公司概况与活动 - 公司代码：833394，简称：民士达，公告编号：2024-074 [1] - 投资者关系活动类别：特定对象调研、现场参观、线上会议 [1] - 活动时间：2024年9月11日至2024年9月13日，地点：公司会议室、线上调研 [2] - 参会单位及人员：多家证券公司、投资机构及私募基金 [2] - 上市公司接待人员：董事会秘书鞠成峰、证券专员孔如意 [2] 产品与市场 - 新产品闪蒸无纺布项目进展：中试线已有产品，正在进行工艺优化和产业化准备 [3] - 产品售价区间：20万/吨至100万/吨，蜂窝芯材领域售价高于电气绝缘领域 [4] - 上半年产品价格变化：市场价格变化不大，平均售价上涨主要由销售结构优化拉动 [4] - 海外市场出货量下降原因：亚太区因客户资金紧张，俄语区受支付因素影响 [5] - 海外销售政策：未发生变化，持续开发终端客户，优化全球市场布局 [6] 成本与财务 - 上半年原材料价格：整体平稳，同比略有下降 [4] - 生产成本下降原因：产销量增加、过程管控提升、原材料采购价格降低 [4] - 子公司业绩：上半年仍亏损，但经营呈现向好趋势 [8] - 2024年销售返利：按月根据实际用量计提 [9] 应用领域与增长 - 上半年销售增长：电气绝缘领域增长4.3%，蜂窝芯材领域增长42.7% [10] - 低空飞行器领域应用：芳纶纸制成的蜂窝芯材已在国内外头部企业中应用 [7] - 航空领域芳纶纸用量：民航客机每架用量约2-3吨 [10] 未来展望 - 业绩增长点：航空蜂窝芯材和新能源汽车电机领域 [9]

| 2024-08- | | | | | 华福证券有限责任公 | 中信证券（山东）有 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 26 | 833394 | 民士达 | 10.38 | 268750 | 司烟台锦华街证券营 | 限责任公司烟威分公 | | 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 业部 | 卖出营业部 司 | ...

烟台民士达特种纸业股份有限公司 高级管理人员减持股份结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 减持主体减持前基本情况 | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 鞠成峰 | 高级管理人员 | 1,915,000 | 1.31% | 上市前取得 | 二、 减持计划的实施结果 （一） 股东因以下原因披露减持计划实施结果： | 股 | 已减持 | 已减 | 减 | | | | 减持价格区 | | 减持 | 当前持股 | 当前 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 东 | | | 持 | 减持 | | | 间 | 已减持总 | 计划 | 数量（股） | | | 名 | 数量 | 持 | 方 | 期间 | | | | 金额（元） | 完成 | | 持股 | | | ...

| 2024-08- 23 | 833394 | 民士达 | 11.8 | 210000 | 机构专用 | 限责任公司烟威分公 司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 中信证券（山东）有 | ...

公司概况 - 民士达成立于2009年,专业从事芳纶纸及其衍生产品的研发、生产和销售 [1] - 公司实际控制人为烟台国资委,大股东为上市公司泰和集团 [2] - 公司主要产品为间位芳纶纸和对位芳纶纸,广泛应用于能源电气、航空航天、轨道交通等领域 [1][3] 财务表现 - 2013-2023年,公司营业收入和净利润保持高速增长,年均复合增长率分别为18.02%和23.50% [4][5] - 公司费用率不断下降,2023年毛利率和净利率分别达到34.01%和23.68%,处于历史最高水平 [6][7] - 公司主要产品间位芳纶纸收入占比较高,海外收入占比较为稳定在30%-35%左右 [8][9] 行业分析 - 芳纶纸行业下游应用广泛,包括电气绝缘、蜂窝芯材等,2028年全球市场规模预计达到近12亿美元 [10][13][14] - 美国杜邦长期占据行业主导地位,但国内企业正逐步缩小与之的差距,国产替代趋势明显 [27][30] - 国家出台多项政策支持芳纶纸行业发展,为公司未来发展提供良好环境 [33] 竞争优势 - 公司与大股东泰和集团在上下游产业链上具有协同优势,确保了原材料供应稳定 [71][72][73] - 公司积极扩大产能,预计2024-2026年实际产能将达到2400-3360吨,规模效应持续增强 [74][76] - 公司估值水平低于同行业可比公司,考虑未来产能扩张及行业竞争格局,首次覆盖给予"增持"评级 [79][81] 风险提示 - 业务集中度较高的风险 - 项目推进不及预期的风险 - 研报信息更新不及时的风险 - 行业规模测算偏差的风险 [84]

