公司上市与资本情况 - 开特股份于2023年9月28日起在北交所上市，代码“832978”[5] - 截至法律意见书出具日，注册资本为17,690.1468万元[7] 股权激励计划 - 2024年8月10日多会议审议通过《2024年股权激励计划（草案）》[13][35][36][37] - 拟首次授予激励对象54人[14] - 拟授予权益375万股，占股本总额2.12%[16] - 拟授予限制性股票286万股，占股本1.62%、权益76.27%[16] - 拟授予股票期权89万份，占股本0.50%、权益23.73%[16] - 全部有效期内激励计划涉及标的股票累计不超股本30%[16] - 任一激励对象获授股票不超股本1%[18] - 首次授予限制性股票价格每股5.27元[19] - 预留部分限制性股票授予价格与首次授予相同[24] - 股票期权行权价格每份7.37元[25] 激励计划流程与要求 - 激励对象名单公示不少于10天[38][43] - 股东大会表决需经出席股东所持表决权2/3以上通过[39] - 除董监高、5%以上股份股东外其他股东披露投票情况，激励对象股东回避表决[40] 激励对象情况 - 激励对象含董事、高管等，不含独董、监事[41] - 除郑海法及其配偶外，5%以上股份股东及其亲属未参与[41] - 激励对象无不得成为激励对象的情形[42] 其他 - 激励对象资金来源为自有或自筹，公司不提供资助[45] - 激励计划目的是建立长效机制，利于公司发展[46] - 激励计划需经股东大会审议通过方可实施[49]

会议信息 - 监事会会议于2024年8月10日在武汉经开区召开[3] - 会议应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 议案情况 - 《2024年股权激励计划（草案）》等多项议案表决全票通过，需提交股东大会审议[5][6][7][8][9]

会议信息 - 2024年第二次职工代表大会8月10日在公司会议室召开[3] - 会议通知8月7日以通讯方式发出[3] - 出席和授权出席的职工代表合计36人[3] 核心员工认定 - 公司拟提名47人为核心员工[4] - 《关于拟认定公司核心员工的议案》表决同意25票，回避11票[5] - 该议案尚需提交股东大会审议[7]

报告公司投资评级 - 方正证券给予开特股份“推荐”评级（首次）[1] 报告的核心观点 - 开特股份深耕汽车热管理，业务处于快速扩张期，产品线向新能源汽车和储能等新领域延伸，客户资源和技术优势显著，受益于汽车“四化”趋势和热管理行业发展，预计未来业绩增长良好，给予“推荐”评级[2][5] 根据相关目录分别进行总结 公司以汽车热管理产品为主阵地，业务版图不断扩大 - 公司是国内知名汽车热系统产品提供商，2019年起业务向多领域和全球市场拓展，业绩高速增长，2023年在北交所上市[9] - 截至2024Q1，公司实控人为郑海法，直接持股25.58%，前十大股东中部分为关联方，一致行动人包括王惠聪等，主要子公司业务布局明确[11] - 公司主要产品分传感器、控制器和执行器，细分产品有温度传感器、调速模块等，传感器类近年营收占比最大，2023年三类产品收入占比分别为39.46%、32.23%和27.34%[15][22] - 2013 - 2023年公司营收CAGR为11.77%，归母净利润CAGR达16.2%，2020 - 2023年营收CAGR为33.02%，归母净利润CAGR为54.52%，2020 - 2023年综合毛利率稳定在32% - 34%，2023年达近年最高[22][25] 公司新能源营收占比持续提升，产品矩阵持续拓展，客户资源和技术优势显著 - 公司产品线向新能源汽车和储能等领域延伸，新能源车收入占比从2020年的9.22%提至2022年的31.12%，产品在汽车热管理系统多领域有应用，还拓展了新业务增长点[29][33] - 公司温度传感器和调速模块2020 - 2022年单价增长，产能利用率较高，通过多种方式增加产能，未来盈利能力有望增强[34] - 公司客户质量和数量优势明显，2023年中国乘用车厂商批发销量前十均为客户，客户超200家，与众多客户合作稳定，还获多项体系认证[35][38] - 公司产品核心部件制备门槛高，掌握传感器核心环节制造工艺，核心技术自主研发，成果应用于产品，2020 - 2022年核心技术产品收入占比高，截至2023年底有331项专利[40][41][42] - 我国热管理系统需求大，新能源发展为国内厂商带来机遇，国际厂商占主要份额，但国内厂商有望崛起，公司部分产品获荣誉，在行业有一定地位[43][44][45] 汽车“四化”大趋势及双碳大背景下，汽车电子和热管理行业空间巨大 - 2023年我国汽车产销增长，新能源乘用车零售销量同比增37%，渗透率从2014年的0.4%提至2023年的38%，2024年6月达48.6%，2023年L2智驾渗透率从29%增至37.6%[47][48] - 汽车“四化”带动汽车电子单车价值量提升，成本占比从70年代不足4%增至2020年约30%，预计2030年达50%，我国汽车电子市场规模将攀升，热管理对汽车重要性增加，新能源汽车热管理与传统燃油车有差异且要求更苛刻[52][54][55] - 汽车热管理系统产业链涵盖多环节，新能源汽车热管理单车价值量是传统燃油车3倍左右，国际厂商占全球主要份额，国内厂商有望抢占份额，预计2025年中国汽车热管理行业市场规模达1494亿元[57][58][60] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年传感器业务营收增速为31%/32%/33%，执行器业务为30%/29%/28%，控制器业务为20%/21%/22%，其他业务为5%/6%/7%，营收增速分别为27.42%/27.97%/28.49%，综合毛利率分别为32.89%/33.43%/33.96%[61] - 选取奥联电子、安培龙为可比公司，公司2024 - 2026年估值显著低于平均水平[63]

