会议信息 - 2025年3月14日在公司会议室以现场结合通讯方式召开会议[4] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] - 发出会议通知时间为2025年3月10日，方式为邮件[4] 议案情况 - 审议通过《关于预计公司2025年日常性关联交易的议案》[4] - 表决结果为同意2票，反对0票，弃权0票，关联监事周辉东回避表决[5] - 议案尚需提交股东大会审议[5]

会议信息 - 董事会会议于2025年3月14日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，3月10日邮件发通知[2] - 应出席董事6人，出席和授权出席6人，董事魏杰通讯表决[2] 议案情况 - 《关于预计公司2025年日常性关联交易的议案》因非关联董事不足三人提交股东大会审议[3][4] - 《关于提请召开公司2025年第二次临时股东大会的议案》表决6同意0反对0弃权[4] - 《关于提请召开公司2025年第二次临时股东大会的议案》不涉及回避表决，无需提交股东大会审议[4][5]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入972,971,425.57元，同比增长17.48%[3][4] - 2024年利润总额75,746,159.50元，同比下降18.30%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润60,532,966.94元，同比下降27.74%[3][4] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润55,417,897.77元，同比下降10.33%[3][4] - 2024年基本每股收益0.62元，同比下降27.06%[3][4] - 2024年末总资产1,419,952,200.33元，比年初增长16.56%[3][4] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益737,931,667.69元，比年初增长8.18%[3][4] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产7.53元，比年初增长8.18%[3][4] 营业收入增长原因 - 营业收入增长因国内主机客户乘用车产销量增加及新能源车型空调管业务增长[4] 净利润下降原因 - 净利润下降因应对美国政府调查产生费用及同期美国子公司收到补助[5]

报告公司投资评级 - 江海证券首次覆盖三祥科技，给予“买入”评级 [5][85] 报告的核心观点 - 三祥科技专注车用胶管及总成产品，是“专精特新”小巨人企业，实控人持股比例高，股权结构稳定，2019 - 2024年前三季度收入稳定增长 [5] - 全球汽车销量缓慢复苏，国内汽车销量稳中有升，中国汽车后市场规模增长，车用胶管单车用量稳定，国内市场规模也稳定增长 [5] - 公司主机配套市场与售后市场并重发展，毛利率领先同行，预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司介绍 - 发展历程：2003年青岛三祥科技有限公司成立，历经多阶段发展，2022年登陆北交所，2023年通过专精特新“小巨人”复核，2024年获“中国橡胶工业百强企业”称号 [9] - 产品介绍：主要从事车用胶管及其总成研发、生产和销售，产品包括制动、动力转向、空调系统软管及加油口管等，销售区域覆盖多国；2024年上半年总成产品占比最高，胶管产品收入增速快；收入以外销为主；2023年前五大客户占比46.20%，下游客户覆盖主机厂和售后市场 [11][19][22][24] - 股权结构：截至2024年9月30日，魏增祥通过控股股东金泰达控制公司45.38%股份，为实控人，其与一致行动人合计控制公司51.48%股权，股权结构稳定 [27] - 财务分析：2019 - 2024年前三季度收入稳定增长，2019 - 2023年营业收入和归母净利润年化复合增长率分别为12.01%和23.22%；2024年前三季度营收6.93亿元，同比增长12.55%，归母净利润0.45亿元，同比下滑39.84%；2024年前三季度毛利率稳中有升，净利率明显下降；经营活动现金流净额为0.66亿元，同比下降1.30% [30][31][32] 汽车零部件行业发展概况 - 全球汽车销量缓慢复苏，国内汽车销量稳中有升：全球汽车产销量2018 - 2020年下滑，2021年起向好，2023年产量9354.66万辆，同比增长10.03%，销量9272.47万辆，同比增长11.89%；我国汽车产销总量连续16年居全球第一，2024年产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%；新能源汽车连续10年位居全球第一，2024年产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%；预计2025年汽车销量3290万辆左右，同比增长4.7%，新能源汽车1600万辆，同比增长24.4% [36][38][39][42] - 汽车零部件行业分析：汽车零部件供应商分三级，电动化重塑零部件价值链，冷却管路需求因三电系统增长；中国百强零部件企业营收和利润总额快速上升，2023年营业规模总体增长率约20%，利润增幅接近50%；中国汽车零部件产业形成六大区域特色集群；企业面临机会和挑战，需提升研发和管理能力 [43][45][47] - 汽车后市场行业分析：全球汽车后市场有增长空间，2030年将达1.2万亿欧元；美国汽车后市场规模大且稳定增长；我国汽车后市场处于“互联网 + ”阶段，预计2025年总体规模达1.9万亿元，2022 - 2025年平均复合增速达5% [53][56][58] - 车用胶管单车用量稳定，国内市场规模稳定增长：汽车胶管是汽车管路系统主要部件，单车用量约20米，价值约750元；预计2023 - 2025年我国汽车胶管市场规模分别为236.99亿元、247.56亿元、259.09亿元 [60][62][63] 主机配套市场 + 售后市场并重发展，公司毛利率领先同行 - 主机配套市场 + 售后市场并重发展，下游客户资源优质且稳定：约63%产品销往主机配套市场，约37%销往售后市场；主机配套市场采取直销模式，与多家优质主机厂和造车新势力合作；售后市场客户包括汽配连锁商超、贸易商和生产型客户，具备全球供货能力，现有客户有助于开拓新客户 [65][66][71] - 车用胶管行业竞争激烈，公司毛利率领先同行：行业竞争激烈，外资企业占据高档市场，部分中国企业在中低端市场有地位；公司专注工艺和配方研究，有专利百余项，产品质量达欧美标准，获多项认证；截止2024年前三季度，在可比公司中，公司营业收入排名第3，净利润排名第4，毛利率排名第1，净利率排名第4；公司和部分可比公司毛利率接近且领先，因海外收入占比高，海外业务毛利率高，净利率下降因管理和财务费用率提高 [72][75][80] 盈利预测及估值 - 公司收入利润增长的主要逻辑：预计2024 - 2026年总成产品毛利率分别为35.00%、34.50%、34.00%，营业收入分别为7.06亿元、8.12亿元、9.33亿元；胶管产品毛利率分别为38.50%、38.00%、37.50%，营业收入分别为2.04亿元、2.55亿元、3.05亿元；其他业务毛利率分别为33.00%、32.50%、32.00%，营业收入分别为0.12亿元、0.12亿元、0.11亿元 [82][83] - 估值及建议：预计2024 - 2026年营业收入分别为9.22亿元、10.78亿元、12.50亿元，同比增速分别为11.29%、16.94%、15.96%，归母净利润分别为0.52亿元、0.77亿元、0.94亿元，同比增速分别为 - 37.71%、47.12%、22.83%，对应EPS分别为0.53元、0.78元、0.96元，对应PE分别为23.94X、16.27X、13.25X，首次覆盖给予“买入”评级 [85]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月14日在青岛召开[2] - 4位股东出席，持5071.9万股，占比51.7382%[2] - 网络投票股东0人，持股0股，占比0.00%[2] 议案审议 - 审议通过变更募集资金用途等议案[4] - 同意股数5071.9万股，占比100.00%[4] - 中小股东同意票数123万股，占比100.00%[5]

