财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入972,971,425.57元，同比增长17.48%[3][4] - 2024年利润总额75,746,159.50元，同比下降18.30%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润60,532,966.94元，同比下降27.74%[3][4] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润55,417,897.77元，同比下降10.33%[3][4] - 2024年基本每股收益0.62元，同比下降27.06%[3][4] - 2024年末总资产1,419,952,200.33元，比年初增长16.56%[3][4] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益737,931,667.69元，比年初增长8.18%[3][4] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产7.53元，比年初增长8.18%[3][4] 营业收入增长原因 - 营业收入增长因国内主机客户乘用车产销量增加及新能源车型空调管业务增长[4] 净利润下降原因 - 净利润下降因应对美国政府调查产生费用及同期美国子公司收到补助[5]

报告公司投资评级 - 江海证券首次覆盖三祥科技，给予“买入”评级 [5][85] 报告的核心观点 - 三祥科技专注车用胶管及总成产品，是“专精特新”小巨人企业，实控人持股比例高，股权结构稳定，2019 - 2024年前三季度收入稳定增长 [5] - 全球汽车销量缓慢复苏，国内汽车销量稳中有升，中国汽车后市场规模增长，车用胶管单车用量稳定，国内市场规模也稳定增长 [5] - 公司主机配套市场与售后市场并重发展，毛利率领先同行，预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司介绍 - 发展历程：2003年青岛三祥科技有限公司成立，历经多阶段发展，2022年登陆北交所，2023年通过专精特新“小巨人”复核，2024年获“中国橡胶工业百强企业”称号 [9] - 产品介绍：主要从事车用胶管及其总成研发、生产和销售，产品包括制动、动力转向、空调系统软管及加油口管等，销售区域覆盖多国；2024年上半年总成产品占比最高，胶管产品收入增速快；收入以外销为主；2023年前五大客户占比46.20%，下游客户覆盖主机厂和售后市场 [11][19][22][24] - 股权结构：截至2024年9月30日，魏增祥通过控股股东金泰达控制公司45.38%股份，为实控人，其与一致行动人合计控制公司51.48%股权，股权结构稳定 [27] - 财务分析：2019 - 2024年前三季度收入稳定增长，2019 - 2023年营业收入和归母净利润年化复合增长率分别为12.01%和23.22%；2024年前三季度营收6.93亿元，同比增长12.55%，归母净利润0.45亿元，同比下滑39.84%；2024年前三季度毛利率稳中有升，净利率明显下降；经营活动现金流净额为0.66亿元，同比下降1.30% [30][31][32] 汽车零部件行业发展概况 - 全球汽车销量缓慢复苏，国内汽车销量稳中有升：全球汽车产销量2018 - 2020年下滑，2021年起向好，2023年产量9354.66万辆，同比增长10.03%，销量9272.47万辆，同比增长11.89%；我国汽车产销总量连续16年居全球第一，2024年产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%；新能源汽车连续10年位居全球第一，2024年产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%；预计2025年汽车销量3290万辆左右，同比增长4.7%，新能源汽车1600万辆，同比增长24.4% [36][38][39][42] - 汽车零部件行业分析：汽车零部件供应商分三级，电动化重塑零部件价值链，冷却管路需求因三电系统增长；中国百强零部件企业营收和利润总额快速上升，2023年营业规模总体增长率约20%，利润增幅接近50%；中国汽车零部件产业形成六大区域特色集群；企业面临机会和挑战，需提升研发和管理能力 [43][45][47] - 汽车后市场行业分析：全球汽车后市场有增长空间，2030年将达1.2万亿欧元；美国汽车后市场规模大且稳定增长；我国汽车后市场处于“互联网 + ”阶段，预计2025年总体规模达1.9万亿元，2022 - 2025年平均复合增速达5% [53][56][58] - 车用胶管单车用量稳定，国内市场规模稳定增长：汽车胶管是汽车管路系统主要部件，单车用量约20米，价值约750元；预计2023 - 2025年我国汽车胶管市场规模分别为236.99亿元、247.56亿元、259.09亿元 [60][62][63] 主机配套市场 + 售后市场并重发展，公司毛利率领先同行 - 主机配套市场 + 售后市场并重发展，下游客户资源优质且稳定：约63%产品销往主机配套市场，约37%销往售后市场；主机配套市场采取直销模式，与多家优质主机厂和造车新势力合作；售后市场客户包括汽配连锁商超、贸易商和生产型客户，具备全球供货能力，现有客户有助于开拓新客户 [65][66][71] - 车用胶管行业竞争激烈，公司毛利率领先同行：行业竞争激烈，外资企业占据高档市场，部分中国企业在中低端市场有地位；公司专注工艺和配方研究，有专利百余项，产品质量达欧美标准，获多项认证；截止2024年前三季度，在可比公司中，公司营业收入排名第3，净利润排名第4，毛利率排名第1，净利率排名第4；公司和部分可比公司毛利率接近且领先，因海外收入占比高，海外业务毛利率高，净利率下降因管理和财务费用率提高 [72][75][80] 盈利预测及估值 - 公司收入利润增长的主要逻辑：预计2024 - 2026年总成产品毛利率分别为35.00%、34.50%、34.00%，营业收入分别为7.06亿元、8.12亿元、9.33亿元；胶管产品毛利率分别为38.50%、38.00%、37.50%，营业收入分别为2.04亿元、2.55亿元、3.05亿元；其他业务毛利率分别为33.00%、32.50%、32.00%，营业收入分别为0.12亿元、0.12亿元、0.11亿元 [82][83] - 估值及建议：预计2024 - 2026年营业收入分别为9.22亿元、10.78亿元、12.50亿元，同比增速分别为11.29%、16.94%、15.96%，归母净利润分别为0.52亿元、0.77亿元、0.94亿元，同比增速分别为 - 37.71%、47.12%、22.83%，对应EPS分别为0.53元、0.78元、0.96元，对应PE分别为23.94X、16.27X、13.25X，首次覆盖给予“买入”评级 [85]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月14日在青岛召开[2] - 4位股东出席，持5071.9万股，占比51.7382%[2] - 网络投票股东0人，持股0股，占比0.00%[2] 议案审议 - 审议通过变更募集资金用途等议案[4] - 同意股数5071.9万股，占比100.00%[4] - 中小股东同意票数123万股，占比100.00%[5]

