减持计划 - 高级管理人员鞠成峰拟减持不超公司股份1%[1] - 鞠成峰持股191.5万股，比例1.31%[2] - 计划减持不高于47.875万股，比例不高于0.33%[3] 减持规则 - 减持方式为大宗交易，15个交易日后3个月内进行[3] - 减持价格不低于发行价，锁定期满后两年内减持也如此[3][4] - 高管期间每年转让不超所持总数25%[5] 其他说明 - 减持计划未违规，实施有不确定性，不导致控制权变更[7][8][9]

证券代码：833394 证券简称：民士达 公告编号：2024-066 烟台民士达特种纸业股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 授权现金管理情况 （一）审议情况 烟台民士达特种纸业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 25 日召开第六届董事会第二次会议、第六届监事会第二次会议，审议通过了《关于 使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意拟使用额度不超过人民币 18,000 万元闲置募集资金进行现金管理，在上述额度范围内资金可以循环滚动 使用。公司拟投资的品种为安全性高、流动性好、风险相对较低的协定存款、定 期存款、通知存款或结构性存款等理财产品，拟投资的期限最长不超过 12 个月， 不影响募集资金投资计划正常进行。该议案在董事会审批权限范围内，无需提交 公司股东大会审批，以上事项自公司董事会审议通过之日 12 个月内有效，如单 笔产品存续期超过前述有效期，则决议的有效期自动顺延至该笔交易期满之日。 具体内 ...

公司投资评级 公司首次给予"推荐"的投资评级。[54] 报告的核心观点 1. 公司专注于芳纶纸及其衍生品的研发与制造多年,是我国第一家芳纶纸生产企业和国内规模最大的芳纶纸制造企业,产品技术达到国际先进水平。[39][49] 2. 除了在芳纶纸领域做大做强,公司还通过产业链延申布局了芳纶纸复合材料,以及新品类闪蒸无纺布,着力打造公司的第二增长曲线。[52] 3. 预计2024-2026年,公司营业收入分别为3.97/4.78/5.79亿元,同比分别增长16.60%/20.40%/21.13%。归母净利润分别为0.98/1.18/1.47亿元,同比分别增长20.58%/20.16%/24.29%,对应市盈率分别为19/16/13倍。[54] 公司业务结构 1. 公司成立于2009年,主营业务芳纶纸及其衍生品的研发、生产和销售。公司第一大股东为泰和新材集团股份有限公司,实际控制人为烟台市国资委。[2] 2. 公司主要产品"劳纶纸"是一种由高性能劳纶纤维制成的非织造布材料,具有阻燃、绝缘、高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性,广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通等重要领域。[20][38][42][43] 3. 公司产品销售市场覆盖欧美、日韩、印度、中东等全球多个国家和地区,终端用户覆盖ABB、西门子、施耐德等国外知名企业。[22] 公司财务分析 1. 公司过去5年营业收入和归母净利润持续增长,2019-2023年营业收入由1.37亿元增长至3.40亿元,复合增长率为25.63%;归母净利润由0.21亿元增长至0.82亿元,复合增长率为40.74%。[25][26][27] 2. 公司盈利能力总体呈现提升趋势,2024年一季度毛利率为36.42%,净利率为21.04%。费用控制总体稳定,期间费用率为6.00%。[28][29][30][32] 3. 公司研发投入稳步增长,2023年研发费用为2,004.08万元,研发费用率为5.89%。[34][35] 公司项目及行业分析 1. 芳纶纸是一种新兴的关键战略材料,广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通等重要领域。公司是国内规模最大的芳纶纸制造企业,全球市场占有率在10%左右,仅次于美国杜邦公司。[38][39][49] 2. 公司在芳纶纸领域的技术壁垒主要包括纤维分散技术、湿法成形技术和高温整饰技术。随着国内芳纶纸生产企业技术水平的不断提高,国产芳纶纸将进一步实现高端领域的进口替代。[44][45][46][50] 3. 新能源汽车、风力发电、光伏发电等新兴应用领域的需求逐步扩大,以及高速列车、地铁轨道交通等领域的需求增长,将为公司芳纶纸业务带来新的增长点。[50] 4. 公司还通过产业链延申布局了芳纶纸复合材料和闪蒸无纺布,着力打造公司的第二增长曲线。[52]

