投资者可登陆全景 网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）参与本次年度报告业绩说明会。 证券代码：830839 证券简称：万通液压 公告编号：2024-052 山东万通液压股份有限公司 2023 年年度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、 ...

会议信息 - 董事会会议于2024年4月22日召开，地点为公司会议室，方式为现场及通讯[2] - 会议通知于2024年4月17日书面发出，主持人是董事长王万法[2] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人，列席人员有监事、高管[2][3] 报告相关 - 《2024年第一季度报告》议案表决7票同意，无需提交股东大会[5] - 《2024年第一季度报告》于2024年4月22日在北交所披露[4]

营业收入与净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为1.416亿元，同比下降6.21%[4] - 公司2024年第一季度营业总收入为1.416亿元，同比下降6.21%[17] - 公司2024年第一季度净利润为2104.61万元，同比增长37.1%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为2104.61万元，同比增长37.10%[4] - 公司2024年第一季度综合收益总额为21,046,235.61元，同比增长37.1%[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1975.40万元，去年同期为-1307.68万元[4] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为19,754,030.14元，去年同期为-13,076,785.48元[20] - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为76,784,864.17元，同比增长31.4%[20] - 公司2024年第一季度支付给职工以及为职工支付的现金为15,257,173.55元，同比增长5.5%[20] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-8,652,112.60元，去年同期为-3,421,910.32元[20] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-16,788,979.35元，去年同期为-2,344,966.32元[20] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为38,463,066.02元，同比增长935.1%[20] - 公司2024年第一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为8,652,112.60元，同比增长144.3%[20] - 公司2024年第一季度取得借款收到的现金为13,764,668.99元，同比增长37.6%[20] - 公司2024年第一季度偿还债务支付的现金为30,200,000.00元，同比增长277.5%[20] 资产与负债 - 公司在建工程增加62.30%，主要由于持续投入生产线建设[4] - 其他非流动资产增加905.34%，主要由于购买机器设备预付款增加[4] - 公司2024年第一季度流动资产合计为493,187,017.67元，较2023年底的469,617,784.83元增长5.02%[13] - 公司2024年第一季度应收账款为146,066,719.65元，较2023年底的143,375,132.22元增长1.88%[13] - 公司2024年第一季度存货为102,393,562.02元，较2023年底的85,759,182.20元增长19.40%[13] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为214,952,719.28元，较2023年底的213,485,241.53元增长0.69%[14] - 公司2024年第一季度流动负债合计为152,418,789.79元，较2023年底的133,264,368.91元增长14.38%[14] - 公司2024年第一季度应付账款为104,534,328.63元，较2023年底的85,576,704.77元增长22.15%[14] - 公司2024年第一季度所有者权益合计为540,122,092.85元，较2023年底的518,801,529.53元增长4.11%[15] - 公司2024年第一季度未分配利润为204,646,333.51元，较2023年底的183,600,265.99元增长11.46%[15] - 公司2024年第一季度负债合计为1.68亿元，同比增长2.26%[17] - 公司2024年第一季度所有者权益合计为5.401亿元，同比增长4.11%[17] 股东与股本 - 公司总股本为1.193亿股，较期初减少3.75万股[8] - 公司普通股股东人数为3073人[8] - 公司2024年第一季度持股5%以上的股东中，王万法持股40,388,000股，占比33.85%，其中30,287,250股为限售股份，10,100,750股为无限售股份[9] - 公司2024年第一季度前十名股东合计持股93,313,980股，占比78.21%，其中51,717,375股为限售股份，41,596,605股为无限售股份[9] - 公司2024年第一季度回购注销了3.75万股限制性股票，因1名激励对象离职不再具备激励资格[12] 财务指标 - 公司加权平均净资产收益率为3.97%，同比增长0.68个百分点[4] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.1822元，同比增长35.67%[19] - 公司2024年第一季度财务费用为-9.61万元，同比下降121.37%[17] - 公司2024年第一季度营业利润为2383.91万元，同比增长39.67%[18] - 公司2024年第一季度研发费用为571.75万元，同比增长0.14%[17] 授信与担保 - 公司2024年度预计向银行等金融机构申请综合授信额度不超过15,000万元，控股股东及实际控制人提供无偿连带责任担保[11] 受限资产与担保 - 公司2024年第一季度受限资产中，应收账款账面价值为6,106,435.54元，占总资产的0.86%，主要因已背书或贴现未到期的数字化应收账款债权凭证[12] - 公司2024年第一季度存续至报告期内的两笔抵押担保及保证担保方式的银行贷款余额合计2,020万元，已于2024年3月27日提前归还完毕[12] 递延收益与所得税 - 递延收益增加41.38%，主要由于收到与资产相关的政府补助[5] - 递延所得税负债增加41.86%，主要由于可弥补亏损抵扣当期应纳税所得额减少[5]

会议信息 - 监事会会议于2024年4月22日在公司会议室现场召开[2] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司<2024年第一季度报告>的议案》[4] - 《山东万通液压股份有限公司2024年第一季度报告》于2024年4月22日披露[5] 表决结果 - 《关于公司<2024年第一季度报告>的议案》表决同意3票、反对0票、弃权0票[5]

成交数据 - 2024年4月22日开特股份成交价6.33元，成交数量171000股[1] - 2024年4月22日国航远洋成交价3.3元，成交数量120000股[1] - 2024年4月22日丰安股份成交价7.68元，成交数量100000股[1] - 2024年4月22日戈碧迦成交价16.5元，成交数量150000股[1] - 2024年4月22日万通液压成交价11.47元，成交数量100000股[1]

证券代码：830839 证券简称：万通液压 公告编号：2024-050 山东万通液压股份有限公司 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 4 月 22 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场 4.发出监事会会议通知的时间和方式：2024 年 4 月 17 日以书面方式发出 5.会议主持人：监事会主席苏金杰先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》和《监事会制度》的相 关规定。 第四届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告>的议案》 1.议案内容： 根据《证券法》《北京证券交易所股票上市规则（试行）》《北京证券交易所 上市公司持续监管指引第 2 号——季度报告》及《关于做好上市公司 2024 年 第一季度报告披露工作的通知》等法律、法规及规范性文件的要求，公司监事 会对公司《2024 年第一季度报告》 ...

第四届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 4 月 22 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场及通讯 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 4 月 17 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长王万法先生 6.会议列席人员：监事、高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 证券代码：830839 证券简称：万通液压 公告编号：2024-049 山东万通液压股份有限公司 2.议案表决结果：同意 7 票；反对 0 票；弃权 0 票。 本议案已经公司第四届董事会审计委员会第四次会议审议通过。 3.回避表决情况： 本次会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》和《董事会制度》的相 关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 董事顾亮、李美文、王月虎因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司 ...

业绩总结 - 万通液压成交数量为1047159股[1] - 万通液压成交金额为1126.37万元[1] - 万通液压当日价格振幅达30%，为前5只股票之一[1] 交易数据 - 华泰证券南京户部街证券营业部买入2597290.04元，卖出1467000元[1] - 机构专用买入1194256.41元和1081315.2元[1] - 东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部买入766460元，卖出113585.88元[1] - 长城证券温州车站大道证券营业部买入552536.14元[1] - 渤海证券天津开华道证券营业部卖出617666.78元[1]