会议信息 - 董事会会议于2025年8月28日召开，8月25日发通知[2] - 应出席董事6人，出席和授权出席6人[2] 议案表决 - 《关于制定及修订公司部分内部管理制度的议案》下设32个子议案，表决全票通过[4][6] - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》表决全票通过，尚需股东会审议[6][7] - 《关于调整独立董事薪酬方案的议案》4票同意，2人回避，尚需股东会审议[9] 人事聘任 - 拟聘任孙振先为证券事务代表，表决全票通过[8] 股东会安排 - 拟召开2025年第三次临时股东会，具体待通知[10] - 《关于提请召开公司2025年第三次临时股东会的议案》表决全票通过，无需再审议[10] 备查文件 - 《青岛三祥科技股份有限公司第五届董事会独立董事专门会议第七次会议决议》[11] - 《青岛三祥科技股份有限公司第五届董事会第十五次会议决议》[11]

核心观点 - 白酒行业基金持仓占比降至2017年水平，食品饮料超配比例回落至3.2%，较2019年高峰的11%大幅回落，行业重新具备周期特征，当前或是绝对收益起点 [2][6] - 恒瑞医药2025年上半年总收入157.61亿元（同比+15.88%），归母净利润44.50亿元（同比+29.67%），创新药收入占比60.66%，国际化进程加速 [2][18] - 金风科技2025年上半年营业收入285.4亿元（同比+41.3%），归母净利润14.9亿元（同比+7.3%），风电设备毛利率大幅改善4.22个百分点至7.97% [2][30][31] - 蜜雪集团2025年上半年收入148.75亿元（同比+39.3%），净利润27.18亿元（同比+44.1%），门店总数达53014家，海外门店侧重优化调改 [4][44] - 三祥科技2025年上半年归母净利润3930万元（同比+89%），国内主机业务大幅增长带动境内营收增长40% [4][47] 食品饮料行业 - 白酒行业25Q2基金持仓占比降至2017年水平，食品饮料超配比例回落至3.2%，较2019年高峰的11%大幅回落 [2][6] - 白酒板块估值自2021年2月至今下跌四年，估值回调72%，基本面缓步变化 [6] - 白酒周期调整需经历经销商盈利下滑至亏损、回款下滑、酒厂收入下滑、真实需求好转四个阶段，当前处于第二阶段 [7] - 建议关注报表风险出清、去渠道库存较早、股息率较高的泸州老窖，估值较低、渠道库存清理的迎驾贡酒 [2][8] - 酒鬼酒绑定胖东来捕获新渠道需求，珍酒李渡依靠新品大珍及新渠道营销打法 [2][8] 医药行业 - 恒瑞医药2025年上半年创新药销售及许可收入95.61亿元，占比60.66%，其中创新药销售收入75.70亿元（同比+21.80%） [2][18] - 公司累计达成15笔创新药对外交易，2025年至今达成3项对外授权，包括授权GSK的5亿美元首付款及最高120亿美元收益 [19] - 翰森制药2025年上半年收入74.34亿元（同比+14.3%），归母净利润31.35亿元（同比+15.0%），创新药收入占比82.7% [39][40] - 派林生物2025年上半年归母净利润2.36亿元（同比-27.89%），短期产能受限导致业绩承压，新产能投产后有望回升 [22][23] - 华大智造2025年上半年测序仪器销售总量超700台（同比+60.35%），全球累计销售超5300台，但营收11.14亿元（同比-7.90%） [14][15] 新能源与公用环保 - 金风科技风电设备收入218.5亿元（同比+71.2%），总交付容量10.64GW（同比+106.6%），其中6MW及以上交付8.67GW（同比+187%） [31] - 公司风电服务板块收入28.96亿元，后服务业务在运项目容量近46GW（同比+37%），后服务收入17.5亿元（同比+9.6%） [2][32] - 上调2025-2027年归母净利润预测至26.6/38.5/44.7亿元，原预测为25.8/33.3/38.8亿元 [2][33] - 光大环境2025年上半年营收143亿港元（同比-8%），归母净利润22.1亿港元（同比-10%），中期分红每股15港仙，同比提升1港仙 [34][36] 新消费行业 - 蜜雪集团商品和设备销售收入144.95亿元（同比+39.6%），加盟和相关服务收入3.80亿元（同比+29.8%），毛利率31.64% [4][44][45] - 国内门店48281家，净增6697家，海外门店4733家，净关店162家，重点优化东南亚市场存量门店 [4][44] - 古茗2025年上半年收入56.63亿元（同比+41.2%），归母净利润16.25亿元（同比+121.5%），门店11179家，较2024H1增长17.5% [26][27] - 古茗在二线及以下城市门店占比81%，乡镇门店比例从39%增至43%，下沉市场扩张能力显著 [27] 高端制造与北交所 - 三祥科技2025年上半年营收5.29亿元（同比+22%），总成产品业务收入4.27亿元（同比+25%），胶管产品收入0.97亿元（同比+16%） [47][48] - 国内主机业务大幅增长，境内营收2.52亿元（同比+40%），主要客户吉利、比亚迪产销量大幅增长 [4][48] - 预计2025年我国汽车胶管市场规模259亿元，新兴市场国家汽车产业及车后市场发展带来新机遇 [4][49] - 克莱特2025年上半年营收2.78亿元（同比+8%），归母净利润2898万元，在手订单5.77亿元（同比+28.79%） [52][53] - 海达尔2025年上半年营收1.82亿元（同比-1%），归母净利润3306万元（同比+4%），服务器滑轨收入稳健，毛利率提升1.8个百分点至28.6% [57][58] 房地产行业 - 2025年8月16-22日，42个重点城市新房成交168万平米（环比+19.5%），21个重点城市二手房成交191万平米（环比+7.2%） [10] - 8月1-22日，42城新房累计成交475万平米（同比-19.6%），21城二手房累计成交573万平米（同比+0.8%） [10] - 中央政策强调巩固房地产市场止跌回稳，多管齐下释放改善性需求，高品质住宅或将迎来发展浪潮 [11][13] - 建议关注核心城市布局重、拿地能力强、产品力强的房企，如滨江集团、建发股份、保利发展等 [13]