公司投资评级 - 维持"推荐"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 公司主营产品芳纶纸技术壁垒高，盈利能力较好，随着行业国产化替代进程加快和新兴领域及中高端市场需求逐步扩大将持续为公司贡献业绩增量，闪蒸无纺布等新产品布局有望打造公司的第二增长曲线 [11] 根据相关目录分别进行总结 营收利润双增长 - 2024年上半年公司实现营收利润双增长：公司实现营业收入18,566.87万元，同比增长6.86%；实现归母净利润4,429.70万元，同比增长10.67%；实现扣非净利润3,925.10万元，同比增长24.69%。二季度单季实现营业收入9,535.24万元，同比增长8.86%，环比增长5.58%；实现归母净利润2,391.93万元，同比增长3.13%，环比增长17.38%；实现扣非净利润2,223.06万元，同比增长40.48%，环比增长30.61% [2] 高端产品销量增长，公司毛利率持续提升 - 2024年上半年公司优化市场布局，航空蜂窝领域高端产品销量增长，产品销售已覆盖全国重点区域以及欧美、日韩、印度、中东等全球多个国家和地区，终端用户覆盖中航集团、中国中车、瑞士ABB公司、德国西门子公司、德国迅斐利公司、法国施耐德公司、松下电器、比亚迪、吉利等全球知名企业。报告期内公司毛利率为37.57%，比上年同期增加0.89pct；净利率为22.33%，盈利能力总体呈现提升趋势。销售费用率为3.24%，比上年同期下降0.91 pct；管理费用率为3.67%，比上年同期下降0.90 pct；财务费用率为-1.16%，比上年同期增加0.60pct [3] 研发投入持续增长，新增多项专利及团体标准 - 2024年上半年，公司研发费用为1,302.14万元，同比增长10.26%，研发费用率为7.01%，研发投入持续增长。报告期内公司新增授权发明专利2项，实用新型专利2项，并发布实施团体标准2项。公司承担的多个课题项目屡获殊荣，包括"国家科技进步二等奖"、"山东省科技进步一等奖"、"中国专利优秀奖"、"教育部技术发明一等奖"、中国轻工业联合会科技进步一等奖、山东省新材料领军培育企业、山东省市智能制造场景、烟台市全员创新企业以及烟台黄渤海新区职工技术创新一等奖等多项荣誉 [4] 募投项目稳步推进，闪蒸无纺布等新产品加速验证 - 截至2024年二季度公司在建工程总额为4,594.86万元。募投项目"新型功能纸基材料产业化项目"建成后将新增一条1500吨的芳纶纸生产线，目前已完成土建工作，设备交付与安装工作正在有序推进，预计将于2025年年中建成投产。300吨闪蒸无纺布中试线正在加速推进技术验证和工艺优化，该产品具有抗菌、透气不透水、质量轻、强度高、耐撕裂等特性，可用在医疗防护、医疗包装、食品包装、建材防水、家居装饰领域，产品需求量大，市场发展前景广阔，未来有望成长为公司的第二增长曲线 [5]

报告公司投资评级 - 民士达的投资评级维持为"买入" [3] 报告的核心观点 - 民士达2024年上半年业绩符合预期，新型纸基材料项目正式封顶，预计未来业绩稳步发展 [2][4][7] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2024年上半年，民士达实现营业收入1.86亿元，同比增长6.86%；归母净利润0.44亿元，同比增长10.67%；扣非归母净利润0.39亿元，同比增长24.69%。业绩增长主要系销量同比增长影响，航空蜂窝领域和新能源汽车电机领域需求旺盛 [4] - 新材料行业蓬勃发展，芳纶纸下游应用领域众多空间大。2023年杜邦占据全球80%份额，民士达持续发力追赶。随着风力发电、光伏发电、5G通信等新兴应用领域的出现，芳纶纸的市场需求逐步扩大 [5] - 行业壁垒强，募投项目进展顺利，业绩释放未来可期。芳纶纸的生产技术壁垒高，公司创新研发能力强。2024年上半年公司募投项目新型功能纸基材料产业化项目土建工程正式封顶，扩产计划提升公司在芳纶纸领域的行业地位 [6] 盈利预测与估值 - 预计民士达2024-2026年的归母净利润分别为1.02亿元、1.27亿元和1.57亿元，对应EPS分别为0.70元/股、0.87元/股和1.07元/股，按2024年8月16日收盘价，对应当前股价的PE分别为17倍、14倍和11倍 [7] - 预计公司2024-2026年的营业总收入分别为425.78亿元、524.03亿元和644.78亿元，同比分别增长25.06%、23.08%和23.04%；归母净利润分别为101.90亿元、127.21亿元和156.51亿元，同比分别增长24.82%、24.83%和23.04% [3] 市场数据 - 民士达的收盘价为12.08元，一年最低/最高价为10.92/22.00元，市净率为2.68倍，流通A股市值为522.67百万元，总市值为1,766.70百万元 [11] 基础数据 - 民士达的每股净资产为4.51元，资产负债率为20.11%，总股本为146.25百万股，流通A股为43.27百万股 [12] 财务预测表 - 预计民士达2024-2026年的流动资产分别为587百万元、681百万元和825百万元，非流动资产分别为310百万元、318百万元和300百万元，总资产分别为896百万元、999百万元和1,125百万元 [14] - 预计民士达2024-2026年的营业总收入分别为426百万元、524百万元和645百万元，归母净利润分别为102百万元、127百万元和157百万元，毛利率分别为36.22%、36.42%和36.42% [14] 现金流量表 - 预计民士达2024-2026年的经营活动现金流分别为115百万元、120百万元和142百万元，投资活动现金流分别为(35)百万元、(27)百万元和0百万元，筹资活动现金流分别为(35)百万元、(46)百万元和(56)百万元，现金净增加额分别为46百万元、48百万元和86百万元 [16]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期，2024年上半年实现营收1.86亿元，同比增长6.9%；归母净利润4430万元，同比增长10.7% [8] - 航空蜂窝领域销量增长显著，拉动芳纶纸收入和毛利率进一步提升 [9] - 公司盈利能力持续提升，2024年上半年毛利率达到37.6%，净利率为23.9% [10] - 公司加大研发投入，加速闪蒸无纺布等新产品验证进度，研发费用率达到7.0% [11] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 每股净资产4.51元，资产负债率20.11%，总股本/流通A股为146/43百万股 [3] 财务数据及盈利预测 - 2024年预计营业总收入403百万元，同比增长18.4%；归母净利润101百万元，同比增长23.3% [13] - 2024年预计每股收益0.69元，毛利率37.4%，ROE为14.0% [13] 财务摘要 - 2024年预计营业总收入403百万元，归母净利润101百万元，每股收益0.69元 [18]

投资评级 - 民士达（833394.BJ）的投资评级为“买入（维持）”[3] 公司概况 - 当前股价为12.37元，一年内最高价为22.00元，最低价为10.92元[3] - 总市值为18.09亿元，流通市值为5.29亿元[3] - 总股本为1.46亿股，流通股本为0.43亿股[3] - 近3个月换手率为76.96%[3] 财务表现 - 2024年上半年，公司实现营收1.86亿元，同比增长7%；扣非归母净利润0.39亿元，同比增长25%[6] - 毛利率提升至37.6%，扣非净利率提升至21.1%[6] - 2024年第二季度，公司实现营收0.95亿元，同比增长9%，环比增长6%；归母净利润0.24亿元，同比增长3%，环比增长17%[6] 业务增长点 - 航空蜂窝领域市场销量增加和新能源汽车电机领域需求旺盛，带动公司业务持续增长[6] - 芳纶纸销量总体保持增长，实现营收1.85亿元，同比增长6.36%[6] - 芳纶纸在新能源汽车驱动电机、电控和电池等领域得到应用，需求旺盛[6] - 芳纶纸在航空航天、轨道交通等领域得到应用，蜂窝芯材已在国内外低空电动飞行器头部企业中得到应用[6] 产能扩张 - 公司芳纶纸实际产能为2400吨，2024年上半年募投项目新型功能纸基材料产业化项目（芳纶纸理论年产能1500吨）土建工程正式封顶，后续达产将为公司带来新产能[6] - 民士达先进制造子公司试生产已基本完成，目前已有小批量订单开始交付，并新增租赁厂房一处，随着复合材料业务的拓展业绩有望得到改善[6] 新产品开发 - 公司加快闪蒸无纺布、RO膜基材、碳纤维发热纸等新产品的开发力度，打造第二增长曲线[6] - 闪蒸无纺布具有抗菌、透气不透水等特性，可应用于医疗防护、医疗包装等领域，公司的闪蒸无纺布中试线设计产能为300吨，正加速闪蒸无纺布等新产品验证进度[6] - 2024年上半年获得授权发明专利2项，实用新型专利2项，发布实施团体标准2项[6] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.04亿元、1.27亿元、1.56亿元，对应EPS分别为0.71元/股、0.87元/股、1.07元/股，对应当前股价的PE分别为17.3倍、14.2倍、11.6倍[6] - 营业收入从2022年的282百万元增长到2026年的605百万元，年复合增长率为21.6%[7] - 归母净利润从2022年的63百万元增长到2026年的156百万元，年复合增长率为22.5%[7] - 毛利率从2022年的31.4%提升到2026年的36.3%，净利率从2022年的22.5%提升到2026年的25.7%[7]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为185,668,678.80元，同比增长6.86%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为44,296,955.13元，同比增长10.67%[15] - 毛利率为37.57%，较上年同期的36.68%有所提升[15] - 公司资产总计852,236,335.30元，同比增长4.95%[16] - 负债总计171,401,204.54元，同比增长17.71%[16] - 归属于上市公司股东的净资产为659,874,789.94元，同比增长2.65%[16] - 公司资产负债率（合并）为20.11%，较上年同期的17.93%有所上升[16] - 经营活动产生的现金流量净额为23,757,327.63元[17] - 应收账款周转率为5.15[17] - 存货周转率为1.17[17] - 总资产增长率为4.95%，较上年同期的53.89%大幅下降[19] - 营业收入增长率为6.86%，较上年同期的32.63%下降[19] - 净利润增长率为10.67%，较上年同期的49.09%下降[19] - 计入当期损益的政府补助为5,677,423.89元[19] - 非经常性损益净额为5,045,964.37元[19] - 营业收入本期为185,668,678.80元，较上年同期增长6.86%[27] - 研发费用本期为13,021,429.62元，较上年同期增长10.26%[27] - 主营业务收入本期为185,459,398.55元，较上年同期增长6.81%[29] - 