股东大会信息 - 公司于2025年1月14日召开2025年第一次临时股东大会[1][5] - 现场出席股东及代理人4人，代表股份50,719,000股，占比51.7382％[7] - 中小股东1人，代表股份1,230,000股，占比1.2547%[8] 议案表决情况 - 《关于部分变更募集资金用途等议案》同意50,719,000股，占比100%[12] - 该议案中小股东同意1,230,000股，占比100%[12]

北京市金杜（青岛）律师事务所 关于青岛三祥科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的法律意见书 致：青岛三祥科技股份有限公司 北京市金杜（青岛）律师事务所（以下简称本所）接受青岛三祥科技股份有限 公司（以下简称公司）的委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券 法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理 委员会《上市公司股东大会规则（2022年修订）》（以下简称《股东大会规则》） 等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国 香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法 规、规章和规范性文件以及现行有效的《青岛三祥科技股份有限公司章程》的有关 规定，指派律师出席了公司于2024年11月15日召开的2024年第三次临时股东大会 （以下简称本次股东大会），并就本次股东大会的相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 公司 2023 年第五次临时股东大会审议通过的《青岛三祥科技股份有限公 司章程》（以下简称《公司章程》）； 2. 公司 2024 年 10 ...

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于11月15日在青岛召开[2] - 4位股东出席，持有123万股，占比3.0665%[2] - 公司董事、监事全部出席，高管列席[2][3] 议案审议 - 审议通过新增2024年日常关联交易议案，额度不超1000万[4] - 同意股数123万股，占比100%[4][5]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发力新能源汽车空调管市场,2024年Q3扣非净利润同比增长12% [1] - 新能源车冷却管路用量大幅增加,公司加大新能源汽车空调管市场开发力度 [3] - 公司与国内外知名汽车制造商和优质零部件供应商建立了稳固的合作关系 [2] - 公司拥有经CNAS认证的高标准实验室,能够同时推进新材料、创新产品以及先进工艺的研发、测试和验证 [2] 财务数据总结 - 2024年Q1-Q3营收6.93亿元,同比增长13%;归母净利润4271万元,同比下滑40% [1] - 2024年Q3营收2.61亿元,同比增长18.72%;归母净利润2190.90万元,同比增长3.13% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.49/0.79/1.19亿元,EPS为0.50/0.81/1.21元/股 [1] - 2022-2026年营收、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标预测 [4]

证券代码：831195 证券简称：三祥科技 公告编号：2024-059 青岛三祥科技股份有限公司 关于新增 2024 年日常性关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、 日常性关联交易预计情况 （一） 预计情况 青岛三祥科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 21 日召开第五届 董事会第六次会议，审议通过了《关于预计公司 2024 年日常性关联交易的议案》，详见 公司于 2024 年 3 月 21 日在北京证券交易所官方信息披露平台（www.bse.cn）披露的《关 于预计 2024 年日常性关联交易的公告》。该议案已经 2024 年 4 月 9 日召开的公司 2024 年第一次临时股东大会审议通过。 因公司业务发展需要，本次需新增预计日常关联交易，具体情况如下： 单位：元 | | | | | | | | 调整后 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 预计金 | ...