关联交易情况 - 子公司拟租厂房6456.62㎡，租期三年，预计交易总额不超500万元[2][9][10] - 交易标的厂房有银行抵押，权属归泰达产业园[6] 审议情况 - 2024年6月25日独立董事、董事会审议通过该议案[3] 关联方信息 - 泰达产业园2023年4月7日成立，注册资本和实缴资本均为14000万元[4] - 2023年末总资产163530151.01元，净资产139670478.35元[4] - 2023年度营收0元，净利润 - 329521.65元[4] 交易评价 - 交易定价公允，不影响公司独立性和财务状况[11] - 保荐机构认为交易合规，未损害股东利益[12]

募集资金情况 - 公司发行4025万股A股，每股6.55元，募资2.636375亿元，净额2.4672872692亿元[2] - 截至2023年12月31日，募资计划投资2.467287亿元，累计投入5277.7万元，进度21.39%[4] - 截至2023年12月31日，募资存储余额1.9630769377亿元[6] 项目投入进度 - 截至2023年12月31日，新型功能纸基材料产业化项目投入进度4.62%[4] - 截至2023年12月31日，研发中心项目投入进度14.91%[4] - 截至2023年12月31日，补充流动资金投入进度100.32%[4] 资金管理计划 - 公司拟用不超1.8亿元闲置募资现金管理，额度内可循环使用[7] - 公司拟投期限最长不超12个月的协定存款等理财产品[7] - 2024年6月25日会议通过使用闲置募资现金管理议案[13] - 保荐机构对使用闲置募资现金管理无异议[15]

人事任命 - 2024年6月25日公司聘任李鹏周为副总经理，任期至第六届董事会届满[2] - 李鹏周曾就职于泰和新材、公司等，现兼任烟台民士达执行董事兼经理[4] - 提名委员会同意聘任李鹏周为副总经理[8]

会议信息 - 监事会会议于2024年6月25日在烟台民士达会议室召开[3] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] 议案情况 - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理》议案6月27日披露[5] - 表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票，无需回避和股东大会审议[6]

资金募集 - 2023年4月25日发行3500万股普通股，募资2.2925亿元，净额2.1397196533亿元[2] - 行使超额配售选择权获净额3275.676159万元[2] 项目投入 - 截至2023年12月31日，新型功能纸基材料项目投入进度4.62%[4] - 研发中心项目投入进度14.91%[4] - 补充流动资金项目投入进度100.32%[4] 资金管理 - 截至2023年12月31日，募集资金存储19630.769377万元[5] - 拟用不超18000万元闲置募资现金管理[6]

关联交易审议 - 2024年3月15日审议通过预计2024年度日常关联交易议案[2] - 2024年6月25日审议通过新增2024年日常性关联交易议案[2] - 2024年6月25日独立董事和董事会审议相关议案均全票通过[14] 关联交易数据 - 购买原材料等原预计32亿，截至5月31日已发生73847925.65元，调整后仍为32亿[3] - 出售产品等原预计1亿，截至5月31日已发生1868302.98元，调整后仍为1亿[4] - 其他关联交易原预计1050万，截至5月31日已发生264058.53元，调整后仍为1050万[4] - 关联交易合计原预计3.405亿，截至5月31日已发生75980287.16元，调整后仍为3.405亿[4] 公司销售预计调整 - 烟台泰和兴材料科技股份有限公司调整后预计销售100万[5] - Tayho Hong Kong Limited调整后预计销售280万[5] - 烟台泰和新材销售有限公司调整后预计销售10万[6] - 泰和新材集团股份有限公司调整后预计销售605万[6] 公司注册资本 - 宁夏泰和兴资源再生利用技术有限公司注册资本500万人民币[12] - Tayho Hong Kong Limited注册资本100万港币[13] 其他要点 - 新增关联交易无需股东大会审议[14] - 向关联方销售商品按公开销售市场价执行[15] - 关联交易调整基于业务拓展和关联方资质要求[19] - 保荐机构对新增2024年日常性关联交易无异议[20]

关联交易 - 子公司先进制造拟租关联方泰达产业园6456.62㎡厂房，租期三年[1][9] - 租金单价10元/㎡·月，物业费1元/㎡·月，租赁期交易总额不超500万元[1][9] 关联方情况 - 泰达产业园2023年4月7日成立，注册资本和实缴资本均为14000万元[3] - 2023年底总资产163530151.01元，净资产139670478.35元[3] - 2023年营收0元，净利润 - 329521.65元[3] 交易相关 - 厂房位于黄渤海新区，权属归泰达产业园，有银行抵押[5][6] - 2024年6月25日会议通过租赁议案，无需股东大会审批[12] - 保荐机构对关联交易无异议，认为程序合规[13][14]