公司概况 - 公司于2023年8月14日接待了25家机构的调研 [1][2] - 接待人员包括董事会秘书、技术研发与市场支持负责人、证券事务专员 [2] 产品应用与市场 - 芳纶纸在航空领域的市占率约为5% [3] - 新能源汽车领域芳纶纸销量占比13% [4] - 国外市场收入占比稳定在30%-40% [5] 产品增长点 - 主要增长点在新能源汽车和蜂窝芯材领域 [4] - 市场区域增长点在于替代国外竞争对手 [4] 竞争优势 - 产品体系覆盖国外竞争对手，售价有20%-30%的优势 [4] - 提供定制化开发、快速交付和服务响应 [4] 其他产品与技术 - 闪蒸无纺布应用广泛，市场前景广阔 [4] - 芳纶纸生产壁垒高，泰和新材的纤维优先供应公司 [4] - 对位芳纶纸主要用于高端航空航天和5G通讯 [4]

子公司相关 - 烟台民士达先进制造有限公司为公司去年注册成立的全资子公司战略投资者引入完成后公司持股比例将变为51%主要业务为新能源汽车相关配套材料研发与生产其建设的“年产1500吨新能源汽车电机用复合材料”项目目前处于环评公示和招投标阶段计划今年四季度建成投产[2] 业务应用及订单情况 - 芳纶纸在风电中的用途有两个一是机组中的绝缘材料二是风轮叶片的结构材料根据设计方案不同芳纶纸用量不一样公司芳纶纸主要应用于海上风电项目单机用量可达100 - 300公斤不等从今年上半年看国内订单基本持平国外订单持续增长[2] - 芳纶纸在民用航空领域目前以国外竞争对手为主导公司在民用航空市场有多个项目处于测试验证或试用阶段项目进度符合预期[2] - 目前大型的无人机和航模都会用芳纶纸蜂窝公司产品在多款无人机产品中有稳定成熟的应用[3] 产品价格相关 - 上半年公司平均售价提升是产品调价和销售结构优化共同作用的结果一方面年初公司跟随国外竞争对手完成一轮提价另一方面随着公司知名度和认可度提升高端产品在国外销量持续增长平均售价同比增长15.5%销售结构持续优化[3] 原材料相关 - 根据公司与泰和新材原材料关联采购的定价机制原材料结算价格每月浮动主要影响因素一是泰和新材的原材料实际采购价格二是公司的采购量[3] 产能相关 - 公司目前三条产线理论产能达到3000吨/年其中A线(理论产能500吨)主要负责研发产品的验证和定制化产品的生产B线(理论产能1000吨)和C线(理论产能1500吨)主要负责交付客户订单从上半年的出货情况看产能有比较大的剩余空间[4] - 募投项目目前已经完成了土地使用权证的办理后续将进行规划审批、土建等相关工作产线设计和设备定制加工等工作也在同步进行预计2025年下半年建成届时公司芳纶纸理论产能将增至4500吨/年[5] 产品出货相关 - 蜂窝芯材芳纶纸的出货量主要取决于相关项目的装机计划上半年对位产品的出货量很少预计会在下半年集中兑现[5] 产品研发相关 - 产品研发工作主要分为三个方向一是芳纶纸研发致力于降本增效、提升性能指标二是针对新领域客户进行专项改进三是新产品的研发新产品研发项目中目前进展比较快的主要是两个一是RO膜基材一种聚酯材料在芳纶纸湿法成型技术的基础上进行研发二是闪蒸无纺布产品已经研发了4 - 5年的时间目前这两款产品都处于中试阶段顺利的话年底可以完成中试[5] 人员相关 - 上半年公司对产线实施了一系列智能化升级改造精简了9名一线操作人员而研发人员、销售人员、管理人员尤其是高水平人才都在持续引进中[5] 账款相关 - 报告期末应付账款减少的原因是公司按照合同约定支付的工程项目进度款增加应收账款增加的原因是报告期内中航复材出货量激增导致该客户账期内欠款增加[5]

烟台民士达特种纸业股份有限公司 2023 年半年度报告 公告编号：2023-056 1 烟台民士达特种纸业股份有限公司 2023 年半年度报告 公告编号：2023-056 公司半年度大事记 2023 年 4 月 18 日，北京证券交易所出具《关于同意烟台 民士达特种纸业股份有限公司股票在北京证券交易所上市 的函》（北证函〔2023〕153 号），同意公司的上市申请， 2023 年 4 月 25 日，公司股票在北京证券交易所上市。 2023 年 6 月 29 日，公司发布《烟台民士达特种纸业股份 有限公司关于竞拍取得土地使用权的公告》，公司已成功 竞得烟台市经济技术开发区 C-59 小区烟 G[2023]5012 号 地块的国有建设用地使用权，将作为"新型功能纸基材料 产业化项目"建设用地。 2 | 第一节 | 重要提示、目录和释义 4 | | --- | --- | | 第二节 | 公司概况 6 | | 第三节 | 会计数据和经营情况 8 | | 第四节 | 重大事件 16 | | 第五节 | 股份变动和融资 21 | | 第六节 | 董事、监事、高级管理人员及核心员工变动情况 27 | | 第七节 | 财务 ...