芳纶纸营业收入为184,665,164.00元，毛利率为37.82%，较上年同期增加1.18个百分点[30] - 境内营业收入为138,914,664.25元，较上年同期增长27.03%，毛利率增加1.92个百分点[31] - 境外营业收入为46,754,014.55元，较上年同期下降27.39%，毛利率增加0.96个百分点[31] - 其他业务收入本期为209,280.25元，较上年同期增长74.80%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为23,757,327.63元，同比下降37.54%[33] - 投资活动产生的现金流量净额为-12,168,478.47元，同比增长35.55%[33] - 筹资活动产生的现金流量净额为-29,250,000.00元，同比下降111.82%[33] - 本期经营活动产生的现金净流量减少1,427.62万元，主要系子公司产生经营活动现金流出1,047.21万元[34] - 本年投资活动产生的现金净流量增加671.33万元，主要系银行结构性存款现金净流入300万元[34] - 本年筹资活动产生的现金净流量减少27,680.31万元，主要系去年同期公司收到上市募集资金24,672.87万元[34] - 公司2024年上半年营业总收入为185,668,678.80元，同比增长6.86%[73] - 2024年上半年净利润为41,463,399.37元，同比增长3.59%[74] - 公司2024年上半年研发费用为13,021,429.62元，同比增长10.26%[73] - 2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为44,296,955.13元，同比增长10.67%[74] - 公司2024年上半年负债合计为157,188,259.99元，同比增长19.85%[72] - 2024年上半年所有者权益合计为664,171,847.59元，同比增长3.08%[72] - 公司2024年上半年营业利润为48,024,951.09元，同比增长7.51%[74] - 2024年上半年基本每股收益为0.30元，同比下降11.76%[74] - 公司2024年上半年销售费用为6,021,861.91元，同比下降16.54%[73] - 2024年上半年财务费用为-2,158,983.52元，主要由于利息收入增加[73] - 公司2024年1-6月营业收入为188,071,031.57元，同比增长8.2%[75] - 公司2024年1-6月净利润为47,402,518.39元，同比增长18.4%[75] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为23,757,327.63元，同比下降37.6%[77] - 公司2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-12,168,478.47元，同比改善35.5%[78] - 公司2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为-29,250,000.00元，去年同期为247,553,100.00元[78] - 公司2024年1-6月基本每股收益为0.32元，同比下降5.9%[76] - 公司2024年1-6月研发费用为11,534,097.59元，同比下降2.3%[75] - 公司2024年1-6月销售费用为4,902,298.14元，同比下降32.1%[75] - 公司2024年1-6月期末现金及现金等价物余额为265,844,001.64元，同比下降15.1%[78] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为34,055,134.20元，较2023年同期的38,034,205.15元有所下降[79] - 2024年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金为102,562,601.94元，同比增长5.14%[79] - 2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-8,849,717.07元，较2023年同期的-20,179,416.83元有所改善[80] - 2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为-29,250,000.00元，主要由于分配股利、利润或偿付利息支付的现金[80] - 公司2024年半年度归属于母公司所有者的综合收益总额为44,296,955.13元[81] - 2024年半年度所有者权益合计为680,835,130.76元，较期初的666,410,809.69元增长2.16%[83] - 2024年半年度未分配利润为197,145,207.49元，较期初的182,098,252.36元增长8.26%[83] - 2024年半年度资本公积为284,475,098.17元，较期初的282,492,376.26元增长0.70%[83] - 本期综合收益总额为40,026,519.67元[85] - 股东投入的普通股金额为40,250,000.00元[85] - 股份支付计入所有者权益的金额为2,151,412.50元[85] - 本期期末所有者权益合计为599,607,493.92元[85] - 