股东大会信息 - 公司于2025年1月14日召开2025年第一次临时股东大会[1][5] - 现场出席股东及代理人4人，代表股份50,719,000股，占比51.7382％[7] - 中小股东1人，代表股份1,230,000股，占比1.2547%[8] 议案表决情况 - 《关于部分变更募集资金用途等议案》同意50,719,000股，占比100%[12] - 该议案中小股东同意1,230,000股，占比100%[12]

长江证券承销保荐有限公司 关于青岛三祥科技股份有限公司 部分变更募集资金用途和实施地点、实施主体的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为 青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"三祥科技"或"公司"）的持续督导保 荐机构，根据《 北京证券交易所股票上市规则《（试行）》 北京证券交易所上市公 司持续监管办法《（试行）》 北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号—募集 资金管理》等相关规定，对三祥科技部分变更募集资金用途和实施地点、实施主 体事项进行了核查，具体情况如下： （一）募集资金基本情况 2022 年 12 月 30 日，青岛三祥科技股份有限公司《（以下简称《"公司"）发行 普通股 14,230,000 股，发行方式为公开发行，发行价格为 11.00 元/股，募集资金 总额为 156,530,000.00 元，实际募集资金净额为 137,164,277.93 元，到账时间为 2022 年 12 月 23 日。 （二）募集资金使用情况和存储情况 截至 2024 年 11 月 30 日，公司上述发行股份的募集资金使用情况具体如下： | 序号 | 募集资金用 | | 募集资 ...