业绩相关 - 2024年5月9日签署拆迁补偿协议，总额1,986,072.38元[3] - 2024年7月22日收到全部拆迁补偿款1,986,072.38元[4] 未来应对 - 拟增加建筑楼层减少募投用地影响[5] - 加快募投项目建设力争按时完工[5] 资金用途与处理 - 征收款项用于日常生产经营营运资金[6] - 按《企业会计准则》进行会计处理，以审计结果为准[6]

资金管理 - 公司拟用不超10000万元闲置募集资金现金管理，可循环使用[2] - 截至2024年7月9日，未到期理财产品余额7600万元，占2023年净资产12.94%[3] 产品购买 - 2024年7月8日买1800万元中信银行产品，预计年化收益率2.50%[5] - 2024年3月4 - 9月2日买3000万元产品，预计年化收益率2.55%[12] - 2024年6月8 - 9月6日买2800万元产品，预计年化收益率2.50%[13] 产品到期 - 2024年5月27 - 6月28日，1800万元产品到期，本金收回，年化收益率2.25%[14] 投资规则 - 拟投资保障本金安全产品，单笔期限最长不超12个月，不影响募资计划[2] 监督披露 - 按规定决策、管理、监督，严控风险[10] - 独立董事等可监督，财务负责人向董事会报告[10] - 按北交所规定及时披露信息[10]

交易信息 - 开特股份2024年6月28日成交价6.65元[1] - 成交数量243000股[1] - 买入营业部为广发证券武汉武珞路营业部[1] - 卖出营业部为中原证券林州红旗渠大道营业部[1] 公司信息 - 开特股份代码为832978[1]

成交数据 - 2024年6月27日纳科诺尔成交价15.1元，成交123335股[1] - 2024年6月27日开特股份成交价6.75元，成交230000股[1] - 2024年6月27日一诺威成交价4.57元，成交240000股[1]

权益分派方案 - 2023年年度权益分派方案2024年5月28日获股东大会通过[2] - 派发现金红利49,999,997.00元[2] - 以176,901,468股为基数，每10股派2.826432元现金[3] 税务与时间安排 - 不同持股时间个人股东、投资基金补缴税款不同[3] - 合格境外投资者股东每10股实际派发2.543789元[3] - 权益登记日2024年7月2日，除权除息日7月3日[5] - 现金红利7月3日划入股东账户[6] 其他 - 公告2024年6月25日发布[7]

资金使用 - 公司拟用不超10000万元闲置募集资金现金管理，可循环使用[2] 产品情况 - 截至2024年6月12日，未到期理财产品余额7600万元，占2023年净资产12.94%[3] - 2024年多笔购买中信银行结构性存款产品，金额不等，预计年化收益率2.25%-2.55%[5][11][12] - 2024年3-6月到期两款产品本金全部收回，年化收益率2.05%-2.37%[13] 投资策略 - 拟投资保障本金安全的银行理财产品，单笔期限最长不超12个月[2] - 采取措施降低现金管理投资风险，产品或受市场波动影响[9][10]