调研概况 - 调研时间：2023年6月9日 [2] - 调研形式：网络调研 [2] - 参与机构：6家机构及3位个人投资者 [1][2] - 上市公司接待人员：董事会秘书鞠成峰、技术研发与市场支持负责人张峻华、证券专员孔如意 [2] 产品应用与市场空间 - 航空用芳纶纸主要用于飞机机翼、尾翼、行李架、舱门、地板、隔断等位置，主要作用为减重降噪和防火阻燃 [3] - 每架飞机用芳纶纸约2-3吨，具体需求量因机型而异 [3] - 新能源汽车需求增长预计为芳纶纸带来千吨级增量 [4] - 动车应用包括电气绝缘和蜂窝芯材，轮船主要应用于高档游艇和国外舰船 [4] 产能与研发 - 公司目前芳纶纸理论产能3000吨，实际产能2400吨 [6] - 募投项目新增1500吨生产线，计划于2025年下半年投产 [6] - 未来研发计划包括现有产品性能优化、芳纶纸定制化开发及其他新材料研发 [4] 市场竞争与价格 - 公司芳纶纸售价每吨20万至100万，与国外竞争对手相比有20%-30%的价格优势 [4] - 国外芳纶纸生产企业目前没有扩产动作 [4] - 公司在性价比、定制化开发、交付周期和服务响应方面具有竞争优势 [4] 客户与销售 - 中航复材是公司在蜂窝芯材应用领域的第一个客户，曾进入公司前五大客户 [6] - 公司在蜂窝芯材领域的销售比重约10%，全球市场蜂窝芯材用芳纶纸占比超过30% [7] 业绩与增长 - 2023年一季度业绩增长约30% [5] - 公司2022年销量约1200吨 [6]

产能利用情况 - 公司三条生产线理论产能合计达到 3000 吨/年，实际产能约为 2400 吨 [3] - 今年一季度 B 线和 C 线均处于满产状态 [3] 变压器芳纶纸用量 - 变压器对芳纶纸的使用量差异很大，不能简单用功率来匹配用量 [3] - 传统电气绝缘市场的增幅相对有限，大概在 10% 左右 [3] - 公司未来增量空间主要来源于对国外竞争对手的替代（大约 80% 的全球市场份额） [3] 航空航天和新能源汽车应用 - 普通商用客户单架芳纶纸的用量在 2 吨左右 [3] - 今年一季度中航复材销量同比提升 [3] - 芳纶纸主要用在新能源汽车的驱动电机、雨刷电机、玻璃起降电机等部件，后续订单会有明显增加 [4] - 子公司正在布局高端复合材料领域，"年产 1500 吨新能源汽车电机用复合材料"项目将于今年第四季度建成投产 [4] 产品性能和价格 - 对位芳纶纸属于芳纶纸中的高端产品，应用空间会越来越广泛 [4][5] - 今年一季度芳纶纸的终端售价较去年有小幅提升 [4] - 公司某些产品在单项指标与国外竞争对手还存在差距，但完全满足终端应用要求 [5] - 航空级芳纶纸对产品稳定性、加工适应性等要求更高 [5] 风电应用 - 芳纶纸在风电机组里主要起绝缘作用，单机用量可达 100-300 公斤不等 [4] - 芳纶蜂窝芯材在风电塔筒和叶翅的应用目前主要在国外市场 [4]

证券简称： 民士达 证券代码： 833394 烟台民士达特种纸业股份有限公司 山东省烟台市经济技术开发区太原路 3 号 烟台民士达特种纸业股份有限公司招股说明书 本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书 全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主 要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面 临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 （济南市市中区经七路 86 号） 1-1-1 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化 ...

证券简称： 民士达 证券代码： 833394 烟台民士达特种纸业股份有限公司 山东省烟台市经济技术开发区太原路 3 号 烟台民士达特种纸业股份有限公司招股说明书（申报稿） 本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书 全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主 要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面 临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 （济南市市中区经七路 86 号） 1-1-1 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营 ...

证券简称：民士达 证券代码：833394 烟台民士达特种纸业股份有限公司 1-1-1 （济南市市中区经七路 86 号） 等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风 烟台民士达特种纸业股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股 票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券 交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高 保荐机构（主承销商） 险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 声明 财务会计资料真实、准确、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制 资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整 性承担连带责任。 述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中 1-1-2 山东省烟台市经济技术开发区太原路 3 号 中国证监会和北京证券交易所对本次发行 ...

证券简称：民士达 证券代码：833394 烟台民士达特种纸业股份有限公司 烟台民士达特种纸业股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股 票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券 交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高 保荐机构（主承销商） 险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 1-1-1 山东省烟台市经济技术开发区太原路 3 号 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表 明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不 表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或 者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资 风险。 （济南市市 ...