投资评级 - 维持增持评级 [5] 核心观点 - 2025H1归母净利润3930万元 同比增长89% 主要受益于国内主机业务大幅增长 [5][7] - 总成产品业务收入4.27亿元 同比增长25% 胶管产品收入0.97亿元 同比增长16% [7] - 境内营收2.52亿元 同比增长40% 境外营收2.77亿元 同比增长10% [7] - 预计2025-2027年归母净利润0.74/0.90/1.15亿元 对应PE 27.5/22.7/17.8倍 [6][7][8] 财务表现 - 2025H1营收5.29亿元(yoy+22%) 归母净利润3930万元(yoy+89%) 扣非净利润3840万元(yoy+102%) [7] - 2025Q2营收2.70亿元(yoy+22% qoq+5%) 归母净利润1562万元(yoy+3%) [7] - 总市值20.46亿元 流通市值14.77亿元 每股净资产7.74元 [3] - 预计2025年营收10.73亿元(yoy+11.16%) 2026年12.28亿元(yoy+14.38%) 2027年14.15亿元(yoy+15.22%) [6] 业务分析 - 产品涵盖制动系统软管及总成 动力转向系统软管及总成 汽车空调系统软管及总成等多个品类 [7] - 主要客户包括吉利 比亚迪等主机厂 受益于其产销量大幅增长 [7] - 新能源车空调管业务因比亚迪等车企产销增长而大幅增加 [7] - 总成产品毛利率33% 胶管产品毛利率25% [7] 行业前景 - 2025年中国汽车胶管市场规模预计259亿元 2023-2025年规模分别为237/248/259亿元 [7] - 2025年1-6月乘用车产销1352万辆(yoy+13.8%) 出口258万辆(yoy+10.3%) [7] - 预计2025年全年汽车销量3290万辆(yoy+4.7%) 其中新能源车1600万辆(yoy+24.4%) [7] - 新兴市场国家汽车产业及车后市场发展带来新机遇 [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年每股收益0.76/0.92/1.17元 [6][8] - ROE预计9.38%/10.44%/12.08% [8] - 毛利率预计31.34%/32.20%/32.43% [9] - 经营现金流预计1.09/1.17/1.43亿元 [9]

青岛三祥科技股份有限公司 公司章程 青岛三祥科技股份有限公司 章 程 二〇二五年八月 | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 2 | | 第三章 | 股份 2 | | 第一节 | 股份发行 2 | | 第二节 | 股份增减和回购 3 | | 第三节 | 股份转让 4 | | 第四章 | 股东和股东会 5 | | 第一节 | 股东 5 | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 8 | | 第三节 | 股东会的一般规定 9 | | 第四节 | 股东会的召集 12 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 13 | | 第六节 | 股东会的召开 15 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 17 | | 第五章 | 董事会 21 | | 第一节 | 董事的一般规定 21 | | 第二节 | 董事会 24 | | 第三节 | 独立董事 28 | | 第四节 | 董事会专门委员会 31 | | 第六章 | 高级管理人员 32 | | 第七章 | 财务会计制度、利润分配和审计 34 | | 第一节 | 财务会计制度 34 | | 第二节 | 内部审计 36 | | 第三节 ...