证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2024-066 青岛三祥科技股份有限公司 关于部分变更募集资金用途和实施地点、实施主体的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金基本情况和使用情况 （一）募集资金基本情况 2022 年 12 月 30 日，青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）发行 普通股 14,230,000 股，发行方式为公开发行，发行价格为 11.00 元/股，募集资 金总额为 156,530,000.00 元，实际募集资金净额为 137,164,277.93 元，到账时 间为 2022 年 12 月 23 日。 （二）募集资金使用情况和存储情况 截至 2024 年 11 月 30 日，公司上述发行股份的募集资金使用情况具体如下： 注：募集资金账户余额包含资金的利息收入及结算手续费。 二、变更募集资金用途和实施地点、实施主体的具体情况 （一）变更募集资金用途和实施地点、实施主体的概况 1、变更募集资金用途的概况 | 单位：元 | | --- | ...

青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 27 日召 开第五届董事会第十一次会议、第五届监事会第八次会议，审议通过《关于募投 项目延期及减少投资总额的议案》，根据目前募投项目的实施进度，结合公司实 际情况，拟对募投项目进行延期并减少投资总额。该事项在董事会审批权限范围 内，无需提交股东大会审议。现将有关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 2022 年 12 月 30 日，青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）发行 普通股 14,230,000 股，发行方式为公开发行，发行价格为 11.00 元/股，募集资 金总额为 156,530,000.00 元，实际募集资金净额为 137,164,277.93 元，到账时 间为 2022 年 12 月 23 日。 二、募集资金使用情况和存储情况 截至 2024 年 11 月 30 日，公司募集资金使用情况如下： 证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2024-067 青岛三祥科技股份有限公司 关于募投项目延期及减少投资总额的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗 ...

证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2024-068 青岛三祥科技股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开基本情况 （一）股东大会届次 本次会议为 2025 年第一次临时股东大会。 （二）召集人 本次股东大会的召集人为董事会。 （三）会议召开的合法性、合规性 算"）持有人大会网络投票系统对有关议案进行投票表决，为有利于投票意见的 顺利提交，请拟参加网络投票的投资者在上述时间内及早登录中国结算网上营业 厅（网址：inv.chinaclear.cn）或关注中国结算官方微信公众号（"中国结算营 业厅"）提交投票意见。 投资者首次登陆中国结算网站进行投票的，需要首先进行身份认证。请投资 者提前访问中国结算网上营业厅（网址：inv.chinaclear.cn）或中国结算官方 微信公众号（"中国结算营业厅"）进行注册，对相关证券账户开通中国结算网络 服务功能。具体方式请参见中国结算网站（网址：www ...

长江证券承销保荐有限公司 关于青岛三祥科技股份有限公司 募投项目延期及减少投资总额的核查意见 一、募集资金基本情况 2022 年 12 月 30 日，青岛三祥科技股份有限公司《（以下简称《"公司"）发行 普通股 14,230,000 股，发行方式为公开发行，发行价格为 11.00 元/股，募集资金 总额为 156,530,000.00 元，实际募集资金净额为 137,164,277.93 元，到账时间为 2022 年 12 月 23 日。 二、募集资金使用情况和存储情况 截至 2024 年 11 月 30 日，公司上述发行股份的募集资金使用情况具体如下： | | | | | | 原计划达 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 | 募投项目 | 调整后拟投入募 | 累计投入募集资 | 累计投入进 | 到预定可 | | 号 | | 集资金总额 | 金总额 | 度 | 使用状态 | | | | | | | 日期 | | | 汽车管路系统 | | | | 2024 年 12 | | 1 | 制造技术改造 | 96,247,539.06 | 64,379,956.72 ...

证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2024-064 青岛三祥科技股份有限公司 第五届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 12 月 27 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场会议结合通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 12 月 24 日以邮件方式发出 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次董事会的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》及《公司章程》的 有关规定，表决结果合法有效。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 6 人，出席和授权出席董事 6 人。 董事魏杰因在国外以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 5.会议主持人：公司董事长魏增祥 6.会议列席人员：公司监事及高级管理人员 （一）审议通过《关于部分变更募集资金用途和实施地点、实施主体的议案》 1.议案内容： 根据公司的经营规划和市场需求，目前的生产布局无法满足客户 ...