母公司股东权益变动表中，本期增减变动金额为19,897,726.22元[86] - 母公司股东权益变动表中，综合收益总额为47,402,518.39元[86] - 母公司股东权益变动表中，股份支付计入所有者权益的金额为1,745,207.83元[86] - 母公司股东权益变动表中，对所有者（或股东）的分配为-29,250,000.00元[86] - 母公司股东权益变动表中，本期期末所有者权益合计为664,171,847.59元[87] - 上期情况中，本期增减变动金额为288,908,339.79元[88] - 综合收益总额为40,028,200.37元[89] - 股东投入的普通股总额为246,728,726.92元[89] - 股份支付计入所有者权益的金额为2,151,412.50元[89] - 本期期末余额为599,609,174.62元[89] 资产与负债 - 公司资产总计852,236,335.30元，同比增长4.95%[16] - 负债总计171,401,204.54元，同比增长17.71%[16] - 归属于上市公司股东的净资产为659,874,789.94元，同比增长2.65%[16] - 公司资产负债率（合并）为20.11%，较上年同期的17.93%有所上升[16] - 货币资金本期期末为302,128,088.21元，占总资产的35.45%，较上年期末下降5.28%[25] - 应收账款本期期末为48,312,677.08元，占总资产的5.67%，较上年期末增长103.48%[25] - 在建工程本期期末为45,948,602.72元，占总资产的5.39%，较上年期末增长60.46%[25] - 公司总资产从812,021,118.70元增长至852,236,335.30元，增长4.95%[68][69] - 非流动资产合计从291,946,158.96元增长至319,806,366.77元，增长9.54%[68] - 流动负债合计从82,721,922.98元增长至106,765,864.43元，增长29.04%[68] - 母公司流动资产合计从472,453,067.51元增长至493,700,201.30元，增长4.50%[70] - 母公司非流动资产合计从302,965,523.27元增长至327,659,906.28元，增长8.15%[71] - 母公司流动负债合计从68,256,083.38元增长至94,746,492.11元，增长38.81%[71] - 母公司非流动负债合计从62,888,386.03元减少至62,441,767.88元，减少0.71%[71] - 母公司应收账款从23,796,471.07元增长至49,055,156.78元，增长106.14%[70] - 母公司应付账款从20,588,228.52元增长至36,065,154.82元，增长75.17%[71] - 母公司长期股权投资保持在25,500,000.00元，无变化[70] - 公司2024年上半年负债合计为157,188,259.99元，同比增长19.85%[72] - 2024年上半年所有者权益合计为664,171,847.59元，同比增长3.08%[72] - 公司货币资金冻结总额为36,284,086.57元，占总资产的4.26%[51] - 公司无限售股份总数期末为42,788,750股，占总股本的29.26%[53] - 公司有限售股份总数期末为103,461,250股，占总股本的70.74%[53] - 公司公开发行股票募集资金总额为263,637,500元，扣除发行费用后实际募集资金净额为246,728,726.92元[58] - 截至2024年6月30日，公司募集资金累计使用金额为88,944,771.56元，其中新型功能纸基材料产业化项目使用35,013,046.58元，研发中心项目使用13,708,246.70元，补充流动资金使用40,223,478.28元[59] - 公司控股股东泰和新材集团股份有限公司持有96,860,000股，占总股本的66.23%[55] - 开源证券股份有限公司持股2,117,616股，占总股本的1.45%，均为无限售股份[55] - 中国农业银行股份有限公司－华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金持股1,424,128股，占总股本的0.98%[55] - 公司董事长宋西全先生、董事邢丽平女士、石岩女士、监事田原女士、柳明航先生均由控股股东泰和新材提名[61] - 公司董事会人数为9人，监事会人数为3人，高级管理人员人数为4人[61] - 公司募集资金账户利息收入为3,831,839.02元[59] - 公司期末募集资金余额为161,615,794.38元[59] - 公司董事会秘书鞠成峰持有普通股1,915,000股，持股比例为1.3094%，期末持有无限售股份数量为478,750股[62] - 报告期内独立董事发生变动，新任独立董事为Wei CAI先生[62] - 新任财务负责人修文泉女士，曾任泰和新材财务部副主任，现任公司财务负责人兼董事[64] - 公司员工总数从143人增加至159人，其中技术人员从23人增加至30人，硕士学历员工从14人增加至16人[65] - 公司货币资金从318,970,420.03元减少至302,128,088.21元[67] - 应收账款从23,743,528.07元增加至48,312,677.08元[67] - 