内部审计制度修订 - 2025年8月28日公司第五届董事会第十五次会议审议通过修订《内部审计制度》，6票同意，0票反对，0票弃权[2] 审计委员会要求 - 审计委员会成员中独立董事应过半数，由独立董事中会计专业人士担任召集人[7] 内部审计工作安排 - 内部审计部门至少每季度向审计委员会报告工作情况[14] - 审计部门在会计年度结束前2个月提交下年度计划，结束后2个月提交年度报告[15] - 审计部门至少每年提交一次内部控制评价报告[21] - 审计部门制定年度计划经审计委员会批准后实施[19] 审计流程规定 - 审计部门实施正式审计前三天下达审计通知书[20] - 被审计单位对决定有异议可7日内申诉，审计委员会15日内处理[20] 报告披露要求 - 审计委员会根据报告出具年度内部控制评价报告[23] - 公司董事会审议年度报告时对评价报告形成决议[24] - 公司披露年度报告时同时披露评价报告和审计报告[24] - 若会计师事务所出具非标准报告，董事会需专项说明[24] 人员培训与制度生效 - 内审部定期或不定期开展人员岗位培训和考核[29] - 本制度自审议通过之日起生效，由董事会负责解释[31]

证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2025-072 青岛三祥科技股份有限公司印章管理规定 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 第一条 为了保证公司印章的合法性、可靠性和严肃性，规范公司印章的使 用程序，有效地维护公司利益，杜绝违法违规行为的发生，特制定本管理规定。 第二条 本管理规定适用于青岛三祥科技股份有限公司及其控股子公司。 第二章 印章分类 第三条 根据印章的使用范围、性质，将公司印章分类如下： 一、 审议及表决情况 青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开 第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于制定及修订公司部分内部管理制 度的议案》之子议案 1.24：修订《印章管理规定》；议案表决结果：同意 6 票， 反对 0 票，弃权 0 票。 本议案无需提交股东会审议。 二、 分章节列示制度主要内容： 青岛三祥科技股份有限公司 印章管理规定 第一章 总 则 （一）公司印章：指具有独立法人资格的公司公章。 （二）业务专用章：指公司 ...

证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2025-052 青岛三祥科技股份有限公司募集资金管理办法 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 审议及表决情况 青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开 第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于制定及修订公司部分内部管理制 度的议案》之子议案 1.04：修订《募集资金管理办法》；议案表决结果：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东会审议。 二、 分章节列示制度主要内容： 青岛三祥科技股份有限公司 募集资金管理办法 第一章 总则 第一条 为了规范青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）募集资 金的管理，提高募集资金使用效率，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号—募集资金管理》 （以下简称"《监管指引》"）《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市 规则》"）等相关法律、法规和规范性文件及《青岛三 ...

制度修订 - 2025年8月28日公司第五届董事会第十五次会议审议通过修订《内幕信息知情人登记管理制度》[2] 内幕信息界定 - 1年内购买、出售重大资产超公司资产总额30%等情况属内幕信息[6] - 持有公司5%以上股份股东或实际控制人持股情况变化属内幕信息[6] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%属内幕信息[7] - 放弃债权或财产超上年末净资产10%属内幕信息[7] - 发生超上年末净资产10%重大损失属内幕信息[7] 报备要求 - 披露年度报告等重大事项应及时报备内幕信息知情人档案材料[12] - 年度报告和中期报告披露后10个交易日内提交报备文件[13] - 合并、分立等重大事项披露后10个交易日内提交报备文件[13] - 实施股权激励等事项应做好登记管理工作[13] - 收购报告书摘要等披露后10个交易日内提交报备文件[16] 档案保存 - 内幕信息知情人档案记录至少保存10年[18] 股份权益规定 - 直接或间接持有公司5%以上股份股东不得滥用权利获取内幕信息[21] 重大事项决策 - 推进合并、分立等事项无法消除影响需披露特别风险提示公告[15][17] - 自主决定终止合并、分立等事项应履行程序并公告原因[15][17] 交易核查 - 北交所核查自查期间发现股票交易异常可要求公司提交说明[16] 备忘录要求 - 公司进行重大事项时应制作进程备忘录并让相关人员签名确认[18]

二、 分章节列示制度主要内容： 青岛三祥科技股份有限公司 股东会网络投票实施细则 第一章 总 则 证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2025-071 青岛三祥科技股份有限公司股东会网络投票实施细则 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 审议及表决情况 青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开 第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于制定及修订公司部分内部管理制 度的议案》之子议案 1.23：修订《股东会网络投票实施细则》；议案表决结果： 同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东会审议。 第一条 为了规范青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）股东会 网络投票行为，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《北京证 券交易所股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件以及《青岛三祥科技股份 有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，制定本细则。 第二条 公司在召开股东会时，除现场会议投票表决外， ...

青岛三祥科技股份有限公司高级管理人员薪酬管理制度 证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2025-069 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 审议及表决情况 青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开 第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于制定及修订公司部分内部管理制 度的议案》之子议案 1.21：修订《高级管理人员薪酬管理制度》；议案表决结果： 同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东会审议。 二、 分章节列示制度主要内容： 青岛三祥科技股份有限公司 高级管理人员薪酬管理制度 第一章 总则 第一条 为了维护股东权益，实现公司资产的保值、增值，促进现代企业制 度的建立和完善，逐步建立高级管理人员的薪酬体系，从而调动高级管理人员的 积极性和创造性，确保公司持续稳定地发展，依照《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》等法律、法规、规范性文件及《青岛三祥科技股份有限公 司章程》（以下简称《公司章程》） ...