在建工程从28,635,876.45元增加至45,948,602.72元[67] - 公司流动资产合计从520,074,959.74元增加至532,429,968.53元[67] - 公司总资产从812,021,118.70元增长至852,236,335.30元，增长4.95%[68][69] - 非流动资产合计从291,946,158.96元增长至319,806,366.77元，增长9.54%[68] - 流动负债合计从82,721,922.98元增长至106,765,864.43元，增长29.04%[68] - 母公司流动资产合计从472,453,067.51元增长至493,700,201.30元，增长4.50%[70] - 母公司非流动资产合计从302,965,523.27元增长至327,659,906.28元，增长8.15%[71] - 母公司流动负债合计从68,256,083.38元增长至94,746,492.11元，增长38.81%[71] - 母公司非流动负债合计从62,888,386.03元减少至62,441,767.88元，减少0.71%[71] - 母公司应收账款从23,796,471.07元增长至49,055,156.78元，增长106.14%[70] - 母公司应付账款从20,588,228.52元增长至36,065,154.82元，增长75.17%[71] - 母公司长期股权投资保持在25,500,000.00元，无变化[70] 业务与市场 - 公司2024年上半年重点聚焦电气绝缘和蜂窝芯材两大应用领域，并积极布局全球市场[3] - 公司募投项目（新型功能纸基材料产业化项目）土建工程在2024年上半年正式封顶[3] - 公司主要产品芳纶纸广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域[23] - 公司获得授权发明专利2项，实用新型专利2项，发布实施团体标准2项[22] - 公司成立于2009年5月26日，原名烟台美士达特种纸业股份有限公司[91] - 公司于2023年4月25日在北京证券交易所上市[91] - 公司主要从事芳纶纸及其衍生产品的制造和销售[92] - 公司注册地和总部办公地址均为山东省烟台市经济技术开发区太原路3号[92] - 公司财务报表编制遵循《企业会计准则》及证监会相关规定[93] - 公司对自报告期末起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现重大怀疑事项[94] - 公司在非同一控制下企业合并中，合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[102] - 公司在非同一控制下企业合并中，合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期营业外收入[102] - 公司在多次交易分步实现非同一控制下企业合并时，购买日之前持有的被购买方股权按公允价值重新计量，差额计入当期投资收益[102] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括公司及所有子公司[103] - 公司在编制合并财务报表时，子公司与公司会计政策或会计期间不一致的，按公司会计政策或会计期间进行调整[103] - 公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资时，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产份额的差额调整资本公积[103] - 公司合营安排包括共同经营和合营企业，共同经营中按份额确认持有的资产和承担的负债[105] - 公司现金流量表中的现金等价物指持有期限不超过3个月、流动性强、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资[106] - 公司外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算为记账本位币[107] - 公司金融工具的确认和终止确认条件包括收取金融资产现金流量的权利届满或转移[107] - 金融资产初始确认时分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[109] - 以摊余成本计量的金融资产主要包括货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款等[109] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资采用实际利率法确认利息收入[110] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益[110] - 金融负债初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债[111] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法进行后续计量[111] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益[112] - 金融工具减值基于预期信用损失模型进行评估，考虑历史还款数据、经济政策、宏观经济指标、行业风险等因素[113] - 预期信用损失是基于发生违约